2025年12月26日，内蒙地区高碳铬铁出厂价8050-8150元/50基吨；四川，西北地区高碳铬铁出厂价8100-8200元/50基吨；华东高碳铬铁报价8300-8400元/50基吨，环比前一交易日持平；进口铁方面，南非高碳铬铁报价8200-8300元/50基吨；哈萨克斯坦高碳铬铁报价9000-9100元/50基吨，环比前一交易日持平。 本周铬铁市场平稳运行为主，青山公布26年1月钢招价格环比下跌200元至8195元/50基吨，基本符合市场预期。但主流钢厂表露出的压价态度一定程度影响铬铁市场信心，当前多观望为主，等待市场走向进一步明确，下游询盘接货谨慎。但考虑到前期低价货源出清，市面上零售铬铁较为紧张，且南方多有铬铁厂家减产停产，铬铁整体供应有所减少，短期仍处在紧平衡状态，限制铬铁下行空间，周内内蒙高碳铬铁价格微降50元/50基吨，厂商多持挺价态度。而从成本端来看，焦炭仍有提降预期，铬矿期现价格趋向平稳，生产成本小幅下移，对价格支撑力度减弱，后续仍需关注1月冬储需求释放情况与2月春节期间钢厂减产情况实际影响。预计短期内铬铁市场维持平稳运行态势。 原料方面，2025年12月26日，现货天津港40-42%南非粉报价52-52.5元/吨度；40-42%南非原矿报价48-49元/吨度；46-48%津巴布韦铬精粉报价54-55元/吨度；48-50%津巴布韦铬精粉矿报价55-56元/吨度；40-42%土耳其铬块矿报价58-60元/吨度，46-48%土耳其铬精粉矿报价60.5-61.5元/吨度，环比前一交易日持平；期货层面，40-42%南非粉报价263-265美元/吨。 周初铬矿价格上行后逐渐趋稳，受港口库存结构分化影响，货源紧缺的主流块价格涨幅更为明显，津巴粉因压港发运受限提前调涨，南非粉货源充足报价较为稳定。市场关注冬储发展节奏与铬铁不锈钢排产情况，短期铬矿挺价情绪推动下平稳运行为主。期货方面，受海外圣诞节假期影响，40-42%南非粉期货报价有所延后，但考虑到当前国内现货挺价影响，铬矿期货或维持平盘态势。国内贸易商为26年做备库准备陆续接货，但由于外商控盘，接货难度较大。

2025 年12月23日讯： 2025 年，全球铬系市场供需格局发生调整，海外铬铁多有减产停产，推动原料铬矿逐渐走向过剩，而中国作为全球铬铁行业核心地位得到进一步凸显。核心下游不锈钢市场产量整体稳定增加，但对铬需求存在明显阶段性波动，带动铬铁市场呈现“急升急落”的“M”型运行态势…… 一、高碳铬铁价格走势回顾 受基本面供需关系调整影响，2025年我国高碳铬铁价格出现明显的震荡波动，峰值达8600元/50基吨，谷值为7100元/50基吨，价差超1500元。24年严重过剩压制铬铁价格于7100元低位运行近3个月，后进入“金三银四”消费旺季，下游不锈钢排产骤增拉涨对铬需求，但成本倒挂影响厂家生产积极性，供应紧缺情况下铬铁价格迅速回升至8500元/50基吨。25年6月起，海外尤其是南非地区主流铬企宣布暂停铬铁冶炼业务，进口铬铁减量成为下半年铬系市场主基调，为保障原料供应稳定，钢招价格持稳8300-8500元/50基吨区间。但进入10月，国内铬铁厂家在利润得到保障情况下积极生产，产量持续增加，有效弥补进口铬铁产生的供应缺口，而下游不锈钢受消费淡季影响，需求疲软接货谨慎，零售铬铁进入下行通道，价格回落至8000元/50基吨。 二、铬铁供给态势分析回顾 2025 年我国高碳铬铁产量呈现阶梯式上涨态势，整体同比增加约2.76%，于11月突破历史峰值逼近90万吨。25年上半年受成本倒挂与24年共同影响，铬铁厂家生产积极性受挫，产量低位运行。