SMM12月4日讯：    10月下旬以来，全球钨市场再度呈现单边上涨行情，截止12月4日，65%黑钨精矿已经触及35万元/标吨高位，年内累计涨幅达145%。仲钨酸铵价格上涨至51.25万元/吨，年内累计上涨143%。碳化钨粉收报785元/千克，年内上涨152%，钨粉收报820元/千克，年内上涨160%。上游原料拉涨驱动，钨产业链自上而下联动上涨，12月份钨市场供需矛盾难以破局，12月份预计钨全产业链将延续上涨行情。SMM从以下几个因素解析钨此轮上涨原因： ① 11月国内各个省钨矿指标陆续下发，预判全年指标量低于24年 中国钨储量占全球 52%，产量长期占全球 80% 以上，是全球钨供应的核心力量。通过开采配额控制国内产量，既能避免自身资源过快枯竭，又能在全球钨产业链中掌握主动权，搭配后续的出口管制政策，形成对战略资源的全链条管控，保障国家工业安全。为保障资源的可持续利用，我国于2002 年正式对钨矿实行开采总量控制，此后政策不断细化，2018 年自然资源部印发相关通知，明确新设钨矿采矿权必须符合总量控制要求。2021 年起配额分两批下达，进一步提升管控精准度。同时，结合环保、安全监管要求，对停产矿山不再分配指标，逐步淘汰不合规产能，让配额成为规范行业产能、引导产业高质量发展的重要抓手。 今年下半年国内第二批指标迟迟不下发，导致9-11月份部分矿山暂无可用指标，产量释放缓慢， 11月份随着省内指标的下发，部分省内在11月份招标出货，但据主流矿山反馈，下发到该企业的指标量同环比均未出现增量， 部分省份甚至出现同比下降的情况，再考虑到第一批指标同比减了4000标吨的情况，预计2025年国内钨精矿指标开采总量难超去年（11.4万吨）同期水平。 ②25%指标量利用率低，制约行业总产量： 以往配额制度实施期间行业仍存在超产、伴生钨矿管控不严等漏洞，而进入2025年成为配额走势的重要转折点，管控力度大幅加强，行业超采几乎成为零可能， 根据第一批钨矿开采指标显示，国内钨精矿主产区江西、湖南、河南三省份总指标量4.39万吨，占国内总指标量75.7%， 此三省今年上半年实际产量基本能完全消纳指标量，且部分矿山存在指标不够用的情况。 但云南、广东、广西等地区因矿山开工不足等原因，指标利用率较低，区域指标分配问题，制约2025年实际产量或难以高于指标总量，加剧供应紧张的问题。 ③年底大型矿山出货节奏放缓，加剧供应紧张局面： 临近年底，部分矿山完成全年经营目标，年底放缓出货节奏，再次导致市场流通量下降。2025年矿山因环保成本增加及矿山品味下降等原因开采成本有所增加，但钨市场高位震荡，矿资源战略性突出，行业盈利可观，阶段性目标完成后出货放缓。 ④高价继续向下传导，中间冶炼环节利润修复： 11月份钨市场有个很大的转变，是APT厂冶炼环节转亏为盈，除了得益于APT行业供需结构转变外，也体现出高价传导的顺畅性。据SMM数据显示据，2025 年 11 月国内仲钨酸铵（APT）产量环比增长1.5%，同比下降6%左右。10月份仲钨酸铵行业开工率约70.4%，环比增长0.3个百分点。11月份国内65%黑钨精矿月均价32.13万元/标吨，仲钨酸铵月内平均成本约合46.5万元/吨，行业转亏为盈，11月月均利润约合8560元/吨左右。 ⑤下游订单向龙头企业回流，市场缺乏可替代材料： 钨价上涨的成本压力向下游持续传导。硬质合金、刀具等下游企业 9 - 11 月连续上调产品价格，在手订单价格大幅高于三季度均价。海外方面，韩国六氟化钨制造商因钨粉成本翻倍，提议明年合约价上调 70%-90%。钨终端产品价格连番上涨也在考验下游应用结构，部分传统民用行业开始找可替代材料，但中高端应用领域难有可替代选择，中小企业补库进入原料补库资金压力大及终端新增订单进场缓慢的两难境地，不得不选择减产，订单被大型企业侵蚀。 ⑥ 海外供需双弱局面，钨品溢价11月份有所修复： 中国是全球钨主产国，今年2月份国内针对仲钨酸铵及碳化钨、钨粉产品出口管制以来，海外钨市场上涨明显，APT等产品溢价明显，但下半年国内市场供需矛盾刺激，钨价快速拉涨，海外市场跟涨缓慢，在三季度出现内外倒挂的情况，钨溢价回落，进入11月份，随着越南马山钨业的减产及欧盟美国政府将钨纳入战略金属等因素影响，海外钨市场快速跟涨国内，但终端订单跟进缓慢，市场仍表现供需双弱，部分价格仍低于国内价格，仍存补涨空间。 综合来看，得益于矿端供应紧张驱动，钨价在11月份加速上涨，进入12月份供需矛盾仍难破局，钨价维持高位运行为主，月初福建某钨企业率先发布12月上半月长单价格，环比上调3万元/吨至 50.0 万元 / 吨，带动全产业链跟涨。12月份钨市场仍将面临供应端的开采配额约束供应偏紧，下游终端应用结构性调整的局面，在下游还未有大量可替代材料来应对前，钨供应紧张格局或延续，支撑钨价2025年高位收官，进入2026年一季度需要重点关注矿山出货节奏，以及新一轮终端的补库需求。     》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

