中国在周二公布的数据显示，第一季度国内生产总值(GDP)同比增长4.5%，高于市场预期的4%，这一数据令人瞩目。受此影响，摩根大通和花旗的分析师均上调了对中国2023年全年经济的预期。 摩根大通将中国2023年经济增长预期从此前的6%上调至6.4%。摩根大通首席中国经济学家Haibin Zhu在周二的一份报告中表示：“强劲的第一季度GDP数据表明，经济复苏势头强劲。一系列因素导致了第一季度经济活动的强势反弹，包括旅游相关消费和服务的显著反弹。”他表示：“强于预期的第一季度GDP数据提高了我们对全年GDP增长的预期。” 花旗将中国2023年经济增长预期从此前的5.7%上调至6.1%，称中国经济“在消费和服务业的带动下，正顺利走上复苏的轨道”。花旗补充称，强于预期的第一季度GDP数据表明未来还会有进一步增长。以Xiangrong Yu为首的花旗经济学家在周二的一份报告中表示：“鉴于有意义的复苏可能在中国春节后才开始，潜在的增长势头可能比整体数据所显示的要强劲。” 除了摩根大通和花旗之外，瑞银也将中国2023年经济增长预期从此前的5.4%上调至5.7%。瑞银表示：“考虑到2023年第一季度在消费和房地产强劲反弹的推动下，经济复苏强于预期。” 摩根士丹利对中国经济全年增长预期同样为5.7%，并称该预期存在“上行风险”。法国巴黎银行也表示，在第一季度GDP数据公布后，该行对中国经济全年增长5.6%的预期“现在看起来有上升趋势”。

据国际货币基金组织（IMF）的预期数据显示，未来5年，中国将成为全球增长的最大推动力，其增长贡献率将是美国的两倍。 在IMF上周发布了《世界经济展望》报告后，据外媒根据这份报告数据计算，IMF预计全球未来五年75%的经济增长将集中来自20个国家， 超过50%的全球经济增量将来自四个国家：中国、印度、美国和印度尼西亚。 其中， 中国在全球未来五年GDP增量中的份额将达到22.6%，远超其他国家； 印度在全球经济增长中的份额排名第二，将达到12.9%；美国排名第三，将达到11.3%；印度尼西亚的贡献率为约3.6%，排名第四。此外紧随其后的还有德国、土耳其和日本，但各自的增长贡献率将更低。 IMF还预计，四个金砖国家（巴西、俄罗斯、印度和中国）将在未来五年经济强劲增长，对全球经济增长的贡献将超过七国集团（G7）。到2028年，这四个金砖国家预计将为全球经济增长贡献近40%的份额。 不过，同属于金砖国家的南非预计未来五年经济增长乏力，对全球经济总量贡献份额预计为约0.5%。 总体而言，IMF预计未来五年在高利率环境下，全球经济增长将增长3%左右，这是30多年来最疲弱的前景。 今年3月，硅谷银行和Signature银行相继倒闭，Silvergate关门，瑞士信贷也被快速并购。IMF的报告强调，最近的银行动荡和高通胀加剧了全球衰退风险。 IMF表示：“经济前景面临的风险明显偏向下行。随着全球经济经历了2020-22年的冲击和最近的金融业动荡，许多不确定性给中短期前景蒙上了阴影。对经济衰退的担忧日益突出，而对顽固高通胀的担忧依然存在。”

当地时间周三（4月12日），国际货币基金组织（IMF）第一副总裁吉塔·戈皮纳特警告称，尽管经济数据令人鼓舞，但美国经济硬着陆的风险仍然存在。 戈皮纳特表示，IMF对美国劳动力市场和消费者支出的强劲表现感到惊讶，这促使该机构上调了其对美国经济增长的预测。 IMF周二发布了最新一期《世界经济展望报告》，预计美国经济今年将增长1.6%，高于此前1%的预测。 戈皮纳特在美国3月CPI数据公布后发表了上述言论，最新数据显示，美国通胀正在持续降温。 美国劳工部周三公布的数据显示，美国3月未季调CPI年率录得5%，低于预期的5.2%，为2021年5月以来新低，连续第9个月放缓。 