SMM10 月 29 日讯，本周不锈钢社会库存延续下行去化态势，无锡和佛山两大核心市场库存总量 周环比减少 1.86% ，库存中枢继续下移。 本周不锈钢社会库存实现去化，主要源于供给端到货偏少叠加月末阶段性提货支撑。本周 SS 期货盘面持续走低，市场悲观情绪蔓延，现货市场在前期涨价带动的集中成交过后再度回归清淡格局，下游采买意愿偏弱。与此同时， 10 月钢厂排产本身有所下调，流通市场到货量偏低，叠加临近月末存在代理集中提货需求，供给收缩对冲了需求疲软的拖累，推动社会库存继续去库。但需注意的是，本轮去库并非终端需求回暖驱动，需求偏弱的基本面没有实质性改善，终端刚需释放力度不足，属于供给减量带来的被动去库，持续性存疑。后续库存走向仍需重点跟踪钢厂排产调整力度，钢厂减产意愿能否持续，将直接决定后续库存去化节奏。整体来看，盘面走弱、市场信心偏弱是本周市场主线，库存去化依靠到货偏少与月末提货支撑，并非终端消费改善带来的趋势性去库。现阶段终端需求疲软的底色没有改变，市场缺乏持续放量的成交基础。短期来看，在钢厂仍保有一定利润的前提下，主动减产意愿不强，供给端进一步收缩空间有限，库存继续去化面临较大压力，若后续到货回升，库存存在再度累库的风险。后续重点跟踪终端刚需采购的修复情况、钢厂排产与减产落地进度、市场到货节奏以及 SS 盘面情绪变化。

  SMM10 月 22 日讯，本周不锈钢社会库存延续下行去化态势，无锡和佛山两大核心市场库存总量 周环比减少 1.56% ，前期累积的库存压力持续释放，库存中枢进一步回落。 本周不锈钢社会库存延续去化，主要由消息面带动的盘面情绪修复驱动。前期持续压制市场的宏观利空逐步消散，周中印尼镍产品减产预期发酵，带动 SS 期货盘面触底反弹，现货价格跟随盘面同步跟涨，市场悲观情绪阶段性缓解，场内询盘活跃度明显提升，买盘成交规模较前一周有所放大，推动社会库存延续去化趋势。但需注意的是，本周成交回暖更多依赖短线情绪带动，交易结构存在明显的阶段性特征：成交大多集中在贸易商及期限机构之间，终端实际买盘参与度不足，下游终端需求偏弱的基本格局并未逆转，本轮情绪驱动的去库缺乏长期持续的需求支撑。后续库存走向仍需重点跟踪不锈钢厂排产下降、原料端减产的实际落地节奏，供给收缩力度能否匹配当前弱需求格局，将直接决定库存能否延续去化路径。 整体来看，盘面触底反弹、市场情绪阶段性回暖，是本周不锈钢社会库存环比去库的核心驱动，本轮去库属于消息面刺激下的阶段性修复，并非终端需求实质性复苏带来的趋势性去化。现阶段 “金九银十” 旺季回暖预期早已证伪，终端需求疲软的底色未改，市场交投的持续性仍存明显不足。短期来看，短线情绪带来的成交放量难以长期延续，终端实际买盘跟进不足将快速消耗当前的去库动能，社会库存进一步去化空间受限，一旦情绪退潮、成交回落，库存仍存在重回累库的可能。后续重点跟踪终端刚需采购的修复持续性、钢厂 10 月排产减产的实际落地进度、市场到货量变化及 SS 盘面情绪的延续性。