》查看SMM稀土报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 12月4日讯：今日稀土市场价格继续偏弱运行。具体而言，氧化物市场方面，氧化镨钕价格下调至58.5-59万元/吨，氧化镝价格下调至142-143万元/吨，氧化铽价格下调至640-643万元/吨，氧化钆价格下调至15.9-16.1万元/吨；氧化钬价格稳定在48.8-49.8万元/吨，氧化铒价格继续在34.6-35万元/吨之间波动。 在金属市场，镨钕金属价格稳定在71-72万元/吨，镝铁合金价格下调至140-141万元/吨，金属铽报价下调至798-800万元/吨，钆铁合金价格稳定在15.5-15.7万元/吨，钬铁市场价格稳定在49.7-50.2万元/吨，镧铈金属价格则继续稳定在1.7-1.9万元/吨之间。 目前，稀土市场价格继续偏弱运行。在镨钕市场方面，由于询单活动较为冷淡，金属企业对高价氧化物的接受度不高，导致询单价格持续下滑，进而使得氧化镨钕的价格出现轻微下降。不过，鉴于供应逐渐紧张，价格下调的空间相对较小。同时，金属市场价格保持稳定，主要得益于氧化物价格的相对坚挺，这使得金属企业在成本支撑下进一步降价销售的意愿不强。对于中重稀土市场而言，下游采购需求疲软，市场询单情况没有明显改善，整体交易情绪低迷。一些持货商选择降价促销，导致镝、铽等稀土产品的价格继续走弱。总体来看，受下游买家观望态度的影响，市场询单活动较为冷清，稀土价格整体呈现弱势运行态势。然而，在供应趋紧的情况下，镨钕市场的价格下调幅度相对有限。短期内，稀土市场价格可能仍会在当前水平附近小幅波动，具体走势将取决于实际交易情况。

》查看SMM稀土报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM12月4日讯： 稀土矿 价格：碳酸稀土价格约为4.77万元/吨左右，独居石价格约为543万元/吨，中钇富铕矿标矿价格约为21.4万元/吨。 供需：近期，分离厂陆续停产较多，稀土矿销售更加困难，采购方采货意愿较低，部分矿商表示元旦前或将难有新的成交。 稀土氧化物 价格：镨钕氧化物询单报价区间在58-58.5万元/吨，氧化镝主流成交区间在142-145万元/吨，氧化铽报价区间约为640-645万元/吨。 供需：昨日，氧化镨钕价格进一步回落，由于下游需求情况表现不佳，上游部分持货商挺价信心松动，主动下调报价，但部分工厂表示氧化镨钕供应情况依旧紧张，对后市依旧持乐观看法，低价出货意愿不强，下游采购方也继续以观望为主，市场交投氛围较为冷清。 稀土金属 价格：镨钕金属主流报价区间在70.5-71.5万元/吨，镝铁合金报价约为140-142万元/吨，金属铽报价约为800-805万元/吨。 供需：昨日，镨钕金属价格持续回落，在氧化物价格持续走弱的影响下，部分持货商对后市信心不足，主动低价出货，导致镨钕金属价格出现小幅下调，但下游采购仍持观望态度。中重稀土市场方面，由于下游采购需求疲软，市场询单情况表现冷清，价格整体偏弱运行。 钕铁硼毛坯  价格：钕铁硼毛坯N38（Ce）报收203-213元/公斤；钕铁硼毛坯40M价格报收249-259元/公斤；钕铁硼毛坯40H价格报收249-259元/公斤；钕铁硼毛坯45SH（ce）价格报收303-323元/公斤。 供需：昨日，磁材报价小幅下跌，市场交易活跃度一般，原料端镨钕氧化物及金属价格下调带动磁材报价价格下调，交易层面，受核心原材料价格变化较大影响，终端观望情绪浓厚，询单频率增多，但下单频率暂时未能有明显回升。 钕铁硼废料  价格：钕铁硼废料镨钕价格报收605-615元/公斤；钕铁硼废料镝价格报收1460-1480元/公斤；钕铁硼废料铽价格报收5300-5500元/公斤。 供需：昨日，废料市场价格出现小幅下调，由于氧化物价格持续走低，回收企业高价采购废料意愿下降，多以按需采购为主，但废料持货商出货意愿依旧高涨。