戈皮纳特评价称，通胀放缓的迹象表明，美国经济有可能避免衰退。然而，她同时指出，美国经济仍处于不稳定状态，几乎没有犯错的余地。 戈皮纳特表示：“如果你看看我们的报告，就会发现预测的美国经济增速非常低，因此硬着陆的风险仍然存在。” 当被问及美国经济转向低增长，甚至可能转向负增长，是否因美联储激进加息所致时，戈皮纳特回答道：“这类事件的发生是有可能的。” 美联储去年3月启动了上世纪80年代以来最激进的加息周期，目前已经累计加息了475个基点，将联邦基金利率目标区间上调至4.75%-5%之间，利率达到了2007年9月以来最高水平。 不过，戈皮纳特认为，美联储迄今一直在保持良好的平衡。她补充称：“对央行官员来说，这是一个非常困难的时期。我认为，到目前为止，美联储一直在关注通胀，当然也会根据数据的情况进行调整，这是正确的。”

当地时间周二，国际货币基金组织(IMF)发布了最新一期的《世界经济展望报告》。该组织稍稍下调了2023年全球经济增速预期，并警告称，由于银行业危机、高通胀和俄乌冲突等负面因素，全球经济前景面临着高度的不确定性。 报告指出，今年以来，多个国家的利率水平迅速上升导致经济活动放缓，预计2023年全球经济增速为2.8%，相比今年1月的预测下调了0.1个百分点；预计2024年全球经济增速为3.0%，相比今年1月的预测也下调了0.1个百分点。 最近多家银行意外倒闭扰乱了市场，引发了对金融稳定的担忧，显示出美国和其他地区银行系统超预期的脆弱性，而这种脆弱性可能会对全球经济产生进一步冲击，也使得各国央行在保持增长和抗击通胀等方面变得更加复杂。 风险大幅倾向下行 IMF首席经济学家Pierre-Olivier Gourinchas表示：“下行风险愈发突出，这在很大程度上是因为过去一个半月的银行体系动荡。”“虽然情况似乎得到了控制，但我们担心，如果金融状况进一步恶化，这可能会导致更剧烈、更严重的衰退。” IMF还提到了一种可能出现的悲观前景，即银行业危机继续蔓延，导致美国和其他发达经济体大幅削减贷款，家庭支出大幅减少，投资基金寻求避险转向美元计价的避险资产。新兴市场经济体将受到出口下降、货币贬值和通胀加剧的沉重打击。这种情况可能会使2023年的经济增速降至1.0%。 最新报告预计，2023年约90%发达经济体的经济增速将放缓，预计2023年发达经济体的平均增速为1.3%，2024年为1.4%。其中，预计2023年美国经济增长1.6%，2024年增长率预计为1.1%；预计2023年欧元区经济增长0.8%，2024年预计为1.4%；2023年日本经济增长将为1.3%，预计2023年德国GDP将收缩0.1%，英国将收缩0.3%。 另外，随着经济急剧放缓，发达经济体的失业率预计将上升。建议包括财政政策制定者应支持货币和金融政策制定者的行动，在保持金融稳定的同时，让通胀回到目标水平。 中国带来积极的溢出效应 报告预计，2023年新兴市场和发展中经济体的平均增速为3.9%，2024年为4.2%，强于发达经济体。尤其是今年以来，中国政府采取了多项措施拉动经济，零售和旅游业等经济指标快速回升，预计2023年中国经济增速为5.2%，并称中国经济的增长可能将给其他国家带来积极的溢出效应。 通胀方面，IMF预计2023年全球通胀率为7%，比1月份的预测高0.4个百分点，但低于2022年的8.7%。通胀放缓主要源于大宗商品价格下跌和利率上调的影响。但对于大多数国家来说，直到2025年，通胀率仍然会高于央行的目标。 Gourinchas指出，我们的建议是，各国央行的货币政策应继续专注于降低通胀；不应该因为金融稳定风险而停止抗击通胀的努力，因为目前这些风险看起来"非常可控"。 油价方面，IMF预期2023年平均油价为73美元/桶，目前尚不清楚85美元/桶的最新价格是否会持续下去，因为欧佩克+成员国最近削减石油产量的影响没有被考虑进去。

