8月17日，《欧盟电池和废电池法规》(以下简称“新电池法”)正式落地生效。这意味着，中国动力电池厂商会寻求更规范、更符合欧盟标准的电池生产，将安全、可持续、可回溯等进一步纳入到生产的关键因素中。 韩国贸易协会旗下国际贸易通商研究院数据显示，中国动力电池2022年在欧盟市场的份额为34%。 专家认为，欧盟新电池法的实施，既需要中国动力电池产业链上下游主动求变、适应新玩法和新规则，也要头部企业主动发挥示范效应，带动产业链的整体提升，同时，在体系认证等方面，或可在主管部门牵头下，逐渐形成互相认可的碳排放、碳足迹核算体系等。 电池护照为“重要支点” 简要看，根据欧盟公告，新电池法适用于所有电池，确定了废旧电池、电池材料的回收目标和时间节点，且明确提出，安装在电器中的便携式电池到2027年应由最终用户拆卸和更换等。 华泰证券研报近日提示，新电池法的碳足迹全环节管理，碳排放数据趋于透明。 根据新电池法，自2024年7月起，出口到欧洲的大部分电池(含电动汽车电池、轻型交通工具电池和可充电工业电池)需提供碳足迹声明及标签。电池出口厂商需披露从上游矿产、材料到电池生产、回收及再利用各环节的碳排放数据。后续欧盟还将会对碳排放进行分级，并设定相关阈值，并要求电池在2027年7月达到相关碳足迹的限值要求。 西北工业大学新能源应用技术研究中心研究员于冬生对媒体分析，电池护照是欧盟新电池法落地实施的“重要支点”。 于冬生认为，新电池法提出了针对数字化电池护照和应用二维码、电池标签和信息披露的明确要求。2026年，动力电池必须持有护照，才有资格在欧盟销售。电池护照就像居民护照一样，较为详细地记录了电池的“身份信息”，包括制造历史、化学成分、技术规格、碳足迹等全生命周期数据。电池产品的产地、生产厂家、容量、性能、用途、化学成分、可回收内容物等信息，都可记录在数字化电池护照中。 洛阳钼业Re|Source项目具备参考价值 就电池护照领域看，欧盟的要求并不新鲜。 早在2019年，洛阳钼业就率先进行项目实践——Re|Source项目。彼时，洛阳钼业联合嘉能可、欧亚资源集团一同发起的Re|Source项目是电池护照的合作伙伴，旨在通过区块链技术推动对钴的溯源及负责任采购，确保所有的钴从开采、加工到应用于终端产品的全过程均采用了可持续的生产方式。 洛阳钼业是电池生产上游的龙头企业，近年来正积极布局新能源金属。数据显示，洛阳钼业2022年生产了27.7万吨铜金属、2.03万吨钴金属，并通过在印尼的投资布局了镍生产项目。 Re|Source项目值得借鉴的其中一个原因就是被各方认可。资料显示，该项目目前是唯一一个宣布开发安全可靠的零知识证明电池材料来源的解决方案，以满足监管和商业要求，并得到了钴业协会、负责任采矿倡议、特斯拉、优美科和产品开发合作伙伴、区块链技术工作室室Kryha等行业领导者的支持。 更关键的是，上述项目已在进行实践操作。2023年1月，全球电池联盟(GBA)在达沃斯世界经济论坛2023年年会上展示了电池护照首批两个成功的试点项目，其中之一就是Re|Source项目。洛阳钼业表示，这份电池护照实质上是对电池数据信息的集成，记录并追踪电池从供应链源头开始的全过程，实现了全供应链的透明化数字管理。 具体看，Re|Source项目的参与方与电池制造商LG公司和汽车制造商特斯拉等公司合作，对其钴供应链进行了全面的测绘和追踪，记录了从刚果(金)的矿山到LG电池厂和中国的电动汽车工厂的每一步。这是Re|Source项目首次成功地通过供应链对实物材料进行端对端实时追踪，通过区块链、零知识证明等先进技术，对电池中使用的钴实现100%的溯源，并包含了电池的技术规格、电池材料的可追溯性信息，及电池供应链的ESG绩效摘要。 “危”中更有“机” 专家认为，上述已具备参考价值的电池护照项目或可成为“破局”关键，亦是中国企业应对新电池法的“缩影”——于中国动力电池领域的上下游企业来说，新电池法机遇远大于风险，且能进一步形成市场对中国动力电池的信心。 洛阳钼业总裁孙瑞文此前表示，Re|Source项目的创新举措有助于提高整个价值链的透明度，将所有利益相关方聚集在一起，实现一个透明和负责任的供应链，进一步增强终端用户对钴这种原材料的信心。 针对欧盟的新电池法，太平洋证券发布研报称，服务于海外市场且率先具备生产适应海外法规的产品的公司有望充分受益，如宁德时代拥有全球首家电池零碳工厂(宜宾工厂)，率先打造电池护照等。 华泰证券表示，碳排放的相关要求或将强制出口企业进行零碳转型，在生产技术上将向着高效低能耗、环保低碳等方向进行革新。 华泰证券分析，在回收比例趋严的影响下，废电池处理需求或显著提高，主机厂、电池与回收企业的合作也将更为紧密，有望倒逼国内回收体系的完善，长期看将带动国内产业链的绿色转型，推进行业的可持续发展。为此，华泰证券认为，回收要求趋严或利好已和海外厂商合作布局回收的企业。 事实上，欧盟《新电池法》2020年初现端倪时，宁德时代、亿纬锂能、远景动力、欣旺达等企业就已未雨绸缪。深层次看，欧盟新电池法是在新能源转型背景下提振欧洲经济的“抓手”之一，让欧盟的动力电池产业引领全球，甚至保护欧洲本土经济。为此，在欧洲建厂，已成为宁德时代、蜂巢能源、孚能科技等中国部分动力电池厂商的应对策略之一。 见招拆招，中国动力电池产业链上下游企业未来或有更多行动。

经历暴力拉升，钼价近期迎来“急刹车”，上游矿料端已经赚得盆满钵满，而下游部分不锈钢厂迫于价格压力开始大幅减少钼铁钢招量，甚至有部分不锈钢厂已修改产线以减少对钼的依赖，钼市正在上演一场“冰与火之歌”。 财联社记者从业内获悉，钼业近几年一直处于紧平衡的敏感状态，很容易受到资金面和情绪的影响。当前钼价下跌主要是市场理性回调的结果，不锈钢厂现在趋于保守，钼铁钢招量开始明显下滑，虽然供紧需强的长期趋势难以改变，但目前短期钼价回撤的可能性仍存。 高钼价压制下游“钢”需 春节后钼价仍一路狂飙创下近17年新高，而作为钼的需求大户不锈钢厂却并不“买账”。 钼是重要的合金原料，钢铁行业使用量占钼总消耗量的80％左右，此外，化工领域使用量约占10%，电子、医药等领域合计使用量占剩余的10％。 》查看SMM钼价 》订购查看SMM现货历史价格走势 “钼市炒作热情遭遇了实际需求减量抵制，下游开始不接受高价，上游一片火热，下游却快冻住了。”海南省不锈钢行业协会执行会长、四川省川联不锈钢产业商会执行会长、佛山市金属材料行业协会执行会长李强在接受财联社记者采访时表示，钼价创近17年新高，整体上主要是由于强需求与弱供应。去年底以来暴涨的根本原因在于，后疫情阶段钼市情绪过于乐观，而其作为一个小金属品种，易受到资金和情绪的影响。 上海有色钨钼分析师姚伊凡向财联社记者表示：“像那些不锈钢大厂，他们之前每次至少都是几十吨甚至上百吨地买，现在每次大概只要10吨的量，其他小厂就一两吨地买，这么少的量太少见了。”她认为，近期钼铁钢招量下降，主要系2月上旬钢厂收到去年12月底的订单交货补库后，基本可以满足生产，此外由于钼价过高，316系含钼不锈钢一度出现与成本倒挂的现象，也压制了正常的刚需。 钼钨云商钼分析师王振宇也持相同看法。他认为，一是因为价格太高下游无法快速地接受不锈钢的高价，另外钢厂在前几个月已逐渐建库存，就是为了规避春节后二三月份习惯性的涨价行情。 有业内知情人士向财联社记者透露：“钼价太高了，现在确实已有不锈钢厂把316产线转成304或其他产线了。” 上游的狂欢，中游的无奈 随着钼价快速上涨，产业链上游的矿端企业已经赚得盆满钵满，而中游冶炼加工厂商却难分一杯羹。 据悉，目前金钼股份、洛阳钼业、吉翔股份以及河南栾川龙宇钼业为国内产能靠前的几家钼企。 