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》查看SMM稀土报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 12月3日讯：今日稀土市场价格出现明显回落。具体而言，氧化物市场方面，氧化镨钕价格下调至58.8-59万元/吨，氧化镝价格下调至143-145万元/吨，氧化铽价格下调至640-645万元/吨，氧化钆价格稳定在15.9-16.2万元/吨；氧化钬价格稳定在48.8-49.8万元/吨，氧化铒价格继续在34.6-35万元/吨之间波动。 在金属市场，镨钕金属价格下调至71-72万元/吨，镝铁合金价格下调至140-142万元/吨，金属铽报价稳定在800-805万元/吨，钆铁合金价格稳定在15.5-15.7万元/吨，钬铁市场价格稳定在49.7-50.2万元/吨，镧铈金属价格则继续稳定在1.7-1.9万元/吨之间。 目前，稀土市场价格出现明显回落。在镨钕市场方面，由于金属市场交投表现不佳，部分持货商因畏高情绪，主动低价出货，从而导致市场成交重心下移，镨钕金属价格出现显著回落。与此同时，氧化镨钕市场受金属市场交投影响，高价成交困难，部分贸易商主动低价套现出货，导致氧化镨钕价格有所下滑。对于中重稀土市场而言，实际成交情况相对疲软，一些持货商主动调低售价以促进销售，使得镝、铽等稀土产品的价格略有下调。尽管如此，市场上询价的需求依旧较为冷淡。总体来看，受整体市场交易氛围不佳的影响，部分持货商主动降价出货，进而导致稀土产品价格整体呈现回落趋势。预计短期内，受市场交投情绪影响，稀土产品价格或将窄幅震荡运行。

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SMM12月2日 12月初，国内钨主流企业上调12月上半月长单价格，加之钨原料市场供需错配，流通趋紧多种因素刺激，近两日国内钨市场维持上涨为主，今日矿端议价重心上移，厦门某钨企业12月上半月APT长单采购价格环比上调3万元/吨，执行50万元/吨，企业看涨心态下，捂盘不出，市场散单成交价格上移为主。下游硬质合金企业多一单一议，新增订单面临成本端波动太快、太大的倒挂风险，所以企业不得报价多根据原料成本执行一单一议模式，行业报价价差较大，多环节呈现有价无市的缩量状态。 矿端：截止12月2日SMM黑钨精矿（65%）收报342000~343000元/标吨，较上一交易日上涨5000元/标吨，年内涨幅达140%左右，主流矿山多执行长单发货，散单成交量有限，另据部分企业表示，近期进口矿散单成交稀少，缅甸和朝鲜的相关钨矿进口量较前期有所下降，国内主流矿山出货较少，加剧市场供应紧张局面。临近年底，主流矿山多回笼资金为主，出货较少，预计月内出货量环比下降为主。 仲钨酸铵：今日SMM仲钨酸铵（≥88.5%）报价500000-505000元/吨，较上一交易日上调5000元/吨，年内累计上涨139%左右，12月初福建某企业长单价格上调至50万元/吨，加之仲钨酸铵供应紧张，驱动端强驱动等利好因素刺激，仲钨酸铵价格快速上涨，据SMM数据显示，2025 年 11 月国内仲钨酸铵（APT）产量环比增长1.5%，同比下降6%左右。12月份仲钨酸铵等钨下游产量仍面临采购原料困难的预期，加之部分企业年底有检修计划，预计月内国内仲钨酸铵市场供应紧张将加剧。海外市场APT市场缩量交易为主，市场补库困难，部分地区报价多锚定中国市场为主，欧洲APT报盘已涨至800美元/吨附近。今日粉末端报价混乱，企业多捂盘不出，碳化钨粉零散成交多围绕780元/千克以上展开，钨粉成交810元/千克，但午后很多企业报价已高达840元/千克，市场波动较大，下游观望情绪浓厚，硬质合金行业开工下降为主，钨棒材、钨制条杆企业多上调价格为主，整体成交量有限。 钨铁：钢招成交量有限，成本压力较大的情况下，倒逼钢厂转采废钨替代，导致钨铁市场成交量及产量均呈现较大下降，今日70%钨铁主流报价集中在46-47万元/吨，较上一交易日上涨15000元/吨，FOB报价94美元/千克钨，欧洲钨铁报盘重心已上涨95-98美元/千克钨。 废钨：钨矿等原生原料端成本高位，刺激废钨市场成交好转，但行业库存低位情况下，持货商挺价意愿明显，废钨成交价格上涨为主，今日SMM废钨棒材收报471元/千克，年内累计上涨95%左右。 短期来看，国内钨矿市场面临可用开采指标量减少、钨矿山年底出货量下降、进口量不稳定等多种供应干扰，海外越南矿山减量、短期无新增矿山增量、欧盟及美国将钨列入战略金属，需求增量等因素，全球钨市场供需矛盾突出，短期难以破局，钨价维持偏强震荡为主，关注12.5日国内主流企业及机构长单价格指导。中长期仍需关注国内钨矿开采政策风向及下游价格传导情况。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