国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃警告称，全球经济正进入缓慢增长期，今年增速预计将低于3%，未来5年则将保持在3%左右。 格奥尔基耶娃表示，受新冠大流行和俄乌冲突的影响，去年全球经济增速大幅放缓，这种情况将持续到2023年，并有可能持续五年。 IMF预计，今年的经济增速将降至3%以下，而未来五年的增速则将保持在3%左右。这是IMF自1990年以来最低的中期增长预期，远低于过去20年3.8%的平均增速。 格奥尔基耶娃称，为应对新冠大流行和俄乌冲突，各国政府采取了强有力和协调一致的货币和财政政策行动，避免了出现更糟的结果，但由于通胀持续高企，近期和中期的经济增长前景仍然疲弱。 格奥尔基耶娃指出，2023年中国和印度将贡献全球增长的一半，但高达90%的发达经济体今年的增速将下降，美国和欧元区的经济活动将受到加息的冲击。她表示，低收入国家受到借贷成本上升和出口需求减弱的拖累，其人均收入增速将低于新兴经济体。 格奥尔基耶娃呼吁各国央行在金融压力仍然有限的情况下继续抗击通胀，但在出现金融稳定风险时，应通过适当提供流动性来应对。她补充称：“关键是要仔细监测银行和非银行金融机构的风险，以及商业房地产等行业的弱点。” 格奥尔基耶娃认为，硅谷银行引发的银行业危机暴露了特定银行的风险管理失误，以及监管失误，尽管政策制定者做出了迅速回应，但对银行和非银行机构潜在脆弱性的担忧依然存在。 她还警告称，全球经济增长的主要障碍是日益加剧的经济分裂和地缘政治紧张局势，而技术脱钩可能会导致一些国家遭受高达12%的GDP损失。

根据4月4日发布的《2023年亚洲发展展望（四月版）》，预计亚太地区经济体今明两年增速将达4.8%，高于2022年的4.2%。如果不包括中国，亚洲其他发展中经济体预计将在2023年和2024年分别增长4.6%和5.1%。同时，虽然各经济体的通货膨胀水平呈现较大分化，但预计将逐步趋降至疫情前水平。 消费和投资向好，正推动本地区多个经济体的复苏进程，对俄乌冲突及其他全球性不利因素造成的粮食和能源价格上涨的影响有所抵消。随着疫情防控措施进一步放松，旅游业和汇款额呈上升趋势。在许多依赖旅游业的经济体，入境旅客人数正企稳回升至疫情前水平。 然而，展望未来，风险犹存。俄乌冲突延宕或升级均可能引起大宗商品价格和全球通胀水平再度快速走高，继而诱发货币政策的进一步收紧。全球金融状况愈发紧缩，叠加过去十年和疫情期间债务累积，金融稳定面临的风险增加，近期欧美银行业陷入动荡即是明证。《2023年亚洲发展展望（四月版）》指出，必须密切监测并积极应对此类风险。 “随着疫情结束，我们回归常态，亚太经济体的前景更加光明，呈强劲复苏之势，”亚行首席经济学家朴之水（Albert Park）表示，“人们纷纷重启休闲旅游和商旅出差，经济活动正在提速。但因仍然存在诸多挑战，本地区各经济体政府需继续锚定加强合作和一体化的支持性政策，以促进贸易和投资，提高生产力和韧性。” 中国于去年12月取消了新冠肺炎疫情“动态清零”政策，经济有望在今年和2024年分别增长5.0%和4.5%，均高于2022年3.0%的增速。 同期，预计印度今明两年的经济增速将分别升至6.4%和6.7%，这主要得益于国内需求稳健。 表现强劲的旅游业和旺盛的国内需求正在助推印度尼西亚、菲律宾和越南等东南亚经济体的发展，预计今年和2024年该次区域将分别增长4.7%和5.0%。