2025年春节前夕，A股市场迎来“分红雨”。 鼓励分红，是监管对上市公司的持续要求，特别是在1月23日，证监会主席吴清又在国新办新闻发布会上表示，证监会坚决落实新“国九条”关于一年多次分红、春节前分红的部署要求，引导推动有条件的上市公司“给投资者过年发红包”。 多家上市公司以数据说话。 据有关数据统计，截至1月27日（按派息日统计），2025年以来已有158家上市公司实施现金分红，总金额高达2730.54亿元，是去年同期（派息日2024年1月1日至1月27日）的11.97亿元的228倍，创下历史同期最高纪录，这其中，上交所、深交所、北交所分别贡献了2447亿元、282.75亿元和7882万元。 从行业分布看，银行、食品饮料行业分红表现突出。四大国有银行中，工商银行以511.09亿元居首，建设银行、农业银行紧随其后；食品饮料行业则以高每股派息为特色，五粮液每10股派25.76元，山西汾酒、泸州老窖等白酒企业分红率普遍超50%。 这一现象的背后，是2024年监管部门密集出台的分红新政持续发力的结果。从银行巨头到消费龙头，从主板到创业板、科创板，上市公司分红积极性显著提升，资本市场投资生态正迈向高质量发展新阶段。 2025年春节前分红数据创历史新高 据有关统计，截至1月27日（按派息日统计），2025年以来已有158家上市公司积极参与现金分红，分红金额总计高达2730.54亿元，创下历史同期最高纪录。与2024年同期（仅7家实施分红，金额11.97亿元）相比，无论是参与企业数量还是分红规模均实现了跨越式增长。 2025年春节前实施分红的上市公司中，上交所、深交所、北交所分别贡献了2447亿元、282.75亿元和7882万元。其中，上交所69家公司的分红总额占比近90%，凭借主板大型金融机构的绝对优势成为绝对主力；深交所则依托消费和科技企业的活跃表现紧随其后，分红公司数量高达83家；北交所虽体量较小，但6家公司的分红实践标志着其市场成熟度的提升。 从板块分布看，主板上市公司以2656.98亿元的现金分红总额占据绝对主导地位，占比超97%；创业板和科创板分别贡献67.93亿元和4.85亿元，尽管金额较小，但较往年同期增幅显著。 制度设计重塑分红格局 1月23日，证监会主席吴清在国新办新闻发布会上表示，证监会坚决落实新“国九条”关于一年多次分红、春节前分红的部署要求，引导推动有条件的上市公司“给投资者过年发红包”。“这一举措不仅是政策落地的体现，更是资本市场向投资者传递信心的重要信号。”吴清强调。 上市公司分红规模的爆发式增长，也离不开2024年以来一系列政策的强力推动，监管层通过系列重磅文件，构建了从激励和约束相结合的全方位政策框架。 3月，证监会发布《关于加强上市公司监管的意见（试行）》，明确提出提出加强现金分红监管，增强投资者回报，具体举措包括对分红采取强约束措施、多措并举提高股息率、明确提出推动上市公司一年多次分红，鼓励上市公司在春节前结合未分配利润和当期业绩预分红，增强投资者获得感。 4月，国务院《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》明确强化上市公司现金分红监管，强分红稳定性、持续性和可预期性，推动一年多次分红、预分红、春节前分红。对多年未分红或分红比例偏低的公司，限制大股东减持、实施风险警示。 9月，《上市公司监管指引第10号——市值管理》鼓励董事会根据公司发展阶段和经营情况，制定并披露中长期分红规划，增加分红频次，优化分红节奏，合理提高分红率，增强投资者获得感。政策将市值管理与分红行为绑定，推动企业通过稳定分红提升市场信心。 12月，中国结算宣布，自2025年1月1日起，对沪、深市场A股分红派息手续费实施减半收取的优惠措施，即按照派发现金总额的0.5‰收取分红派息手续费，手续费金额超过150万元的部分予以免收。 一系列政策精准施策，构建了“制度约束+激励引导”的全方位体系。监管部门通过分层监管、奖惩并举，推动上市公司从“重融资”向“重回报”转型。政策效果在2025年春节前再次释放，分红公司数量从去年同期的7家跃升至158家，总金额从11.97亿元飙升至2730.54亿元。 银行与食品饮料表现突出，银行“稳”、消费“高” 从行业看，银行板块以压倒性优势成为分红主力。在“分红总金额前20”榜单中，工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、邮储银行等国有大行包揽前六名，合计分红金额达2047亿元，占全市场分红总额的75%。其中，工商银行以511.09亿元居首，建设银行以492.52亿元紧随其后。高分红背后，银行业稳定的盈利能力和监管对金融企业回报股东的要求形成共振。 食品饮料行业则以“高每股派息”脱颖而出。在“每股派息前20”榜单中，五粮液、山西汾酒、洋河股份、泸州老窖四家酒企占据前四席，派息方案均在“每10股派13元”以上。其中，五粮液以“每10股派25.76元”登顶，分红总金额近100亿元，创下白酒行业2025年春节前分红纪录。消费龙头通过高分红传递业绩信心，成为吸引长期资金的重要策略。 东吴证券相关研究表示，品牌酒企资本开支回落，且现金流保持优秀，大部分白酒企业具备提升分红的充足条件，今年以来，白酒领衔推出包含高分红内容的2024-2026三年分红回报计划，分红率普遍承诺在70%以上，甚至承诺分红绝对金额。 此外，宁德时代（每10股派12.3元）、长江电力（每10股派2.1元）等新能源与公用事业企业亦跻身前列，显示传统行业与新兴产业的均衡发展格局。