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※今日焦点 ► 基本金属多飘红 沪锡涨4.27% 焦煤跌3.93% 锰硅跌5.07%【SMM日评】 ► 5月14日SMM金属现货价格 ► 超长期国债5月17日首发在即 MLF利率会降息“助攻”吗？业内：资金面没问题政策利率或无变化 ► 铜价突破历史高位消费难寻支撑 4月传统旺季精铜杆产量不升反降【SMM分析】 ► AI浪潮给铜带来新机遇？铜缆高速连接概念走强 胜蓝股份盘中涨停【SMM快讯】 ► 4月铅价刷约五年新高 5月上旬再破前高 但仍需关注这两方面！【SMM月度分析】 ► 宏观利好、资金及锌矿偏紧带动 沪锌冲破24000元整数关口 后续几个风险点需关注！【SMM快讯】 ► 镀锌厂四月开工情况回顾及五月展望【SMM分析】 ► 再生冶炼与原生冶炼大对比！！【SMM分析】 ► 伦锡带动&国内短线情绪偏好 沪锡盘中涨超3% 短期价格或波动较大【SMM评论】 ► 【SMM调研】SMM4月球团厂开工率为64.2% 环比大幅提升 、 ► 【SMM电炉开工率】利润难见明显改善 电炉复产增产前路漫漫 ► 汽车整车板块拉涨逾3% 以旧换新预计全年带来新增新能源汽车需求80万辆？【SMM快讯】 ► 【SMM分析】4月储能电芯产量环增48% 预计5月行业景气度持续 ► 总计年开采达300万吨 2024年新立硅石采矿权汇总【SMM分析】 ► 成本、需求支撑双向减弱 石英坩埚新一轮价格底线在哪？【SMM分析】 ► 供需端博弈加剧 钼价主稳运行【SMM分析】 ► 进口比价持续走弱 美金铜市场成交寥寥【SMM洋山铜现货】 ► 不锈钢市场冷清 现货价格下滑【SMM不锈钢现货日评】 ► 惜售心理依旧明显 各方多持观望态度【SMM电解锰日评】 ► 【SMM日评】山西召开煤矿专题会议 市场看跌情绪加重 ► 【SMM日评】5月14日碳酸锂价格下跌 ► 西南地区硅企缓慢复产【SMM硅日评】 ► 【SMM公告】关于新增单晶Topcon电池片-210RN 价格点的公告 ※产业及宏观要闻 ► 自然资源部：2023年全国新发现矿产地124处 探矿权数量最多矿种分别是金、铜、铅、铁矿等 ► 31家车企4月销量一览：比亚迪狂卖31万辆 小米首月交车超七千辆 ► 5月14日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1053元 ► 1-4月我国充电基础设施增量101.7万台 桩车增量比1:2.5 ► 超50城表态支持住房“以旧换新” 有望助力房地产市场修复 ► 青岛：到2025年力争全市新能源汽车整车产量达到40万辆 ► 秘鲁3月铜产量基本持平 但一季度产量同比增3.5% ► 近430亿美元！必和必拓提高对英美资源的收购报价 但再次遭到拒绝 ► 铜价升至两年来最高 花旗称近期有望达1.05万美元 ► 铜价创两年新高 一些分析师警告已进入超买区域 ► 双星新材：目前公司复合铜箔项目有序推进中 一季度、2023年净利润均由盈转亏 ► JSL：2024财年第三季单独（不含子公司）不锈钢销量同比增约9% ► 两年半盼来采矿证！江特电机茜坑锂矿“探转采”获批 锂矿自给率或大幅提升 ► 4月我国动力电池TOP15出炉：钠电池领域新增一家公司装车 ► 小鹏汽车将进军澳大利亚市场 今年一季度出口量已达去年全年六成 ► 丰田美国电池厂计划明年投产 ► 尚太科技：2024年负极材料需求预计有所回升 价格有望修复 ► 最低价0.855元/W！国华投资1.065GW N型组件集采中标候选人公布 ► 锡业股份：2023年生产铟锭102吨 铟金属保有资源储量4945吨 2024年拟产铟锭77.81吨 ► 万丰奥威一季度净利同比增1.25% 2023年营收微降 受铝锭、镁锭等价格下降影响 ► 濮耐股份：公司在镁电池和镁空气电池上目前暂无研发 ► AI热潮助推芯片设备需求 东京电子新财年营收有望涨20% ► 布局未来20年！美政府祭出重磅电网改革 已看到“AI尽头”了？ ► 制定2040绿色能源战略！迎战“耗电狂魔”AI日本也有大动作 ► 一季度产量激增40% 半导体行业周期拐点渐进 ► 美经济亮红灯？纽约联储：消费者通胀、房价预期骤增 不看好劳动力市场！ ※5月14日LME金属库存变动情况 ※5月13日LME金属现货升贴水 【LME0-3铜】贴水106.48美元/吨，持仓339191手增5961手，总成交208244手 【LME0-3铝】贴水45.67美元/吨，持仓693751手增365手，总成交357685手 【LME0-3铅】贴水48.4美元/吨，持仓143501手增203手，总成交55759手 【LME0-3锌】贴水33.99美元/吨，持仓239782手增1464手，总成交112495手 【LME0-3锡】升水40美元/吨，持仓19939手减145手，总成交6680手 【LME0-3镍】贴水171.66美元/吨，持仓206358手增578手，总成交58023手
SMM5月14日讯： 金属市场： 截至今日日间收盘，内盘基本金属近全线收涨仅氧化铝跌1.31%，沪锡涨4.27%，沪铜涨近2.00%，沪铅、锌分别涨1.49%、1.26%，沪铝、镍分别涨0.32%、0.64%。其中，沪铅今日刷2018年12月14日以来新高至18475元/吨。 LME金属涨跌互现，截至今日15:15分，伦锡涨0.66%，伦铜、铝分别涨0.26%、0.02%，其他金属跌幅在0.50%以下。 碳酸锂、工业硅分别跌2.05%、1.76%，其中，碳酸锂刷2024年2月27日以来新低至104000元/吨。锰硅今日刷2021年11月4日以来新高至9192元/吨后震荡走弱，收跌5.07%。 黑色系全线飘绿，焦煤跌近4%，焦炭跌2.58%，其他金属跌幅在1.00%以下。焦煤五连跌，焦炭六连跌。 沪金、银分别跌0.89%、0.12%。