高加索和中亚地区经济体也有望迎来稳步增长，预计该次区域今年和2024年将分别增长4.4%和4.6%。不断重新放开和旅游业复苏支撑着太平洋地区的增长，预计今年增速有可能达到3.3%，2024年则将放缓至2.8%。 本地区通胀率继去年达到4.4%后，预计在2023年和2024年将分别降至4.2%和3.3%。供应链压力减弱，货币环境收紧，持续下降但仍维持高位的大宗商品价格，预计这些因素将共同影响亚洲发展中经济体的通胀前景。 亚行在坚持消除极端贫困的同时，致力于实现繁荣、包容、有适应力和可持续的亚太地区。亚行成立于1966年，现有68个成员，其中49个来自亚太地区。

世界银行（World Bank）周一警告称，除非政策制定者采取雄心勃勃的举措来促进劳动力供应、生产率和投资，否则到2030年，全球经济平均潜在年增长率将下降至2.2%，为30年来低位，世界经济将迎来“失落的十年”。 世行在一份新报告中指出，如果无法扭转潜在的国内生产总值（GDP）增长大面积放缓，将对世界应对气候变化和减少贫困的能力产生深远影响。 不过，报告也指出，通过共同努力增加对可持续部门的投资、降低贸易成本、利用服务业增长以及扩大劳动力参与率，可以将潜在GDP增长率提高至多0.7个百分点，达到2.9%。 全球增长将出现“失落的十年” 世界银行首席经济学家 Indermit Gill表示，“全球经济可能正在经历失去的十年。”不过他表示，鼓励就业、提高生产率和加速投资的政策，可能会扭转这一趋势。 世界银行预测小组主任Ayhan Kose表示，世行还在关注银行业的发展，因为利率上升和金融环境收紧推高了发展中国家的借贷成本。 “我们所描述的经济放缓情况可能会更加严重，如果另一场全球金融危机爆发，特别是如果这场危机伴随着全球经济衰退。”他指出，经济衰退可能会拖累多年的增长前景。 报告称，过去几年的多重危机，包括新冠肺炎大流行以及俄乌冲突，结束了近30年的持续经济增长，加剧了人们对生产率放缓的担忧，而生产率对于收入增长和工资上涨至关重要。 因此， 世行预计2022-2030年全球GDP的平均潜在增长率将降至2.2%，低于2011-21年的2.6%，比2000-2010年的3.5%低近三分之一 。 低投资还将减缓发展中经济体的增长，在本世纪20年代剩余时间里，这些国家的平均GDP增长将降至4%，而2011-2021年的平均增速为5%，2000-2010年为6%。 报告称，在过去30年里，生产率的提高、收入的增加以及通胀的下降，帮助四分之一的发展中国家达到了高收入水平，但这些经济力量现在正在消退。 世界银行表示，生产率可能会以2000年以来最慢的速度增长，2022年至2024年的投资增速将是过去20年的一半，国际贸易的增速也将大幅放缓。 呼吁大胆的政策转变 世行指出，为了改变这一轨迹，政策制定者应优先控制通胀、确保金融部门稳定和减少债务，同时促进气候友好型投资，这可能会将每年经济潜在增长率提高0.3个百分点。 报告称，与航运、物流和监管相关的成本降低可以促进贸易。 世行呼吁做出改变，消除目前许多国家关税计划中固有的对碳密集型商品的偏见，并取消对环境友好型商品和服务的准入限制。 世行还表示，扩大数字服务出口可能会大幅提高生产率，而提高妇女和其他人的劳动参与率，到2030年可能会使全球潜在增长率每年提高0.2个百分点。

