【SMM分析：沪锡刷历史新高 关注供应变化及需求旺季是否到来】今日沪锡盘中走强，截止日间收盘，沪期锡报243410元/吨，涨幅达2.43%，盘中一度涨至244900元/吨，为历史新高。综合供需情况分析，矿端的供给紧张、云锡产品的入市效果、下游终端能否迎来需求旺季等问题需要近期重点关注。短期来看，多头资金暂占优势，未来能否承接抛压继续发力成为决定走势延续的关键因素。

【SMM锡周报精选】国内锡产业链矿端供给偏紧，下游加工企业维持刚需规模采购，产业链条中整体库存偏低的逻辑依旧。从供给角度来看，根据市场消息湖南主要60%锡精矿生产商南方矿业本周暂停选厂生产，起因为原矿紧张。另根据调研了解，国内主要冶炼厂受制于加工费较低整体生产意愿不强，产品库存量维持低位。

【SMM锡周报精选】国内锡产业链上游矿端供给偏紧，下游加工企业刚需采购的主要供需逻辑维持不变。从供给角度来看，一方面，南方限电政策对锡锭主要产区的影响不尽相同，广西地区受影响较大，部分企业减产近5成。其他主要产区受影响不大，综合考虑整体供应未受到限电影响。另一方面，云南地区矿源供给较为充裕，但部分冶炼厂考虑到加工费较低与锡价高位风险的矛盾实际增产意愿一般。其他主要产区冶炼厂则反馈矿源紧张与加工费较

【SMM锡周报精选】从需求角度来看，产业链最主要终端电子行业逐渐回暖。但锡价维持高位盘整、焊材行业处于传统淡季，抑制了下游加工企业的采购积极性。据了解部分下游加工企业选择采取主动取消生产订单，仅维持刚需生产规模的经营策略。从市场成交角度看，买卖双方逐渐陷入胶着。

【SMM锡周报精选】国内锡产业链上游供给偏紧，终端需求恢复的基本格局没有发生变化。从供给角度来看，虽然近期缅甸方面部分矿石进入中国，但受制于云南疫情管控情况，无法扭转锡矿开采与冶炼厂产量均受到影响的局面。具体来看，矿端供给偏紧、云锡仍处于检修减产周期恢复产量有待时日、其他主要冶炼厂顾及加工成本与高价回落风险无意盲目提升产量等因素叠加影响造成了上游供应偏紧。

【SMM锡周报精选】国内目前矿供应依然偏紧，云南地区锡矿加工费维持在低位，上行压力较大；本周由于电力资源紧张，云南地区锡冶炼厂收到限电通知，但由于锡耗电量不高，目前仅为口头通知，暂未正式减产，后续SMM会持续跟踪，供应端目前仍然偏多；另据SMM了解，银漫矿业计划复工时间在7月22日左右，随着银漫复工，内蒙地区炼厂矿供应紧张得到缓解。

【SMM锡周报精选】沪锡方面：虽然国内进入6月产量环比增加，但由于出口窗口打开，国内出口量增加，加之国内消费较，锡锭库存继续走低，目前锡的低库存+现货升水+Back结构多项指标仍然会提供上涨动力。

【SMM锡周报精选】云锡检修后国内锡锭供应短期受阻，加之社会库存持续走低，低库存+现货升水+ Back结构多项指标表明锡锭到消费端基本面强劲，矿方面，云锡检修导致的短期需求减弱并没有带来国内矿加工费的上涨，表明目前的锡矿供应依然偏紧，故国内锡价亦易涨难跌。

【SMM锡周报精选】关注国内外消息对沪期锡走势的影响。现货方面锡价大幅上涨,冶炼厂因锡矿价格高昂，采购锡矿意愿不强，加之云南限电尚未完全恢复,生产热情受抑，市场现货流通依然偏紧，预计下周现货升贴水继续走弱的空间有限，预计下周沪期锡高位震荡运行。