美国银行分析师Vivek Arya发表研报认为，芯片行业可能会实现“软着陆”，该行业将长期受益于产业回流、生成式人工智能、云计算和自动化等主题，这将让应用材料(AMAT.US)、英伟达(NVDA.US)和安森美半导体(ON.US)在今年迄今的强劲反弹后继续受益。 Arya在报告中写道：“我们预计，随着消费芯片库存调整在(上半年)完成，以及工业/汽车芯片价格保持弹性，半导体行业将出现软着陆(非内存芯片销售额同比下降不到5%，并且近期台积电(TSM.US)的业绩和展望都证实了这一观点)。” Arya指出，应用材料和科磊(KLAC.US)将从产业回流中受益，部分原因是全球供应链的本地化和重复化，从而导致新的工厂建设和加工。 而英伟达可能会从生成式AI和云计算中受益，因为生成式AI正在创造新的文本、图像和视频内容，需要强大的计算能力。英伟达的AI产品线，包括Hopper芯片、Grace CPU、Bluefield DPU和优化软件，将有助于提升其在该领域的实力，如果游戏行业出现复苏，英伟达的表现应该会更好。 Arya还指出，博通(AVGO.US)、迈威尔科技(MRVL.US)、AMD(AMD.US)和Credo Technology(CRDO.US)也是AI和云计算的其他受益者。 安森美半导体、亚德诺(ADI.US)、恩智浦(NXPI.US)和Coherent(COHR.US)则有望从自动驾驶和汽车电气化的增长中受益。

》查看SMM光伏产品报价、数据、行情分析 SMM1月16日讯：上周，隆基绿能在投资者互动平台表示，目前公司硅片库存不到一周，处于较低的水平。不仅是隆基绿能，根据SMM调研，目前市场主要硅片企业的硅片库存均处于较低位置，已达到警戒位置。 硅片库存下降的主要原因，首先是由于近期下游需求回暖，组件及电池片厂陆续提产，对硅片需求旺盛。此外，便是由于12月中旬之前，下游需求表现并不佳，硅片也处于成本倒挂阶段，因此硅片企业主动降产导致。此外，虽然此前硅料价格处下行通道，但市场对于价格走势仍存下行预期，因此在硅料采购上并未趁低买入，而是保持谨慎，使得硅片企业的硅料库存同样不容乐观。 值得注意的是，今日SMM报价显示，硅片价格出现不同程度的上调，其中 单晶硅M10-182mm（150μm） 上调0.1元/片，报价3.8-3.9元/片。 》点击查看硅产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 此轮硅片价格上调是否与低库存有关？硅片库存下降是否将对后续硅片价格产生利好拉动？ SMM认为，硅片价格上调主要是由于当前光伏市场波动剧烈，价格传导影响，当然硅片库存低位也有一定的影响。 但现阶段而言，硅片库存并不会对硅片价格产生较大的影响。一个是因为虽然终端需求回暖，对硅片需求旺盛，但目前硅片库存虽处低位但仍能满足市场需求。并且，临近春节假期，目前市场趋稳。此外，组件及电池片企业的态度在一定程度上也会产生一定的干扰。 值得注意的是，关于春节后硅片库存是会迅速回升，还是继续减少，仍需验证。而今日，硅料价格全线上调，也对接下来硅片企业原料采购产生了一定的影响。 但SMM认为，节后回来硅片企业顶住原材料价格上涨的压力继续原材料补库，从而保持硅片生产的可能性更大。虽然原材料端价格上涨，但这也促使硅片企业上调硅片价格，实现成本压力转移。 此外，今日多晶硅价格大幅上调，成为市场关注的热点。 根据SMM现货报价显示，1月16日多晶硅价格全线大幅上调，其中 多晶硅致密料 上调35元/千克，报价160-170元/千克，均价报165元/千克； 多晶硅复投料 上调30元/千克，报价170-180元/千克，均价报175元/千克；此外多晶硅菜花料、颗粒硅分别上调37.5元/千克、40元/千克。 》点击查看硅产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 此轮原料端涨价，SMM认为主要是国内多家龙头企业挺价不出，导致市场供需格局出现变化所致。此外，硅片企业的硅料库存及硅片库存下降，对于硅料需求的支撑，也是本轮硅料价格上调的原因之一。对于后市价格走势如何？ 》点击详情查看： 多晶硅价格急转直上 背后原因有哪些？未来走向将如何？【SMM分析】

