在消沉了大半年后，分析师判断，国际油价今年有望重回百元水平，中国需求回升是最重要的推动力之一。 高盛分析师日前表示， 中国燃料需求强劲回升，而其他生产国供应趋平，这将推动今年下半年石油市场陷入短缺，从而会令石油输出国组织（OPEC）在6月的会议上逆转其减产政策 。 由OPEC和俄罗斯等盟友组成的OPEC+联盟，去年10月同意将石油产量目标削减200万桶/天，直至2023年底。 油价年内破百 高盛在一份标注日期为2月26日（上周日）的报告中称，假设OPEC下半年将日产量 增加100万桶 ，预计到今年12月油价将逐渐涨至 每桶100美元 。 该行还表示，如果OPEC保持 产量政策不变 ，那么布伦特原油可能会在12月达到 每桶107美元 ，并在此后继续走高。 不过，就短期而言，高盛将对第二季度布伦特原油的价格预测从每桶105美元下调至每桶90美元。 目前，布伦特原油期货交易在每桶82美元左右，而美国WTI原油期货交易在每桶75美元左右。去年下半年，国际油价大幅回落。今年以来，油价一直在10美元的狭窄范围内波动。 俄罗斯计划在3月份将其原油日产量减少50万桶，约占其产量的5%，旨在应对西方国家的限价措施。 不过，沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹·本·萨勒曼本月表示，目前的OPEC+石油产量协议将锁定到年底，并补充称，他对中国的需求预测仍持谨慎态度。 机构纷纷上调预测 近日，多家机构都上调了对全球石油需求和国际油价的预测。 全球最大的独立石油贸易商维多集团日前表示，随着消费的攀升和市场的紧缩，国际油价可能在今年晚些时候回到三位数的水平。 欧佩克在最新月度报告中也提高了对石油需求增长的预期，称本年度全球石油需求预计将达到1.0187亿桶/天，较上月的预测数据高出10万桶/天，这也是欧佩克自去年9月以来首次上调该预期。 该组织还指出，中国经济复苏是石油需求增长的关键因素。

国际能源署(IEA)署长比罗尔(Fatih Birol)警告称，尽管天然气价格大幅下跌，但欧洲尚未赢得与俄罗斯的能源战争。他敦促欧洲各国政府继续专注于节约使用和增加供应，为下一个冬天早做准备。 比罗尔在近日接受媒体采访时表示，在俄罗斯天然气供应减少之后，人们一度担忧这会造成欧洲大范围能源短缺和停电，但欧盟在很大程度上避免了全面的能源危机，但下一个冬天如果欧洲大陆遭遇更冷的天气，可能会面临更大的挑战。 他指出，俄罗斯打出了能源牌，但没有打赢。然而，如果说欧洲已经赢得了能源战，那就太过于自负了。 比罗尔说道：“我认为，欧洲已经做得很好了，其战略取得了巨大成功。但对明年冬天过于自信是有风险的。现在是时候在2023年继续加强努力了。” 他指出，在“清洁能源和缩减俄罗斯收入”方面取得的一些成果是显著的，但不能成为“永久的解决方案”。 比罗尔表示，温和的天气帮了我们。我们已经赢得了一些时间，这是至关重要的。但是，仍有很多工作要做。 这位专家警告说，有两个因素对该地区的能源安全构成了重大风险。首先，俄罗斯可能会继续削减其输往欧洲的天然气(约为2021年水平的20%)，目前这些天然气通过乌克兰和土耳其的过境管道流向欧洲。 其次，亚洲地区的经济复苏可能会加剧对液化天然气供应的竞争，欧洲在过去一年一直依赖液化天然气。这两种情况都将使补充储备变得越来越困难，可能导致能源短缺，特别是如果下一个冬天更加寒冷的话。 在俄乌冲突之前，欧盟近一半的能源供应依赖俄罗斯。然而，由于西方对俄罗斯的制裁和技术障碍，俄罗斯输欧天然气在过去一年里逐渐减少，去年9月份俄罗斯北溪管道遭到破坏，导致这些天然气管道无法运行，出现了巨大的供应缺口。 不过，IEA也认为，西方国家对俄罗斯能源的各种制裁措施正在产生“预期效果”，尽管俄罗斯的能源仍在流入市场，但俄罗斯从石油和天然气中获得的收入确实下降了。

