SMM8月1日讯： 今日钼市场承压运行为主，钼铁下游三家钢厂联合声明，暂停采购钼铁之后，下游钢厂进入观望少采状态，部分钢厂招标出现流标的状态。上游钼精矿成交价格小幅松动，市场出货增多，流通性有所好转。 截止今日SMM45%-50%钼精矿收报4280-4310元/吨度，SMM50%钼精矿收报4310-4340元/吨度，较上一交易日下降12.5元/吨度，贸易商出货积极，但让价空间有限，下游钼铁厂刚需补库为主。另据外媒报道，8月1日凌晨 Codelco 旗下El Teniente铜矿因智利发生地震导致发生人员伤亡事件，该矿山1-5月份钼产量约1800金属吨，而据海关数据显示，2025年上半年国内钼精矿进口来源于智利的总量约为4239吨，约占总进口量的14.5%，再次引发矿端供应担忧情绪。 今日SMM钼铁收报27.3-27.8万元/吨，较上交易日下降1000元/吨，钼铁成交缩量，下游钢厂观望情绪浓厚，采购节奏明显放缓，部分钢厂招标流标，今日钢招零星成交，成交价格围绕27.2万元/吨，交投氛围一般。 今日钼化工市场交投一般， 厂家多按前期订单发货，SMM四钼酸铵收报262000~264000 元/吨，较上一交易日持平，下游需求平淡，成交较差。 综合来看，本周国内钼精矿市场大幅拉涨，下游钼铁及钢铁市场跟涨乏力，市场上下游博弈激烈，在三大钢铁企业联合声明压制下，市场出现滞涨回调预期，但钼精矿市场供应增量有限，大幅回调的可能性较小，短期市场承压运行为主。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

SMM数据显示，本周SS主力合约呈现走强上涨态势。截至8月1日10:30，SS2509合约报价为12855元/吨，较上周下跌85元/吨。 从宏观层面来看，7月28日至29日在瑞典斯德哥尔摩举行的第三轮中美高层经贸会谈达成的共识，双方同意将已暂停的关税措施​​再度延长90天，但未解决核心分歧 。美联储连续第五次维持利率在4.25%-4.50%不变， 鲍威尔表态偏鹰派，强调通胀风险高于就业目标，未就9月降息给出指引，称“当前政策立场有利”，需更多数据支持调整。中国中央政治局会议明确 ​​“反内卷”政策深化​​：依法治理低价无序竞争，推进重点行业产能治理（如钢铁、光伏），支撑工业品供给侧改革预期。 从基本面来看，本周不锈钢现货价格小幅上探。近期不锈钢市场在宏观利好带动下，零售报价上涨，摆脱近5年低点，市场信心恢复，成交较前期有所回暖，不锈钢社会库存完成四连降。但市场依旧处于传统消费淡季，成交情况依旧受到期货盘面涨跌的较强影响，但近期暂无进一步宏观利好下，SS期货盘面上探乏力，多次冲高13000 元/吨未能站稳，市场仍然存在较强谨慎观望情绪，后续仍需观望后续政策出台以及需求恢复情况。

受镍价回落影响，镍中间品价格有所走低 本周 MHP 市场来看,卖方现货库存维持较低水平，而市场仍有补库需求，部分卖方上调报价，下游企业对高价资源的接受意愿相对谨慎，采购节奏保持理性。需求端来看，本周下游电镍生产企业及部分贸易商有补库需求而进行采买。本周从市场的成交表现来看,MHP系数维持稳定运行。 高冰镍市场本周呈现 “双弱平衡” 格局。供应端方面，卖方现货库存持续处于偏低水平，可对外销售的资源量较为有限。需求端表现乏力，本周下游企业对高冰镍的询价积极性不高，实际采买情绪较弱，市场整体活跃度不佳。本周高冰镍市场成交系数同样维持稳定。 作为镍中间品生产的关键辅料，硫磺价格本周出现明显上行。主要驱动因素包括两方面：一是硫磺核心下游领域 —— 秋肥生产进入备肥周期，阶段性需求集中释放，推升采购热度；二是国际原油价格受 “俄罗斯供应中断担忧” 情绪提振出现上涨，而硫磺作为炼化副产品，价格与原油产业链联动性增强，进一步支撑硫磺价格走高。 本周伦镍价格呈现回落态势，主要受两大因素压制：一是美元指数持续走强，作为以美元计价的大宗商品，镍价受到汇率层面的直接压制；二是 LME镍库存突破 20.9 万吨，创阶段性高位，库存压制镍价走势。 受伦镍价格下行传导影响，本周 MHP 现货价格同步出现一定幅度的回落。

