SMM2024年6月20日讯： 本周国内铝下游加工龙头企业开工率较上周继续下滑0.3个百分点至63.3%，与去年同期相比下滑0.5个百分点。分板块来看，本周半数板块开工率走弱，其中再生合金需求疲弱导致开工率下行幅度稍大，且库存和成本压力增加，减产范围预计继续扩大；铝板带及铝箔板块开工率也因淡季到来逐步下滑，本周铝价虽调整到近期相对低位运行，下游提货积极性略有提升，但并未提振企业开工率。其余板块开工率相对稳定，受建筑和工业型材需求进入淡季影响，型材板块订单和开工率呈现季节性回调，预计6月维持稳中偏弱运行；线缆方面，国网特高压订单持续提货，各省配网协议订单纷纷中标落地，行业订单预期整体向好，6月开工率仍有一定上升空间。总体来看，除线缆板块订单相对充足以及原生合金支撑铝水合金化比例维持开工率外，多数铝下游企业已进入需求淡季，短期内开工率预计将继续承压下滑。 原生铝合金：本周原生铝合金龙头企业开工率仍是50%。周内龙头原生铝合金企业继续为维持铝水合金化比例而维持生产节奏，尽力开拓销售渠道。短期原生铝合金行业预计继续依照现有逻辑运行，开工率继续持稳。 铝板带：本周铝板带龙头企业开工率下滑0.2个百分点至75.4%。周内铝价调整到相对低位运行，铝板带下游客户提货积极性略有提升。但终端消费依然惨淡，铝板带企业开工率承压运行。进入传统消费淡季，铝板带行业整体需求近两个月内难有起色，铝板带行业开工率预计将持续下滑。 铝线缆：本周国内铝线龙头企业的开工率稳定于66.6%，行业提货量整体变化不大。国网特高压订单持续提货，各省配网协议订单纷纷中标落地，行业订单预期整体向好，但是架空线订单方面部分省份仍待省网下单提货，中小企业开工率仅呈现小幅回暖。铝杆方面，本周铝价运行较为稳定，市场接货意愿有所转好，同时铝杆实际成交价格较前段时间回升明显，但受铝杆头部企业报价影响下，加工费表现依旧未能得到全面好转，表现不如往年同期。根据企业手中的订单和排产计划，预计6月份铝线整体开工率将有一定回升空间。 铝型材：本周国内铝型材龙头企业开工率较上周持平，录得54%，各板块增减不一。分板块来看，建筑型材进入传统淡季，整体开工率稳中偏弱运行，但据SMM调研了解，部分华东企业接到附近改造订单，主要系近期铝价回调，下游工程下单情绪略有好转。工业型材也进入淡季，光伏与汽车型材均出现边际走弱的趋势，但相较于往年，相关需求仍维持正增长。整体来看，目前进入传统淡季，铝型材订单量、开工率季节性回调，预计6月整体稳中偏弱运行。 铝箔 ：本周铝箔龙头企业开工率下降0.3个百分点至76.7%。本周铝箔市场整体需求继续下滑，少数企业因单零包装箔订单不足而小幅下调开工率。6-8月进入消费淡季，需求料将进一步下滑，行业开工率支撑不足，难有上升预期。 再生铝合金：本周再生铝龙头企业开工率环比上周继续下滑1.2个百分点至56.9%。步入6月下半旬，下游淡季的氛围愈加浓郁，订单下滑严重，周初再生铝合金价格继续跟跌铝价，而因需求较差，叠加市场价格不停内卷，铝价反弹时跟涨较为乏力，整体表现为跟跌不跟涨。由于成交惨淡，企业成品锭库存较大，考虑到库存及成本压力，本周部分企业下调开工率，再生铝行业减产范围继续扩大。短期再生铝市场难有好转，开工率预计继续下行。 》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM  6月20日讯： 据海关数据显示，2024年5月份国内铝型材（税则号76041010，76041090，76042100，76042910，76042990）出口量9.16万吨，环比增长5.57%，同比增加11.30%。2024年1-5月型材出口量累计达42.26万吨，同比增加12.20%。 其中，出口注册地中，5月广东地区仍占主导，占48.82%，其次是山东占12.85%，江苏占8.35%。