西方阵营对俄罗斯精炼石油产品出口的制裁，已经于本月早些时候生效。最初，人们对于这一最新能源制裁的聚焦点，主要放在了柴油方面。不过近来，一些业内机构却正开始把目光，放到了一项普通人可能没怎么听说过的石油产品品类上：VGO(减压瓦斯油)…… VGO本质上是炼油厂从原油中蒸馏出更轻、更有价值的产品后留下冷凝馏出油。许多美国和欧洲的大型炼油厂，都拥有着处理VGO并将其转化为汽油的设备。 而一些设备较为简陋的俄罗斯炼油厂，就缺乏这种炼油能力。因而直到最近，俄罗斯还是全球最大的VGO出口国，其中大部分产品销往美国和欧洲。 对此，一些业内人士表示，随着西方对俄罗斯精炼产品出口的制裁于本月早些时候正式生效，这可能会降低美国及其盟友的汽油生产能力。尽管人们就制裁对柴油供应和价格的潜在影响已普遍进行了定价，但对制裁就汽油价格的影响，很可能准备不足。 咨询公司Energy Aspects的研究主管Amrita Sen表示，如果俄罗斯VGO从市场上消失，今年夏天的汽油市场将非常紧张。 VGO短缺影响巨大？ 全球炼油厂每天能生产数百万桶VGO，但其中大部分往往在现场就会被消耗掉，而不是重新装桶销往其他市场。 虽然乍一看，这只占美国汽油日消费量的一小部分——最近美国的汽油消费量约为每天800万桶，但咨询公司Rystad Energy的分析师Mukesh Sahdev表示，VGO所制汽油之所以对油价至关重要，是因为它在抵消月度需求波动中扮演了很关键的角色。 他指出，俄罗斯的VGO和来自欧洲的进口，在过去通过提供一个现成的边际供应来源，缓冲了汽油需求增长对价格的影响。而如果来自俄罗斯的VGO消失，美国将不得不转向亚洲和中东等其他更昂贵的货源渠道，以获得这种边际供应。这意味着汽油价格的上涨冲击可能会比过去更加严重。 事实上，汽油相对于原油的溢价涨幅，在过去一年一直落后于柴油和航空燃油。美国汽油价格目前相对于每桶原油的溢价为24美元，而航空燃油为30美元，柴油为35美元。 但一些分析人士表示，由于VGO可能存在的迫在眉睫的短缺，汽油的溢价可能会进一步飙升。 在整体精炼市场上，S&P global Commodity Insights全球石油分析主管Rick Joswick表示，目前全球炼油能力比2019年减少了约90万桶/日。与此同时，国际能源署(EA)预计，今年全球对成品油的需求却可能将比2019年的创纪录水平高出100万桶/日。 这一切最终都可能令美国汽油价格重新走高，尽管不太可能再现去年年中那样的大涨。 根据美国汽车协会的数据，全美平均汽油零售价格最新为3.397美元/加仑，已经从去年年底的低位出现了明显反弹。对于依然急于想要遏制通胀的拜登政府和美联储而言，这无疑并不是一个好消息……

