SMM12月15日讯：沪镍主力合约在刷新2022年6月8日以来的新高后近两日连续回调。今日开盘后回落一度跌近2%，截至午间收盘跌幅收窄至1.24%；伦镍昨日夜盘以微幅0.22%收涨。 》查看SMM期货行情看板 现货 方面： 今日， SMM1#电解镍 现货均价继续下调，较12月14日跌2200元/吨，报222600元/吨，跌幅为0.98%。 据SMM调研信息显示，今日镍豆价格报218700-219300元/吨，较前一交易日现货价下调1300元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。 》点击查看详情 》查看SMM镍产品现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格 库存 方面： 上周国内分地区镍库存大幅累积，周度累库量为934吨，高镍价需求走弱致库存增加；12月14日LME镍库存较前一日增456吨。 产量 方面： 11月 全国电解镍产量 共计1.49万吨，环比降3.11%，同比降1.91%，较7月高点降6.7%。11月期间国内疫情问题缓解且各冶炼厂货物运输问题也已恢复正常。但据SMM调研了解，国内西北某精炼镍厂家因检修问题停产，预计15-30日后恢复正常生产预计影响产量约500-1000吨。该影响产量占比中国精炼镍总产量的3.23%-6.45%，因此本次检修对国产精炼镍供给情况影响较小。 预计12月全国电解镍产量1.50万吨，环比增0.47%，同比降0.08%。12月精炼镍产量较11月产量相差较小，主因西北冶炼厂预计12月中旬实现正常排产。 SMM中国电解镍月度产量变化走势： 》点击查看SMM金属数据库 宏观方面： 在美国CPI低于预期令美元下挫后，今日凌晨美联储利率决议结果公布，如期加息50个基点，美元指数先扬后抑，12月14日最终收跌0.37%录得两连跌，盘中触及2022年6月10日以来新低至103.44。与过去四次政策会议上的75个基点相比，美联储加息步伐有所放缓。 基本面方面： 供给端，受内外盘影响 沪伦比值 回升至7.59，海外纯镍进口亏损缩减至1万元/吨左右。镍铁方面，不锈钢受盘面影响价格上行，但终端消费依旧偏弱，钢厂利润缩窄甚至倒挂，因此在对镍铁需求走弱的局面下，对持续走高的镍铁价格接受意愿较低。 需求端，据SMM调研，不锈钢近期市场整体成交有所转弱，下游备货情绪不高，市场库存稍有累积。合金端，目前已进入合金行业淡季预计12月纯镍耗量下行。虽对商品市场起利多作用，但纯镍下游需求持续呈弱预计对 镍价 拉动有限。 机构观点 广发期货： 供需双弱，进口窗口已关闭1个多月，内外价差仍待修复，现货资源偏紧。下游钢厂减产，合金订单减少，新能源消费边际走弱。现货市场几无成交，现货升水坚挺。国内小幅垒库，但绝对值偏低，具备支撑。下周三LME集中交割，仍有隐患。但鉴于纯镍估值已然偏高，追涨风险较大，单边建议观望为主，关注进口利润变化。 》点击查看详情 光大期货： 隔夜镍价震荡偏弱。库存方面，昨日LME库存增加456吨至53334吨；国内镍社会库存上周统计环比增加934吨至7980吨，保税区库存增加1120吨至6300吨。从升贴水来看，LME0-3月调期费保持贴水；国内进口镍现货较Ni2301上涨250元/吨至6150元/吨。美联储加息放缓预期落地，事件性影响暂告一段落。当前市场仍在强预期及弱现实之间博弈，但低库存使得空头底气不足，资金推高镍价让下游企业被动接受，这种状况需要谨慎，不宜多备货。