随着美国大选日临近，两党总统候选人不放过任何一个攻击对方的机会。不出所料，最新公布的非农报告被前总统、共和党总统候选人特朗普用来“大做文章”。 美国劳工部周五公布的数据显示，10月份仅新增了1.2万个就业岗位，失业率仍维持在4.1%。 特朗普周五在密歇根州的一场集会上严厉批评非农报告，称其为“我国历史上最糟糕的就业报告”。 “我们有突发新闻。这其实是个坏消息。这只在一件事上有好处，如果你的竞选对手恰好是制造这条新闻的笨蛋。这是个坏消息，对国家来说是个坏消息。不久前刚刚宣布的这份全新的就业报告确凿地证明，卡玛拉·哈里斯和骗子乔已经把我们的经济推下了悬崖，”特朗普在密歇根州沃伦市对支持者表示。 “如果她再干四年，你的家人就永远无法——你将永远无法从这些愚蠢的人（治理下的经济中）恢复过来，”他补充道。 特朗普还批评非农报告中1.2万的数字“可怜”，并声称“我从未听说过1.2万个就业岗位”。 特朗普发言人卡罗琳·莱维特也在一份声明中表示，周五的就业增长是“灾难”，该报告明确揭示了“卡马拉·哈里斯如何严重破坏美国经济”。 但显然，外界对这份大幅降温的就业报告已经做好了心理准备。市场早就预期，受飓风和罢工影响，10月非农数据将出现一定程度的扭曲。 白宫经济顾问委员会主席贾里德·伯恩斯坦周五在接受媒体采访时指出，有两股强大的力量（飓风和罢工）对就业增长造成了负面和暂时的影响。 “如果你将这些因素考虑在内，就业增长的基本速度仍然是健康的，可能在15万左右。这足以使失业率保持稳定。”他称。 与此同时，根据美国商务部周三公布的数据，第三季度国内生产总值（GDP）折合成年率增长2.8%，虽然略低于市场预期，但仍然展现出美国经济韧性十足。 在饱受几年的通胀之苦后，美国选民在很大程度上将经济视为大选投票中优先考虑的问题。不管是特朗普，还是哈里斯，都声称自己的经济议程对美国民众而言是最有利的。

国务院新闻办公室今日上午10时举行国务院政策例行吹风会，国家发展改革委副主任丛亮和工业和信息化部、财政部、中国人民银行有关负责人解读经济形势和政策，并答记者问。 国家发改委：我国经济将回升向好、长期向好 国家发展改革委副主任丛亮在国新办新闻发布会上表示，展望未来，随着存量政策与增量政策叠加发力，政策效应不断累积，积极因素不断增多，我们完全有理由相信，我国经济将回升向好、长期向好。目前，内外部看空中国、唱衰中国的杂音不少，我想说的是，这种论调过去从来没有实现过，现在和未来也注定不会实现。 国家发改委：我国的物价总水平有望继续回升并逐步回升到年均值的水平附近 国家发展改革委副主任从亮在会上表示，随着需求的稳步恢复，市场信心的逐步增强，经济运行持续地好转，加上低基数效应逐步减弱，我国的物价总水平有望继续回升并逐步回升到年均值的水平附近。 国家发改委：中国经济不存在所谓的通缩 后期也不会出现通缩 国家发展改革委副主任从亮在新闻发布会上表示，今年以来物价仍然是在低位运行，需要引起重视，但是综合来看物价水平、需求恢复、经济增长、货币供应量等这些因素一块判断，中国经济不存在所谓的通缩，后期也不会出现通缩。 央行货币政策司司长：人民币兑美元汇率非常重要 但并不是人民币汇率的全部 中国人民银行货币政策司司长邹澜表示，大家平时讨论比较多的是人民币兑美元的双边汇率，但事实上，人民币兑一篮子货币汇率能更全面地反映货币价值的变化。从宏观经济运行看，汇率浮动主要是调节实体经济中的贸易和投资，贸易和投资是多边的，涉及到多个国家、多种货币。因此，人民币兑一篮子货币变动可以更全面地体现汇率对贸易、投资以及国际收支的影响。从汇率制度看，我国实行以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币兑美元汇率非常重要，但并不是人民币汇率的全部，还应该综合全面看待，更加关注人民币兑一篮子货币汇率的变化。 央行货币政策司司长：坚决对扰乱市场秩序行为进行处置 坚决防范汇率超调风险 中国人民银行货币政策司司长邹澜表示，下一阶段，人民银行、外汇局将坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，以保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定为目标，立足长远、发轫当前、综合施策、校正背离、稳定预期，坚决对单边、顺周期行为予以纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防范汇率超调风险。 财政部：1-8月完成全年新增专项债券限额的77.5% 比序时进度快10.8个百分点 财政部国库司司长李先忠在新闻发布会上表示，1-8月，各地发行用于项目建设等专项债券2.95万亿元，完成全年新增专项债券限额的77.5%，比序时进度快10.8个百分点。债券资金累计支持专项债券项目约2万个，主要用于市政建设和产业园区基础设施、社会事业、交通基础设施、保障性安居工程、农林水利等重点建设领域。

