SMM11月29日期货讯： SS2301合约隔夜夜盘开于16760元/吨，小幅震荡下行；日盘快速攀升至当日最高16900点，后震荡调整收于16840元/吨。涨幅1.51%，振幅2.31%，日均价16712元/吨，持仓日增8459手至71446手，近远月合约间价差80元/吨，仓单日减840吨至22629吨。 宏观方面，昨日晚间消息，证监会决定在股权融资方面调整优化5项措施，并自即日起施行。这些措施提振了房地产业的市场信心，黑色系普涨。现货市场方面，寒潮来袭叠加疫情反复，日内现货市场成交冷清，议价空间较大，现货报价基本持稳。由于12月销售周期较短，且年末需求或无较大起色，目前市场囤货意愿较弱，社会库存缓慢消化。另外，部分钢厂提前公布了12月至1月的停产检修计划，预计供给端或将偏弱。成本方面，日内镍生铁价格持平，镍矿价格居高难下，下游钢厂采购需求低迷，镍铁呈现小幅累库，预计近期内镍铁价格弱势运行；日内铬铁价格持平，青山公布的钢招价格略高于市场预期，内蒙疫情导致运费上涨叠加铬矿港口库存低位，铬铁成本支撑坚挺，预计短期铬铁价格下降空间有限。短期内不锈钢现货价格或稳中偏弱运行。整体来看，不锈钢基本面供需双弱，宏观利好频出。 SMM认为明日盘面将区间震荡运行。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM11月28日讯：在疫情带来利空情绪下，早盘沪镍一度跌近3%，但因央行降准释放资金限制了金属价格跌势，随后沪镍跌幅快速收窄，截至日间收盘，跌幅为2.78%。上周五伦镍收跌2.4%。 》查看SMM期货行情看板 现货方面： 今日， SMM1#电解镍 现货均价为196850元/吨，较上周五大跌3.29%。 11月28日，金川升水报价4500-4700元/吨，均价4600元/吨，价格较前一交易日上调500元/吨。俄镍升水报价2600-2800元/吨，均价2700元/吨，价格较前前一交易日上调150元/吨。沪镍几日呈现下行趋势，随现货升水小幅回弹但现货价格下降6000元/吨左右，市场成交略有好转。 》点击查看详情 》订购查看SMM金属现货历史价格 宏观方面： 上周美元指数继续回落调整，美联储放缓升息步伐的预期给美元下行的压力。不过，地缘局势、全球经济放缓等因素，增加了美元的避险需求，限制美元下行。截至今日9:43分，美元指数连续两日微幅上行，但上行动力不足。近期多地疫情反弹，令市场紧张情绪升温，同时，国家为了应对经济压力释放利好货币政策。上周五 央行宣布降准 ，释放长期资金约5000亿，提振经济形势。 库存方面： 国内，上周上期所及分地区镍库存均有去库表现，周度去库量分别为871吨、256吨，因海外纯镍进口窗口关闭，国内纯镍刚需仍存。海外，上周LME镍库存迎来久违累库，11月25日刷新11月2日以来新高，周度累库为2220吨，主因海外盘面价格高企叠加中国进口窗口关闭。 产量方面： 预计11月 全国电解镍产量 1.55万吨，环比增0.58%，同比增1.83%。预计11月纯镍产量小幅增加主因国内盐厂复产纯镍产线目前已实现正常排产，叠加国内其它精炼镍企业生产情况较为平稳，因此 11月国内精炼镍产量 较10月产量差异较小。 SMM中国电解镍月度产量变化走势： 》点击查看SMM金属数据库 消息面，印尼政府计划于本周向社会面普及即将出口的镍铁出口关税政策。关税的比例将根据煤炭及LME镍价波动而不同，最高可达12%。 供给端，沪镍延续震荡行情上海地区现货升水持稳，供给端出货不畅。镍铁方面，印尼钢厂存在减产预期，后续印尼镍铁回流量将持续增加，然而下游消费疲软，故印尼关税消息对镍铁价格拉动力较弱。 需求端，无锡地区的德龙冷热轧代理量均有减少，货源或转而投向交付佛山市场订单。目前现货供应可以满足下游需求。合金端，高镍价对民用订单纯镍需求压制仍存。综上，目前纯镍仍延续供需两弱状态，但目前印尼征税尚未落地，短期内 镍价 或延续震荡走势。 