不锈钢方面，300系产量同比再现两位数增长，产量居高不下，一是当年市场氛围令企业对未来充满信心，二是产能增长下也是扩大市场份额所需，但实际最终消化在淡季下会成为较大难题，社会库存居高不下，基本上也是受益于镍的涨价，自身推涨意愿不强。最后，LME镍日内交易流动性大幅减弱，挤仓风险仍不能有效排除，须要谨慎。 》点击查看详情 推荐阅读： 》电解镍进口亏损一度达7个月新高 12月内外价差修复预仍需时间【SMM解读】 》11月电解镍产量环比降3.11% 预计12月产量小幅增加【SMM数据】 》2022年第七届中国国际镍铬锰不锈钢产业高峰论坛现场视频直播回放： https://www.smm.cn/live/live_detail?li=343&fid=1400

SMM12月15日讯：今日沪锡仍维持横盘震荡格局，开盘跌幅较昨日一度扩大至2.37%，随后反弹，截至午间收盘跌幅收窄至1.43%。伦锡也窄幅震荡，截至11:55分，微跌0.06%。 》查看期货实时走势 现货 价格： 今日， SMM1#锡 现货均价为192500元/吨，较12月14日跌2500元/吨，跌幅为1.28%。 12月14日据SMM调研显示，早盘期间除个别炼厂报价意愿偏低外，主流冶炼厂报价维持平稳，厂家挺价意愿有限。根据贸易商反馈早盘报价升贴水维持平稳，市场成交表现依旧疲软，商家零星出货成为主流。下游企业刚需采购，绝对价格依旧偏高影响企业采购意愿，部分低位挂单并未成交。 》点击查看详情 》查看SMM锡产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 库存 方面： 截至12月9日，国内锡库存呈累库状态，周度（12月5-9日）累库分地区（总库存）为936吨。本周以来上期所锡库存连增三日，增量为205吨，当月合约交割前仍有增加趋势。LME锡库存本周维持平稳，截至12月14日较本周一（12月12日）增加5吨，海外升水低位运行，国内升贴水变动不大，进口窗口依旧关闭。 红色：上期所锡库存 绿色：中国分地区锡库存 蓝色：LME锡库存 产量 方面： 据SMM调研了解，11月国内精炼锡产量为16200吨，较10月环比减3.26%，同比增21.98%，1-11月累计产量同比减0.80%，11月国内精炼锡产量实际表现稍好于预期。进入12月，原料偏紧扰动仍存，加工费回落挤压力冶炼厂利润。另一方面，锡价持续走高造成下游需求畏高情绪增加，市场弹性需求受到抑制，现货市场表现疲软。部分国内冶炼厂已下调预期产量。SMM预计12月国内精炼锡产量较11月环比明显回落，月度产量或为15040吨。 》点击查看详情 SMM国内精炼锡产量走势变化 》点击查看SMM锡产业链数据库 基本面方面： 供给端，原料供给偏紧持续，加工费小幅下调。两省冶炼厂开工率小幅回落，11月国内精锡产量依旧高位运行。需求端，锡价持续高位运行抑制采购意愿，企业畏高情绪增加，国内延续累库。国内冶炼厂对于12月产量给出回落预期，而锡价仍处高位需求整体为疲软状态。 近期锡市供需关系扰动较小，多空资金大量离场，态度较为谨慎，观望意愿增加，预计短期 锡价 延续低位横盘的概率较高。 机构观点 广发期货： 宏观方面，美国CPI数据低于预期，美联储放缓加息步伐，50bp加息符合市场预期。基本面方面，国内冶炼厂加工费进一步下调，同时进口窗口持续关闭，供应将有所减少，但由于前期进口货较多及月产量环比增加，短期供应依旧宽松。下游方面，消费偏疲软，终端订单无明显改善，个别电子厂已于10月底左右提前开始年假，主流厂家年假预期开始时间或集中于元旦前后，年假假期时间多于往年，现货市场成交随锡价反弹走弱。