与上月相比，美国德克萨斯州的制造业活动在六月有所改善，但由于生产回落和就业疲弱，增长仍在放缓。 智通财经APP获悉，根据达拉斯联储周一发布的数据，德克萨斯制造业展望调查的一般商业活动指数从五月份的-29.1升至-23.2，这是三年来的最低读数。 该指数表明，因为指数低于零，六月份的工厂活动连续第14个月收缩。自2022年5月以来，达拉斯联储的整体制造业活动指标一直为负。 调查的生产指数——衡量州制造业状况的关键指标——从五月份的-1.3下降到-4.2，达拉斯联储表示这意味着产量的收缩。 新订单在负面区域保持稳定，已经持续了一年多，从上个月的-16.1微幅下调至-16.6。新订单的增长率从五月份的-20.7下降到-23.7，达到了自2020年中以来的最低值。 就业指数下降了七个点，至2.2，低于其平均读数7.8。有17%的公司报告净就业的增加，15%的公司报告净裁员。达拉斯联储表示，这一读数暗示就业增长疲软，工作时间减少。 六月份，通货膨胀压力略有松动，工资和福利指数稳定在25.3，高于平均水平21.1，而原材料价格从上月下跌12个点至1.4，这表明与五月相比，投入成本几乎没有变化。 制造商对短期前景的预期在六月份再次出现混合情况，未来的一般商业活动指数仍然为负，但从-12.7上升至-4.5，未来的生产指数上升了12个点至24.2。

美国3月非农就业新增23.6万，较前值有所放缓，不及预期的23.9万。失业率降至3.5%，低于预期的3.6%；平均时薪同比增长 4.2%，低于预期，为2021年6月以来最低。 数据公布后，美股股指期货短线拉升，三大股指期货悉数转涨。美元指数DXY短线涨幅扩大至30点，现报102.28。 10年期美国国债收益率日内上涨7.50个基点，报3.365%；2年期美国国债收益率日内上升13.2个基点，报3.953%。 3 月份美国就业人数增长放缓，而工资增速和失业率下降，向美联储发出了喜忧参半的信号，因为美联储正在权衡强劲的就业市场和持续的通胀。美国就业数据公布后，美联储利率期货价格预示美联储下次会议将加息25个基点。 周五的就业报告最终与市场公布的共识相当接近，总体就业人数增长了23.6万人。尽管这一数字仅略高于经济学家预估的23万的中值，但在本周JOLTS和ADP数据均未达到预期后，交易员们预计这一数字会更低，因此实际上，基于实际市场预期，这一数字是合理的。尽管疲弱的数据可能会巩固美联储紧缩周期结束的预期，但这一数字仍为再次加息敞开了大门，特别是如果下周的CPI数据意外再次上行的话。在周五的数据公布后，市场现认为5月份再次上调联邦基金利率的可能性略高于50%。