截至今日15:15分，COMEX黄金、白银分别涨0.03%、0.45%。 暂止七连涨，今日欧线集运主连收跌3.52%。 截至今日15:15分行情 》点击查看SMM行情看板 现货及基本面 铅方面： SMM认为，此番上涨主要是因为五一节后原料端矛盾激化，尤其是废电瓶“反向开票”政策实施，短时间回收量缩减叠加税务成本抬升带动。与此同时，原料端铅精矿以及废电瓶供应紧缺对于铅价的提振同样是支撑铅价持续突破阶段新高的主要动力所在；且消费方面，随着近期铅价持续走高，蓄电池生产成本抬升，如电动自行车蓄电池企业陆续发布涨价消息，消费方面价格开始出现正常传导，后续或有望提振电池企业订单向好。 》点击查看详情 锡方面： 4月下旬以来， SMM 1#锡 现货均价整体呈区间震荡走势，今日涨幅较大，较前一日涨3.45%，报269500元/吨。整体来看，锡市基本面供应端国内精炼锡产量5月为增加预期，库存未来消化乐观，需求端4月锡焊料企业产量或持稳。期货市场当前短线情绪较好，短期内锡价或波动较大。 》点击查看详情 碳酸锂方面： 今日碳酸锂价格仍有一定的下探，但下降幅度相较昨日有所收窄。锂盐生产企业多数暂时仍不出售散单，但心理意愿销售价格小幅下降。 》点击查看详情 焦煤方面： 5月14日，SMM调研显示，今日山西省能源局召开全省煤矿企业安全生产和提质增效专题会议，煤炭供应端预期增量明显增加，市场对供应扩张较为担忧。需求端，本周炼焦煤线上竞拍热情明显回落，虽然成交尚可，但下游情绪明显转弱。 》点击查看详情 宏观面 美元方面： 截至今日15:15分，美元指数涨0.05%。昨日美联储副主席杰斐逊指出，通胀下降的势头已经减弱，维持政策利率在紧缩区间是合适的。目前，投资者目前正在期待本周公布的美国PPI、CPI和美国零售销售数据。美联储或将在更长时间内维持政策利率不变，这对美元构成支撑。 》5月14日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1053元 国内方面： 国务院13日召开支持“两重”建设部署动员视频会议，国务院总理李强在会上强调，要发行并用好超长期特别国债，高质量做好支持国家重大战略实施和重点领域安全能力建设各项工作，为推进中国式现代化提供有力支撑。 》点击查看详情 数据方面： 关注5月14日德国5月ZEW经济景气指数，欧元区5月ZEW经济景气指数，美国4月NFIB小型企业信心指数、美国4月PPI年率及月率，加拿大3月批发销售月率等数据。 原油方面： 截至今日15:15分，美油、布油均跌0.05%。地缘因素仍在对市场造成扰动，乌克兰无人机袭击破坏了俄罗斯别尔哥罗德和利佩茨克地区的油库和变电站，不过对俄罗斯5月份的石油装载计划没有直接影响。5月俄罗斯西部港口的石油装载量料从4月的约950万吨降至850万吨，基本符合市场预期。此外，以色列继续军事打击加沙拉法地区，不过暂未导致原油供应实质改变，中东地缘溢价逐渐被挤出。 市场关注焦点逐渐从地缘风险转向6月1号即将召开的欧佩克产量会议。欧佩克产油国中，伊拉克是重要的超产国之一。近日伊拉克石油部长出尔反尔，称延长减产是欧佩克的事情，该国将坚持该组织的任何决定。而此前伊拉克石油部长曾暗示，伊拉克不会同意延续减产措施。整体来看，消息面上暂无明显单边驱动。 当前市场的主流预期是本次会议欧佩克会继续延长减产，将220万桶/日的减产规模进一步延长至年底，沙特自愿减产100万桶/日也大概率维持到年底。 需求端的现实表现难以带动油价出现明显反弹，市场持续关注三季度消费旺季兑现的情况。EIA最新数据显示，美国对汽油和柴油的需求已跌至新冠疫情发生以来的最低水平，馏分油需求也处于季节性低位。国内市场上，随着五一小长假结束，驾车旅行对汽油需求回落，部分沿海地区开启休渔期，压制柴油需求。油品需求不佳成为现实，而强预期与弱现实形成对比，5月下旬，北半球炼厂装置检修期结束，汽油消费旺季逐渐到来，原油需求有望稳步回升，届时油价上行驱动力量或将增强。 SMM日评 ► 英美联合拒绝BHP收购 沪铜跳开再上高位【SMM期铜简评】 ► 国内政策发力 铜价受提振走高【SMM BC铜评论】 ► 国内供需矛盾不突出 今日沪铝横盘震荡为主【SMM期铝简评】 ► 铝基价上涨 加工费下调 下游刚需接货【铝棒现货日评】 ► 5月14日再生铅市场成交综述【SMM晚评】 ► 5月14日废电瓶市场成交综述【SMM晚评】 ► 5月14日汽车蓄电池市场综述【SMM晚讯】 ► 多头力量占据上风 沪铅持续刷新近六年高位【期铅简评】 ► 沪锌偏强震荡 关注晚间美国PPI数据【SMM期锌简评】 ► 现货市场成交冷清 沪锡价格涨势凶猛【SMM期锡简评】 ► 供需双弱 市场活跃度走低【SMM硫酸镍日评】 ► 市场可流通资源较为有限 短期内镍铁价格稳中偏强运行【镍生铁日评】 ► 多空观望气氛浓厚 日内最终涨0.64%【SMM期镍简评】 ► 碳酸锂主力合约继续下跌2.05%【SMM期评】 ► 多空双方减少交易倾向观望 不锈钢主连跌0.46%【SMM期货日评】 ► 不锈钢市场冷清 现货价格下滑【SMM不锈钢现货日评】 ► 硅锰震荡下行 各方持观望态度【SMM锰硅期评】 ► 惜售心理依旧明显 各方多持观望态度【SMM电解锰日评】 ► 铬铁成本上移 零售报价走高【SMM日评】 ► 原料支撑走弱 供应增量雪上加霜？【SMM螺纹日评】 ► 炉料端供应又有新情况？日内热卷价格震荡走弱 ► 铁水增量驱动进入末期 铁矿石价格反复震荡【SMM简评】 ► 山西召开煤矿专题会议 市场看跌情绪加重 【SMM日评】 ► 西南地区硅企缓慢复产【SMM硅日评】