进入下半年，海外铬铁减产停产影响进口铬铁总量，而下游不锈钢产量维持高位，国内铬铁需求得到支撑，钢招价格利好扩大铬铁厂家生产利润空间，产量稳步增长。 同时，独特的区位优势推动内蒙古地区产量占比由70%上涨至78%，成为产量增长主要动力。平均0.41元/度的低廉电费有效降低内蒙古地区的铬铁生产电耗，而源网荷储一体化等新工艺的发展将继续扩大这一优势。此外，临近铬矿主要集散地天津港，内蒙古地区的物流成本显著降低，平均运费约为80元/吨。再者，内蒙古地区将铁合金行业作为支柱产业给予政策支持，带动当地铬铁行业的稳定发展。 从进口端来看，受限于固有的电力问题与中国铬铁产能扩张挤压等因素，自25年5月开始，南非主流铬企嘉能可，萨曼可宣布陆续暂停下属铬铁冶炼业务。直接表现为我国铬铁进口量的大幅减少。2025年1-11月高碳铬铁进口总量231.87万吨，同比减少31.76%。其中自南非进口高碳铬铁累计95.51万吨，同比减少43.13%；自哈萨克斯坦进口的高碳铬铁累计94.19万吨，同比减少18.36%。 三、铬铁需求端分析回顾 铬铁核心下游不锈钢市场2025年产量稳定增长，对铬需求同比上涨5.39%，呈现明显的阶段性波动。一季度受春节假期影响低位开局，但在“金三”消费旺季时排产骤增，原料供应不稳推动不锈钢价格上涨，利润刺激钢厂生产积极性抬高；二季度受美国关税政策扰动，不锈钢期现价格大幅走低，叠加进入传统消费淡季，钢厂面临亏损风险，产量增速放缓，对铬需求走弱；第三季度逐渐进入“金九”旺季，钢厂产量回升，多有备库操作，对铬采购需求提升；第四季度“银十”表现不振，受年末消费淡季影响终端需求疲软，不锈钢价格下跌，钢厂多有减产消息传出，对原料铬铁需求支撑减弱。 四、原料铬矿走势回顾 原料端铬矿价格在25年呈现“上半年急升缓降，下半年逐渐趋稳”的发展态势。3月开始，铬矿期货率先止跌反弹，叠加春节之后买盘热情集中释放影响，短期内价格拉涨约50美金，现货价格也随之跟涨。后在5-7月消费淡季，不锈钢市场表现不振，悲观预期推动下期货价格提前下跌。同时铬铁价格走弱导致对矿需求降低，铬矿贸易商出货困难，现货价格有所下跌。下半年，南非铬铁的停产减产直接推动铬矿出口量的增加，从而导致我国铬矿进口量屡破峰值，过剩问题限制价格上涨空间。根据SMM数据统计，当前我国铬矿港口库存逼近400万吨，明显增大贸易商出货压力；叠加铬铁产量有所回落，缺乏对矿需求支撑，铬矿价格仍有下行风险。 从进口端来看，2025年1-11月中国进口铬矿总量2092.2万吨，同比增加10.46%。其中自南非进口铬矿累计1732.98万吨，同比增加12.58%；自土耳其进口铬矿累计73.41万吨，同比减少25.46%；自津巴布韦进口铬矿累计164.97万吨，同比增加46.29%。从进口结构来看，南非铬矿依旧居于主导地位，占比近83%；津巴布韦因矿山增产影响，进口量有所增加，占比上涨至8%；而土耳其铬矿则因地缘政治等因素影响，运输受限，进口占比收窄至3.4%。 五、铬铁成本变动回顾 2025 年中国高碳铬铁成本呈现“先扬后稳，区域分化”的显著特点，受主要原料铬矿价格变动影响显著，有100元/50基吨的波动区间。从地区层面来看，内蒙地区凭借政策，地域，运输等多方面优势压低铬铁生产成本，铬铁厂家多数时段保有一定利润空间；而南方四川等地在6-10月凭借丰水期电价优势控制生产成本。分时段来看，1-4月铬矿价格止跌反弹，拉高铬铁即期冶炼成本；5-6月铬矿集中到港推动价格回调，叠加焦炭连续提降，铬铁生产成本下移；7-9月逐渐进入消费旺季，乐观预期推动铬矿价格走高，且天津港限行导致运费增加，同时焦炭价格连涨带动铬铁成本上涨；10-12月年末消费淡季影响市场预期，铬矿严重过剩致使价格回落，原料成本随之下跌，但南方地区多进入枯水期，电费上调导致铬铁成本有所上涨。 