行业龙头金钼股份在一众钼企中更是风头无两，据公司发布的2022年度业绩快报，全年实现营业收入95.7亿元，同比上升20.02%；实现扣非净利润13.68亿元，同比上升194.71%。结合三季报计算，公司四季度营收为25.04亿元，较上年同期增长27.62%；扣非净利润为4.1亿元，较上年同期增长490%。 “最近公司没有明确公开发表对钼价的看法，我个人对长期价格比较有信心。我们做了几十年钼，最差的时候我们挺过来了，现在行情可能也算很好了吧。”财联社记者以投资者身份从金钼股份证券部获悉。 或缘于钼价上涨，洛阳钼业（603993.SH）股价也开始回暖，已创近16个月新高。 对于“家里有矿”的龙宇钼业，有知情人士向财联社记者透露：“龙宇已经赚翻了，2022年前三个季度就把前一整年的销售指标都打破了。基本上每次价格跳涨都是它挑的头，每次放货600吨左右，大家手里都缺原料就竞相去抢购。” 财联社记者问及龙宇钼业内部知情人士最近是否有对外出售钼精矿计划，对方表示：“（目前）行情不好，暂没计划。” 而对于主要处在钼业中下游冶炼加工环节的吉翔股份，则难从大好行情中分一杯羹。公司在2022年业绩预告中提到，钼业务受到产品及原料价格波动频繁、产品毛利率偏低等因素影响，导致钼业务亏损。财联社记者就此致电公司证券部获悉：“原料端涨价厉害，去年上下波动有20%，我们成本提高了很多。” 供紧需强趋势难改，行业何时回归理性？ 在上述多位业内人士看来，钼业近几年一直处于紧平衡的敏感状态，很容易受到资金面和情绪的影响。虽然供紧需强的长趋势难以改变，但目前短期钼价回撤的可能性仍存，对长期走势的观点则出现分歧。 对于当前热度过高的钼行情，李强更是表示担忧。他认为2007—2008年的钼业历史天价曾带来了近十多年的市场反噬，而此轮的钼价暴力上涨或也将对产业链造成伤害。 李强告诉财联社记者：“我2月23日在三亚的论坛（第十届中国国际钼产业高峰论坛）演讲中公开建议钼业商家‘见好就收’，肯定会引起有些囤货商的不快。我们要有产业链思维，全局性观察，就发现没有什么不可替代。比如，在推广不锈钢水管方面上海出台文件了，原来说装316（含钼系不锈钢）管道是好一些，但是价格比304不锈钢贵太多了，那有可能就用304了。” 对于未来价格走势，李强认为，钼业超高价格不可持续，近半年左右钼价大概率回归到正常水平，长期钼铁价格也应该回落在15万-20万元的理性区间。 姚伊凡则认为，当前钼价下跌主要是市场理性回调的结果，不锈钢厂现在趋于保守，钼铁钢招量开始明显下滑，短期回调趋势仍存，长期仍持乐观态度。 王振宇则有不同看法，他认为虽然春节后钼价下跌，但二季度随着政策刺激、传统大宗商品消费旺季的来临，以及不锈钢厂钼铁库存去化后的补库刚需等因素影响，钼价大概率还会再次上扬，对今年上半年钼价保持乐观预期。预计三季度钼价仍在高位区间震荡运行，但在四季度可能会出现比较明显的回撤。 中信建投近期有研报指出，钼下游需求大多是较高景气领域，主要集中在军工航天、汽车、新能源设备（例如锂、钴、镍生产设备、管道等）、风电、石油石化天然气管道、LNG储罐及船舶制造，需求前景广阔。但目前海外品位下滑，国内环保限制，未来钼供给端无明显增量；消费端预计全球维持5%—10%复合增速，预计全球钼市2023年缺口仍将达到2万吨以上。 据悉，中国是世界上最大的钼资源储量国。据USGS统计，2021年全球钼矿储量1607万吨（金属量），中国储量830万吨，占比超50%。 当前我国钢铁行业正在经历结构性调整，向高性能高附加值的不锈钢、特种钢等合金钢方向发展，如何解决拦道“钼”似乎成了必须直面的问题。 李强向财联社记者坦言：“我们之前对含钼的优特钢在需求增长预测上趋于保守了，比如相关采矿许可证之前规定的上限量已不够用了，可以根据实际需求再适当放宽一些。这样我们增加供应量后，就能够起到一个改变预期的平抑作用，有利于整个产业链更健康地发展。”