► 基本金属多飘红 沪锡涨4.27% 焦煤跌3.93% 锰硅跌5.07%【SMM日评】 ► 4月铅价刷逾五年新高 5月上旬再破前高 但仍需关注这两方面！【SMM月度分析】 ► 宏观利好、资金及锌矿偏紧带动 沪锌冲破24000元整数关口 后续几个风险点需关注！【SMM快讯】 ► 伦锡带动&国内短线情绪偏好 沪锡涨4.27% 短期价格或波动较大【SMM评论】 ► 成本、需求支撑双向减弱 石英坩埚新一轮价格底线在哪？【SMM分析】 ► 进口比价持续走弱 美金铜市场成交寥寥【SMM洋山铜现货】 ► 铜价大涨下游采购欲低 现货库存增加【SMM华南铜现货】 ► 铜价再度走高 现货市场交投冷清【SMM华北铜现货】 ► 5月14日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 5月14日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 沪铝主力合约震荡下行为主 成交一般华东中原现货贴水走扩【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅录得六连阳 现货市场呈交投两淡【SMM午评】 ► 再生铅: 下游企业后市看涨散单询价积极性增加 今日高价货源成交有限【SMM铅午评】 ► SMM 2024/5/14 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：锌价高位运行 市场成交转差【SMM午评】 ► 广东锌：市场逐渐疲软 成交量逐步降低【SMM午评】 ► 天津锌：盘面再度上扬 贸易商报价下调【SMM午评】 ► 宁波锌：盘面大幅拉涨 现货升水小幅下行【SMM午评】 ► 早盘沪锡价格高位横盘 现货市场成交遇冷【SMM锡午评】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）
【市场回顾】 1、盘面情况：沪铅主力合约今日报收18370元/吨，盘面偏强震荡，较前一交易日上涨270元/吨。 2、现货情况：上海市场1#电解铅均价17875元/吨，较上一交易日涨175元/吨。 【重要资讯】 1.铅产业链中废电瓶属于“反向开票”中所说的再生资源，在其回收过程中的参与者即回收单位和出售者（自然人），需要按照相关要求参与到开票环节中来。但由于政策初行，各环节对于政策的理解和执行尚不能一步到位，且担心盲目实施后会适得其反，所以废电瓶回收商进出货时特别谨慎，或者停收观望等待相关部门给出更为明确的指示。从而导致回收环节中废电瓶的流转出现了暂时性的半停滞，作为再生铅厂的原料，炼企在不断涨价后废电瓶到货依旧不行，选择减停产应对，导致市场中再生铅供应减少。 2.5月，品牌铅持货交仓热情高涨，下游高价接货意向下滑，原生铅冶炼厂库存持续向社会仓库转移。与原生铅冶炼厂成品库存累增不同的是，原生铅冶炼厂原料库存天数再度录减，据SMM调研了解，尽管4月国内铅矿市场供需双增，但进口矿供应不足以及国内银铅矿稀缺等因素限制冶炼厂开工率。部分冶炼厂因原料供应偏紧小幅减产或停产检修，SMM原生铅冶炼厂平均库存天数已跌破20天。 【逻辑分析】 月中原料端矛盾激化，尤其是废电瓶“反向开票”政策实施，短时间回收量缩减叠加税务成本抬升，成为铅价上涨的主要逻辑。精铅供应端开工受铅矿原料及废电瓶限制的情况并未改善，原生铅冶炼厂及再生精铅冶炼厂均有检修计划。而铅蓄电池市场处于淡季，电池企业成本压力大，企业成品库存较高，基本面供需双弱。 【交易策略】 1.单边：原料成本支撑较强，短期预计沪铅偏强震荡，后续注意来自供应端扰动和资金情况。 2.套利：观望
► 国内宏观情绪积极 隔夜铜价走高【SMM铜晨会纪要】 ► 财政部发布超长期特别国债 国内铝锭供需矛盾或将逐渐显现【SMM铝晨会纪要】 ► 市场多头力量占据上风 铅价或维持高位震荡【SMM铅晨会纪要】 ► 社会库存录增 警惕沪锌冲高回落【SMM晨会纪要】 ► 夜盘沪锡价格高开高走 昨日现货市场成交平平【SMM锡早讯】 ► 镍盐原料成本上移幅度较大 盐厂在面临亏损节点挺价情绪仍强 ► 氢氧化锂价格下行 成交寥寥【SMM钴锂晨会纪要】 ► 铁矿石价格或将偏强震荡运行【SMM钢铁晨会纪要】 ► 多晶硅5月排产或跌破18万吨 集中式逆变器价格现新低【SMM硅基光伏晨会纪要】 金属市场方面： 隔夜，内盘基本金属全线飘红，沪锡涨3.41%，沪锌涨2.16%，沪铜、铅分别涨1.59%、1.33%，其他金属涨幅在1.00%以下。 LME金属均收涨，伦铜、锌、锡涨幅在2.00%以上，伦铅涨1.21%，伦铝、镍分别涨0.71%、0.97%。 黑色系涨跌互现，螺纹钢、铁矿石分别涨0.25%、0.97%，热卷收平，焦煤跌1.70%，不锈钢、焦煤跌幅在1.00%以下。 贵金属均飘绿，沪金、银分别跌0.79%、0.22%；COMEX黄金、白银分别跌1.38%、0.28%。 》原油飘红 金属普涨 沪锡涨3.41% 黑色系涨跌互现 截至5月14日06:48分行情 》5月13日SMM金属现货价格 宏观面 美元方面： 隔夜美元指数跌0.10%。市场预期本周出炉的美国关键数据将显示通胀和经济增长步伐放缓。目前，市场预计美联储最早会在9月降息25个基点，12月可能会再次降息，相较之前担心美联储甚至会再次加息以抑制居高不下的通胀的预期已发生了转变。芝商所FedWatch工具显示，交易员预计美联储9月降息的可能性约为63%。 国内方面： 财政部发布《2024年一般国债、超长期特别国债发行有关安排》，其中超长期特别国债涉及期限为20年、30年、50年，决定5月17日发行30年超长期特别国债，决定5月24日发行20年超长期特别国债，决定6月14日发行50年超长期特别国债。 数据方面： 5月14日将公布德国4月CPI月率终值，英国3月三个月ILO失业率、英国4月失业率、英国4月失业金申请人数，德国5月ZEW经济景气指数，欧元区5月ZEW经济景气指数，美国4月NFIB小型企业信心指数、美国4月PPI年率、美国4月PPI月率，加拿大3月批发销售月率等数据。 原油方面： 隔夜，美油、布油分别涨1.20%、0.80%。有迹象表明美国和中国这两个全球最大石油消费国的需求在改善，帮助油价从上一交易日下跌1美元的跌势中反弹。 