津巴布韦矿业商会证实，已与该国储备银行就现行外汇留存制度展开新一轮谈判。根据现行政策，出口企业须按官方汇率将30%出口收益上缴央行，剩余70%可自行留存。 该商会首席执行官艾萨克·奎苏向《津巴布韦独立报》表示，当前亟需建立既能满足政府外汇需求、又能保障出口企业财务可持续性的政策框架。奎苏强调："商会正与央行协商建立最优外汇框架，在满足政府需求的同时确保出口企业正常运营。" 矿业商会特别指出，官方汇率与平行市场汇率差距持续扩大，导致企业上缴的出口收益严重缩水。这种情况不仅挤占了企业营运资金，更削弱了矿业部门进口机械设备、零配件及耗材等关键物资的能力。 业界高管目前提出两项诉求：要么允许企业全额留存出口收益，要么改用市场汇率计算上缴金额。部分利益相关者还提议重启离岸留存账户制度，以保障出口收益安全并改善外汇获取渠道。 作为津巴布韦最重要的创汇产业，矿业贡献了全国出口总收入的75%以上。    

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                 8月1日SMM进口铜精矿指数（周）报-42.09美元/干吨，较上一期的-42.63美元/干吨增加0.54美元/干吨。20%品位内贸矿计价系数为95%-97%。        周内铜精矿现货市场成交冷清，但是仍有少量报盘。有贸易商就3万吨的打包矿对冶炼厂报盘，报盘价格为-40美元中位，但实际可成交重心为-40美元低位，QP为M+1/5,随着LME盘面Contango结构深化，贸易商点价期也开始向远月靠拢，装期为四季度，每个月发运一万吨。有贸易商对冶炼厂报盘多笔干净矿长单，采用指数计价模式。周内有贸易商请求冶炼厂帮忙接多笔近洋货，另外有贸易商的海外团队反馈，随着印尼当地铜冶炼厂新项目的爬产，印尼政府可能有意向减少原先给Freeport印尼的127万吨铜精矿出口配额，因此SMM推测Freeport印尼有动机尽可能在短期内更多地出口Grasberg铜矿，正因如此贸易商可能请求冶炼厂帮忙接的近洋货是Grasberg。上周SPCC招标结果出炉，8月份装期的Toquepala和9月份装期的Cuajone各一万吨，中标价格为-80美元低位。Mina Justa铜矿招标，装期为2026年上半年一万吨和下半年一万吨。       据外媒报道，智利地震导致Codelco旗下El Teniente铜矿发生人员伤亡事故，有消息称地震导致6人死亡，事故地区附近的活动已经停止并开始调查事故原因。（Andes Norte Nuevo Nivel Mina (NNM), Diamante和 Andesita 共同构成Teniente Project），2024年El Teniente铜矿产量为35.64万吨金属量。El Teniente2022年计划投资57亿美元进行扩建：Diamante、Andesita 和 Andes Norte 项目(统称为新矿层)旨在将 EI Teniente 矿的使用寿命延长 50 年，从而实现更深的矿体作业。截至 2025年3月31日，Andes Norte项目已完成 78%，并即将完成其临时矿石运输系统(预计于 2025 年第三季度完成)；Andesita项目已完成70%， 2025Q2开始运营。Diamante项目已完成 43%。       Newmont 公司旗下的加拿大Red Chris 矿中被困的三名工人在地下被困超过 60 个小时后，已安全获救。       SMM九港铜精矿库存8月1日为52.16万实物吨，较上一期减少3.93万实物吨，主要减量自于防城港，本周防城港铜精矿库存环比减少5万实物吨。                                                                                                                                                         》查看SMM金属产业链数据库  