摩根资产管理公司的首席策略师David Kelly表示，美国经济比数据显示的要疲软得多，并将在未来多年内处于衰退的边缘。 周五，Kelly在接受采访时表示：“我在这个经济中看到的是大量的阻力，这将使这个经济体在未来两年内增长得非常缓慢，并处于衰退的边缘。” 这与其他专业人士的说法相反，他们指出经济数据强劲。尽管人们担心经济活动放缓，去年第四季度的美国国内生产总值(GDP)增长了2.9%，1月份的非农就业岗位惊人地增加了51.7万个，超出了经济学家的预期。 但Kelly指出，他“怀疑”这些报告被歪曲了，并指出数据中存在几个漏洞，表明经济比表面上看起来要疲软。例如，当数据未经季节性调整时，上个月的就业人数实际上减少了250万。 而去年第四季度GDP出现增长可能是由于库存大幅上升，这可能会使经济增长看起来似乎比实际的扩张速度更快。他估计，实际经济增速低于1%，还不到GDP数据的一半。 这主要是由于美联储加息的影响，美联储官员们在去年已经将利率提高了450个基点，以应对飙升的通胀。专家警告称，现在的利率处于2007年以来的最高水平，这很容易将美国推入衰退。 市场为上周发布的就业报告感到震惊，报告表明，美联储可能还会提高利率以实现他们的抗通胀目标。但Kelly预测，由于经济日益疲软，美联储将很快开始降息，通胀率到2024年将回落到2%。 Kelly补充说：“我们正坐在这个巨大的过山车上，过山车的特点是你在哪里上车就在哪里下车，我认为这就是我们最终要到达的地方。这个经济体不是一个易受通胀影响的经济体，如果你只是等待这件事过去，我认为我们将回到一个增长缓慢、低通胀的环境中。” 这对美国股市来说可能是个好消息，因为在过去十年的低利率环境中，股市蓬勃发展，并在2022年受到美联储激进加息的打击。标普500指数去年下跌了20%，一些华尔街银行家警告称，随着经济面临潜在的衰退风险，标普500指数可能还会再跌20%。

韩国国家统计局周五发布数据显示，12月消费价格指数(CPI)同比上涨5%，与11月涨幅持平，市场预期为5.1%，12月份的核心CPI则是较去年同期增长4.8%，升幅高于经济专家估计的4.6%。最新数据显示，韩国12月份通胀保持高点，为韩国央行在明年进一步收紧政策铺平道路。 此前，韩国在11月时通胀大幅放缓，这在很大程度上是由于韩国央行指出的基数效应所致。韩国银行在另一份声明中预测，明年初通货膨胀率将维持在5%左右，并已经明确表示，只要通胀率保持在5%区间，就会继续紧缩政策。 据了解，韩国央行下个月将召开明年1月13日召开首次政策会议，届时预计该央行将再次加息25个基点，使基准利率升至3.5%。三位货币政策成员认为这个水准应该就是终值利率，另外两名成员认为应当为继续加息敞开大门。 对此，新韩证券(Shinhan Securities)固定收益分析师Ahn Jae-kyun表示:“与之前的高点相比，韩国的通胀正在缓解，但速度不够快。这让韩国央行别无选择，只能再次加息。最新通胀数据增强了加息周期将于下月结束的可能性。” 据悉，通胀强劲的状态会持续多久，以及美联储加息的时间会持续多久，都是可能影响韩国央行明年决策的关键因素。在韩国和美国，被压抑的消费一直是导致通胀居高不下的因素之一。随着新冠疫情相关规定放宽，服务业得到提振，人们今年更频繁地外出喝酒、吃饭和旅游，这也加剧了进口价格上涨带来的价格压力。 但随着世界各地借贷成本上升，出口下降以及工业生产疲软，经济增长面临的风险正在上升，这使得韩国央行很难像过去一年那样保持紧缩的货币政策，而不影响经济增长。 韩国银行在今年的两次会议上加息50个基点，试图缩小与美联储的差距，遏制韩元贬值。而在随后的会议上，韩国央行退出了这两项较大的举措，这些决定表明韩国央行的政策制定者热衷于在条件允许的情况下为经济设计软着陆，而韩元强势的回升也缓解了迅速收紧货币政策的必要性。