5月13日LME基本金属仓储总库存一览（单位：吨） 5月13日LME基本金属注册及注销仓单一览（单位：吨） 【节后铝锭去库遇阻 同比优势荡然无存】 5月13日，SMM统计电解铝锭社会总库存77.8万吨，国内可流通电解铝库存65.2万吨，较上周四持平，虽暂时仍居近七年的同期低位，但较去年同期仅减少1.0万吨，同比优势已基本消失殆尽。据SMM调研，4月底广西地区出现铝棒厂因加工费持续低位，企业亏损而停产的情况，预计5月份国内电解铝铸锭量增加，行业铝水比例小幅回调至74.5%。 》点击查看详情 【再生铝行业面临的问题及应对 未来我国或考虑废铝出口】 重庆顺博合金股份有限公司总裁王增潮表示，再生铝产业因原材料的不足，在进口方面依赖性较大，今年上半年一季度进口量也很大。再生料的短缺在很长时间内还是会存在的，需要社会库存量和社会报废库存量有充分满足市场的铸造铝合金需求以后，可能同级使用才真正的达到，否则铸造铝合金短缺，铸造铝合金价格就会上涨，自然也就把变形合金的材料使用了。 》点击查看详情 【4月原生铅炼厂库存回升 5月原料矛盾仍存电解铅开工预期稳中微降（附：4月-5月检修排产调研）】 4月原生铅冶炼厂库存方面，因铅蓄电池逐渐转入消费淡季，多家蓄电池企业原料及成品库存已出现累增，五一节前备库积极性偏低。一方面，4月原生铅和再生精铅价差明显扩大，市场上大量采购需求转向再生精铅。 》点击查看详情 【铅价维持高位运行 5月再生铅企业产量增减明细】 4月部分再生铅企业受废电瓶供应紧张产量下滑；进入5月，情况并未得到明显改善，仍有部分企业因原料供应不足预期大幅减产。原料紧张使其价格高企，同时铅锭供应收紧，双管齐下或使铅价短期内仍维持高位震荡。 》点击查看详情 【锌精矿加工费降至历史低位 缘何如此？】 自2023年9月起，国内外锌精矿加工费接连下调，近期更是降至历史低位，5月锌精矿加工费低位运行原因如何？我们主要从基本面进行分析。 》点击查看详情 【4月汽车产销同比续增 以旧换新带动下 5月成绩有望更佳】 5月11日，中汽协发布2024年4月汽车工业运行情况。整体而言，虽然4月我国汽车产销环比略有下降，但是同比依旧呈现较快增长，其中新能源汽车和汽车出口同比继续保持快速增长，SMM整合了本月关于动力电池及新能源汽车市场的相关数据情况，以供翻阅了解。 》点击查看详情 【受原料成本支撑锰硅主连触两年新高 下游钢厂采购意愿低】 受原料成本支撑，自4月中旬开始锰硅主连便不断上延，今日刷2022年4月18日以来新高至9116元/吨，截至日间收盘涨6.75%，连续20日飘红，5月月内最大涨幅达15.59%。整体来看，基本面硅锰供应端锰矿供紧，矿价持续上行，在原料成本方面给予锰硅主连强势运行基本面支撑，短期内期价或延续高位，需关注主流钢招情况及供需关系变化。 》点击查看详情 【钢材出港量骤降 发生什么了？】 5月4日-10日全球 (不含中国) 港口钢材出港总量为204.3万吨，环比降幅4%。中国港口出港总量为189.16万吨，环比降幅26%，就在上周该数值还为256.99万吨，处于历年同期高位。 》点击查看详情 【海外钢铁投资项目进展如火如荼 产能扩张将如何影响全球铁矿品种流向？】 目前海外钢铁投资规划项目遍布全球各大洲，但从已顺利投产的项目来看，主要集中在东南亚、欧洲、中东和非洲，尤其长流程项目主要集中在东南亚和欧洲。SMM统计，截止到2023年，已投产运营的海外钢铁投资产能大约2480万吨，炼铁-炼钢一体化产能持续增加。尤其马来西亚和印度尼西亚承担了我国绝大比例的高炉-转炉产能。 》点击查看详情 ► 2024美国锂电峰会圆满落幕！揭秘全球锂业发展前景、把握投资命脉！ ► 周末全国主流地区铜库存微降0.21万吨 ► 交割品交仓移库 铅锭社库再度上升 ► 锌焙砂当前需求情况简述 ► 近期氧化锌原料紧张 仅因锌价主导？ ► SMM七地锌锭社会库存增加0.17万吨 ► 中国首个大容量钠离子电池储能电站投运 影响和效益如何 ► 河钢集团2024年5月硅锰首轮询盘价7900元/吨 ► 山东地区铁矿市场有一定上探空间 ► 上周SMM全球铁矿发运总量3002万吨 环比降11% ► 上周中国钢材出口总量环比下降26% ► 【SMM公告】SMM电线电缆成品部分报价调整 ► 【SMM公告】新增单晶Topcon电池片-210RN价格点 Shibor： 隔夜报1.7810%，上涨5.70个基点。7天报1.8360%，下跌1.40个基点。3个月报1.9830%，下跌0.50个基点。 【沪伦两市铜库存表现分化 伦铜库存降至逾八个月新低】 LME公布数据显示，上周伦铜库存继续回落，去库速度加快，最新库存水平为103,450吨，降至逾八个月新低。上期所最新公布数据显示，5月10日当周，沪铜库存小幅累积，周度库存增加0.71%至290,376吨。上周国际铜库存增加6077吨至40,907吨。 》点击查看详情 【金力永磁：受稀土原料价格继续下行等影响 一季度净利同比降42.93% 一季度产能利用率超90%】 金力永磁近日在业绩说明会表示，2024年第一季度，公司新建产能逐步释放，产能利用率超过90%。包头二期12000吨/年产能项目、宁波3000吨/年高端磁材及1亿台套组件产能项目、赣州高效节能电机用磁材基地项目正在按计划建设，预计2024年底将建成38000吨/年毛坯产能生产线。规划到2025年将建成40000吨高性能稀土永磁材料产能及先进的磁组件生产线。 》点击查看详情 【宝武镁业：镁价相对低位 镁合金下游应用有增长 公司镁合金产品销售增长】 公司镁制品在一体化压铸、氢储能、低空经济各领域都在跟客户进行实质性合作，未来随着量的增长都会给公司带来增长点。因镁价处于相对低位，镁合金在下游的应用有增长，公司镁合金产品销售增长。 