俄罗斯此前宣布，将从3月起自愿减产石油，每日产量降幅达到50万桶，相当于其产量的5%或全球产量的0.5%。1月时，俄罗斯石油产量为980-990万桶/日。 这一消息发布后，因幅度较小，市场很快消化了俄罗斯的减产消息。 但据三名俄罗斯消息人士对媒体透露，3月俄罗斯西部港口的石油出口削减幅度可能将达到25%，相当于62.5万桶/日，这比此前宣布的减产消息的冲击更大。 欧洲出口减少 消息人士指出，俄罗斯计划在3月将其西部港口的石油出口量较2月份最多削减25%，以提振石油价格。 第一位消息人士称，俄罗斯国家石油管道运输公司Transneft已经至少通知两家石油公司，要求其减少3月从西方港口出口的货物，调整幅度为20-25%。 另一名消息人士也支持了这一说法，他表示俄罗斯西部多个港口，如Primorsk、Ust-Luga和Novorossiisk的石油出口削减幅度将达到2月份的四分之一，但仍有可能进行一些调整。 俄罗斯通常每月从Primorsk、Ust-Luga和Novorossiisk港口出口最多1000万吨石油，换算一下相当于250万桶/日的乌拉尔原油。 此外，消息人士还补充道，目前没有计划减少太平洋地区的出口。这代表着，俄罗斯3月的出口削减主要针对前往欧洲的石油，但亚洲地区的销售并不受影响。 截至目前，俄罗斯能源部和Transneft都未对这一消息作出回应。 美国评论 美国财政部官员对俄罗斯减少石油产量评论道，这一决定反映出其无力出售所有石油的窘境。 自西方对俄罗斯石油实施禁运及价格上限制裁以来，俄罗斯一直努力将其原油及石油产品改道流向亚洲。虽然亚洲买家乐意购买廉价的乌拉油，海运航线的延长却成为限制俄罗斯石油出口的关键因素。 而俄罗斯石油价格则因为海运船只减少，海运运费飙升而一直处于较低区间水平，也低于欧美制定的价格上限60美元/桶。 据俄罗斯的消息人士称，减少出口是为了提高俄罗斯海运原油的价格。但也有人解读为，这是俄罗斯对欧美下一轮制裁的报复行为。

综合多家媒体报道，哈萨克斯坦的能源部长布拉特·阿楚拉科夫周三宣布，该国将通过俄罗斯向德国输送原油，第一批油最快将从周三送出。 据哈萨克斯坦的国有石油管网公司KazTransOil披露， 已经向俄罗斯国家石油管道运输公司申请往德国输送2万吨原油，今年哈萨克斯坦计划向德国总共输送120万吨原油。 由于哈萨克斯坦与德国并不接壤，所以 德国购买的原油只能通过俄罗斯“友谊”（Druzhba）输油管网系统来交付 。作为全世界最长的输油管道，启用于上世纪60年代的“友谊”管网分为两线，分别途径波兰和乌克兰，向德国、匈牙利、奥地利、捷克、斯洛伐克等国输送石油。 （“友谊”输油管道系统示意图，来源：美国能源部） 值得一提的是， 虽然欧盟的俄油进口禁令中并不包括管道原油，但作为欧盟的门面，德国已经主动承诺将在今年停止所有俄油的采购。 所以向哈萨克斯坦购买原油，也是德国寻找替代品的手段之一。 作为德国的盟友，至今仍在购买俄罗斯原油的波兰也在本月初提出了自己的疑问。波兰环境部长Anna Moskwa质疑称， 德国这么干，不还是一样在买俄罗斯原油嘛。 毕竟是同一根管子里的原油，怎么分的清哪一滴是哈萨克斯坦油，哪一滴是俄罗斯油。 对此德国大方回应：没必要搞清楚啊。 德国经济部发言人表示， 哈油和俄油混在同一根输油管道里是无法避免的事情，所以真正重要的事情并不是“油的原产地是哪里”，而是这些油并不是俄罗斯方面发的货，同时收钱的也不是俄罗斯。 这里也有一段故事，在俄乌冲突爆发前，哈萨克斯坦的原油一直与俄油一起以“乌拉尔原油”（其实真实的品牌名应该叫REBCO）的名义对外出口。但在俄油面临西方国家制裁的背景下，哈萨克斯坦将自家的原油品牌更名为KEBCO，仍然依赖俄罗斯的港口和管道来卖油。 市场分析人士表示，对于德国来说， 虽然第一批2万吨（大约14.5万桶）的原油采购量并不大，但哈萨克斯坦已经明确表示年供应量能够上升至600万吨，对应12万桶/天。 这个供应量足以维持德国关键炼厂Schwedt近一半的需求。当然，考虑到这些原油依然要经过俄罗斯的管道来运输，所以除了向俄罗斯支付管道费用，德国的能源供应也需要继续“看俄罗斯的脸色”。