机构观点： 广发期货： 前期利多集中兑现，国内疫情反复令市场情绪降温，关注边际变化。二级镍过剩与纯镍库存低位的结构性矛盾仍存。国内精炼镍产量持稳，进口窗口关闭。下游不锈钢厂减产，合金订单减少，新能源消费边际走弱。国内基差低位震荡。产业支撑有所弱化，但镍豆自溶经济线为镍价筑底，绝对库存低位始终是强力支撑，镍价下跌后下游逢低补库。另外，印尼镍产品出口征税政策落地在即，警惕价格大幅波动。12月核心参考区间180000~210000元/吨。 》点击查看详情 中信建投： 产业方面，纯镍现货高企，下游成交持续偏弱，短期盘面价格或受宏观面扰动维持震荡，中期看镍价中枢或将继续下移；镍矿方面，供需持续偏弱，但矿山挺价意愿偏强，基本面弱势拖累之下，预计矿山挺价难以持续；镍铁方面，出口税消息扰动使得印尼镍铁隐性库存流入市场，同时需求支撑亦持续走弱，镍铁或有进一步下跌空间；不锈钢方面，钢厂减产规模未来或有所扩大，对不锈钢价格形成一定支撑，但下游成交不见好转，使得不锈钢很难持续向上突破。总的来说，产业链负反馈仍在持续，但短期受宏观面扰动，镍价或宽幅震荡，不锈钢供给端受减产支撑，但需求持续清淡，预计不锈钢或呈现高位震荡、随后回落的走势。沪镍2301参考区间180000-200000元/吨。SS2301参考区间15800-17000元/吨。 》点击查看详情 国泰君安： 预计镍价短期震荡运行，但鉴于外盘垒库更为显著，内外价差或有边际收缩的可能。LME库存周度垒库0.19万吨至51.5万吨，国内社会库存垒库0.01万吨至1.24万吨。其中，由于进口利润关闭，短期形成保税区垒库，关内现货去库的现状。精炼镍短期维持供需双弱格局，库存或低位企稳。一方面，下游减产加剧，需求边际转弱，另一方面，进口利润倒挂，海外资源流入受限。从下游不锈钢来看，预计下周不锈钢维持供需双弱格局，钢价区间震荡运行。全国各地疫情复发后，资源运输和供应有所放缓，叠加经济形势偏弱，终端消费疲软导致钢价承压，利润仅维持盈亏线附近。 》点击查看详情 推荐阅读： 》镍价延续高位 现货市场成交暂无好转【SMM镍晨会纪要】 》2022年第七届中国国际镍铬锰不锈钢产业高峰论坛现场视频直播回放 https://www.smm.cn/live/live_detail?li=343&fid=1400

SMM11月28日讯：今日沪锡期货止住三连涨，早盘沪锡主力一度跌2.41%，受国内央行降准利好影响，跌幅有所收窄，截至日间收盘跌1.27%，15:36分伦锡跌1.22%。 》查看期货实时走势 现货 价格： SMM1#锡 现货均价止住四连涨，今日报181500元/吨，较上周五跌1.63%。 今日早盘期间冶炼厂报价平稳，厂家间价差收窄分歧减少。根据贸易商反馈早盘报价升水变动不大，盘面价格回落并未对升贴水造成影响。市场出货表现偏弱，部分进口锡成交稍好。下游企业刚需采购，个别厂家反馈订单偏弱近期并无采购计划。 》点击查看详情 》订购查看SMM金属现货历史价格 库存 方面： 国内，上周上期所及分地区锡库存均为累库表现但增速放缓，周度累库量分别为236吨、295吨，锡价高企抑制现货市场成交。海外，上周LME锡库存持续去库，周度去库量为160吨，亚洲地区库存贡献了主要降幅，欧洲、北美地区库存数据同步出现不同程度下降。 红色：上期所锡库存 绿色：中国分地区锡库存 蓝色：LME锡库存 产量 方面： 11月，国内主流冶炼厂均处于正常生产状态，再生原料偏紧的情况对于个别企业维持现有生产规模带来一定挑战。国内锡精矿加工费下调压低了炼厂利润，但主流炼厂面对现有加工费水平依旧保持着生产积极性。SMM预计11月国内精炼锡产量较10月环比小幅回落，月度产量或为15790吨。 》点击查看详情 SMM国内精炼锡产量走势变化 》点击查看SMM锡产业链数据库 供给端，原料端供给偏紧，加工费再度走低。云南江西冶炼厂 开工率 稍有回落，进口窗口维持关闭状态。需求端，锡价仍偏高下游企业的弹性采购意愿一定程度受抑制，刚需维持下国内库存延续累库表现。综上，近期基本面供需暂处平衡状态，市场资金表现谨慎入场意愿不高，预计 锡价 走势维持低位横盘概率较大。 推荐阅读： 》沪锡低开反弹 市场供需关系维持平稳【SMM锡早讯】 》2022第十二届中国锡产业链峰会现场视频直播回放 ： https://www.smm.cn/live/live_detail?li=319