日本的经济数据仍表现疲软，这让那些希望经济强劲以改变央行政策的人士感到颇为失望。 据日本工业部周三的数据，日本11月工业生产较10月小幅下降0.1%，略低于经济学家预测的下降0.2%，同比则下降了1.3%，但也小于分析师预计的1.5%。 工业产出下降的主要原因在于传送带、起重机以及用于制造芯片和平板显示器的设备产量下降。这也是日本工业产出连续第三个月进入萎缩，10月时产出同比下降了3.2%，而9月下降了1.7%。 大和证券经济学家Kota Suzuki表示，总体而言，工业前景并不乐观。美国和欧洲的经济因货币紧缩政策而放缓，亚洲地区则因为疫情原因将造成需求的短期破坏。 另外数据还显示，日本目前的工业产量水平仍低于2019年底的水平，表明日本经济还未能获得如疫情之前的发展动力。 日本央行行长黑田东彦多次表示，日本经济需要持续的支持，但现在仍缺乏疫情前的增长动力。这是日本央行判断是否调整其货币政策的关键理由。 而目前持续疲软的产出，可能很难支持让央行货币政策转向的观点。另一方面，日本11月零售额也经历了五个月来的首次环比下降，这代表着日本消费者受到高通胀的挤压，进一步缩减支出。 政策转向动力不足 最新数据基本上无法支持日本经济强劲的论点，也意味着日本央行退出刺激措施的下一步行动似乎并不合理。 Suzuki指出，最近的指标并未对日本央行进行更多政策调整提供支持，最后这将取决于明年春季的工资谈判。他表示，市场不得不等待更多的时间来观察是否会发生政策变化。 日本公司将在明年初举行年度劳资谈判，而大幅提高工资被认为是日本央行退出超宽松政策的必要条件。 但Sompo Institute Plus的经济学家Masato Koike表示，明年的加薪可能既不会太高也不会太低，因为大幅加薪的可能性被全球经济前景的黯淡所削弱。 他进一步解释，日本的实际工资不太可能出现超常增长，这可能会阻止日本央行退出货币宽松政策。

当地时间周三（11月30日），美联储理事库克(Lisa Cook)表示，建立在之前大幅加息的基础上，美联储可能很快就该放缓加息步伐了。 库克自今年5月23日起担任美联储理事，她此前是密歇根州立大学经济学和国际关系学教授。库克是第一位担任美联储理事的非裔女性。 今年以来，美联储共进行了六次加息，累计加息375个基点，将联邦利率目标区间上调至3.75%-4%。其中，在6月、7月、9月和11月四次利率会议上，美联储均加息75个基点，这是该央行自上世纪80年代以来最激进的加息周期。 库克强调：“通胀依然很高，因此美联储必须继续专注于将通胀降至2%的目标。”不过她也指出，美联储通过之前的大幅加息创造了一些放开油门的空间，以评估其政策行动对经济的影响。 库克表示：“鉴于紧缩政策已经在酝酿之中，我注意到货币政策的作用有很长的滞后性。随着美联储迈向一个不确定性的加息终点，谨慎的做法是小步前进。” 库克补充称：“我们已经看到通胀数据出现了一些改善，不过在确定高物价压力正在减弱之前，我将谨慎对待单独一个月的有利数据。” 10月CPI数据显示，美国通胀可能正在放缓。美国10月CPI同比上涨7.7%，明显低于预期，时隔7个月再度回落至8%以下，但仍远高于美联储2%的目标。 库克指出，美联储官员将通过观察经济数据来确定终端利率的水平。她表示：“我们要走多远，保持利率限制多长时间，将取决于降低通胀方面所取得的进展。但请放心，我们将继续努力，直到任务完成。”