外强内弱的铝价格局延续，整体铝材出口依旧维持着正增长的态势，此外，美国对中国新一轮制裁或将于4季度落地，因此部分企业在制裁落地前补库情绪兴起，带动多地企业出口订单好转。 出口国家中，5月越南稳居出口国第一位。前十出口国家本月出现变动，第一位越南月出口量占比8.98%；而印度本月出口量达第二位占比6.21%；第三位为菲律宾占比5.37%。 整体来看， 5月内外价差外强内弱格局延续，叠加制裁落地前补库的影响，铝型材、铝板带、铝箔以及铝合金企业均表示出口订单同比正增长。值得注意的是，近期海外贸易壁垒加码，对后期中国铝材出口造成一定消极影响，但东南亚与中东市场仍有一定空间，且中国铝材的供应量与较高的性价比优势难以被快速替代，预计6月出口量维持增长态势。 》点击查看SMM铝产业链数据库

SMM2024年6月14日讯： 本周国内铝下游加工龙头企业开工率较上周继续下滑0.4个百分点至63.6%，与去年同期相比下滑0.3个百分点。分板块来看，受传统淡季和高铝价影响，周内型材企业开工率跌幅稍大，建筑及工业型材订单均减少；再生铝合金开工率也紧随其后下降，主因端午假期影响，而在高成本、高成品库存及弱需求压力下，预计更多企业将减停产。原生合金、板带箔板块开工率暂时企稳，但需求在缓慢走弱，且周内铝价回撤，下游提货积极性低迷。本周仅线缆板块开工率上行，成交有所回暖。整体来看，本周铝价回撤，但并未激发下游提货积极性，畏高情绪仍存，且步入淡季订单下滑，铝加工企业开工率继续走弱，短期预计维系跌势。 原生铝合金：本周原生铝合金龙头企业开工率仍是50%。周内原生铝合金市场表现相对稳定，龙头企业继续为维持铝水合金化比例而保持现有生产节奏，短期原生铝合金行业或将继续依照现有逻辑运行，开工率预计继续持稳。 铝板带：本周铝板带龙头企业开工率不变，稳于75.6%。周内铝价回撤，但由于终端需求清淡，铝板带下游客户提货需求并不急迫，提货积极性依然较低。短期行业整体需求仍以缓慢走弱为主，预计将带动铝板带行业开工率持续下滑。 铝线缆：本周国内铝线龙头企业的开工率小幅上升0.6%，达到了66.6%。由于终端需求趋紧，头部铝线企业的开工率保持稳定。近日，2024年国网山西省电力公司第二次配网物资协议库存公开招标结果，新增订单包括22442公里的架空绝缘线缆、5413公里的低压铝合金线缆以及513吨的钢芯铝绞线。过去一周，铝价出现回调，持货商惜售，主要通过抬高加工费用来维持价格，弥补成本的上涨。下游企业则持观望态度，对铝价较为悲观，接货意愿一般，但整体成交情况相比上周有所回暖。根据企业手中的订单和排产计划，预计6月份铝线开工率将持稳运行为主。 铝型材：本周国内铝型材龙头企业开工率下降2.50个百分点至54.0%。6月份铝的下游逐步进入传统淡季，同时高企的铝价进一步加速了需求的下降。从细分板块来看，建筑型材板块显现出向淡季过渡的趋势，企业订单以现有订单和老客户为主，新增订单乏力，宏观利好的效果仍需观察。工业型材方面，国内光伏组件厂6月份的排产预计环比下降6个百分点，导致铝边框的采购量减少，进而使相关企业的开工率显著下滑；部分汽车型材厂的订单量也有所下降，主要原因是终端主机厂优先消化库存并进行产线检修，需求回调。总体而言，终端市场逐渐向淡季过渡，加之铝价处于高位，相关企业的开工率呈现走弱态势。 铝箔 ：本周铝箔龙头企业开工率稳于77%。本周铝箔市场较上周波动不大，家用箔、餐盒箔等占比较大的铝箔产品需求仍在缓慢下滑，且迟迟未见转机的的全球经济形势和日益严峻的海外贸易环境使得企业对下半年需求预期更加悲观。短期由于在手订单量相对充裕，龙头铝箔企业尚可满产，长期铝箔行业开工率则存在因需求不足而下滑的风险。 再生铝合金：本周再生铝龙头企业开工率环比上周下滑0.5个百分点至58.1%。本周再生铝企业端午节放假一天或选择不停产但降低产量，因此本周开工率略有下降。