基于以上情况，我们认为宏观情绪回暖或带动价格上涨，而近月需求弱势难改，锡价上涨幅度有限，预计锡价18-20万区间运行。 》点击查看详情 方正中期期货： 美国11月通胀数据低于预期，美元指数大幅回落，伦锡震荡偏强。基本面供给方面，国内锡冶炼厂加工费下调，矿端紧张有所显现，部分冶炼厂也出现减产。近期沪伦比低位运行，进口窗口维持关闭，但还有少量进口货源在出货。需求方面，整体表现环比小幅走弱，锡焊料企业开工环比回落，镀锡板开工持稳，铅蓄电池企业开工环比下降。库存方面，上期所库存继续上涨，LME库存小幅增加，SMM社会库存环比继续增加。精炼锡目前基本面略有变化，在依然整体偏低的下游开工面前，市场维持刚需采购，高价接受度低。因此在现货销售不畅的情况下，市场交割意愿较强，上期所注册仓单持续上涨。技术上，盘面有所反弹，另外注意12合约临近交割，建议暂时观望，上方压力位200000元/吨，下方支撑在170000元/吨一线。 推荐阅读： 》2022第十二届中国锡产业链峰会现场视频直播回放 ： https://www.smm.cn/live/live_detail?li=319

SMM12月14日讯：自上周以来，沪锡持续横盘整理，今日沪锡连续第二日飘红，盘中一度涨超1%，截至日间收盘，涨幅为0.43%。伦锡近期同样横盘整理，截至17:10分跌0.65%。 》查看期货实时走势 现货 价格： 今日， SMM1#锡 现货均价较12月13日持平，报195000元/吨。 早盘期间除个别炼厂报价意愿偏低外，主流冶炼厂报价维持平稳，厂家挺价意愿有限。根据贸易商反馈早盘报价升贴水维持平稳，市场成交表现依旧疲软，商家零星出货成为主流。下游企业刚需采购，绝对价格依旧偏高影响企业采购意愿，部分低位挂单并未成交。 》点击查看详情 》查看SMM锡产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 库存 方面： 截至12月9日，国内锡库存呈累库状态，周度（12月5-9日）累库分地区（总库存）为936吨。进入本周，上期所锡库存继续增加，截至12月13日，周度累库为73吨；LME锡库存小幅去库，截至12月13日，去库量为110吨。2212合约交割临近，现货市场表现因价格走高再度遇冷。海外升水低位运行，进口窗口依旧关闭。 红色：上期所锡库存 绿色：中国分地区锡库存 蓝色：LME锡库存 产量 方面： 据SMM调研了解，11月国内精炼锡产量为16200吨，较10月环比减3.26%，同比增21.98%，1-11月累计产量同比减0.80%，11月国内精炼锡产量实际表现稍好于预期。进入12月，原料偏紧扰动仍存，加工费回落挤压力冶炼厂利润。另一方面，锡价持续走高造成下游需求畏高情绪增加，市场弹性需求受到抑制，现货市场表现疲软。部分国内冶炼厂已下调预期产量。SMM预计12月国内精炼锡产量较11月环比明显回落，月度产量或为15040吨。 》点击查看详情 SMM国内精炼锡产量走势变化 》点击查看SMM锡产业链数据库 基本面方面： 供给端，原料供给偏紧持续，加工费小幅下调。两省冶炼厂开工率小幅回落，11月国内精锡产量依旧高位运行。需求端，锡价持续高位运行抑制采购意愿，企业畏高情绪增加，国内延续累库。国内冶炼厂对于12月产量给出回落预期，而锡价高位运行下需求整体维持疲软状态。 盘面走势上锡价依旧面临重要整数关口压力考验，基本面供需关系平稳，预计 锡价 走势将窄幅横盘。 机构观点 广发期货认为，宏观方面，美国CPI数据低于预期，美元指数下跌，提振有色价格，继续关注本周美联储会议决议。