昨日沪镍主力合约收涨1.17%至194950元/吨，短期宏观层面叠加低库存给予镍价支撑。在防疫政策优化背景下，低库存格局给予镍价支撑。由于国内下游减产频出，基本面较海外更弱，进口利润维持倒挂，限制海外资源的流入。因此，短期一级镍仍处于偏紧格局，现货升水边际走高。昨日金川镍、俄镍升水分别增加300元/吨、400元/吨至5000元/吨、3000元/吨。 从下游不锈钢来看，下游成交比较清淡，限制钢价上方空间。但是由于宏观利好消息频发，叠加钢厂12月减产加剧，市场预期或有所提振。

周二沪镍2301合约价震荡走高，最终收于194950元/吨。夜盘伦镍震荡上涨，沪镍则跟随反弹。 现货方面，11月29日，华通现货1#镍价报20050-203050元，均价201600元/吨，涨4700元，广东现货镍报204500-204900元/吨，均价204700元/吨，涨5050元。 昨日镍价震荡回升，夜盘伦镍继续走高，带动国内镍价跟随上涨。宏观方面，市场信心回升，支撑价格走高。供需方面，此前由于终端需求出现回落，不锈钢价格下跌并产生亏损，因此对于镍铁的需求采购也保持谨慎，镍铁价格跟随走低。近期，市场信心有所好转，不锈钢价格出现企稳，镍价也因此得到支撑。此外，供应端，镍矿价格保持坚挺，成本支撑同样较强。而印尼关税政策可能出台也让市场价格暂时难以出现大幅回落。 整体来看，目前宏观预期继续向好，供需方面，需求依然不振，但是供应端仍有支撑，以及印尼关税可能出台支撑镍价，镍价短期仍以震荡看待，价格趋势难持续。 操作建议：建议观望。

文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~ 【需求】受国内疫情以及经济形势影响，下游消费冷淡。工程机械制造行业不锈钢消费量增长较为缓慢，家电制造行业压力较大。地产端融资放松，但微观现实数据偏弱。海外加息衰退通道下，出口回落。 【逻辑】利润倒挂，多家钢厂宣布减产止损，11月300系较月初排产减量或达到11.5万吨，12月存在进一步减产预期。市场成交疲软，疫情多点蔓延，下游需求不济。整体供需双弱，库存转降。产业链上下游博弈明显，原料价格松动，成本虽然走弱但尚有支撑。基差维持震荡，back结构弱化。另外，印尼镍产品出口征税政策落地在即，具有较高不确定性。多单止盈，离场观望。 【操作建议】区间多单逢高止盈，离场观望。 【短期观点】中性。

文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~ 【现货】11月29日SMM1#电解镍均价报201550元/吨，环比+4700元/吨。金川镍均价报202550元/吨，环比+4750元/吨；基差4900元/吨，环比+300元/吨。进口镍均价报200550元/吨，环比+4650元/吨；基差2900元/吨，环比+200元/吨。 【供应】国内精炼镍产量稳中有增，进口窗口关闭。据SMM，预计11月全国精炼镍产量1.55万吨，环比增长0.6%，同比增长1.8%。 【需求】高价抑制下游成交，二级镍对纯镍替代消费增强，现货升贴水低位震荡。终端不锈钢厂减产，合金订单减少；新能源消费边际有所走弱。伦镍深贴水，表明海外需求差。 【库存】11月25日SMM国内六地社会库存7191吨，周环比减少256吨。保税区库存5180吨，周环比增加380吨。本周上期所镍库存较上周减871吨至3291吨。LME镍库存51732吨，周环比增加2220吨。 【逻辑】二级镍过剩与纯镍库存低位的结构性矛盾仍存。下游部分不锈钢厂停产检修，合金订单减少，新能源消费边际走弱。国内精炼镍产量持稳，但进口大幅亏损，供应偏紧，基差低位回升，然镍价上涨后抑制现货成交。镍豆自溶经济线为镍价筑底，绝对库存低位始终是强力支撑。另外，印尼镍产品出口征税政策落地在即，具有较高不确定性，警惕价格大幅波动。操作上，前期多单逢高减持，短期参考190000~210000元/吨。 【操作建议】多单逢高减持，短期参考190000~210000元/吨。 【短期观点】中性。

据外媒消息称，菲律宾镍工业协会(PNIA)称，由于全球电动汽车需求的潜在增长，菲律宾镍工业的前景有望好转。 PNIA的执行董事Cha Olea表示，该协会已经加大了对全球电动汽车的关注，从化石燃料汽车转向更环保的电动汽车，以控制碳排放，因为镍是电动汽车电池的主要成分。 这位执行董事说，来自菲律宾的镍矿中至少有70%用于不锈钢，6%用于电动汽车电池。

印尼海洋事务和投资统筹部长LuhutBinsarPandjaitan于上周日在东南苏拉威西岛Kolaka摄政区的Pomaala区块为一座镍冶炼厂的建设揭幕。 消息称，PomalaaBlock镍工业区是PTValeIndonesiaTbk.与中国浙江华友钴业公司合作开发的项目。该工厂一直在运营，预计年产镍12万吨。LuhutPanjaitan在致辞中表示，正在建设的工厂采用高压酸浸（HPAL）技术，估计拥有世界上最大的镍产量。卢胡特也对淡水河谷与华友的合作表示赞赏和全力支持，并给出理由，因为此前卢胡特本人认识陈，陈正是华友的老板。卢胡特解释说，他跟华友老板一起去德国跟宝马、大众谈判，因为他们技术好。因此，Luhut认为该项目将促进HPAL生产，以促进印度尼西亚电动汽车(EV)的发展。他强调这个项目一定要成功，因为这个项目构建的是一个生态系统，而不是一个单一的项目。 

据消息称，由于国际镍价走高，钢厂原料成本激增，加上市场库存逐渐去化，有些下游厂商开始回补库存，市场预期不锈钢大厂台湾省烨联、唐荣、华新等相关厂商，预计30日前开出的12月盘价看涨，有机会拉尾盘，但考量整体需求还是不强下，估计每公吨可能小涨新台币2,000元上下，此举为连续三个月涨价。 消息称，台湾省不锈钢厂表示，不锈钢市场经过第三季低迷震荡与调节库存后，目前看来市场库存有逐渐去化的迹象，最近一些下游客户纷纷增补库存，即可看出现在下游的库存应该偏低了，因此随着需求动能转强，与国际镍价大幅涨价后，预期不锈钢品12月盘价，应有适度反映成本的空间，至于调涨多少，各钢厂仍在审慎评估之中，预计30日前即可明朗化。

近日，太钢不锈成功入选2022年“央企ESG·先锋50指数”，位列第39名。同时上榜“央企ESG·治理先锋50指数”位列第17名。此外，太钢不锈履责案例《情注“绕指柔”，创新“中国造”》入选“央企ESG优秀案例”。 据悉，ESG是三个英文单词首字母的缩写，即环境（Environmental）、社会（Social）和公司治理（Governance）。ESG是衡量上市公司是否具备足够社会责任感的重要标准。

据市场消息，梧州鑫峰特钢将进行减产。 据悉，因废料、镍铁等原料高企，生产成本已倒挂，鑫峰计划12月份产量减产约40％，主要影响304产量。