六、铬系市场供需平衡分析 （一）中国铬铁供需平衡 供需双旺情况下25年我国铬铁市场整体维持紧平衡态势，上半年供应明显紧缺，下半年缺口得到修复后供应走向宽松，预计小幅过剩4.77万金属吨。1-6月，年初受24年严重过剩阴影与成本倒挂问题影响，铬铁厂家生产积极性低迷，产量低位运行，供应不足；而需求端不锈钢厂完成检修排产大幅增加，对原料铬铁采购需求提升，供小于求现象凸显，拉升铬铁价格。7-12月，进口铬铁减量让渡部分供应市场，不锈钢产量稳定相对高位情况下，国内铬铁需求得到有力支撑。铬铁厂家积极生产，产量稳步提升，多有新增产能投放，11月铬铁产量突破历史峰值，供应走向宽松推动供应紧缺问题得到解决，维持紧平衡态势运行。 （二）中国铬矿供需平衡 2025 年铬矿过剩问题逐渐凸显，铬矿价格承压运行。上半年，铬矿过剩主要问题在于需求端铬铁产量的偏低运行。一方面，24年铬铁过剩影响导致铬铁价格跌至近年历史低谷，铬铁厂家生产积极性受挫，整体产量有限，对铬矿需求有限。另一方面，铬矿价格超跌反弹后，海外矿山发运意愿增强，全球铬矿发运量稳定230万吨，供应增加。下半年，铬矿过剩主要原因是进口量屡破高位供应持续增加。南非铬铁业务暂停，过剩原料铬矿转向出口，直接导致我国铬矿进口量明显升高，同比增加25%。而需求端国内铬铁厂家受可观利润刺激积极生产，对铬矿需求约219万金属吨，同比增加5.7%，增幅有限，铬矿过剩态势不减。 （三）全球铬铁供需平衡 25 年全球铬铁市场出现明显的供应紧缺状态。供应端来看，全球铬铁生产重心加速东移，中国铬铁最大生产国的地位得到凸显，全球产量占比上升至43%。但南非因高昂的电力成本影响年内基本暂停铬铁冶炼业务，产量大幅收缩，出现明显供应缺口。需求端，中国与印尼的不锈钢市场仍处在积极扩张进程当中，产量稳定增长，对原料铬铁有刚性需求支撑。但也要考虑到传统行业需求衰落，而新型行业有待发展情况下后续不锈钢市场扩张增速放缓可能，以及前期废料累积导致的再生原料使用占比增大，对铬铁的直接需求增速从4.9%降低至2.1%。 从矿端来看，全球铬矿短期供应过剩不可避免，但在新增产能持续增加的推动下，预计铬矿市场将逐渐回归至平衡状态。一方面，当前铬矿价格正处在历史相对高位，开采利润较为可观，因此能够维持4000万吨/年的高位产量。但全球暂无明显新增矿山开采，主要依靠南非，哈萨克斯坦，印度等国的传统矿山放量，后市供应增长率将有所放缓。而需求端，中国、津巴布韦、印尼等国铬铁产能稳定增长，南非也通过积极解决电力难题推动铬铁行业复苏，对铬矿需求存有良好增长预期，过剩问题逐渐修复。

2025年12月25日，内蒙地区高碳铬铁出厂价8050-8150元/50基吨；四川，西北地区高碳铬铁出厂价8100-8200元/50基吨；华东高碳铬铁报价8300-8400元/50基吨，环比前一交易日下调25元/50基吨；进口铁方面，南非高碳铬铁报价8200-8300元/50基吨；哈萨克斯坦高碳铬铁报价9000-9100元/50基吨，环比前一交易日持平。 日内铬铁市场平稳运行，询盘走弱情况下高幅价格有所下调。钢招价格下跌表明不锈钢厂压价态度，但前期低价货源出清导致零售铬铁货源偏紧，短期内有一定支撑。此外，铬铁整体产量或有下滑，维持紧平衡运行态势，限制价格下行空间。需关注后续1月冬储需求释放情况与2月春节期间钢厂减产情况实际影响。短期内铬铁市场维持平稳运行态势。 