根据SMM调研，欧洲APT CIF鹿特丹港口的报盘价格已上调至 750-780美元/吨度 ；钨铁鹿特丹仓库的报盘价格也达到 92-95美元/千克钨 。在短短两周内，APT价格上调了100美元/吨度。 国内钨产业链价格同样呈现上涨，但近期欧洲市场的价格上涨幅度远高于中国 。   欧洲钨市场陷入三重困局：原料紧缺加剧，价格持续走高 当前欧洲市场面临的核心问题已不仅是价格波动， 而是原料的严重紧缺 。目前欧洲地区已无连续的APT和氧化钨现货交易，最近一次可追溯的成交价格仍停留在680-700美元/吨度。市场供不应求是推动价格持续走高的直接原因。 原料紧缺现状则主要源于三方面因素： 1、中国出口管制致APT供应中断 ：自四月中国实施出口管制以来，来自中国的APT及中间产品出口量急剧下降，十月海关数据显示中国APT出口量已降至零。尽管钨铁等产品未受明确管制，但仍受到严格的出口管控。据SMM调研，目前仅有少数具备资质的大型企业能够申请到出口证书，且每笔交易均需经过繁琐的审批流程，从申报到运输完成耗时约四个月。中国的出口限制已成为欧洲现货紧缺的首要因素。 2、海外冶炼厂陷原料困局 ：当前除中国以外的冶炼厂也面临供应问题。据SMM了解，部分亚洲地区成熟冶炼厂正遭遇矿山供应短缺，海外矿价随行就市上调。这使得欧洲从其他地区获得的APT供应受到威胁，多笔前期订单无法按时交付。在这些企业面临现货紧缺的同时，他们也相应上调了APT鹿特丹到岸价的报价。 3、欧洲本土资源瓶颈难破： 当前欧洲本土冶炼环节面临的根本问题在于矿山资源匮乏。尽管欧洲已有多个钨矿项目在积极推进，但从矿山开采到稳定供应需经历3-5年的建设周期，这些项目短期内难以缓解当前的供应短缺。在此背景下，欧洲冶炼厂的生产主要依赖废钨回收利用，然而废钨资源也日趋紧张，其价格在欧洲市场已被推升至高位。目前欧洲冶炼厂基本仅能保障自身需求及长协订单的履行，可供对外销售的APT和钨铁等原材料数量持续缩减，导致欧洲现货市场原材料供应进一步收紧。   中国主导全球矿源流向 钨价联动格局仍将延续 那接下来就会引出一个问题，中国与欧洲的钨市场供需格局已明显分化，但为何欧洲的价格走势仍紧随中国市场的波动？ 因为 当前全球矿山资源正加速流向中国 。随着中国钨产业链模式重塑及国内矿山份额收缩，国内生产对进口矿的依赖度显著提升。海关数据显示，2025年1-10月中国钨精矿进口总量约15809吨，同比大幅增长61.4%。 中国对进口钨矿需求份额的持续扩大，直接影响了其他地区获取海外矿资源的能力 。在缺乏新项目供应增量的背景下，中国从矿端引发的价格波动已进一步传导至全球市场，推动APT、钨铁等产品价格同步震荡。   2026年钨价料将维持高位 三大方向把握市场动向 基于当前市场格局， 2026年国际钨价预计将延续高位运行态势 。正如前述分析，新的产业链格局需要矿山原料支撑，同时供需关系也面临重构，这些因素都将对价格形成有力支撑。 建议市场重点关注以下三个方向：一是 中国产业链内部的供需变化与价格走势 ；二是 海外废钨市场的供需状况 ，预计对废钨资源的依赖度将显著提升；三是 全球矿山资源的流向变化以及新项目的进展 ，预计部分矿山供应将逐步向欧美市场倾斜。