》点击查看详情 【世界黄金协会：全球黄金市场4月交易量续增 亚洲地区基金流入量领跑全球】 4月底，全球黄金ETF总持仓降至3,079吨，为2020年2月以来的最低值；但月内金价的走高推动资产管理总规模（AUM）增长3%，达到2,290亿美元；各区域的黄金ETF交易量均呈现增长态势，北美地区尤为突出；这表明，尽管4月黄金ETF总体呈流出态势，但投资者的兴趣并未减弱。 》点击查看详情 ► 5月13日LME铅库存续降4500吨 降幅来自亚洲仓库 ► 5月13日LME铝库存下降1300吨 高雄库存降幅最大 ► 伦铝库存骤增 创逾两年新高 ► POSCO：2023年国内不锈钢材产量同比增近10.6% 2024第一季产能利用率同比上升 ► Aperam：2023年对外销量下降约4.8% 不锈钢废钢等销量增长约1.1% ► 5月13日全国碳市场价跌2.02% 碳排放配额总成交55吨【交易日报】 【4月新能源车企销量分化加剧：赛力斯同比暴增700% 特斯拉环比腰斩】 4月，国内各大新能源车企价格调整事件频出，虽然给市场带来一定增量，保持住了同比增势。但同时也导致了市场分化、观望情绪加重以及环比销量下行等后果。5月之初，随着各大汽车厂商相继公布4月成绩单，新能源车企零售销量TOP10榜单也正式出炉。 》点击查看详情 【放宽购房入户政策、取消首套房利率下限 GDP突破1.3万亿的佛山出台楼市新政】 被称为广东省第三大城市的佛山，从供应端到需求侧，出台了力度较大的楼市新政。5月13日，佛山市住房和城乡建设局等九部门发布通知，发布优化供地管理、适度优化住宅用地配建要求、精准满足项目融资需求、加大公积金贷款购房支持力度等13条房地产新政策。 》点击查看详情 【广东佛山发布房地产新政13条 居住公寓执行民用水电气价格标准】 佛山市住房和城乡建设局发布《佛山市住房和城乡建设局等九部门印发关于持续推动房地产市场平稳健康发展的若干措施的通知》，宣布实施优化容积率计算规则、土地出让价款分期支付、鼓励支持住房“以旧换新”、放宽购房入户政策等13条房地产新政策。 》点击查看详情 【中企承建！智利单体最大光伏项目全容量并网】 近日，由中国电建总承包的智利CEME1项目圆满实现全容量并网。该项目是智利最大的单体光伏项目，也是中国电建在美洲地区迄今最大的新能源项目和中国电建在智利独立承揽并圆满实现全容量并网的首个光伏电站项目。 》点击查看详情 【AI芯片需求太火爆 传Arm也想“分食”：拟明年推出自研AI芯片】 随着人工智能芯片主导地位的争夺战愈演愈烈，软银集团子公司Arm(ARM.US)计划在明年推出人工智能芯片。据悉，这家总部位于英国的芯片设计公司将成立一个人工智能芯片部门，在2025年春季之前构建出原型。 》点击查看详情 ► 杭州两城区发放新一轮购车补贴 补贴总额共计7000万元 ► 电动自行车新规逐步落地 头部企业将受益于市场格局改善 ► 靠“钠电概念”单月股价拉升近40% 中比能源的红利能吃多久？ ► 一季度冰箱冷柜双位高增 出口表现强劲 ► 加码押注AI+半导体 软银连续两个季度盈利
策略摘要 原生铅冶炼企业检修与恢复并存，而再生铅企业由于废料供应不足，多数企业处于减产状态，铅锭供应有限。而在消费方面，企业订单有所回暖，后续采购需求或有好转，短期建议逢低买入套保思路对待。 核心观点 现货方面：LME铅现货升水为-48.4美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日上涨200元/吨至17700元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日持平为25元/吨，SMM广东铅现货升贴水较前一交易日上涨15元/吨至-215元/吨，SMM河南铅现货升贴水较前一交易日下降10元/吨至-190 元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日下降35元/吨至-165元/吨。铅精废价差较前一交易日持平为-250元/吨，废电动车电池较前一交易日上涨75元/吨至10300元/吨，废白壳较前一交易日上涨50元/吨至9575元/吨，废黑壳较前一交易日上涨50元/吨至10125元/吨。 期货方面：5月13日沪铅主力合约开于18060元/吨，收于18225元/吨，较前一交易日涨225元/吨，全天交易日成交58107手，较前一交易日减少11109手，全天交易日持仓40052手，较前一交易日减少2364手，日内价格偏强震荡，最高点达到18285元/吨，最低点达到17955元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于18235元/吨，收于18340元/吨，较昨日午后收盘涨115元/吨，夜间震荡。 基本面上看，短期内预计流入国内的进口矿难有增量，而国内铅精矿流通货源依旧偏紧，整体成交情况较为一般。原生铅方面，随着河南地区冶炼厂粗铅检修恢复，电解铅开工增加。而湖南地区4月检修的电解铅冶炼厂5月恢复后尚未满产，且湖南地区部分粗铅产能受环保督察影响停产检修。随着铅精矿等原料供应紧张程度加剧，多家中小规模冶炼厂原料库存天数下滑，预计5月产量将延续降势。再生铅方面，近期安徽地区开工率下滑明显，部分炼厂因原料紧张产量普遍下滑。消费方面，随着铅价大幅抬升，蓄电池生产成本增加，关注后续订单情况。 库存方面：截至5月13日，SMM铅锭库存总量为6.69万吨，较上周同期增加1.07万吨，社会库存累积。截止5月13日，LME铅库存为230075吨，较上一交易日减少4500吨。 策略 单边：谨慎偏多。套利：中性。 风险 1、国内供应大幅提升 2、消费不及预期 3、海外流动性收紧
