“锂业双雄”天齐锂业(002466.SZ)与赣锋锂业(002460.SZ)在2024年分别遭遇不同程度的“巨亏”，今年一季报显示，天齐锂业扭亏为盈，赣锋锂业亏损收窄。 天齐锂业昨日晚间发布2025年第一季度报告，实现营业收入25.84亿元，同比下降0.02%，归属于上市公司股东的净利润为1.04亿元，同比扭亏为盈，去年同期，天齐锂业亏损38.97亿元。 天齐锂业表示，一季度业绩改善主要归因于两大因素。一方面，公司控股子公司 Windfield Holdings Pty Ltd 锂矿定价周期缩短成效显著。其全资子公司 Talison Lithium Pty Ltd 化学级锂精矿定价机制，与公司锂化工产品销售定价机制在过往年度存在的时间周期错配问题，已得到极大缓解。随着国内新购锂精矿陆续入库，以及库存锂精矿的逐步消化，公司各生产基地生产成本中耗用的化学级锂精矿成本，已基本贴近最新采购价格。与此同时，受自产工厂产能爬坡及技术改造的影响，公司在2025年第一季度锂化合物及衍生品的产销量实现同比增长，进一步增强了盈利能力。 另一方面，公司重要联营公司 Sociedad Químicay Minerade Chile S.A.（SQM）的税务争议裁决对其净利润的影响已于2024年度确认，根据彭博社预测数据，SQM 2025 年第一季度业绩预计将同比增长， 因此公司在本报告期确认的对该联营公司的投资收益较上年同期增长所致。 另一锂业巨头赣锋锂业同日公告称，2025年第一季度营业收入为37.72亿元，同比下降25.43%；归属于上市公司股东的净亏损3.56亿元，虽然相较去年同期亏损 4.39亿元有所收窄，但亏损局面仍在延续。 赣锋锂业在公告中表示，主要原因是锂价下跌和国内销售占比上升导致销售商品及提供劳务收到的现金同比减少，以及票据贴现利率较高，公司主动控制票据贴现规模。同时，公司持有的金融资产Pilbara Minerals Limited股价下跌导致公允价值变动损失，但通过积极运用领式期权策略对冲了部分影响。 从行业来看，一季度以来，锂价依旧低位震荡，据SMM现货报价显示，电池级碳酸锂现货报价从年初的75100元/吨跌至3月底的74000元/吨。 尽管需求端有一定修复迹象，但碳酸锂行业此前产能扩张与需求错配仍未结束，综合业内机构测算，2025年碳酸锂市场将继续面临供应过剩的基本格局，但过剩程度相比2024年可能有所调整。 在近期举办的业绩交流会上，赣锋锂业曾表示，随着碳酸锂价格跌至低位，行业资本开支明显放缓，行业供给增速有望下降，同时也有部分矿山开始减产和停产，未来随着需求的持续增长，供需格局有望逐步改善。 矿山减产方面来看，国轩高科在4月28日的投资者交流会中表示，虽然近期碳酸锂价格持续下行，但是公司在开采和冶炼等环节持续推动降本增效，配合阶段性减产，已取得一定成果，在当前价格水平下可以保持正常的生产经营；同时，公司也在关注市场动态，为未来的产能释放做好准备。

4月23日晚间，天齐锂业发布业绩预告，预计今年第一季度净亏损36亿元至43亿元，同比由盈转亏。业绩预告披露后引发监管关注，同日晚间，深交所对天齐锂业下发关注函，要求其结合主营业务开展情况、产品产销量、产品价格等，分析2024年一季度亏损较2023年四季度大幅增加的原因，并说明是否存在持续亏损风险等。 受此消息打击，今日早盘天齐锂业A股以跌停开盘，报31.650元。 天齐锂业在公告中称，根据目前可得的资料，董事会认为本报告期业绩变动的主要原因是： 1、受锂产品市场波动的影响，公司锂产品销售价格较上年同期大幅下降，锂产品毛利大幅下降； 2、截至本公告日期，公司重要的联营公司SociedadQuímicayMineradeChileS.A.