需求方面，因节前下游基本没有备库，节后市场采购量有所增加，并伴有少量逢低补库行为，不过刚需采购仍占多数。6月为传统需求淡季，再生铝厂新订单明显减少，短期内成交量难以改善。受制于高成本、低需求以及高成品库存的压力，预计从中旬起会有更多企业选择减停产，行业开工率预计继续下滑。 》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM  6月13日讯： 根据SMM数据显示，5月份国内铝型材企业的综合开工率为56.25%，环比下滑1.04个百分点。 分板块来看，建筑型材方面，本月开工率为48.93%，环比下降1.96个百分点。受高位铝价影响，5月建筑型材开工率呈现下降趋势。据SMM调研显示，部分企业更多是消化存量订单或老客户订单，但目前终端提货速度放缓，且新增订单不足，预计6月开工率或将大幅下降。此外，产能出海是近年来企业关注的重点，但由于近期海外贸易壁垒增加，叠加企业考察发现降本效果不显著，企业对产能出海布局持更谨慎态度。 工业型材企业开工率为60.90%，环比下降3.97个百分点。5月光伏组件厂排产环比下降，加上铝价高位震荡，导致光伏型材订单减弱迹象明显。据SMM调研，部分组件厂延迟下单，这对本月型材厂开工率产生了一定影响。在汽车型材板块，终端需求变化不一。随着进入汽车销售淡季，新增订单较少，导致汽车型材企业整体开工率小幅回落。 整体来看，5月高位铝价叠加即将进入传统淡季，国内铝型材开工率偏弱运行；进入6月，备受关注的光伏型材终端传来减产消息，部分供应商已开始大幅度减产，叠加其他板块暂无利好消息的情况下，预计6月铝型材企业开工率或将出现明显下滑。 》点击查看SMM铝产业链数据库

  》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM2024年6月12日讯： SMM调研统计，5月中国铝板带行业开工率为69.92%，同比上升4.88个百分点，环比上升0.11个百分点。铝箔行业开工率为67.66%，环比下降0.61个百分点，同比下降5.31个百分点。 随着金三银四传统旺季结束，5月铝板带箔市场开始转入淡季，包装箔、普板等产品新增订单量开始转弱，电池箔、汽车板等产品订单量虽未出现明显下滑，但一方面增长幅度偏低，另一方面产业规模较小，难以带动铝箔行业整体需求维持饱满，多家企业反馈在手订单量不断萎缩。 由于此前积累了相对充裕的在手订单量，5月大部分铝板带箔企业能够维持原有生产状态，开工率暂时持稳。但6-8月市场进入传统消费淡季，订单量预计将进一步下滑，企业在消耗完在手订单后可能因为无单可做而放缓生产节奏，行业开工率存在较大下降风险。 》点击查看SMM铝产业链数据库

SMM2024年6月7日讯： 本周国内铝下游加工龙头企业开工率较上周继续下滑0.2个百分点至64.0%，与去年同期相比下滑0.2个百分点。分板块来看，周内板带及型材板块开工率承压下行，本周铝价仍高位盘桓，下游客户观望或看跌情绪浓郁，采购谨慎，且淡旺季切换节点市场整体需求在转弱，新订单增长乏力，随着在手订单逐步消化，部分企业开工率下降。高价虽拖累线缆中小企业开工率下行，但龙头企业的开工率却受到电网建设旺季和光伏、风电项目需求的有力支撑。铝箔订单略有分化，家用箔、餐盒箔等食品包装用铝箔产品需求仍在缓慢下滑，空调箔得益于空调出口市场强劲而排产紧张，整体开工表现稳定。再生及原生合金板块淡季氛围愈发浓厚，但原生合金受制于铝水合金化任务开工率未作调整，再生合金有进一步走弱趋势。整体来看，本周铝价波动性虽有减弱，但仍处于21000元/吨以上的高位，下游拿货积极性较差，端午节前备库情况一般，且6月后淡季氛围渐浓，预计后续铝加工开工率延续跌势。 原生铝合金：本周原生铝合金龙头企业开工率仍在50%。