周一沪铅主力2407合约期价再刷年内新高，夜间延续涨势，伦铅偏强震荡。现货市场：上海市场驰宏、红鹭铅18165-18265元/吨，对沪铅2405合约或2406合约升水0-50元/吨；江浙地区江铜、金德铅18195-18295元/吨，对沪铅2406合约升水30-60元/吨。沪铅强势不改，且再度刷新五年新高，加之05合约交割临近，市场流通货源较少，炼厂厂提货源升水上行，下游刚需采购，散单倾向再生铅。SMM：截止至本周一，社会库存为6.69万吨，较上周四在呢个价0.78万吨。 整体来看，废旧电瓶回收商维持观望半出货状态，价格延续上涨，再生铅炼厂原料紧张的背景下，产量缩量明显，且原生铅炼厂亦有减产，供应端支撑显著。短期原料供不应求矛盾延续发酵，资金主导盘面，铅价维持易涨难跌，但利多多已兑现，追高谨慎，谨防资金离场铅价冲高回落。 操作建议：观望
一、你方唱罢我登场，多因素共振下沪铅创新高 今年伊始我们就已见证过铅价“Higher and Longer”的一波单边上行行情（本轮铅价何以“Higher and Longer”），在经历春节的短暂蛰伏后，沪铅再度走出一波流畅的上涨行情。本轮周期在3月末展开，带着4月传统淡季的预期，市场对于本轮沪铅行情的高度并没有太多期待。然而在宏观通胀预期交易下，叠加新国标出台、以旧换新政策及反向开票等多因素助推，沪铅近日创下六年新高。 回顾本轮行情的背后推手，宏观面以通胀交易为主线，有色的领头羊“铜博士”即充分反馈了价格对于通胀预期的表达。而铅等同样具备金融属性的有色品种在铜领涨后，与铜的比价较此前中枢发生明显偏移，叠加锂价下跌打开需求端估值空间，轮动交易机会的出现从宏观情绪层面推动铅价上行。基本面则以供应趋紧为主线，原料紧张，炼厂检修，叠加多事件推动，下游淡季逆势出现供应紧张行情。 二、基本面——淡季背景下供应趋紧格局何以形成 2.1原料端：原料供应紧张，进口补充有限 海外铅锌矿整体偏紧，消息面上，Nexa宣布其位于巴西的Morro Agudo矿区的采矿作业将从5月1日起暂停。上半年受恶劣天气等因素影响，海外矿山生产扰动频发。进口数据方面，目前铅内强外弱格局下进口窗口打开，但据海关总署数据，3月铅精矿进口量仅15万吨左右，环比持平，进口补充较为有限。进口矿石到港量亦减少，截至4月26日，铅精矿港口库存0.1万吨，较去年同期下降0.6万吨，处于绝对低位水平。 国内铅锌矿同样偏紧，3月中旬以前北方停产矿山已陆续复产，月度开工已攀升至季节性高位，但爬产进度偏慢目前仍涉及3万吨左右待复产；冶炼企业原料库存处于季节性均线，受贵金属价格上涨提振，铅冶炼厂抢购富含原料及综合回收生产的积极性高涨，进一步加剧原料偏紧预期。据调研，国内炼厂原料库存充足的能达到一到两个月，其余较少的只有十几天的原料库存。 前期铅价拉涨带动废电瓶价格重心抬升，而后铅蓄电池消费淡季来临，再生铅厂却未出现明显减产，直接导致原料库存的大幅消耗，进一步拉高废电池价格，目前废电动车电池均价已过万。 步入铅酸蓄电池消费淡季后，更换需求低报废量有限近日废电瓶价格不断上涨刷新历史高位。回收商出货情绪有所缓解，炼厂到货量微微增加，但市场货源依旧紧张，回收商废电瓶库存有限，废电瓶供不应求格局再现。 2.2供应端：检修季前提，后续减产预期尚存 综上述原因，4月湖南、云南地区较大规模交割品牌冶炼厂检修减产，限制了3-4月原生铅产量增势。据SMM调研，4月全国电解铅产量为29.15万吨，环比下滑0.74%，同比下滑7.41%。电解铅冶炼企业检修与恢复并行，整体产量呈微降趋势。 展望5月，电解铅冶炼企业检修增多，且铅精矿等原料供应紧张程度加剧，预计5月电解铅产量将延续降势。4月检修的湖南、云南等冶炼企业检修尚未恢复，此外低加工费施压下，又将新增其他地区企业检修；预计5月原生铅产量环比下滑0.4万吨至28.7万吨。 4月废电瓶更换需求低，报废量有限带来再生铅供应紧张。据SMM统计，2024年4月再生铅产量37.44万吨，环比3月份下滑0.98%，同比去年上升4.35%。再生精铅产量32.7万吨，环比3月份下降0.9%。再生铅炼厂废电瓶报价多日上调，废电瓶回收商看涨惜售，出货量下滑。再生铅炼厂原料库存明显下降，全国多家炼厂减产。 进入5月，采购成本的不断抬高增加个别炼厂的资金运转压力，同时另有几家大型炼厂因设备故障、环保换证等原因停产，再生铅产量下滑幅度加大。从开工率看当前再生铅厂开工处于历年中游水平，仍存下调空间，预计5月再生精铅产量下滑3.14万吨至29.56万吨。 2.3需求端：淡季开工符合季节性，刚需补库仍在进行 从铅蓄电池更换需求看，二季度于全年中气温适中，不利于蓄电池更换需求释放，通常为消费淡季；新增需求方面亦是如此，二季度汽车销量通常处于全年低位。 内需方面，此前电池加工企业以及终端经销商库存水平均累积达历年高位，目前铅蓄电池企业成品库存有所消耗，绝对水位处于历史中游水平；外需方面，3月铅蓄电池出口增速亦明显放缓，淡季成色十足 电池厂家维持季节性正常开工，并未受高价原料及产业链库存累积影响，刚需采购偏向贴水更多的再生铅现货。4月以来，多地经销商反映汽车蓄电池市场更换需求平淡，而铅价接连上涨，电池批发市场出现涨价苗头。而铅价内外比值扩大，不利于蓄电池出口，海外订单亦是明显下滑，原料铅以长单采购为主。此外亦有电池厂家4月对成品电池实施促销，前期订单排至5月。开工率看，目前各地铅蓄电池企业开工维持季节性均值水平，未出现大幅偏离趋势，或主因部分电池厂提前减产以确保成品库存累增幅度。 2.4总结：淡季并非“不淡”，库存水位尚处历年中游 因原料紧张及利润压力造成的炼厂减产成为沪铅供应趋紧主要推手，消费淡季表现虽如市场预期般兑现，但铅蓄电池企业在淡季前已做好减产规划，目前成品库存保持良性水平，持平季节性均值的铅蓄电池企业开工能够保证铅锭采购刚需。 从库存数据看，内外库存压力分化明显。沪铅社库目前处于近五年历史中游水位，并未出现明显累库压力。LME铅则在一季度新加坡隐性库存大幅交仓后居高不下。据我们测算新加坡地区或仍有10万吨左右隐性库存仍未交割，5月8日与9日的急增急减能很好地印证这一点。 