继唱多黄金、石油后，商品“死多头”高盛再度看好铝价后续上涨。 据华尔街见闻消息，上周在给客户的一份报告中，高盛商品分析师Nicholas Snowdon和Aditi Rai预计今年伦敦铝金属均价可能达到3125美元/吨，高于此前预测的2563美元/吨。 伦铝当前价格约为2594美元/吨，分析师还预计未来12个月内铝价将攀升至3750美元/吨，上涨超过44%。 据了解，铝是地壳中含量最丰富的金属元素，关系着航空、建筑、汽车三大重要工业的发展。由于具有质量轻、易加工、抗冲击性好、耐腐蚀、导电导热性好等诸多优良特性，铝已然成为国家制造业发展的主要基础材料，是高新技术发展和国防建设的重要支撑材料，也是大宗商品领域中用途最广的有色金属。 东莞证券认为，铝行业下游消费预期持续转好，随着电解铝产能的天花板日益逼近，未来行业供不应求局面将会加剧，带动铝行业产品价格上涨。 从需求端看，基建地产重振雄风，用铝需求大幅提升。 各类铝产品被广泛地运用于国民经济的各个领域，其中以下游各类基建及房地产所需用铝占比最大。基础设施建设中的建筑用铝型材、电网建设中的铝制电缆桥架、交通运输中的轨道交通车车体等都是重要的铝应用领域。 当下，美联储放缓加息的预期持续升温，国内疫情防控措施不断优化，叠加房地产行业“三支箭”的政策支持，将助力国民经济活力快速恢复，大基建及房地产领域同为国民经济的重要支柱，用铝需求将大幅提升。 与此同时，新能源领域持续亮眼，铝行业迎来发展新机遇。 在全球大力推进风电、太阳能发电等可再生能源大规模开发和发展的背景下，新能源衍生的新兴领域将成为铝下游需求增长的新亮点。新能源汽车、光伏发电站及组件、5G基站及储能装置等领域中的铝加工产品应用广泛，将快速拉升用铝需求。 新能源领域的兴起使得各类铝加工产品得到了充分应用，传统铝行业迎来了巨大的发展机遇，相关铝企业绩有望高增。 而在供给端，短期来看，贵州电网对电解铝企业实施第三轮停槽减负荷要求。 据上海有色网，2023年1月5日，贵州电网发布通知，称在对电解铝企业实施两轮负荷管理后仍无法覆盖电力缺口，且水电蓄能已降至近十年低点，因此将对省内铝企实施第三轮停槽减负荷50万千瓦，要求省内五家铝企于1月5日启动停槽减负荷，在5日内执行到位。 截至2022年11月，贵州省电解铝运行产能约为135万吨，前两轮限电减产规模达64万吨，第三轮减产落地后减产规模将增至94万吨。 据SMM统计，截至1月初 SMM国内电解铝建成产能至4526万吨（包含已建成未投产的产能），国内电解铝运行产能4043万吨，进入1月份，国内电解铝供应端暂无规模性增产预期，西南地区电力紧张局面短期难以缓解，1月份贵州电解铝企业将继续大幅减产，预计还需要减产40万吨的规模。四川、广西地区受电力方面及利润方面因素制约复产进度放缓。结合未来产能变动的情况SMM预计1月底国内电解铝运行产能或回落至4010万吨附近，预计1月产量（31天）或在340万吨附近，同比增长6.2%。 长期来看，电解铝的供给端产能逼近天花版。 电解铝供给侧改革开始于2017年，2018年颁布的《关于电解铝企业通过兼并重组等方式实施产能置换有关事项的通知》逐步确立了电4168万解铝行业的产能天花板为4500万吨;截止2023年1月，我国电解铝建成产能为4423万吨，未来增量有限。 此外，生产成本高企，铝价具备有效支撑。 截至2023年1月5日，SHFE铝价为17905元/吨。据上海有色网数据，截至2022年12月，国内电解铝行业平均现金成本和完全成本分别为15600元/吨和17800元/吨，处于高位的生产成本预计将为铝价提供有效支撑。 中金公司指出，铝行业下游需求有望受益于稳增长政策强化，后续有望逐步回暖;另一方面前期受到束缚的财政政策有望逐步显现效力，供需有望显著改善。中长期看，考虑国内产能天花板带来供给刚性，能源紧张扰动带来供给脆弱性，需求的企稳回升有望持续抽紧供需提振铝价，电解铝配置正逢其时。 投资机会上，建议关注神火股份、云铝股份、天山铝业、中国铝业等，以及开工率提升空间较大的铝加工标的，如南山铝业等。

宝城期货黑色系研究员涂伟华认为，支撑本轮铁矿石价格上涨的原因主要有两方面：一是国内宏观经济向好预期。市场预计美联储加息节奏放缓，国外铁矿石价格最先止跌上行；国内房地产相关政策陆续出台，相关部门部署化解优质头部房企风险，支撑当前黑色系价格偏强运行。二是春节后铁水回升预期。目前样本钢厂日均铁水产量长期维持220万吨附近，按往年季节性规律来看，春节后钢厂复产会推升铁水产量，形成一定利好。 但也要看到，随着上述利好信号已经在市场上“兑现”，铁矿石价格或已进入阶段性顶部。随着国家调控力度增加，并且钢厂原料库存已升至高位，节前补库步入尾声。“铁矿石供应端相对平稳，主流矿商发往中国比例在回升，按船期推算后续澳巴到货量将触底回升。”涂伟华说。 方正中期期货铁矿石分析师梁海宽也认为，此前黑色系上行驱动来自宏观预期的改善以及地产端需求可能边际向好，当前市场对预期的反映已较为充分，短期继续上行空间受限。相关机构预测，今年国内铁矿石市场将呈现“供增需平”的格局，下半年存在累库预期。供给端，主流矿山发运将较为稳定并有一定的增产。同时，国外主要经济体存在衰退预期，国外铁矿石需求可能下降，导致铁矿石从国外钢厂流到国内，对于铁矿石的供需改善有帮助。需求端，预估今年粗钢与生铁的产量较去年基本持平，供需面有望好转。