》查看SMM锡报价、数据、行情分析 SMM2月20日讯：受近期锡库存再次累积压力，沪锡主力自1月30日创2022年6月21日以来新高至244650元/吨后一路下滑，在利空持续释放后，近期需求持续恢复下游补库意愿明显，今日锡价止跌反弹。 今日沪锡主力低开后反弹，截至11:09分跌幅收窄至2.3%，截至2月20日，1个半月内最大跌幅为16%。伦锡近期表现同沪锡如出一辙，今日盘中震荡，截至11:10分涨1.45%，1个半月内最大跌幅为21%。 沪、伦锡走势变化： 》查看期货实时走势 现货： 2月20日， SMM1#锡 现货均价较前一日跌6000元/吨，跌幅为2.8%，报208250元/吨。2月17日早盘期间冶炼厂报价意愿平稳，早盘贸易商报价，小牌贴水小幅升高，交割牌升水幅度则与前日持平。根据贸易商反馈，2月17日现货成交较差。 》查看SMM锡产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 基本面现况 供给端： 云南江西两省冶炼厂 开工率 如预期反弹，截至2月17日云南开工率较前一周提升约14%，江西提升约0.11%，两省合计提升约9%；但锡矿供给紧张将对冶炼厂开工带来造成慢性损害；进口锡持续到港，但盈利预期较小，价格优势不明显。 2023年1月6日-2月17日云南江西及两省合计开工率变化走势： 截至2月17日，国内库存再度转为大幅累库状态。据SMM调研，SMM精锡社会库存较2月10日增686吨。 分地区来看，上周，华东地区库存小幅增加，华南地区库存则大幅累库。广东炬申仓库仓单增量较多，而部分非交割仓库的库存表现则有所下降。上周处于冶炼厂交仓期，下游需求不如预期，虽库存得到一定程度消化，但社会库存累库幅度再度增大。 目前锡锭面临供需双弱的情况，本周需求持续恢复，或将为社库高企的情况带来一定改观。LME上周库存小幅去库，亚洲地区贡献全部减量，欧洲、北美地区维持不变。 》点击查看SMM锡产业链数据库 需求端： 锡价持续走低，下游企业节后逢低补充库存意愿明显，现货成交小幅回暖。 综上： 上周处于炼厂交仓期，虽下游消费有所恢复，但炼厂隐形库存得以释放，社会库存大幅增加，再度恢复大幅累库。与此同时，沪锡主力合约持仓量大幅减少， 锡价 震荡走势或将持续。 广发期货 表示，上周美国CPI、PPI数据陆续公布，显示美国通胀压力依旧较大，市场对于美联储加息预期加强，美元走强。基本面方面，国内冶炼厂加工费再度下调，锡矿进口环比减少同时预期无明显增幅，进口窗口继续收窄，供应端边际收缩，但库存再加速累库，供应宽松。下游方面，企业陆续复工，需求恢复缓慢。综上所述，库存保持高位，现货成交偏弱，库存无明显去化前锡价弱势难改，预计锡价维持弱稳运行，观望为主，关注2021万元/吨附近支撑。 国泰君安期货 认为，目前加息放缓已经在美元前期回落中充分定价，同时美国经济表现相对韧性，令美元继续回落空间不大，甚至可能迎来反弹，令锡价承压。从驱动上来看，支撑锡价上涨的良好的需求预期遭受扰动，海外对中国芯片行业的打压力度再度升级，令锡价有所受挫，收回部分涨幅。此外，从实际成交来看，由于下游与冶炼端存在复工时间差，年后实际成交较差，或使得短期内国内库存累库明显，目前国内社会库存已经达到 10134 吨，接近 2021 年以来最高点。国泰君安认为锡价可能迎来短期的价格调整，策略上以短空长多思路为主。 推荐阅读： 》期现锡价转弱震荡 现货累库幅度激增【SMM晨会纪要】 》2022刷历史新高后 国内锡矿加工费连跌7个月 冶炼厂利润十分微薄！【SMM解读】