基本面方面，国内冶炼厂加工费进一步下调，同时进口窗口持续关闭，供应将有所减少，但由于前期进口货较多及月产量环比增加，短期供应依旧宽松。下游方面，消费偏疲软，终端订单无明显改善，个别电子厂已于10月底左右提前开始年假，主流厂家年假预期开始时间或集中于元旦前后，年假假期时间多于往年，现货市场成交随锡价反弹走弱。基于以上情况，宏观情绪回暖或带动价格上涨，而近月需求弱势难改，锡价上涨幅度有限，预计锡价18-20万区间运行。 国泰君安期货表示，尽管目前消费预期转好，随着国内疫情逐渐优化政策提振市场对于消费复苏的信心，海外半导体股票大涨，但是现实层面的成交情况并没有跟随，国泰君安并不看好锡价继续上涨的持续性。供应方面，目前进口窗口盈利关闭，进口锡锭对国内市场冲击减弱，而且加工费持续下滑，显示原料供应偏紧。需求预期层面，防疫政策的优化以及中美关系缓和的信号令半导体预期好转。然而从现实层面看，此前锡价在16万附近时下游已经集中补库，目前成交冷淡，且现货已经转为贴水750元/吨，下游接货意愿不强，需警惕未来需求转好预期未能在现实层面兑现令锡价回落的风险。本周社会库存继续累库，展望后市，国泰君安认为基于需求难以实际支撑锡价，锡价反弹空间有限，乐观预期交易充分后或再度回落，陷入震荡态势，提醒各位投资者追高需谨慎。 》点击查看详情 推荐阅读： 》2022第十二届中国锡产业链峰会现场视频直播回放 ： https://www.smm.cn/live/live_detail?li=319

SMM12月14日讯：沪镍在昨日刷新2022年6月8日以来的新高后，今日回落。早盘跌幅较昨日夜盘收跌1.58%扩大，盘中一度跌近2.5%，尾盘跌幅有所收窄，截至日间收盘跌1.32%，两连跌。伦镍昨日夜盘收跌4.46%。 》查看SMM期货行情看板 现货 方面： 今日， SMM1#电解镍 现货报价为223600-226000元/吨，均价为224800元/吨，较12月13日跌4600元/吨，跌幅为2.01%。 12月14日，金川升水报价7500-8000元/吨，均价7750元/吨，价格较前一交易日上调500元/吨。俄镍升水报价6000-6300元/吨，均价6150元/吨，价格较前一交易日上调250元/吨。受沪镍小幅回调影响现货价格下降，但现货升水未出现下跌趋势，近期现货市场成交呈弱。 》点击查看详情 》订购查看SMM金属现货历史价格 库存 方面： 上周国内分地区镍库存大幅累积，周度累库量为934吨，高镍价需求走弱致库存增加；LME镍库存本周以来连续两日去库，截至12月13日，库存为52878吨。 产量 方面： 11月 全国电解镍产量 共计1.49万吨，环比降3.11%，同比降1.91%，较7月高点降6.7%。11月期间国内疫情问题缓解且各冶炼厂货物运输问题也已恢复正常。但据SMM调研了解，国内西北某精炼镍厂家因检修问题停产，预计15-30日后恢复正常生产预计影响产量约500-1000吨。该影响产量占比中国精炼镍总产量的3.23%-6.45%，因此本次检修对国产精炼镍供给情况影响较小。 预计12月全国电解镍产量1.50万吨，环比增0.47%，同比降0.08%。12月精炼镍产量较11月产量相差较小，主因西北冶炼厂预计12月中旬实现正常排产。 SMM中国电解镍月度产量变化走势： 》点击查看SMM金属数据库 基本面方面： 供给端，海外纯镍进口亏损格局尚未改变，现货市场金川及俄镍现货升水走势分化。镍铁方面，随着下游备货即将接近尾声，后续不锈钢对于镍铁的需求将有所下滑，后续预计成交偏少。 