本周合金市场需求进一步弱化，铝价也在宏观面消息刺激下高位运行，导致下游客户下单、提货意愿依旧低迷。但为提高铝水合金化比例，龙头企业仍未减产，继续积压成品库存维持生产节奏，短期原生铝合金行业预计将继续依照现有逻辑运行，开工率或将继续持稳。 铝板带：本周铝板带龙头企业开工率下滑0.6个百分点至75.6%。周内铝价仍在高位盘桓，下游客户观望情绪依然浓郁，且淡旺季切换节点市场整体需求仍在转弱。个别样本企业放松生产节奏。短期来看，市场需求预计将继续转淡，支撑不足下铝板带企业开工率或将继续缓慢下滑。 铝线缆：本周国内铝线龙头企业的开工率依然稳定在66%，整体生产状况保持平稳。由于近期气温适中，电网建设进入旺季，国网和省网订单交付紧张。此外，光伏和风电项目建设的需求也为龙头企业的开工率提供了有力支持。据企业反馈，5月份的铝价再创新高，这给中小型企业带来了压力，导致其开工率有所下降，因为成本上涨使得订单利润收窄，甚至出现亏损。过去一周内，铝价呈横盘整理状态，本周铝杆市场的接货情绪有所改善，但市场态度仍较为谨慎，未出现大规模接货现象。综合企业的采购和生产情况，预计6月份铝线开工率将保持稳定。 铝型材：本周国内铝型材龙头企业开工率较上周下滑1.0个百分点至56.5%。周内铝价高位震荡运行，下游看跌情绪浓厚，刚需下单。分板块来看，建筑型材市场往淡季过渡趋势显现，企业以在手订单、老客户订单为主，新增乏力，因此，随着在手订单消化，部分企业开工率下降。据SMM调研了解，近期宏观利好政策情绪稍显降温，下游需求传导仍需一定时间。工业型材板块，光伏组件厂刚需下单，相关企业高位开工率得以延续，但加工费下行与账期延迟仍是痛点。整体来看，目前终端需求逐步往淡季过渡，叠加铝价高位，相关企业开工率呈现弱势。 铝箔 ：本周铝箔龙头企业开工率稳于77%。本周铝箔市场相对平稳，一方面家用箔、餐盒箔等食品包装用铝箔产品需求仍在缓慢下滑，另一方面空调箔得益于空调出口市场强劲而排产紧张，综合影响下龙头铝箔企业近期现有下调开工率者。短期需重点关注整体需求转淡节奏及全球天气对空调需求带动情况。 再生铝合金：本周再生铝龙头企业开工率环比上周持稳在58.6%。6月以来下游订单未显著回暖，市场淡季气氛反而愈加浓厚，不过据部分企业反馈，6月订单缩减幅度较5月有所缓和。端午假期将至，下游备库意愿不强，采购仍以刚需为主，企业放假情况来看，再生铝厂多集中放假一天，或不停产但减量一部分。此外，一些面临订单不足和生产亏损压力的企业计划利用假期进行设备检修，或增加生产停工天数。预计下周再生铝厂开工率将再回落。 》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）

  》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM2024年6月6日讯： 据SMM调研统计，5月中国原生铝合金行业开工率为50.20%，环比下滑0.85个百分点，同比上涨7.47个百分点。 5月原生铝合金行业由传统旺季转入传统淡季，许多合金企业反馈下游需求减少，销售难度倍增。但许多企业为配合电解铝厂完成“2025年全国铝水直接合金化比例达到90%以上”的任务，不敢轻言减产，宁愿选择积压成品库存挤占资金，使得行业开工率继续稳定运行。 6-8月是铝合金市场传统淡季，国内车轮企业订单量逐渐下滑，海外针对中国铝车轮加税政策接踵而至，70%以上用于生产铝车轮的原生铝合金的需求也将随之进一步走弱。上下承压之下，预计中国原生铝合金行业开工率将继续窄幅波动。 》点击查看SMM铝产业链数据库