三、热点事件解读——三大事件何以为供应趋紧火上浇油 3.1供应热点：新国标正式上路，成本及交割压力陡增 据全国有色金属标准化技术委员会发布，铅锭新国标于2024年3月1日正式实施，其中1、更改了适用范围，将“本标准适用于电解法或火法精练生产的铅锭”更改为“本文件适用于电解精练生产的铅锭”；2、提高了Pb994牌号杂质元素含量要求，尤以铋为主；并新增Pb996牌号。 4月12日，上期所发布公告，对铅期货交割细则进行修订，其中1、调整交割品级：需符合国标GB/T469-2023（新国标） Pb99.994或者Pb99.996规定。2、自2024年4月12日起的12个月过渡期内，允许旧国标994牌号、新国标996牌号和994牌号铅锭制作标准仓单。过渡期后，只允许新国标996牌号和994牌号的铅锭制作标准仓单。 综合来看，资源回收企业需要考虑报废产品出售者（多为自然人而非企业）的销售额，如果当月超过10万则不能开普票免税，累积12月超过500万则不能再反向开票；同时回收企业需要为报废产品出售者代缴个人所得税；正是在上述反向开票潜在税务风险影响下，目前废电瓶回收企业在货源本就不充裕的情境下多选择观望或不开票回收，反而造成短期废电瓶供应愈发紧张；不过中长期来看在反向开票机制成熟后，回收企业收货意愿有所加强（税务优惠较为积极），当前紧张局面或逐步缓解。抵扣后税率如下表所示。 3.2原料热点：反向开票添利好，市场反应略显矛盾 国家税务总局2024年第5号公告规定，自2024年4月29日起，自然人报废产品出售者向资源回收企业销售报废产品，符合条件的资源回收企业可以向出售者开具发票；资源回收企业可以按规定抵扣反向开具的增值税专用发票上注明的税款；资源回收企业反向开具的发票，符合税收法律、行政法规、规章和规范性文件相关规定的，可以作为本企业所得税税前扣除凭证。 风险和实操注意点如下：1、自然人销售报废物资连续12月超过500万，不得再反向开票；2、资源回收企业销售报废产品适用增值税简易计税方法的，应反向开具普通发票，不得反向开具增值税专用发票；3、自然人通过反向开票，可享受小规模月销售10万普票免税政策，专票按照（1% 3%）税率征收。个人所得税 0.5%征收；4、资源回收企业要代办反向开票自然人税费申报扣缴，未按规定暂停企业反向开票资格。 综合来看，资源回收企业需要考虑报废产品出售者（多为自然人而非企业）的销售额，如果当月超过10万则不能开普票免税，累积12月超过500万则不能再反向开票；同时回收企业需要为报废产品出售者代缴个人所得税；正是在上述反向开票潜在税务风险影响下，目前废电瓶回收企业在货源本就不充裕的情境下多选择观望或不开票回收，反而造成短期废电瓶供应愈发紧张；不过中长期来看在反向开票机制成熟后，回收企业收货意愿有所加强（税务优惠较为积极），当前紧张局面或逐步缓解。抵扣后税率如下表所示。 3.3需求热点：以旧换新补贴加码，需求或存前置释放可能 商务部、财政部等七部门联合印发《汽车以旧换新补贴实施细则》，按细则规定，自2024年4月24日至2024年12月31日期间，对个人消费者报废国三及以下排放标准燃油乘用车或2018年4月30日前注册登记的新能源乘用车，并购买新能源乘用车或2.0升及以下排量燃油乘用车，给予一次性定额补贴。其中，对报废上述两类旧车并购买新能源乘用车的，补贴1万元；对报废国三及以下排放标准燃油乘用车并购买2.0升及以下排量燃油乘用车的，补贴7000元。汽车以旧换新补贴资金由中央财政和地方财政总体按6：4比例共担，并分地区确定具体分担比例。 4月12日商务部等14部门印发了《推动消费品以旧换新行动方案》，强调将研究推动电动自行车以旧换新工作。正式细则尚未出台，不过地方政府亦积极响应，陆续推出换购补贴政策，如江苏作为电动车大省快速推进，盐城自4月1日起主动淘汰超标电动车的车主，将享受合计200元的消费补贴。 综合来看，汽车方面，符合标准的燃油车保有量近1600万辆（15年以上超龄车型超700万辆），6年以上电车保有量预计117万辆（按每年淘汰10%）；电动自行车方面，据工信部数据，当前我国电动两轮车社会保有量约为3.5亿辆，以广东、江苏、山东为代表的省份均存在千万级别可换购两轮车存量。考虑到本轮补贴力度尚可，政策效果更多体现在更换需求前置释放，直接提供的需求增量或相对有限。 四、资金矛盾凸显，精废价差或为后市拐点信号 截止5月9日，目前铅锭仓单、厂库及社库加总得到的显性库存（原生铅 再生铅）水平在13万吨左右，直接参与交割的原生铅仓单及厂库加总水平在6.6万吨左右，沪铅主力合约持仓量已来到50908手（对应25.5万吨），即将交割的05合约持仓量5630手（对应2.8万吨）。而期货仓单仍呈累增之势，多头在前期拉涨后亦有所离场。 持仓仓单比来看，当前持仓仓单比处于中偏低水平，相较年初交割风险暴露时期仍有较大差距，目前交割风险偏低。 资金动向略显矛盾，沪铅期现呈现Contango结构的同时，月差却呈现Back结构。也正是由于期货的高升水，贸易商拿货交仓意愿较强，造成前述期货仓单累增之势。 精废价差（绝对值）居高不下，对于当前原生铅可交割货源偏紧情况是最好的印证。通过复盘，我们亦可看到精废价差与铅价此消彼长的负相关关系成立，其本质上反馈的是原生铅相对于再生铅的货源紧张程度，由于仅原生铅可供交割，其也直接反馈可交割货源紧张程度，在淡季压力迟迟未显现背景下，精废价差收窄可作为铅价回落的信号。 总体来看，基本面呈现供需双弱格局，不过淡季及新国标带来的负面影响导致成本端抬升明显，借由以旧换新带来的需求“暖风”，沪铅重心整体上修，预计短期铅价仍以高位震荡为主，短线可高抛低吸；中长线逢高可轻仓试空，主因宏观面对铅驱动有限，加之6月供需矛盾或逐步弱化。当前资金情绪主导行情计价偏高，且产业与投机资金对铅价判断矛盾分化，可以原再价差回落作为布空信号。