原料方面，2025年12月25日，现货天津港40-42%南非粉报价52-52.5元/吨度；40-42%南非原矿报价48-49元/吨度；46-48%津巴布韦铬精粉报价54-55元/吨度；48-50%津巴布韦铬精粉矿报价55-56元/吨度；40-42%土耳其铬块矿报价58-60元/吨度，46-48%土耳其铬精粉矿报价60.5-61.5元/吨度，环比前一交易日持平；期货层面，40-42%南非粉报价263-265美元/吨。 日内铬矿市场暂稳运行，贸易商挺价情绪不减。港口库存结构分化，主流块矿货源紧张底部支撑；南非粉矿相对宽松保持平稳；津巴铬矿发运依旧受限，价格存有继续上调空间。但需求端铬铁厂家采购依旧较为谨慎，询盘热情不显，整体成交有待跟进。期货层面，40-42%南非粉最新成交263美元/吨，环比持平。国内贸易商陆续开始接货为26年做备库，但受外商控盘影响，成交有限。市场多关注国内铬矿价格上涨是否能够推动期货报价上移，短期铬矿市场平稳运行为主。

2025年12月24日，内蒙地区高碳铬铁出厂价8050-8200元/50基吨；四川，西北地区高碳铬铁出厂价8100-8250元/50基吨；华东高碳铬铁报价8300-8400元/50基吨，环比前一交易日持平；进口铁方面，南非高碳铬铁报价8200-8400元/50基吨；哈萨克斯坦高碳铬铁报价9000-9100元/50基吨，环比前一交易日持平。 日内铬铁市场平稳运行，报价暂未继续下调。但26年1月钢招价格下跌影响市场信心，出于对不锈钢减产预期的担忧，下游接货意愿一般，多观望为主，成交活跃度不高。不过短期来看，成本支撑限制了铬铁价格的下跌空间。铬矿价格仍有回调态势且高价期货到港，拉升铬铁生产成本。此外，当前南方减产叠加北方新增产能释放有限，铬铁供需维持紧平衡态势，预计短期内铬铁市场维持平稳运行态势为主。 原料方面，2025年12月24日，现货天津港40-42%南非粉报价52-52.5元/吨度；40-42%南非原矿报价48-49元/吨度；46-48%津巴布韦铬精粉报价54-55元/吨度；48-50%津巴布韦铬精粉矿报价55-56元/吨度；40-42%土耳其铬块矿报价58-60元/吨度，46-48%土耳其铬精粉矿报价60.5-61.5元/吨度，环比前一交易日上涨0.5-0.75元/吨度；期货层面，40-42%南非粉报价263-265美元/吨。 日内部分铬矿延续涨势，报价再度上调。粒度矿尤其主流块货源偏紧，挺价情绪浓厚；而南非粉矿货源充足，出货压力较强，铬矿港口库存持续累积，出现结构错配。铬铁厂家阶段性补库需求基本释放完毕，近期询盘热情不显，成交较为僵持。期货方面，受圣诞节假期影响，海外矿山报盘暂缓，40-42%南非粉矿主力矿山报价继续持平263美元/吨。国内贸易商近期出于备货计划陆续接货，但海外矿山控盘力度逐渐加大，放量有限。预计短期内铬矿市场平稳运行为主。

2025年12月23日，内蒙地区高碳铬铁出厂价8050-8200元/50基吨；四川，西北地区高碳铬铁出厂价8100-8250元/50基吨；华东高碳铬铁报价8300-8400元/50基吨，环比前一交易日下调25元；进口铁方面，南非高碳铬铁报价8200-8400元/50基吨；哈萨克斯坦高碳铬铁报价9000-9100元/50基吨，环比前一交易日持平。 日内铬铁市场暂稳运行，青山钢招价格下跌200一定程度上影响市场信心。出于对不锈钢减产预期的担忧，下游接货意愿一般，多观望为主，成交活跃度不高。但成本端的支撑限制了铬铁价格的下跌空间，铬矿价格稳定上调且近期多为前期高价期货到港，铬铁生产成本增加。且当前南方减产叠加北方新增产能释放有限，铬铁供需维持紧平衡态势，预计短期内铬铁市场维持平稳运行态势为主。 