》查看SMM稀土报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 12月2日讯：今日稀土市场价格平稳运行。具体而言，氧化物市场方面，氧化镨钕价格稳定在59.5-59.8万元/吨，氧化镝价格稳定在145-147万元/吨，氧化铽价格稳定在643-647万元/吨，氧化钆价格稳定在15.9-16.2万元/吨；氧化钬价格稳定在48.8-49.8万元/吨，氧化铒价格继续在34.6-35万元/吨之间波动。 在金属市场，镨钕金属价格稳定在72.5-73.5万元/吨，镝铁合金价格稳定在142-143万元/吨，金属铽报价稳定在800-805万元/吨，钆铁合金价格稳定在15.5-15.7万元/吨，钬铁市场价格稳定在49.7-50.2万元/吨，镧铈金属价格则继续稳定在1.7-1.9万元/吨之间。 目前，稀土市场价格整体平稳运行。在镨钕市场方面，尽管当前成交情况表现不佳，但由于预期氧化镨钕供应将趋紧，持货商普遍不愿低价出货，导致氧化镨钕价格保持稳定。同时，在金属市场上，由于下游采购力度下降，市场交投表现僵持；然而，在氧化物成本的支持下，镨钕金属价格并未出现明显波动。对于中重稀土市场而言，随着分离企业停产，持货商的信心有所增强，促使中重稀土的价格止跌企稳。不过，整体交投情况并未改善。综合分析，受分离厂停产消息的影响，氧化物持货商低价出货意愿减弱，稀土产品报价相对坚挺，市场整体保持平稳态势。预计短期内，基于当前的供需关系及市场交投表现考虑，稀土产品价格可能继续偏稳运行。

》查看SMM稀土报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM12月2日讯： 稀土矿 价格：碳酸稀土价格约为4.83万元/吨左右，独居石价格约为5.51万元/吨，中钇富铕矿标矿价格约为21.6万元/吨。 供需：近期，分离厂陆续停产较多，稀土矿销售更加困难，采购方采货意愿较低，部分矿商表示元旦前或将难有新的成交。 稀土氧化物 价格：镨钕氧化物询单报价区间在59.3-59.7万元/吨，氧化镝主流成交区间在145-146万元/吨，氧化铽报价区间约为640-650万元/吨。 供需：昨日，镨钕氧化物上游持货商受消息面因素影响下报价提升较快，市场低价货源快速收紧，但下游金属厂接货更加谨慎，追涨意愿不高，实际成交情况一般；中重稀土市场交投依旧冷清，镝铽价格仍偏弱运行。 稀土金属 价格：镨钕金属主流报价区间在72.5-73.5万元/吨，镝铁合金报价约为142-143万元/吨，金属铽报价约为800-805万元/吨。 供需：昨日，镨钕金属价格出现明显上涨。在消息面因素的影响下，市场看涨情绪浓厚，虽有磁材厂主动询单，但持货商在氧化物的成本支撑下降价出货意愿较弱。中重稀土市场，由于部分业者对后市信心不足，主动降价出货，导致镝、铽类产品出现小幅下调。 钕铁硼毛坯  价格：钕铁硼毛坯N38（Ce）报收206-216元/公斤；钕铁硼毛坯40M价格报收252-262元/公斤；钕铁硼毛坯40H价格报收252-262元/公斤；钕铁硼毛坯45SH（ce）价格报收306-326元/公斤。 供需：昨日，磁材报价大幅上涨，市场交易活跃度一般，原料端镨钕氧化物及金属价格大幅度上调带动钕铁硼磁材价格大幅度上调，交易层面，受核心原材料价格剧烈上涨的影响，终端观望情绪浓厚，询单频率增多，但下单频率暂时未能有明显回升。 钕铁硼废料  价格：钕铁硼废料镨钕价格报收615-625元/公斤；钕铁硼废料镝价格报收14600-1480元/公斤；钕铁硼废料铽价格报收5300-5500元/公斤。 供需：昨日，废料市场价格持续上涨。受消息面因素影响，氧化物市场价格出现明显上调，废料持货商出货意愿大幅减弱，虽然回收企业对应上调废料采购报价，但市场实际成交表现不佳。

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