  》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM2024年6月4日讯： 日前，国务院印发《2024—2025年节能降碳行动方案》 方案要求，优化有色金属产能布局。严格落实电解铝产能置换，从严控制铜、氧化铝等冶炼新增产能，合理布局硅、锂、镁等行业新增产能。大力发展再生金属产业。到2025年底，再生金属供应占比达到24%以上， 铝水直接合金化比例提高到90%以上 。 中国铝水比例经过近两年的提升，目前提升至75%左右，即要达到90%的铝水合金化比例目标，需要每个月多产出至少50万吨的铝加工产品。 此前，为提高铝水合金化比例，多家企业积极生产定制化程度最低，市场规模最大的铝棒，铝棒供应快速增长叠加终端需求不甚理想，铝棒市场供需关系急剧失衡，加工费一度跌至平水。事实证明，铝棒市场难以凭一己之力完成全国铝水合金化比例任务，要达到90%的目标，势必增产铝板带等铝加工产品。 而铝板带同样面临着供大于求的问题，数据显示，2021年至今，中国铝板带箔行业开工率自80%左右跌至70%以下，产能过剩问题愈发严峻。但目前国内仍有超过四百万吨铝板带产能在建，建成投产后势必导致中国铝板带行业供需关系进一步恶化。新建产能中，有超过一百万吨新建产能是出于提高铝水合金化比例而投资建设，虽然这部分产能建成后能够提高铝水比例，但客观上也加剧了铝板带行业供大于求的困境，未必利于整体行业健康发展。 提高铝水合金化比例势在必行，而板带箔行业已然供大于求产能不宜再扩。SMM认为，在此背景下，铝板带箔企业或可考虑将熔铸，铸轧等上游工序搬迁至电解铝厂周边。虽然将会承担一定搬迁成本，但搬迁也将带来诸多益处。 于国 ，搬迁的时间及成本远低于新建，可以快速高效地提升全国铝水合金化比例。 于行业 ，各地铝水合金化任务压力得到缓解后便无需新建更多铝板带产能，行业产能扩张带来的竞争压力随之减轻。 于企业 ，近年来降碳已成大势所趋，清洁低碳的绿电铝必将受到追捧，将上游工序迁往绿电潜力巨大的新疆、内蒙等地，更容易接近绿电铝资源，布局低碳铝板带产品。 2022年8月，工信部、发改委、生态环境部发布《关于工业领域碳达峰实施方案的通知》，首次提出“2025年，铝水直接合金化比例提高到90%以上”的目标，随后在2022年11月和2024年5月发布的《有色金属行业碳达峰实施方案》和《2024—2025年节能降碳行动方案》中均有提及，足见政府态度坚定。但铝加工行业需求不济，确实难以承接更多的新建产能。僵局之下，铝板带企业将上游工序搬迁至电解铝厂周边，或许是一条值得探索的蹊径。 》点击查看SMM铝产业链数据库

SMM2024年5月31日讯： 本周国内铝下游加工龙头企业开工率较上周下滑0.4个百分点至64.2%，与去年同期相比增加0.1个百分点。分板块来看，本周铝板带箔，铝型材，合金等板块开工率均因需求持续转弱，铝价大起大落等原因而有所下滑。线缆板块虽然同样受到铝价宽幅震荡的干扰，但所幸部分地区新增订单出现，给予开工率一定支撑。整体来看，目前市场正逐渐转入传统消费淡季，后市各个铝加工板块需求均存在较大悲观预期，预计铝加工综合开工率将继续缓慢走弱。。 原生铝合金：本周原生铝合金龙头企业开工率仍是50%。周内原生铝合金行业延续此前运行逻辑，虽然订单十分疲弱且高铝价严重抑制下游接货意愿。但龙头企业仍因提升集团铝水合金化比例任务而不愿减产，选择积压成品库存维持生产节奏，短期原生铝合金行业预计将继续依照现有逻辑运行，开工率随订单量下降预期较小。 铝板带：本周铝板带龙头企业开工率下滑0.2个百分点至76.2%。下游需求仍在逐渐转淡，叠加周内铝价大起大落引发市场观望情绪，下游客户下单积极性极低。部分样本企业再度放松生产节奏，下调开工率。短期重点关注下游需求边际变量对铝板带开工影响，同时部分地区高温天气来临，需警惕是否会再度出现电力不足现象干扰企业生产。 铝线缆：本周铝线缆龙头企业开工率稳定于66%，龙头企业开工率持稳运行。