随着“后疫情时代”的到来，我国经济开始了疫后新一轮复苏周期，如何切实拉动居民消费，如何真正提振民营企业信心，都是影响经济复苏的关键因素。3月18日晚间，在2023《财经智库》全球经济信心指数发布会上，与会业内专家认为，建议增加对居民部门支持力度扩消费，通过社会保障体系直接刺激消费。 与会业内人士表示，经济分析中，要把宏观和微观更好的结合。另外，供给侧和需求侧要结合起来，长期短期也要结合起来。过去我们的经济发展是靠总量的增长带动结构的调整，当前形势下，未来结构的变化将是总量的补充和总量的驱动力。数字经济等是中国经济的重要增长点，当前中国经济增长在外需、制造业等领域存在不少机遇。 突破扩消费四大障碍 建议推进税制改革 “虽然中央经济工作会议提出要把恢复消费和扩大消费放在优先位置，但实际操作过程中可能面临四个障碍。”中泰证券首席经济学家李迅雷表示，具体表现为，收入分化和财富分化已经是全球普遍现象，中国居民的消费率偏弱。另外，中国经济过去主要靠投资拉动，从投资拉动模式向消费主导模式转型难度较大。此外，当前中国居民的杠杆率水平偏高，偿债压力较大；居民的社会保障程度偏低。 会上发布的《2023全球经济信心指数》调查报告显示，在消费方面，扩大消费是当前政策的重点，受访者同样认为，在消费复苏方面面临着几个主要的挑战，最大的因素是过去三年的收入减少，家庭财富不足，对经济发展和收入增长的信心不足，就业形势不乐观，医疗、教育等民生支出压力大。 扩消费需要突破四大障碍。对此，李迅雷建议增加国家对居民部门的支持力度；推进税制改革；以社会慈善事业为核心，要增加居民收入水平，探索多种渠道，增加中低收入群众的要素收入，多渠道增加城乡居民财产性收入。 提及消费，十三届全国人大常委会委员、中国社会科学院原副院长、中国社会科学院国家高端智库首席专家、央行货币政策委员会委员蔡昉表示，真正可持续、可支撑的消费因素就是居民消费。从去年开始，总人口的负增长带来的是需求因素的新变化，需求因素越来越成为中国经济增长的常态制约。 蔡昉表示，经济分析中，要把宏观和微观更好的结合。另外，供给侧和需求侧要结合起来，长期短期也要结合起来。长期短期的结合是指，长期短期措施的结合。蔡昉表示，居民在过去几年收入没有得到很好的增长，因此消费的复苏不足以支持经济增长，这时候需要有短期的措施，比如通过社会保障体系直接消费刺激，比如4万亿送到居民手里等。长期看，分好蛋糕是为了做好蛋糕，需求侧的因素越来越成为常态，因此，长期的制度建设就是中国特色的福利国家、中国式的福利国家，也是基本公共服务的全生命、全民覆盖。 蔡昉称，过去我们的经济发展是靠总量的增长带动结构的调整，总量越来越微弱，人口总量是负的，经济增长量下了一个台阶，需要用结构支撑总量，结构的变化未来是总量的补充和总量的驱动力。 数字经济等是中国经济增长点 制造业等领域存机遇 “受访者对中国的经济持相对乐观的态度。”国务院发展研究中心产业经济研究部副部长许召元介绍上述调查报告时称，超过半数受访者对中国经济持相对乐观的态度。受访者认为，区域全面经济伙伴关系、绿色低碳相关制造业、数字经济、医疗和生物医药以及文化体育等将成为中国经济的重要增长点。 同时，受访者认为，中国经济在2023年将显著回升。今年是区域全面经济伙伴关系全面生效的第一年，预计该政策生效后，对今后五年相互间的出口增长有重要的推动作用。接近50%的受访者认为该协定在今后五年有望助推区域间的贸易有5%到10%的增长，成为支撑经济的一个亮点。 另外，从问卷调查来看，多数受访者认为，中国在制造业中，特别是绿色低碳转型相关的制造业方面存在着很大的机遇，包括可再生能源的生产和规模化应用，如风能、光伏、新能源汽车、绿色供应链、储能技术等，都是支撑中国制造业能够取得持续发展的有利基础。 此外，接近50%的受访者认为数字经济如物联网、人工智能等方面，是中国经济的重要增长点。在医疗、设备、生物医药以及文化、体育、娱乐等，也有比较好的经济增长机遇。 中国社会科学院学部委员、原副院长，国家金融与发展实验室理事长李扬指出，中国经济想要达到理想的增长，还需要加大力度，需要多关注财政问题，很多问题研究要追溯到财政这一根源上。