需求端，近期不锈钢现货涨价动力不强，月末社会库存或将累积，预计短期内不锈钢现货价格持稳运行。合金端，目前已至行业淡季预计纯镍耗用量下滑。目前纯镍需求端呈弱叠加纯镍仓单及库存均出现增加，预计基本面对目前高 镍价 支撑减弱。 机构观点 广发期货认为，供需双弱，进口窗口已关闭1个多月，内外价差仍待修复，现货资源偏紧。下游钢厂减产，合金订单减少，新能源消费边际走弱。临近年末，下游开工率下滑。现货市场几无成交，现货升水高位略有下滑。国内小幅垒库，但绝对值偏低，具备支撑。美联储议息会议在即，纯镍估值已然偏高，追涨风险较大，预计镍价高位震荡，单边建议观望为主，关注进口利润变化。 》点击查看详情 国泰君安表示，昨日沪镍主力合约收涨1.93%至224180元/吨。临近交割，昨日仓单库存大幅抬升，上升648吨至1844吨，12月到期合约未平仓量为1400手左右，交易面矛盾或有一定的缓解。从基本面来看，金川镍与俄镍的紧缺程度出现边际分化。金川镍出货边际增加，升水下降100元/吨至7400元/吨。但是，由于内外价差较大，进口利润倒挂限制海外资源流入，国内俄镍资源相对紧缺，昨日升水上行300元/吨至5800元/吨。从下游不锈钢来看，昨日主力合约小幅收跌0.48%至17495元/吨，短期或继续维持区间震荡运行。由于各地积极响应防疫政策优化的措施，市场的交投氛围有所改善，需求疲软压制钢价的逻辑或存在反转的可能。但是，短期市场到货有所增加，库存边际小幅垒增，或限制钢价上方空间，预计短期维持震荡运行。 》点击查看详情 国投安信指出，电解镍进口窗口关闭，现货偏紧。需求端不锈钢进入淡季，12月和明年1月预计年度检修的安排较多，对镍消费有一定拖累。硫酸镍价格下跌至39850元/吨，但镍价重心却上移，镍豆自溶硫酸镍亏损幅度扩大，警惕产业链负反馈施压镍价，脱离基本面的镍价或有向下回归的可能。 》点击查看详情 推荐阅读： 》纯镍进口窗口仍未打开 需求偏弱基本面支撑不足【SMM镍晨会纪要】 》电解镍进口亏损一度达7个月新高 12月内外价差修复预仍需时间【SMM解读】 》11月电解镍产量环比降3.11% 预计12月产量小幅增加【SMM数据】 》2022年第七届中国国际镍铬锰不锈钢产业高峰论坛现场视频直播回放： https://www.smm.cn/live/live_detail?li=343&fid=1400

SMM12月14日讯：自上周以来，沪锡持续横盘整理，今日沪锡连续第二日飘红，盘中一度涨超1%，截至日间收盘，涨幅为0.43%。伦锡近期同样横盘整理，截至17:10分跌0.65%。 》查看期货实时走势 现货 价格： 今日， SMM1#锡 现货均价较12月13日持平，报195000元/吨。 早盘期间除个别炼厂报价意愿偏低外，主流冶炼厂报价维持平稳，厂家挺价意愿有限。根据贸易商反馈早盘报价升贴水维持平稳，市场成交表现依旧疲软，商家零星出货成为主流。下游企业刚需采购，绝对价格依旧偏高影响企业采购意愿，部分低位挂单并未成交。 》点击查看详情 》查看SMM锡产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 库存 方面： 截至12月9日，国内锡库存呈累库状态，周度（12月5-9日）累库分地区（总库存）为936吨。进入本周，上期所锡库存继续增加，截至12月13日，周度累库为73吨；LME锡库存小幅去库，截至12月13日，去库量为110吨。2212合约交割临近，现货市场表现因价格走高再度遇冷。海外升水低位运行，进口窗口依旧关闭。 