SMM10 月 15 日讯，本周不锈钢社会库存结束假期累积态势，整体转向去库，无锡和佛山两大核心市场库存总量由 2026 年 10 月 8 日的 95.17 万吨降至 92.09 万吨，周环比减少 3.24% ，节中积累的库存压力集中释放，库存总量基本回落至节前水平。 本周不锈钢市场库存去化，主要源于节后集中补库需求的阶段性集中兑现。中秋、国庆假期期间终端开工停滞，节前下游备货意愿不足，节中社会库存持续累积；而假期结束后，下游采买补库需求集中释放，带动累积库存快速去化，社会库存压力得以缓解，本周呈现明显的节后集中去库存特征。但需注意的是，本轮去库主要由节后刚需集中补库驱动，而非终端需求的实质性回暖，随着周内补库需求逐步释放完毕，市场成交再次回归清淡，库存去化动能边际衰减。与此同时，近期不锈钢价格持续走低，市场信心不足，下游观望情绪升温，按需采购为主，终端实质性复苏仍显乏力。供给端虽 10 月不锈钢排产进一步下降，钢厂减产预期持续发酵，但在当前需求弱势不改的格局下，供给收缩节奏尚不足以完全对冲需求缺位，社会库存仍面临累积压力。 整体来看，节后集中补库需求的集中释放、节中累积库存的集中消化，是本周不锈钢社会库存环比去库的核心原因，本轮去库属于假期错位的阶段性修复，而非旺季需求驱动的趋势性去化。现阶段 " 金九银十 " 旺季回暖预期持续落空，终端需求修复力度不足，市场交投氛围回归清淡。短期来看，节后补库红利已基本释放完毕，需求疲软仍是主导库存走势的核心因素，叠加价格弱势压制补库意愿，社会库存进一步去化空间受限，库存压力仍存。后续重点跟踪节后终端刚需复苏的持续性、钢厂 10 月减产落地节奏、市场到货量变化及社会库存去库进度。

  SMM10 月 1 日讯，本周不锈钢社会库存终结前期持续去库态势，整体止降累库，库存中枢再度抬升，旺季库存去化节奏完全失效。无锡和佛山两大核心市场库存总量上行，行业库存压力再度凸显。 本周不锈钢市场 “金九银十”旺季复苏预期彻底证伪，终端需求持续疲软、货源到货增加，共同推动库存由降转增。周内市场临近国庆长假，下游终端节前备货基本收尾，场内无新增集中补库需求，终端仅维持零星刚需采买，整体实单成交持续偏弱，货源去化效率大幅降低。虽本周 SS 期货盘面表现坚挺，现货价格整体持稳运行，盘面情绪对市场形成一定托底，但难以对冲终端需求缺位。叠加本周市场货源到货量有所增加，供给端货源投放稳步释放，在需求偏弱、到货增量的错配格局下，市场重回累库通道。 整体来看，传统旺季需求全面落空、节前终端成交低迷、周内货源到货增量，是本周不锈钢库存止降累库的核心原因，盘面与现货价格坚挺难以扭转库存累积压力。现阶段不锈钢旺季回暖基本面彻底失效，终端需求修复完全不及预期，市场交投氛围持续偏弱。短期来看，需求疲软仍是主导库存走势的核心因素，长假期间终端开工停滞、需求持续缺位，库存累库压力或将进一步放大。后续重点跟踪 SS 期货盘面运行节奏、节后终端刚需复苏落地情况、市场到货节奏及库存累库进度变化。

  SMM9 月 24 日讯，本周不锈钢社会库存延续去库态势，库存中枢持续下移，市场货源堆积压力进一步缓解。无锡和佛山两大核心市场库存总量显著回落，本周去库幅度扩大。 本周宏观情绪修复叠加节前刚需释放，共同驱动不锈钢库存持续去化。美联储加息靴子落地，前期压制市场的宏观利空集中出尽，市场悲观看跌情绪显著缓解， SS 期货盘面顺势走强修复，带动现货价格同步跟涨，市场交投氛围明显回暖。临近中秋假期，下游终端为保障节前正常生产，集中释放阶段性刚需采买需求，场内询盘及成交活跃度提升，货源去化效率有所改善。在盘面情绪修复、现货价格回暖、节前刚需集中补库的多重利好共振下，市场货源得到有效消化，推动社会库存稳步回落。 整体来看，宏观利空落地修复市场信心、期货盘面走强带动现货回暖、终端节前刚需集中释放，是本周不锈钢库存持续大幅去库的核心诱因。现阶段市场悲观情绪逐步消退，盘面低位修复态势延续，叠加节前刚需托底，库存去库节奏持续强化。短期来看，随着宏观利空完全出尽、市场情绪稳步修复，库存累库压力持续缓解，在终端刚需有序释放的支撑下，库存大概率延续温和去库、低位运行的态势。后续重点跟踪 SS 期货盘面修复持续性、节后终端需求复苏力度、市场成交跟进情况及库存去化进度变化。