本周 《SMM锡产业链周度报告》 出炉，小编精选热点话题、价格、行情或产业链上的重大变化发布成文章，以供大家参考，欢迎大家订阅 《SMM锡产业链周度报告》 了解更多。 SMM2月18日讯：以下为SMM锡产业链周度报告节选： 期货： 本周沪锡主力合约震荡回落。从盘面走势看，沪锡主力合约因国内经济复苏期望不及预期，国外美联储加息预期持续的影响，周内价格出现较大幅度下跌。而锡价短暂跌破210000元/吨大关后止跌企稳。从资金层面看，受2303合约持仓周内大幅减仓的带动，锡品种总持仓同步减少。 截至周五晚上8点，伦锡周内下跌约3%，弱于本周沪铅2303合约表现， 沪伦比值 周内略微回升至8.02，周内进口盈亏波动不大，据SMM测算，锡锭现货进口盈利仅有1000元/吨附近的利润。 》点击查看金属期货走势 现货： 本周现货锡价大幅回落，截止周五 SMM1#锡 报价均价为212320元/吨。纵观整周，多数冶炼厂因出货意愿较弱，报价出现挺价状态。 根据贸易商反馈，周内现货市场出货表现日度差异明显，盘中价格回落时商家成交表现明显好转，商家出货意愿较强，品牌间升贴水价差收窄。下游企业采购意愿有所恢复，但对价格颇为敏感，对2303合约贴水报价的小牌锡锭尤被青睐。 总体看来，市场中商家报价以升贴水方式为主，2303合约报价为主流。综合本周贸易商平均报价云锡升水500元/吨，普通云字升水50元/吨，其他品牌贴水350元/吨。 》点击查看SMM锡产品现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 基本面现况 供给端： 云南江西两省冶炼厂 开工率 如预期反弹，但锡矿供给紧张将对冶炼厂开工带来造成慢性损害；进口锡持续到港，但盈利预期较小，价格优势不明显。 需求端： 锡价持续走低，下游企业节后逢低补充库存意愿明显，现货成交小幅回暖。 综上： 本周处于冶炼厂交仓期，虽下游消费有所恢复，但冶炼厂隐形库存得以释放，社会库存大幅增加，再度恢复大幅累库。与此同时，沪锡周内止跌转为震荡，主力合约持仓量大幅减少， 锡价 震荡走势或将持续。 推荐阅读： 》2022刷历史新高后 国内锡矿加工费连跌7个月 冶炼厂利润十分微薄！【SMM解读】 【中国锡产业链高端报告】 中国锡产业链月报包括宏观解读，月内锡价回顾，以及锡产业链各版块（锡锭、锡矿）等热点事件解读、后市预测，并且同步发布每月相关企业开工率和库存调研等数据，涵盖整个锡产业链。 【中国锡产业链常规报告】 中国锡产业链周报包括宏观解读，周内锡价回顾，以及锡产业链各版块（锡锭、锡矿）等市场动态、周度社会库存、后市预测，全面解读周内锡市场。 本期《SMM锡产业链周度报告》目录 本期周报要点 期货走势 现货行情 锡锭市场回顾 原料市场综述 精炼锡进出口盈亏 后市展望

》查看SMM锡报价、数据、行情分析 SMM2月16日讯：2月以来沪锡主力一路下滑，半个月以来最大跌幅为12.38%，今日短暂停歇，止住五连跌，截至日间收盘涨0.27%。伦锡今日同样飘红，截至15:10分涨0.43%，涨幅较沪锡大。 沪、伦锡走势变化 》查看期货实时走势 现货： SMM1#锡 现货均价1月30日触及2022年6月22日以来新高后持续下调，截至2月16日已跌10.48%。今日较15日跌0.35%，报213500元/吨。 SMM调研显示，早盘期间冶炼厂报价意愿平稳，早盘报价升贴水小幅升高，根据贸易商反馈，今日现货成交较差。 》查看SMM锡产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 基本面现况 供给端： 开工率方面，进入2023年，云南江西两省冶炼厂合计开工率持续下滑，1月正值春节月，企业陆续进入春节假期，19日触及2022年8月以来新低，截至2月10日，云南江西两省冶炼厂开工率连续两周反弹至50.02%。江西省冶炼厂开工率表现同云、江两省合计变化一致，截至2月10日为49.9%；云南开工率连续三周下滑后，2月10日反弹至50.1%。 2022年1月7日-2023年2月10日云南、江西及两省合计开工率变化走势： 》点击查看SMM锡产业链数据库 产量方面，1月 国内精锡产量 环比大幅减少，市面仍有进口锡流通，贴水幅度与小牌相差不大。 进入2月，原料偏紧与加工费走低挤压炼厂利润的扰动仍存。但随着锡价出现较大回落，下游采购意愿得以释放，下游加工企业开工率也出现明显回升，预计2月精锡需求将出呈现回暖态势。预计2月国内精炼锡产量环比明显增长，月度预期产量为14035吨。 