原料方面，2025年12月23日，现货天津港40-42%南非粉报价52-52.5元/吨度；40-42%南非原矿报价47-48.5元/吨度；46-48%津巴布韦铬精粉报价53.5-54.5元/吨度；48-50%津巴布韦铬精粉矿报价55-56元/吨度；40-42%土耳其铬块矿报价58-60元/吨度，46-48%土耳其铬精粉矿报价60.5-61.5元/吨度，环比前一交易日上涨0.5-1元/吨度；期货层面，40-42%南非粉报价263-265美元/吨。 日内铬矿报价出现上调，高价期货到港导致当前依旧处于期限倒挂状态，叠加前期低价尾货出清，贸易商多有挺价操作。但铬铁厂家阶段性补库需求基本释放完毕，近期询盘热情不显，成交较为僵持。此外，铬矿港口库存持续累积，出现结构错配，南非粉矿货源充足，出货压力较强；粒度矿尤其主流块货源偏紧，价格有所支撑。期货方面，40-42%南非粉矿主力矿山最新报价继续持平263美元/吨。国内贸易商近期出于备货计划陆续接货，但海外矿山控盘力度逐渐加大，放量有限。预计短期内铬矿市场平稳运行为主。

2025年12月22日，内蒙地区高碳铬铁出厂价8050-8250元/50基吨；四川，西北地区高碳铬铁出厂价8100-8300元/50基吨；华东高碳铬铁报价8300-8400元/50基吨，环比前一交易日持平；进口铁方面，南非高碳铬铁报价8200-8400元/50基吨；哈萨克斯坦高碳铬铁报价9000-9100元/50基吨，环比前一交易日持平。 周初铬铁市场保持平稳运行态势，日内青山公布26年1月钢招价格8195元/50基吨，环比下跌200元，基本符合市场预期。近期铬铁询盘热情有所回落，下游接货意愿一般，成交相对有限，高价出货困难。供需方面，南方尤其川内地区铬铁厂家陆续停产，叠加北方铬铁新增产能释放程度有限，整体产量或较上月有所减少。且铬铁进口持续减量，11月我国高碳铬铁进口量环比减少9.8%，一定程度缓解铬铁供应小幅过剩问题。成本端，铬矿价格稳定上调且近期多为前期高价期货到港，铬铁生产成本增加，支撑价格稳定运行。预计短期内铬铁市场维持平稳运行态势为主。 原料方面，2025年12月22日，现货天津港40-42%南非粉报价51-52.5元/吨度；40-42%南非原矿报价46.5-48元/吨度；46-48%津巴布韦铬精粉报价52.5-53.5元/吨度；48-50%津巴布韦铬精粉矿报价54-55元/吨度；40-42%土耳其铬块矿报价57-59元/吨度，46-48%土耳其铬精粉矿报价60-61元/吨度，环比前一交易日持平；期货层面，40-42%南非粉报价263-265美元/吨。 日内铬矿市场平稳运行，报价暂无调整。市场交投氛围延续前期回暖态势，贸易商挺价心态和铬铁厂家补库需求共同作用下，价格有一定支撑。但考虑到铬矿港口库存持续累加，且进口量屡创新高，贸易商面临较大出货压力。期货方面，40-42%南非粉矿主力矿山最新报价继续持平263美元/吨，支撑意愿凸显，贸易商多跟随挺价。考虑到后续备库需求，近期多有贸易商开始分阶段接货，成交较为集中。短期内铬矿市场平稳运行为主。

2025 年12月22日讯： 据中国海关数据统计，2025年11月中国进口高碳铬铁总量为12.59万吨，环比减少9.76%，同比减少59.48%。其中自南非进口高碳铬铁0.41万吨，环比减少87.65%，同比减少97.65%；自哈萨克斯坦进口高碳铬铁8.26万吨，环比减少7.09%，同比减少13.87%。2025年1-11中国进口高碳铬铁累计总量231.87万吨，同比减少31.76%。其中自南非进口高碳铬铁累计95.51万吨，同比减少43.13%；自哈萨克斯坦进口的高碳铬铁累计94.19万吨，同比减少18.36%。 海外尤其南非等地受限于电力问题难以解决，铬铁业务依旧处于大幅停滞状态，叠加年末淡季预期不佳，进口铬铁持续减量。国内正式进入枯水期，南方地区铬铁厂家多有减产停产，且北方地区新增产能未达正常生产状态，铬铁整体供应预计有所收窄，缓解铬铁过剩影响，零售货源相对偏紧，推动价格缓慢回升。