近期，各省网配网协议中标纷纷公布，河南、河北、江苏等省份新增订单落地，为铝线行业开工率提供支撑。但是，本周铝价再度走高，除了有做套保习惯的中大型龙头企业表示接货正常以外，小型企业反馈目前需要贴钱生产，国网订单能拖则拖，接货情绪陷入低迷，原料库存见底，成品库存不多。目前来看，虽然龙头企业开工率较高位运行，但是小型企业开工率较低，抑制行业开工现状，预计5月国内铝线缆企业开工率将出现高位回落。 铝型材：本周国内铝型材龙头企业开工率再度呈现下滑趋势，较上周下滑1.00个百分点至57.5%。据SMM调研了解，部分企业目前生产正常，但新增订单普遍骤减，尤其本周铝现货价冲破两万一后，意向订单也暂缓下单，企业对后续需求表述担忧。分板块来看，建筑型材市场清淡依旧，企业以在手订单、老客户订单为主，新增乏力。工业型材板块，光伏组件厂受制于铝价高位，行情波动较大，下单呈现延后趋势，且延迟账期的情况再起，对铝加工企业来说可谓是雪上加霜。整体来看，目前终端需求逐步往淡季过渡，叠加铝价高位，相关企业开工率呈现弱势。 铝箔 ：本周铝箔龙头企业开工率下滑0.3个百分点至77%。本周铝价波动幅度较大，下游客户提货下单情绪随之受到干扰，推迟提货，暂缓下单等现象多有发生。需求方面，铝箔市场同样难逃旺季结束带来的季节性转淡，餐盒箔等产品订单下滑较为明显。即将进入传统淡季，铝箔行业开工率预计将随着需求走弱而持续缓慢下滑。 再生铝合金：本周再生铝龙头企业开工率环比上周小幅下滑0.6个百分点至58.6%。5月临近尾声，再生铝市场仍表现惨淡，下游压铸厂订单普遍大幅减量，且企业对于6月订单预期并不乐观，部分压铸厂表示由于订单不足6月后生产放假时间或有延长。另外本周沪铝价格高位触及22,000元/吨上方，下游畏高情绪严重，采购量再度缩减。但由于当前ADC12与A00价差拉大，市场套利空间增多，贸易商接货量有所增加。而成本端，本周精废价差虽有走扩，但仍推动ADC12成本走高，本周废铝价格涨幅甚至高于成品锭涨幅，企业成本压力较大，部分厂家出现倒挂。本周再生铝企业开工率在订单下滑及生产亏损冲击下承压走跌，6月预计保持稳中走弱趋势。 》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）

SMM  2024年5月30日讯： 据SMM数据显示，2024年5月国内铝加工行业综合PMI指数录得41.70%，位于荣枯线以下。从细分的指标上来看，高位铝价对下游需求的抑制作用已然显现，本月生产指数录得43.3%，新订单指数录得28.0%。此外，近期海外贸易壁垒加码，部分企业新增出口订单受到 影响，新出口订单指数录得40.5%。同时，高位铝价下，终端提货速度略有放缓，产品库存指数录得54.5%。分版块来看，5月份除铝线缆版块PMI指数处于荣枯线以上，其他版块均处于紧缩状态。 具体分产品类型来看： 铝板带： 5月铝板带行业PMI为38.1%，环比下降21.1个点。随着金三银四传统旺季结束，5月开始转入淡季，叠加部分海外市场加税政策来袭，多家企业反馈新增订单量出现下滑，带动5月行业PMI低于荣枯线运行。6月更多细分产品进入传统淡季，部分企业消耗完在手订单后又将因无单可做而下调开工率，行业PMI预计仍将运行于荣枯线之下。 铝箔： 5月铝箔行业PMI为40.7%，环比下降30.5个点。主因包装箔等产品传统旺季结束，新增订单转弱所致。电池箔、空调箔等产品虽未出现明显下滑，但也没有较大增长，难以带动铝箔整体行业回升。进入6月，铝箔中占比最大的包装箔需求预计将继续走弱，部分小型企业或将减产，行业PMI预计继续低于荣枯线。 建筑型材： 5月建筑铝型材综合PMI指数录得42.47%，跌落至荣枯线之下。5月铝价上探两万一高位，各地建筑铝型材企业出现了产量、订单量下滑的情况，本月生产与新订单指数跌至荣枯线以下，生产指数录得42.91%、32.35%，原材料采购量指数、原材料库存指数也随之下滑，录得43.28%、48.90%。