近日，随着美国和欧洲银行业危机不断加剧市场波动，DoubleLine创始人、“新债王”杰弗里·冈拉克（Jeffrey Gundlach）做出预言：美国经济衰退将在未来四个月到来。 经济衰退即将在四个月内到来？ 美东时间周四，冈拉克在推特Space聊天中表示：“鉴于目前的情况，我认为经济衰退可能最多在四个月内出现。” 近几个月来，债券市场几个月来一直在发出衰退警告。从去年10月起，两年期国债收益率就超过了10年期国债收益率，形成倒挂。一直以来，短期和长期债券收益率的倒挂都是经济衰退的知名预测指标。 而冈拉克表示， 由于硅谷银行的混乱导致债券收益率进一步波动，经济衰退到来的时间点被进一步提前 。 上周，硅谷银行宣告倒闭，并被FDIC接管，这是自2008年以来最大的银行倒闭。随后，签名银行也宣布倒闭，而欧洲金融巨头瑞士信贷目前也岌岌可危。 美联储暂停加息将加剧通胀 为了降低通胀，美联储在过去一年里已经将利率上调了450个基点，这是历史上最激进的加息周期之一，这也正是硅谷银行等宣告破产的祸因之一。 目前，市场已经下调了利率预期，因为预计在当下银行业危机背景下，美联储官员可能在加息问题上变得犹豫，以免给金融体系带来更大压力。 对此，冈拉克警告称，美联储的“托底”政策可能会进一步导致通胀，并在一定程度上破坏他们此前抗通胀的努力。 由于利率预期遭下调，导致两年期美国国债收益率创下创纪录的两日跌幅，创下2008年以来的最大跌幅。然而冈拉克认为，这是即将到来的经济衰退的另一个令人担忧的信号。 他在近日接受采访时表示：“在过去几十年的所有衰退中，收益率曲线在衰退到来前几个月开始反倒挂（de-inverting ）…在这一点上，随着反倒挂的发生，4-6个月的时间窗口开始显得更加合理。” 根据CME FedWatch工具，投资者目前预计美联储将在下次政策会议上加息25个基点，并在年底前降息75个基点。

摩根大通交易部门主管将中国视为其最大的潜在海外市场，并表示该投行正计划扩大国际业务。 摩根大通全球市场主管Troy Rohrbaugh周三（2月15日）在一次会议上对投资者表示，“中国对我们来说是最大机遇。” “我们会继续像以前那样谨慎地投资。如果有必要，我们已经做好了进行调整的准备。” 中国的重新开放及其对全球经济增长的影响，正受到经济学家和商界领袖的密切关注。 上周，摩根大通首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）在接受采访时表示，他计划访问中国，并表示，未来保持与中国的关系是很重要的。 同样在上周，美国顶级投行高盛给出一份报告，上调了其对中国今年经济增速的预期。预计中国2023年四个季度经济平均增速将达到6.5%，明显高于其在去年11月底预测的5.5%。 此外，Rohrbaugh还强调了中东地区的快速变化，尤其是迪拜，该国已吸引了不少资本和企业的入驻。 市场波动性维持高位 Rohrbaugh在采访中还提到了美联储的加息路径，他认为，当前的核心预期是美联储会加息到5.25%，然后暂停加息。 从更广泛的角度来看，美联储为遏制通胀而采取哪种加息路径仍让人难以捉磨，这种不确定性未来仍将主导市场。 他认为，市场的波动性仍将继续处于高位，尤其是在宏观产品方面。 摩根大通拥有华尔街最大的FICC交易业务，目前其宏观策略产品持续扩大，信贷产品也在回升，而去年该行信贷业务表现不佳。 他还表示，尽管经济放缓担忧在加剧，但债券和股票资本市场的表现好于预期，仍存在不错的交易机会。