初步贸易数据显示，被称为“全球经济金丝雀”的韩国本月出口持续低迷，这加剧了人们对该国经济前景以及全球经济放缓的担忧。 韩国海关总署周二表示， 2月份前20天的日均出口额同比下降14.9%。相比之下，1月份前20天的降幅为8.8%。这表明全球需求进一步疲软。 2月1日至20日，韩国整体出口额同比下降2.3%，其中芯片销售额暴跌43.9%。 2月前20天，韩国的贸易逆差达到60亿美元，而上个月前20天为100亿美元。韩国1月份公布了有史以来最大的单月贸易逆差。 韩国出口是全球贸易的一个主要晴雨表，因为该国生产芯片、显示器和成品油等多个供应链的关键产品。该国也是世界上最大的一些半导体和智能手机制造商的所在地。 随着全球经济恶化，韩国出口从去年年中开始开始频繁拉响警报。俄乌冲突影响以及主要央行加息潮打击全球需求，导致韩国出口持续疲软。 韩国央行本周料按兵不动 眼下，全球贸易成为韩国经济前景面临的最大风险之一。 由于贸易恶化，韩国上季度经济出现两年多来的首次收缩。韩国央行行长李昌镛认为，出口下降、能源价格高企以及房地产低迷是拖累韩国经济的主要因素。 本周晚些时候，韩国央行将发布其对韩国经济和增长前景的正式评估。 经济学家预计，韩国央行周四将把关键利率维持在3.5%不变，以避免进一步拖累经济增长势头。 为了控制飞涨的物价，以及防止美联储大幅加息导致资金外流，韩国央行自2021年8月以来已加息300个基点。

俄罗斯海运原油出货量在这个全球第三大产油国即将减产之前迎来大幅增长。数据显示，在截至2月17日的一周内，俄罗斯海运原油出货量升至360万桶/日，为一个多月以来最高水平，较上一周增长了26%;截至2月17日的过去四周平均出货量为330万桶/日。 俄罗斯此前宣布计划将3月原油产量削减50万桶/日。一些分析人士曾表示，尽管这可能是俄罗斯对美欧等西方国家实施价格上限机制的应对措施，但也反映出俄罗斯在维持原油出口方面所面临的困难。而俄罗斯海运原油出货量的高水平在某种程度上削弱了这一论点。 从运输俄罗斯原油的油轮来看，在欧盟对俄罗斯原油实施禁运的两个月后，属于欧盟的油轮所占的比例为36%，较实施禁运一个月后的26%出现明显上升。 按俄罗斯海运原油出货目的地划分，截至2月17日的过去四周内，运往亚洲地区的平均出货量为220万桶/日，运往南欧的平均出货量为10万桶/日，运往其他地中海地区的平均出货量为20万桶/日，运往未知地区的平均出货量为80万桶/日。

欧洲大型能源公司正在为天然气价格持续高企做准备。 欧洲天然气价格较去年夏天的峰值下跌了约80%，但仍高于历史平均水平。壳牌(SHEL.US)预计短期内波动性仍将存在，西班牙能源公司Repsol警告称，由于生产障碍，高价可能是结构性的。 英国最大天然气供应商Centrica(CPYYF.US)的首席执行官Chris O 'Shea表示：“鉴于最近价格的回落，客户可能会感到一些宽慰，但很明显，一些人将继续需要帮助。” 最近几个月天然气价格下跌让终端用户和政策制定者松了一口气，供应担忧和历史性通胀有所缓解。强劲的液化天然气(LNG)输送以及温和的冬季天气帮助抵消了俄罗斯天然气流量的下降，并推动欧洲天然气价格回落。 天气预报机构预计，下周晚些时候欧洲西北部气温将下降。尽管这可能导致天然气供应进一步减少，但市场参与者对冬季剩余时间内的供应并不感到担忧。 截至昨日21时，作为欧洲基准的荷兰近月天然气期货价格下跌3.22%，至每兆瓦时52.955欧元。 但今年的情况可能和2022年不同。国际能源机构(IEA)周三警告称，除非进一步限制需求，否则欧洲今年仍面临天然气短缺的风险。 国际能源署执行干事法提赫·比罗尔表示，天然气市场的状况“比一年前许多人预期的要好”。“但现实情况是，2023-2024年的冬季可能才是真正的考验。” 壳牌表示，到2030年，欧洲天然气供应缺口将扩大。壳牌表示：“欧洲对液化天然气的需求增加，可能将在未来两年加剧与亚洲对有限新供应的竞争，并可能在较长期内主导LNG贸易。” 据报道，荷兰天然气12月期货的价格目前接近每兆瓦时63欧元，而3月的价格约为55欧元，均高于历史同期水平，尽管远低于去年8月的创纪录水平。这意味着欧洲天然气价格将在今年剩余时间内继续走高，能源危机尚未结束。