此外，由于终端地产需求仍显疲弱，企业订单不足而减产或停产，部分企业出现一定人员流失，本月从业人员指数跌至荣枯线以下，录得48.90%。整体来看，高位铝价下，下游需求疲软，5月初企业存量订单生产，5月下旬需求不足拉动产量走弱，相关企业反馈6月在手订单减少明显，预计6月建筑型材PMI或将再度下行。 工业型材： 5月工业型材行业PMI综合指数录得48.68%，跌至在荣枯线以下。分指数来看，生产指数录得45.64%，新订单指数49.22%。工业型材新增订单主要靠光伏刚需订单勉力支撑，据SMM调研了解，汽车材等其他工业材生产、新订单量环比呈现稳中偏弱的趋势，除刚需采购外，企业畏高观望氛围浓厚，下单骤减。目前，SMM了解到，企业对6月生产、订单情况均透露出担忧，此外，加工费内卷严重，尽管光伏型材需求量相对稳定，但加工费不断下行，企业利润较低，部分中小企业出现贴钱生产的情况。整体来看，高价抑制作用显现，预计6月工业型材行业PM偏弱运行。 铝线缆： 5月份国内铝线缆行业pmi综合指数录得50.8%，环比下降5.7个百分点，依旧处于荣枯线以上。从指数来看，5月铝线缆生产指数环比下降10.2个百分点至44.05%，头部企业生产依旧持稳为主，而中小企业开工遭受严重打击，生产受挫，开工率低迷。从订单指数来看，指数环比上涨9个百分点至60.81%，近期国网订单集中落地，各省电网架空订单回暖。新出口订单指数环比增长8.8个百分点至48.38%，积压订单环比增长23.3%至64.77%，虽然新增订单较多，但终端暂未提货，企业在手订单情况良好。由于铝价较高，企业采购谨慎，接货以刚需为主，采购指数环比下滑15.2%至43.34%，原料库存指数下降21.3%至40%。进入5月，行业提货量依旧高位运行，但受铝价抑制，企业生产积极性有所打压，且随着前期行业订单的释放，6月新增订单或将出现环比下滑情况，预计6月铝线缆行业PMI指数将回落至荣枯线以下。 原生合金： 5月原生铝合金PMI为39.9，环比下降10.1个点。相比3-4月，5月许多企业反馈下游需求减少，销售难度倍增。有部分合金厂小幅减产，但更多合金厂在提高铝水合金比例任务的压力下维持原有生产节奏。进入6月，预计需求将进一步转淡，合金企业新增订单量也将再度下滑，行业PMI难回荣枯线之上。 再生合金： 5月再生铝行业PMI继续处于荣枯线下方，环比上月下滑2.9个百分点至39.2。再生铝5月份需求持续转淡，汽车等终端消费未见好转，下游压铸厂海内外订单均有减少，另外5月铝价保持强势，高位至21000元/吨上方，压铸企业采购积极性依然低迷，导致再生铝厂订单多依靠长单或刚需支撑，出货量不断下滑，成品库存小幅增加；再叠加五一假期影响，行业5月开工率相应下调。成本方面，精废价差虽走扩，但废铝整体成本随A00价格走高，甚至快于成品锭价格涨幅，行业成本压力较大，库存量处于低位。进入6月，传统淡季下需求难有回升，再生铝行业PMI预计继续位于荣枯线下方。 简评： 5月铝价格持续高位震荡，铝下游终端行业下单意愿较差，部分铝加工企业前期订单出现亏损的情况，企业生产积极性下降，呈现旺季不旺状态，新能源汽车及光伏行业持续降本增效，对高位铝材价格接受意愿下降，行业出现以钢代铝、以镁代铝的情况，使得铝加工企业订单不足，5月铝加工企业PMI跌落至荣枯线以下。进入6月份，终端行业观望情绪浓厚，铝加工企业订单增量有限，且6月下旬铝加工行业基本开始向淡季过渡，且海外贸易壁垒干扰较多，铝材出口订单增量有限，结合行业订单及排产的情况， SMM预计6月份国内铝加工行业PMI持续维持荣枯线以下。   》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）