（「SQM」，智利化工矿业公司）尚未公布其2024年第一季度业绩报告。公司全面考虑所能获取的可靠信息，沿用一贯方式，采用彭博社预测的SQM2024年第一季度每股收益等信息为基础来计算同期公司对SQM的预计投资收益。 此外，SQM公布，智利圣地亚哥法院于2024年4月对其2017年和2018年税务年度的税务诉讼进行了裁决，撤销了税务和海关法庭在2022年11月7日对于该案件的裁决结论。SQM基于最新裁决情况重新审视所有税务争议金额的会计处理，并预计可能将减少其2024年第一季度的净利润约11亿美元。基于谨慎性原则并经反复论证，公司认为将上述SQM税务争议裁决影响确认在本报告期对SQM的投资收益中更符合会计准则规定，该事项预计将使公司归属母公司净利润减少。 根据前述彭博社预测数据，结合SQM税务争议裁决的影响，SQM2024年第一季度业绩预计将同比大幅下降，因此公司在本报告期确认的对SQM的投资收益较上年同期大幅下降。

天齐锂业将向smart投资1.5亿美元，且合作不止于财务投资层面。投资smart品牌是天齐锂业首次和产业链最下游汽车端建立联系，将进一步加深对新能源产业链的理解。 尽管2023年上半年锂价有所回落，但结合政策及新能源汽车行业情况，从中长期来看，天齐锂业认为锂行业基本面在未来几年将持续向好。 9月13日，天齐锂业与smart签署了《股份认购协议》。根据协议，天齐锂业将向smart投资1.5亿美元，且合作不止于财务投资层面。通过此次合作，天齐锂业与smart将运用新能源产业链上下游信息优势，充分发挥产业的协同效能。 天齐锂业董事长蒋卫平表示，天齐锂业深耕锂行业30余年，深度聚焦锂电全产业链可持续发展，投资smart品牌是天齐锂业首次和产业链最下游汽车端建立联系，将进一步加深其对新能源产业链的理解。未来，天齐锂业将携手战略伙伴，共同推动锂电池汽车技术向低碳、环保、绿色转型。 同日，天齐锂业还与吉利控股签署战略合作协议，双方将充分发挥各自的优势，探索新的增长机会，为新能源领域带来更多创新和发展。 天齐锂业认为，新能源是一个多领域交叉融合的新兴产业，落实“双碳”战略，实现可持续发展，亟需推进整条产业链在减碳方面的协同效应。作为新能源产业代表企业，天齐锂业与吉利控股将依托各自优势携手并进，加速产业变革和转型升级。 根据协议内容，双方将在上游资源、核心材料、锂电技术研究、新能源汽车轻量化材料、软件技术开发等多个领域展开深度合作，共同推动锂电材料领域的研发创新、产业链垂直整合，加快新能源产业的转型升级。 天齐锂业提醒，此次签署的战略合作协议属于意向性文件，部分条款不具有法律约束力，亦不会对公司当期及未来经营业绩产生重大影响。 近期，电池级碳酸锂价格步入下跌通道。但天齐锂业表示，锂资源相对于其他有色金属行业来说，具有一定的行业特殊性，尽管2023年上半年锂价有所回落，但结合政策变化，加上消费者变化及汽车制造商对电气化的承诺，都导致了锂需求的持续增长。 近日，天齐锂业在接受调研时表示，目前公司各生产基地生产运营正常有序地进行，各项经营管理工作稳定开展，境内各生产基地的生产处于饱和状态。目前，天齐锂业在境内的射洪、张家港、铜梁三个基地可提供4.48万吨/年的锂化工产品产能，澳大利亚奎纳纳一期氢氧化锂工厂建成产能为2.4万吨/年，加上正在建设或规划中的安居工厂、奎纳纳二期工厂和张家港氢氧化锂项目，当它们全面建成并投入运营后，公司的锂化工产品总产能将超过14万吨/年。