SMM9 月 17 日讯，本周不锈钢社会库存终结前期小幅累库态势，整体实现温和去库，库存中枢小幅下移，旺季库存压力边际缓解。无锡和佛山两大核心市场库存总量小幅回落，从 2026 年 9 月 10 日的 92.62 万吨降至最新节点 92.38 万吨，周环比下降 0.26% ，库存整体呈现稳步去化态势。 本周不锈钢市场情绪先抑后扬，宏观利空落地叠加低位补货需求释放，共同推动库存小幅去库。周内美联储加息落地前期，宏观偏空情绪压制市场， SS 期货盘面大幅走弱，低点一度下探 13290 元 / 吨，现货市场悲观观望情绪浓厚，终端成交整体清淡，货源去化节奏阶段性放缓。随着美联储加息靴子落地，宏观利空集中出尽，叠加盘面价格回落至年内低位区间，市场性价比凸显，下游及贸易商低位补货需求逐步显现，带动现货成交阶段性回暖，有效加速场内货源去化。供给端压力同步边际缓解， 9 月不锈钢厂排产有所回落，行业货源投放节奏收缩，叠加期货仓单库存持续回落，进一步助力社会库存稳步去化。 整体来看，宏观利空落地修复市场情绪、低位补货需求释放、钢厂排产回落及仓单持续去化，是本周不锈钢社会库存小幅回落的核心诱因。现阶段不锈钢旺季刚需虽未出现全面复苏，但低位价格支撑下阶段性补库需求持续释放，有效对冲前期成交偏弱压力，推动库存温和去库。短期来看，市场低位支撑显现，库存累库压力缓解，大概率维持平稳波动的运行态势。

  SMM9 月 10 日讯，本周不锈钢社会库存由前期平稳运行转为小幅累库，库存中枢小幅抬升，旺季库存去库节奏不及预期。无锡和佛山两大核心市场库存总量小幅上行，从 2026 年 9 月 3 日的 92.58 万吨升至最新节点 92.62 万吨，周环比微增 0.04% 。 本周不锈钢市场 “ 金九 ” 旺季复苏预期彻底落空，终端刚需持续偏弱成为库存小幅累库的核心诱因。周内 SS 期货盘面延续弱势走势、再度深度探底，低点一度下探至 13555 元 / 吨，盘面接连走跌持续放大市场悲观情绪，下游及贸易商观望心态大幅升温。终端市场无集中备货动作，采购行为持续收缩，场内询盘、成交整体清淡，仅维持刚性随采需求，货源整体去化效率偏低。供给端虽 9 月钢厂排产有所回落，行业供给压力边际缓解，但在终端需求持续疲软、去化能力不足的错位格局下，市场货源难以有效消化，库存去库进程停滞，最终呈现小幅累库态势。 整体来看，期货盘面持续破位下行打压市场信心、旺季前置需求全面缺位、终端成交持续低迷，是本周不锈钢库存小幅累库的核心原因，钢厂排产回落未能有效对冲需求偏弱带来的累库压力。现阶段不锈钢旺季回暖基本面尚未兑现，终端需求修复节奏显著不及预期，市场交投氛围持续偏弱。短期来看，需求疲软仍是主导库存走势的核心因素，在刚需持续乏力、市场悲观情绪未缓解的背景下，库存大概率维持温和累库、震荡抬升的运行态势。后续重点跟踪 SS 期货盘面止跌修复节奏、终端旺季刚需复苏落地情况、钢厂排产调整幅度及库存累库进度变化。