红色：上期所锡库存 绿色：中国分地区锡库存 蓝色：LME锡库存 产量 方面： 据SMM调研了解，11月国内精炼锡产量为16200吨，较10月环比减3.26%，同比增21.98%，1-11月累计产量同比减0.80%，11月国内精炼锡产量实际表现稍好于预期。进入12月，原料偏紧扰动仍存，加工费回落挤压力冶炼厂利润。另一方面，锡价持续走高造成下游需求畏高情绪增加，市场弹性需求受到抑制，现货市场表现疲软。部分国内冶炼厂已下调预期产量。SMM预计12月国内精炼锡产量较11月环比明显回落，月度产量或为15040吨。 》点击查看详情 SMM国内精炼锡产量走势变化 》点击查看SMM锡产业链数据库 基本面方面： 供给端，原料供给偏紧持续，加工费小幅下调。两省冶炼厂开工率小幅回落，11月国内精锡产量依旧高位运行。需求端，锡价持续高位运行抑制采购意愿，企业畏高情绪增加，国内延续累库。国内冶炼厂对于12月产量给出回落预期，而锡价高位运行下需求整体维持疲软状态。 盘面走势上锡价依旧面临重要整数关口压力考验，基本面供需关系平稳，预计 锡价 走势将窄幅横盘。 机构观点 广发期货认为，宏观方面，美国CPI数据低于预期，美元指数下跌，提振有色价格，继续关注本周美联储会议决议。基本面方面，国内冶炼厂加工费进一步下调，同时进口窗口持续关闭，供应将有所减少，但由于前期进口货较多及月产量环比增加，短期供应依旧宽松。下游方面，消费偏疲软，终端订单无明显改善，个别电子厂已于10月底左右提前开始年假，主流厂家年假预期开始时间或集中于元旦前后，年假假期时间多于往年，现货市场成交随锡价反弹走弱。基于以上情况，宏观情绪回暖或带动价格上涨，而近月需求弱势难改，锡价上涨幅度有限，预计锡价18-20万区间运行。 国泰君安期货表示，尽管目前消费预期转好，随着国内疫情逐渐优化政策提振市场对于消费复苏的信心，海外半导体股票大涨，但是现实层面的成交情况并没有跟随，国泰君安并不看好锡价继续上涨的持续性。供应方面，目前进口窗口盈利关闭，进口锡锭对国内市场冲击减弱，而且加工费持续下滑，显示原料供应偏紧。需求预期层面，防疫政策的优化以及中美关系缓和的信号令半导体预期好转。然而从现实层面看，此前锡价在16万附近时下游已经集中补库，目前成交冷淡，且现货已经转为贴水750元/吨，下游接货意愿不强，需警惕未来需求转好预期未能在现实层面兑现令锡价回落的风险。本周社会库存继续累库，展望后市，国泰君安认为基于需求难以实际支撑锡价，锡价反弹空间有限，乐观预期交易充分后或再度回落，陷入震荡态势，提醒各位投资者追高需谨慎。 》点击查看详情 推荐阅读： 》2022第十二届中国锡产业链峰会现场视频直播回放 ： https://www.smm.cn/live/live_detail?li=319

SMM12月14日讯：沪镍在昨日刷新2022年6月8日以来的新高后，今日回落。早盘跌幅较昨日夜盘收跌1.58%扩大，盘中一度跌近2.5%，截至午间收盘跌2.05%，两连跌。伦镍昨日夜盘收跌4.46%。 》查看SMM期货行情看板 现货 方面： 今日， SMM1#电解镍 现货报价为223600-226000元/吨，均价为224800元/吨，较12月13日跌4600元/吨，跌幅为2.01%。 12月14日，金川升水报价7500-8000元/吨，均价7750元/吨，价格较前一交易日上调500元/吨。俄镍升水报价6000-6300元/吨，均价6150元/吨，价格较前一交易日上调250元/吨。受沪镍小幅回调影响现货价格下降，但现货升水未出现下跌趋势，近期现货市场成交呈弱。 