国际能源署(IEA)石油市场部门负责人Toril Bosoni表示，西方国家对俄罗斯石油的各种制裁措施正在产生“预期效果”，尽管近几个月俄罗斯石油产量和出口出人意料地强劲。 Bosoni在周三接受媒体采访时指出，俄罗斯的石油产量和出口对西方制裁表现出了强于预期的韧性，主要是莫斯科将原本运往欧洲的大部分石油转向了亚洲市场。 尽管西方的措施——包括对俄罗斯石油销售的价格设置上限，以及欧盟对俄罗斯石油进口的禁令，都在去年12月生效，但俄罗斯石油出口在1月份增加了30万桶/日，达到820万桶/日，接近前历史高点。 IEA报告显示，印度和土耳其等亚洲国家加大了对俄罗斯石油的购买量，此外，俄罗斯通过关键的德鲁日巴(Druzhba)管道向欧洲输送的石油仍不会受到限制。 在制裁压力下，俄罗斯被迫以更低的价格出售乌拉尔原油，这可能使俄油比其他国家的石油更具吸引力。但Bosoni认为，这并不意味着制裁的失败。 油气收入大幅下降 Bosoni指出：“实施价格上限是为了让俄罗斯的石油继续流向市场，但同时也减少了俄罗斯的收入。尽管俄罗斯的石油仍在流入市场，但我们看到俄罗斯从石油和天然气中获得的收入确实下降了。” 她补充道，比如在1月份，俄罗斯的石油出口收入约为130亿美元，较上年同期下降36%。俄罗斯来自石油行业的预算收入同比下降了48%，所以从这个意义上说，价格上限已经达到了预期的效果。 Bosoni强调，俄罗斯乌拉尔原油和国际基准布伦特原油之间的价差越来越大。根据俄罗斯财政部的数据，乌拉尔原油1月份的平均价格为每桶49.48美元，而布伦特原油周四的交易价格高于每桶85美元。 重要的是，俄罗斯2023年的预算是基于乌拉尔原油均价70.10美元/桶的，因此石油业务收入大幅下降，给公共财政留下了巨大的缺口。 为了应对欧美的进一步制裁，俄罗斯上周宣布单方面减产，俄罗斯副总理诺瓦克表示，俄罗斯计划将3月石油产量自愿削减50万桶/日，作为反制西方对俄油限价的措施。 诺瓦克本周表示，俄罗斯计划在2023年将80%以上的原油和75%的石油产品转向出口“友好国家”。 不过，Bosoni表示，俄罗斯的举措符合IEA的预期，我们认为今年上半年市场供应相对良好。另外，俄罗斯减产可能不是出于报复，而是试图通过限制产量来支撑能源价格。

媒体周日报道，自去年6月爆炸和火灾导致德克萨斯州自由港液化天然气工厂关闭以来，该工厂最近已经出口了第一批货物。标准普尔全球普氏能源资讯援引贸易流量数据称，据报道，英国石油(BP.US)“Kmarin Diamond”号周日上午离开了上述液化天然气出口设施，似乎至少部分满载，下一个目的地定于苏伊士运河入口处的塞得港。据报道，第二艘液化天然气船“Prism Agility”号停泊在自由港设施。 这一活动表明，美国第二大液化天然气出口工厂可能将在未来几周开始大量输入天然气，以生产用于出口的液化天然气。 据报道，美国运输部官员周六在对该事件的首次深入公开审查中表示，6月份导致自由港液化天然气工厂关闭的火灾是由于不慎拆除了超压保护装置和关闭了阀门造成的。监管机构没有透露该工厂何时恢复运营，而且还需要等待制造商的一些设备到达，以进行某些维修。 美国天然气上周反弹超过4%，至2.514美元/百万英热单位，此前一周为2020年12月以来的最低水平。