  SMM9 月 3 日讯，本周不锈钢社会库存终结前期累库态势，整体止涨回落，库存压力边际缓解。无锡和佛山两大核心市场库存总量小幅下行，从 2026 年 8 月 27 日的 92.73 万吨回落至 9 月 3 日的 92.58 万吨，周环比微降 0.16% ，库存中枢小幅下移，市场货源堆积压力得到温和释放。 本周不锈钢市场旺季回暖节奏依旧偏缓，传统 “金九银十”需求集中复苏信号尚未显现，终端整体需求底色仍偏弱。周内 SS 期货盘面持续下探，价格低点一度触及 13695 元 / 吨，盘面持续走弱带动期货仓单库存加速去化，成为本轮社会库存止涨回落的核心驱动。现货市场层面，伴随期货持续探底，钢厂挺价心态逐步松动，现货价格顺势回落，市场低价货源增多，有效激活终端刚需采购情绪，低价补库需求有所释放，带动现货成交阶段性回暖，货源去化效率边际改善。同时市场贸易商出货积极性提升，流通端货源周转提速，进一步助力库存去化。 整体来看，期货盘面深度探底带动仓单库存大幅回落、现货低价刺激刚需补货、市场流通周转提速，是本周不锈钢库存止涨回落的核心诱因。现阶段不锈钢旺季需求尚未完全逆转弱势格局，终端持续性备货力度仍显不足，需求端修复偏温和。但盘面低位运行叠加现货价格回调，持续激活刚需承接，有效对冲前期累库压力。短期来看，在低价刚需持续托底、仓单去化延续的背景下，库存大幅累库概率偏低，大概率维持小幅波动、温和去库的运行态势。后续重点跟踪 SS 期货盘面波动节奏、终端旺季刚需复苏力度、市场低价货源成交持续性及库存流转变化。

  SMM8 月 27 日讯，本周不锈钢社会库存延续累库态势，库存中枢继续上移，市场货源堆积压力稳步抬升。无锡和佛山两大核心市场库存总量进一步上行，从 2026 年 8 月 20 日的 92.51 万吨升至最新节点 92.73 万吨，周环比增加 0.24% ，累库节奏延续，行业库存压力持续放大。 本周不锈钢市场旺季回暖预期彻底落空，终端需求持续偏弱是库存累库的核心驱动。步入 8 月下旬，市场传统“金九银十”前置备货行情并未落地，终端刚需修复缺失，叠加周内 SS 期货盘面进一步下探、有效跌破 14000 元 / 吨关键支撑关口，市场悲观情绪持续发酵，下游及贸易商观望心态加重，场内采买成交持续清淡，货源去化效率维持低位。供给端压力同步抬升，本月钢厂排产有所回升，整体货源投放保持充裕，叠加钢厂自身库存去化压力偏大，市场主动出货意愿强烈，流通端货源持续释放，推动社会库存稳步累积。整体来看，期货盘面破位走弱打压市场信心、旺季前置需求缺位、终端成交持续低迷，是本周不锈钢库存延续累库的核心原因，钢厂高位排产叠加主动出货进一步放大库存压力。现阶段不锈钢弱势基本面持续主导行情，短期需求暂无明显修复迹象。在供给稳步释放、需求持续疲软的错位格局下，后续社会库存累库趋势或将延续，库存压力仍有进一步上行空间。

  SMM8 月 20 日讯，本周不锈钢社会库存延续累库态势，库存中枢进一步上移，淡季库存压力持续放大。无锡和佛山两大核心市场库存总量明显上行，从 2026 年 8 月 13 日的 91.59 万吨升至最新节点 92.51 万吨，周环比增加 1.00% ，累库幅度有所扩大，市场货源堆积压力逐步凸显。 本周不锈钢市场旺季预热氛围持续偏弱，终端需求无明显修复，成为库存累库的核心主导因素。当前已进入 8 月下旬，临近传统“金九银十”消费旺季，但市场前置备货情绪迟迟未启动，下游终端整体采购心态谨慎保守，场内成交延续弱势，整体以刚需随采、阶段性脉冲式成交为主，缺乏集中补库带来的持续性需求支撑，货源去化效率持续偏低。同时周内 SS 期货盘面维持低位震荡运行，盘面偏弱格局难以修复市场交易信心，进一步加重业者观望情绪，压制现货成交释放，加剧货源消化压力。供给流通端压力同步抬升， 8 月钢厂整体排产维持高位，市场到货节奏平稳，货源供给保持充足，叠加贸易商出货压力增大，场内货源流通量持续充裕。 整体来看，旺季前置需求缺位、终端刚需持续疲软、期货盘面低位运行压制市场情绪，是本周不锈钢库存持续累库的核心诱因，而钢厂高位排产、市场到货充足进一步放大供需错配矛盾，推动库存中枢稳步抬升。现阶段不锈钢淡季偏弱基本面仍主导市场，旺季回暖预期尚未落地，需求端暂无实质性改善信号。在供给保持充裕、需求持续乏力的格局下，短期市场库存大概率延续温和累库、震荡抬升的运行态势。