2025 年12月22日讯： 据中国海关数据统计，2025年11月中国进口铬矿总量242.73万吨，环比增加9.3%，同比增加41.2%；其中自南非进口铬矿200.73万吨，环比增加12.4%，同比增加40.3%；自土耳其进口铬矿10.3万吨，环比减少19.6%，同比增加30.2%；自津巴布韦进口铬矿17.35万吨，环比增加2.1%，同比增加68.7%。2025年1-11月中国进口铬矿总量2092.2万吨，同比增加10.46%。其中自南非进口铬矿累计1732.98万吨，同比增加12.58%；自土耳其进口铬矿累计73.41万吨，同比减少25.46%；自津巴布韦进口铬矿累计164.97万吨，同比增加46.29%。 年末消费淡季，需求表现疲软。正式进入枯水期，南方尤其四川等地铬铁多有停产减产，铬铁产量相对减少，对矿采买需求减弱。而海外南非铬铁生产复苏困难，发运出口高位运行，铬矿港口库存持续累加，过剩局面难改压制价格上涨空间。

青山集团2026年1月高碳铬铁长协采购价8195元/50基吨（现金含税到厂价）；天津港收货价格减150元/50基吨；环比下调200元。

2025年12月19日，内蒙地区高碳铬铁出厂价8050-8250元/50基吨；四川，西北地区高碳铬铁出厂价8100-8300元/50基吨；华东高碳铬铁报价8300-8400元/50基吨，环比前一交易日持平；进口铁方面，南非高碳铬铁报价8200-8400元/50基吨；哈萨克斯坦高碳铬铁报价9000-9100元/50基吨，环比前一交易日持平。 本周铬铁市场稳中向好运行，零售报价环比上调100元/50基吨，成交活跃度有所提升。周内太钢率先公布26年1月钢招价格7995元/50基吨，环比下跌200元，铬铁报价继续上涨势头受到影响，市场暂稳运行。不过，市场整体情绪并未过度悲观，各方仍在密切关注其他主流钢厂的钢招动态。供需方面，南方尤其川内地区铬铁厂家陆续停产，叠加北方铬铁新增产能释放程度有限，整体产量或较上月有所减少，一定程度缓解铬铁供应小幅过剩问题。成本端，铬矿价格稳定上调且近期多为前期高价期货到港，铬铁生产成本增加，支撑价格稳定运行。预计短期内铬铁市场维持平稳运行态势为主。 原料方面，2025年12月19日，现货天津港40-42%南非粉报价51-52.5元/吨度；40-42%南非原矿报价46.5-48元/吨度；46-48%津巴布韦铬精粉报价52.5-53.5元/吨度；48-50%津巴布韦铬精粉矿报价54-55元/吨度；40-42%土耳其铬块矿报价57-59元/吨度，46-48%土耳其铬精粉矿报价60-61元/吨度，环比前一交易日持平；期货层面，40-42%南非粉报价263-265美元/吨。 本周铬矿市场交投氛围有所回暖，前期低价货源基本出清后，贸易商挺价心态凸显，多有封盘不报操作。而买方铬铁厂家陆续开始进场采购，补库需求逐渐释放，询盘热情增加，还盘力度有所减小。供需博弈下，铬矿价格有一定的上涨动力，且海外主力矿山报价继续平盘，对冲1月钢招下降200元带来的影响，市场信心仍有支撑。期货方面，40-42%南非粉矿主力矿山最新报价继续持平263美元/吨，挺价意愿凸显，对市场价格形成一定支撑，贸易商多跟随挺价。考虑到后续备库需求，近期多有贸易商开始分阶段接货，成交较为集中。短期内铬矿市场平稳运行为主，观望其他主流钢厂钢招出价。