》点击查看详情 》订购查看SMM金属现货历史价格 库存 方面： 上周国内分地区镍库存大幅累积，周度累库量为934吨，高镍价需求走弱致库存增加；LME镍库存本周以来连续两日去库，截至12月13日，库存为52878吨。 产量 方面： 11月 全国电解镍产量 共计1.49万吨，环比降3.11%，同比降1.91%，较7月高点降6.7%。11月期间国内疫情问题缓解且各冶炼厂货物运输问题也已恢复正常。但据SMM调研了解，国内西北某精炼镍厂家因检修问题停产，预计15-30日后恢复正常生产预计影响产量约500-1000吨。该影响产量占比中国精炼镍总产量的3.23%-6.45%，因此本次检修对国产精炼镍供给情况影响较小。 预计12月全国电解镍产量1.50万吨，环比增0.47%，同比降0.08%。12月精炼镍产量较11月产量相差较小，主因西北冶炼厂预计12月中旬实现正常排产。 SMM中国电解镍月度产量变化走势： 》点击查看SMM金属数据库 基本面方面： 供给端，海外纯镍进口亏损格局尚未改变，现货市场金川及俄镍现货升水走势分化。镍铁方面，随着下游备货即将接近尾声，后续不锈钢对于镍铁的需求将有所下滑，后续预计成交偏少。 需求端，近期不锈钢现货涨价动力不强，月末社会库存或将累积，预计短期内不锈钢现货价格持稳运行。合金端，目前已至行业淡季预计纯镍耗用量下滑。目前纯镍需求端呈弱叠加纯镍仓单及库存均出现增加，预计基本面对目前高 镍价 支撑减弱。 机构观点 广发期货认为，供需双弱，进口窗口已关闭1个多月，内外价差仍待修复，现货资源偏紧。下游钢厂减产，合金订单减少，新能源消费边际走弱。临近年末，下游开工率下滑。现货市场几无成交，现货升水高位略有下滑。国内小幅垒库，但绝对值偏低，具备支撑。美联储议息会议在即，纯镍估值已然偏高，追涨风险较大，预计镍价高位震荡，单边建议观望为主，关注进口利润变化。 》点击查看详情 国泰君安表示，昨日沪镍主力合约收涨1.93%至224180元/吨。临近交割，昨日仓单库存大幅抬升，上升648吨至1844吨，12月到期合约未平仓量为1400手左右，交易面矛盾或有一定的缓解。从基本面来看，金川镍与俄镍的紧缺程度出现边际分化。金川镍出货边际增加，升水下降100元/吨至7400元/吨。但是，由于内外价差较大，进口利润倒挂限制海外资源流入，国内俄镍资源相对紧缺，昨日升水上行300元/吨至5800元/吨。从下游不锈钢来看，昨日主力合约小幅收跌0.48%至17495元/吨，短期或继续维持区间震荡运行。由于各地积极响应防疫政策优化的措施，市场的交投氛围有所改善，需求疲软压制钢价的逻辑或存在反转的可能。但是，短期市场到货有所增加，库存边际小幅垒增，或限制钢价上方空间，预计短期维持震荡运行。 》点击查看详情 国投安信指出，电解镍进口窗口关闭，现货偏紧。需求端不锈钢进入淡季，12月和明年1月预计年度检修的安排较多，对镍消费有一定拖累。硫酸镍价格下跌至39850元/吨，但镍价重心却上移，镍豆自溶硫酸镍亏损幅度扩大，警惕产业链负反馈施压镍价，脱离基本面的镍价或有向下回归的可能。 》点击查看详情 推荐阅读： 》纯镍进口窗口仍未打开 需求偏弱基本面支撑不足【SMM镍晨会纪要】 》电解镍进口亏损一度达7个月新高 12月内外价差修复预仍需时间【SMM解读】 》11月电解镍产量环比降3.11% 预计12月产量小幅增加【SMM数据】 》2022年第七届中国国际镍铬锰不锈钢产业高峰论坛现场视频直播回放： https://www.smm.cn/live/live_detail?li=343&fid=1400