2月15日，锡业股份表示，全球主要传统锡矿产区受品位下滑、开采技术限制、人工成本攀升等因素影响，产量均呈现不同程度下滑趋势，成本中枢将不断上移。同时，由于锡行业产业集中度较高，矿产开发前期资本开支长期不足，受前期疫情及通胀等影响导致相关新增矿山项目推进不及预期，加之近年来锡金属价格剧烈波动也抑制了矿山开发经济效益及投资意愿。 此外，受二次资源回收废料供应不足及回收工艺技术水平等限制，也一定程度抑制二次资源的锡供给，因此，整体上看，预计近两年内锡矿供给难以出现较大释放，全球锡供给弹性较低的趋势有望持续。 需求端： 近期，锡下游企业原料 库存 得到一定程度消化，企业逢低采购，补库意愿强烈。春节假期结束已有半月，锡产业链上下游大多数企业恢复开工，但锡矿紧缺对上游供给产生一定影响，供给相对较弱。 综上， 供给来看，进口窗口虽然开启但盈利预期较小，叠加冶炼厂开工恢复节奏较慢，供给相对较弱；需求来看，虽绝对数量较少，但订单恢复趋势依旧，相对供给来看需求较强一些；SMM认为短期 锡价 或呈现宽幅震荡走势。 推荐阅读： 》沪锡日盘震荡反弹 持仓量大幅减少【SMM锡午评】 》春节假期扰动生产 1月精锡产量环比明显回落【SMM分析】

》查看SMM锡报价、数据、行情分析 SMM2月16日讯：2月以来沪锡主力一路下滑，半个月以来最大跌幅为12.38%，今日短暂停歇，止住五连跌，截至日间收盘涨0.27%。伦锡今日同样飘红，截至15:10分涨0.43%，涨幅较沪锡大。 沪、伦锡走势变化 》查看期货实时走势 现货： SMM1#锡 现货均价1月30日触及2022年6月22日以来新高后持续下调，截至2月16日已跌10.48%。今日较15日跌0.35%，报213500元/吨。 SMM调研显示，早盘期间冶炼厂报价意愿平稳，早盘报价升贴水小幅升高，根据贸易商反馈，今日现货成交较差。 》查看SMM锡产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 基本面现况 供给端： 开工率方面，进入2023年，云南江西两省冶炼厂合计开工率持续下滑，1月正值春节月，企业陆续进入春节假期，19日触及2022年8月以来新低，截至2月10日，云南江西两省冶炼厂开工率连续两周反弹至50.02%。江西省冶炼厂开工率表现同云、江两省合计变化一致，截至2月10日为49.9%；云南开工率连续三周下滑后，2月10日反弹至50.1%。 2022年1月7日-2023年2月10日云南、江西及两省合计开工率变化走势： 》点击查看SMM锡产业链数据库 产量方面，1月 国内精锡产量 环比大幅减少，市面仍有进口锡流通，贴水幅度与小牌相差不大。 进入2月，原料偏紧与加工费走低挤压炼厂利润的扰动仍存。但随着锡价出现较大回落，下游采购意愿得以释放，下游加工企业开工率也出现明显回升，预计2月精锡需求将出呈现回暖态势。预计2月国内精炼锡产量环比明显增长，月度预期产量为14035吨。 2月15日，锡业股份表示，全球主要传统锡矿产区受品位下滑、开采技术限制、人工成本攀升等因素影响，产量均呈现不同程度下滑趋势，成本中枢将不断上移。同时，由于锡行业产业集中度较高，矿产开发前期资本开支长期不足，受前期疫情及通胀等影响导致相关新增矿山项目推进不及预期，加之近年来锡金属价格剧烈波动也抑制了矿山开发经济效益及投资意愿。 此外，受二次资源回收废料供应不足及回收工艺技术水平等限制，也一定程度抑制二次资源的锡供给，因此，整体上看，预计近两年内锡矿供给难以出现较大释放，全球锡供给弹性较低的趋势有望持续。 需求端： 近期，锡下游企业原料 库存 得到一定程度消化，企业逢低采购，补库意愿强烈。春节假期结束已有半月，锡产业链上下游大多数企业恢复开工，但锡矿紧缺对上游供给产生一定影响，供给相对较弱。 综上， 供给来看，进口窗口虽然开启但盈利预期较小，叠加冶炼厂开工恢复节奏较慢，供给相对较弱；需求来看，虽绝对数量较少，但订单恢复趋势依旧，相对供给来看需求较强一些；SMM认为短期 锡价 或呈现宽幅震荡走势。 推荐阅读： 》沪锡日盘震荡反弹 持仓量大幅减少【SMM锡午评】 》春节假期扰动生产 1月精锡产量环比明显回落【SMM分析】