【SMM周报精选】现货市场方面：从供给角度来看，据 SMM 初步调研近期影响全国的限电政策对上游冶炼厂相较下游与终端行业影响较小，近期冶炼厂加工费继续上调一定程度上刺激了厂家的生产积极性，调研得知主流冶炼厂假期生产正常。而据市场消息，缅甸政府有意向对中国出口 5000 实物吨锡矿，按照平均 25% 品位估算合计约有千余金属吨。

【SMM周报精选】现货市场方面：从供给角度来看，节后市场货源依旧紧张，根据之前调研了解近段时间影响全国各地区的能耗“双控”对冶炼厂总体生产影响较小。但由于锡价上涨下加工费未能跟涨导致企业利润率降低，影 响了企业生产积极性。另根据海关数据显示，8月锡矿进口数量为15557吨，环比减少18.27%，从数据可以看出矿源紧张依旧对原料供给造成困扰。

【SMM周报精选】现货市场方面：从供给角度来看，本周现货市场货源比较紧张，市场有消息传言原因为云南广西限电导致。根据 SMM 调研了解，云南地区主要冶炼厂由于加工费利润不高并未满产，因此限电整体影响不大。而广西地区近段时间限电情况持续，区域内主要冶炼厂 8 月产量已处于低位，开工率较低，导致限电造成的影响加剧幅度有限。因此综合考虑本轮限电对冶炼厂产量影响有限。

【SMM周报精选】现货市场方面：从供给角度来看，据SMM调研统计8月国内锡锭产量为13660吨，较7月环比增加20.63%。主要原因为云锡逐渐恢复检修前产能利用率，北方地区随着银漫矿复产矿端恢复供应，而随着加工费普涨冶炼厂整体生产积极性提升。广西地区虽仍受制于限电困扰，但未来限电结束也为市场带来供给增加的预期。从贸易角度看，由于海运成本持续走高，进入8月后锡锭出口盈利窗口关闭。

【SMM周报精选】现货市场方面：概括来讲，本周市场中货源供给紧张情况较上周有所缓解，下游需求在价格回落后也有提振表现。从供给角度来看，本周市场传出银漫矿业增产锡精矿的消息，此消息与之前调研的银漫矿业进入9月后逐步恢复生产的结果较为吻合。而国内各主要锡锭产区冶炼厂加工费近期迎来上调，一定程度上激发了冶炼厂的生产积极性，据初步采样的产量数据表明冶炼厂8月产量较上月相对稳定。

【SMM锡周报精选】现货市场方面：概括来讲，国内锡产业链整体货源偏紧，下游加工企业成本传导不畅，仅维持刚需规模采购。根据LME与SHFE库存数据与贸易商环节了解整体库存偏少的状况依然存在。从供给角度来看，本周市场传出消息南方矿业与德隆矿业相继复产，未来随着夏季高温逐渐结束主要产区逐渐摆脱限电困扰，市场迎来矿端供给紧张缓解的预期。

【SMM分析：沪镍反弹收涨1.28% 谨慎宏观压力导致回调】今日，沪镍低开高走，盘中持续上行，截止日间收盘，沪镍主力合约报141590元/吨，涨幅达1.28%。新能源环节方面，供应端目前的镍比价尚好，镍豆进口有利可图，但由于镍豆进口持续增加，供应端压力较大，现货升水表现低迷，下游企业目前开工率较高，但近期汽车企业因为缺芯导致9月排产下滑，需求上可能环比走弱，需求双驱动环比开始有走弱的预期.....

【SMM锡周报精选】概括来讲，国内锡产业链矿端供给出现边际宽松的预期，下游加工企业受制于原料高价仅维持刚需规模采购，根据公开数据与贸易商环节了解产业链条中整体库存偏少的状况依然存在。从供给角度来看，随着国内银漫矿业与海外MSC的复产进度逐渐展开，近期市场上矿源紧张的情况未来出现改善的预期。