SMM11月28日讯：SS2301合约隔夜夜盘开于16730元/吨，维持震荡偏强运行；日盘开盘跳水，此后震荡小幅上行，收于16655元/吨。跌幅0.09%，振幅2.48%，日均价16592元/吨，持仓日减4113手至62987手，近远月合约间价差175元/吨，仓单日增7667吨至23469吨。 宏观方面，上周央行宣布全面降准，将释放更多流动性，尤其房地产市场是重点受益领域。此利好政策虽没有立马体现在盘面上，但在一定程度上提振黑色系市场信心。另外，近期有大范围的强寒潮来袭，且多地疫情形势较为复杂，市场情绪被持续打压。现货市场方面，日内锡佛两地不锈钢现货价格基本持稳，本周德龙继续减少冷热轧的代理量，无锡地区社会库存小幅消化。日内国内镍生铁价格持平，市场上出现部分可流通印尼铁，在需求疲软、供给过剩的市场环境下，供给量的增加将会对镍铁价格带来一定冲击，预计短期内镍生铁价格存在下行空间；日内铬铁价格稍有下降，月底临近主流钢招公布，市场普遍悲观看跌，下游拿货谨慎，成交清淡，市场仍静待钢招价格指导。整体来看，宏观情绪主导盘面短期走向，不锈钢基本面供需双弱，预计短期内不锈钢现货价格弱势稳定。 SMM认为明日盘面将震荡偏弱运行。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM11月28日讯：今日沪锡期货止住三连涨，早盘沪锡主力一度跌2.41%，受国内央行降准利好影响，跌幅有所收窄，截至13:37分跌1.62%，伦锡跌0.98%。 》查看期货实时走势 现货 价格： SMM1#锡 现货均价止住四连涨，今日报181500元/吨，较上周五跌1.63%。 今日早盘期间冶炼厂报价平稳，厂家间价差收窄分歧减少。根据贸易商反馈早盘报价升水变动不大，盘面价格回落并未对升贴水造成影响。市场出货表现偏弱，部分进口锡成交稍好。下游企业刚需采购，个别厂家反馈订单偏弱近期并无采购计划。 》点击查看详情 》订购查看SMM金属现货历史价格 库存 方面： 国内，上周上期所及分地区锡库存均为累库表现但增速放缓，周度累库量分别为236吨、295吨，锡价高企抑制现货市场成交。海外，上周LME锡库存持续去库，周度去库量为160吨，亚洲地区库存贡献了主要降幅，欧洲、北美地区库存数据同步出现不同程度下降。 红色：上期所锡库存 绿色：中国分地区锡库存 蓝色：LME锡库存 产量 方面： 11月，国内主流冶炼厂均处于正常生产状态，再生原料偏紧的情况对于个别企业维持现有生产规模带来一定挑战。国内锡精矿加工费下调压低了炼厂利润，但主流炼厂面对现有加工费水平依旧保持着生产积极性。SMM预计11月国内精炼锡产量较10月环比小幅回落，月度产量或为15790吨。 》点击查看详情 SMM国内精炼锡产量走势变化 》点击查看SMM锡产业链数据库 供给端，原料端供给偏紧，加工费再度走低。云南江西冶炼厂 开工率 稍有回落，进口窗口维持关闭状态。需求端，锡价仍偏高下游企业的弹性采购意愿一定程度受抑制，刚需维持下国内库存延续累库表现。综上，近期基本面供需暂处平衡状态，市场资金表现谨慎入场意愿不高，预计 锡价 走势维持低位横盘概率较大。 推荐阅读： 》沪锡低开反弹 市场供需关系维持平稳【SMM锡早讯】 》2022第十二届中国锡产业链峰会现场视频直播回放 ： https://www.smm.cn/live/live_detail?li=319