   宏观方面，美元在美国 6 月非农与制造业等强劲经济指标支撑下连续反弹，美欧达成 15% 互惠关税协议提振风险偏好，对日韩亦达成大量资源采购协议。而美联储维持利率不变则对铜价形成压制。与此同时，美国宣布自 8 月 1 日起对半成品铜征收 50% 关税（精炼铜豁免）， COMEX 铜价大幅下行， LME 与 COMEX 价差基本收敛。市场亦关注特朗普就乌克兰局势对俄罗斯施加更大压力及国际油价大幅上行对铜价的短期支撑。总体来看，美欧贸易与关税博弈、美联储货币政策路径及通胀走势是本轮铜价震荡承压的主要驱动因素。周内伦铜自约 9850 美元 / 吨回落至约 9600 美元 / 吨，沪铜主力合约自近 79000 元 / 吨回落至约 78000 元 / 吨。    基本面方面，第二季度主要矿企产量环比增加，铜精矿紧张局面有所改善， 美国对铜关税落地后 LME contango 结构加深，离岸市场活跃度增加。 国内方面， 7 月电解铜产量创历史新高，但库存未出现明显垒库，淡季消费支撑较强。总体来看，本周上下游均有回暖，铜价下行后需求增长，宏观面感染减弱。    展望下周， 宏观面表现淡静，多国 PMI 即将公布。自 6 月全球 PMI 回归扩张区间后，全球制造业出现一定程度的回暖趋势。基本面托底下铜价低位有将较强支撑。 预计下周伦铜波动于 9550-9750 美元 / 吨，沪铜波动于 77500-78500 元 / 吨。现货方面， SHFE 近月结构向 BACK 转变，社会库存整体维持低位，铜价下行或将推动加工企业开工回暖。预计现货对沪铜 2508 合约在升水 0 元 / 吨 -180 元 / 吨。

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》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                           本周（7月28日-8月1日）洋山铜溢价提单成交周均价格区间为 55.6-68.4 美元/吨，QP8月，均价为 62 美元/吨，周环比下降 4.5 美元/吨，仓单 44.8 到 54.8 美元/吨，QP8月，均价为 49.8 美元/吨，周环比上涨 0.6 美元/吨。EQ铜CIF提单为 20.4-31.2 美元/吨，QP8月，均价为 25.8 美元/吨，周环比下降 3.2 美元/吨。截至8月1日，LME铜对沪铜2508合约沪伦比值为 8.1248 ，进口盈亏 -550 元/吨附近。截至到周五，伦铜3M-Aug为Contango 36.86美元/吨；8月date与9月date调期费差约为Contango19美元/吨。         目前火法好铜仓单实盘价格58美元/吨，主流火法与国产仓单48-54美元/吨，湿法难寻现货；好铜提单实盘价格70美元/吨，主流火法与国产提单55-65美元/吨左右，湿法难寻现货；CIF提单EQ铜20美元/吨-34美元/吨，均价为27美元/吨。         本周现货市场表现逐渐升温。美国宣布对电解铜豁免关税而对铜材加征关税后，LME与COMEX价差迅速拉平。据SMM了解目前美国电解铜未有外流预期。周内LME contango结构持续扩大，9-10月供应预期放款。持货商观望动作陆续结束，周尾随着进口亏损收敛，市场询盘报盘活跃度增加。洋山铜溢价止跌回涨。展望下周，8月中下旬到港货源报盘增加，SHFE BACK结构若继续扩大，则进口窗口有可能打开。基本面有托底情况下预计洋山铜溢价将重新开始上行。         据SMM调研了解，本周四（7月31日）国内保税区铜库存环比上期（7月24日）减少0.11万吨至8.11万吨。其中上海保税库存环比下降0.3万吨至7.10万吨；广东保税库存环比上升0.19万吨至1.01万吨。本周保税区库存出现去库，主因为7月下旬至8月上旬提单到港量减少，虽然国内冶炼厂有部分出口至保税到货，但总体来看入库量较此前仍然下降。展望后市，进口亏损收窄后市场进口需求增加，加上海外注册铜到货量较低，预计保税区库存下周仍将下降。                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库