※今日焦点 ► 金属普涨 铁矿涨2.42% 锰硅20连涨 欧线集运涨14.64%【SMM日评】 ► 5月13日SMM金属现货价格 ► 李强：发行并用好超长期特别国债 高质量做好支持“两重”建设各项工作 ► 财政部公布超长期特别国债发行安排！ ► SMM数据周末全国主流地区铜库存微降0.21万吨【SMM周度数据】 ► 节后铝锭去库遇阻 同比优势荡然无存【SMM分析】 ► 4月原生铅炼厂库存回升 5月原料矛盾仍存电解铅开工预期稳中微降（附：4月-5月检修排产调研） ► 锌精矿加工费降至历史低位 缘何如此？【SMM分析】 ► 近期氧化锌原料紧张 仅因锌价主导？【SMM分析】 ► 锌焙砂当前需求情况简述【SMM分析】 ► 受原料成本支撑锰硅主连触两年新高 下游钢厂采购意愿低【SMM评论】 ► 2024美国锂电峰会圆满落幕！揭秘全球锂业发展前景、把握投资命脉！【SMM美国锂电峰会】 ► 进口比价连续走弱 洋山铜溢价走低【SMM洋山铜现货】 ► 大咖谈：再生铝行业面临的问题及应对 未来我国或考虑废铝出口 ► 交割品交仓移库 铅锭社库再度上升【SMM调研】 ► 铅价维持高位运行 5月再生铅企业产量增减明细供君参考【SMM调研】 ► SMM七地锌锭社会库存增加0.17万吨【SMM数据】 ► 锰价持续上涨 现货情况紧张 ► 【SMM钢材航运】上周中国出口总量环比下降26% ► 【SMM航运数据】上周SMM全球铁矿发运总量3002万吨 环比下降11% ► 【SMM热点】钢材出港量骤降 发生什么了？ ► 【SMM钠电】中国首个大容量钠离子电池储能电站投运 影响和效益如何 ► 欧洲经济“火车头”开始发力！调查：今年欧洲经济增速将超预期 ► 日本商界领袖建议当局加码“稳货币”：称日元汇率需至少升值两成 ► 【SMM公告】关于新增单晶Topcon电池片-210RN 价格点的公告 ※产业及宏观要闻 ► 万亿超长期国债即将开闸 发行节奏缘何拉长？业内：考虑市场承受能力 五六月份降准降息均有可能 ► 第一季度全球新能源车销量突破320万辆 中国16款车进入TOP20 ► 5月13日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1030元 ► 沪伦两市铜库存表现分化 伦铜库存降至逾八个月新低 ► 正弦电气：今年毛利率预计同比持平 未来海外布局东南亚、中东等地 ► 伦铝库存骤增 创逾两年新高 ► Acerinox：不锈钢与高性能合金净销售额2023年减少 2024一季度同比减17% ► Outokumpu：不锈钢2023年交付量同比降9.5% 2024第二季发货量环比或增约5-15% ► 电动自行车新规逐步落地 头部企业将受益于市场格局改善 ► 一季度全球Top 20电动汽车榜单：中国占16席 外国车仅4款 ► 普利特获1.5GWh钠电池“大单”10GWh产能或年内投产 ► 4月新能源车企销量分化加剧：赛力斯同比暴增700% 特斯拉环比腰斩 ► 广东佛山发布房地产新政13条 居住公寓执行民用水电气价格标准 ► 玲珑轮胎：国内配套业务毛利正在修复 塞尔维亚半钢胎项目将于明年达产 ► 三川智慧：稀土氧化物有企稳回升态势 稀土资源综合回收利用业务预计二季度会好转 ► 金力永磁：受稀土原料价格继续下行等影响 一季度净利同比降42.93% 一季度产能利用率超90% ► 中科三环：一季度亏损9874万元 目前有2-3个月轻稀土库存 中重稀土稍微多一些 ► 三川智慧：稀土业务亏损 一季度净利同比降97.29% 2023年净利同比增12.19% ► 华能集团：新能源装机规模突破8000万千瓦 ► 中企承建！智利单体最大光伏项目全容量并网 ► 韩国誓要拼芯片！财政部长预告超70亿美元的半导体支持计划 ► 世界黄金协会：全球黄金市场4月交易量续增 亚洲地区基金流入量领跑全球 ► 当前金价下还要“追高”吗？专家提醒黄金走势已有分歧 消费者不能盲目入市 ► 闹市金店纷纷售罄！越南掀起疯狂抢金热 当地金价较全球溢价近三成 ► 宝武镁业：镁价相对低位 镁合金下游应用有增长 公司镁合金产品销售增长 ► 一季度冰箱冷柜双位高增 出口表现强劲 ► 伊拉克欲将原油储备扩大至1600亿桶 反对延续OPEC+减产措施 ► 欧线集运期货冲破4000点 “二轮提价”预期催化航运港股走强 ► 5月13日全国碳市场价跌2.02% 碳排放配额总成交55吨【交易日报】 ※5月13日LME金属库存变动情况 ※5月10日LME金属现货升贴水 【LME0-3铜】贴水106.48美元/吨，持仓339191手增5961手，总成交208244手 【LME0-3铝】贴水45.67美元/吨，持仓693751手增365手，总成交357685手 【LME0-3铅】贴水48.4美元/吨，持仓143501手增203手，总成交55759手 【LME0-3锌】贴水33.99美元/吨，持仓239782手增1464手，总成交112495手 【LME0-3锡】升水40美元/吨，持仓19939手减145手，总成交6680手 【LME0-3镍】贴水171.66美元/吨，持仓206358手增578手，总成交58023手
SMM5月13日讯： 金属市场： 截至今日日间收盘，内盘基本金属普涨，沪铅涨1.25%，沪铜涨1.12%，沪锌、锡、镍涨幅在0.50%以下，沪铝、氧化铝分别跌0.39%、0.92%。其中，沪铅刷2018年12月18日以来新高至18285元/吨。 LME金属全线飘红，截至今日15:27分，各金属涨幅在1.00%以下。 碳酸锂、工业硅分别跌2.15%、0.12%。锰硅今日刷2022年4月18日以来新高至9116元/吨，收涨6.75%，连续20日飘红，5月月内最大涨幅达15.59%。 黑色系涨跌互现，铁矿石涨2.42%，螺纹钢、热卷分别涨0.93%、0.61%，不锈钢收平，双焦分别跌1.00%、0.79%。其中，焦煤四连跌，焦炭五连跌。 贵金属，沪金、银分别涨0.65%、0.33%。截至今日15:27分，COMEX黄金、白银分别跌0.79%、0.42%。 欧线集运主连今日续涨，刷历史新高至4034.3，收涨14.64%，连续七日飘红。 截至今日15:27分行情 》点击查看SMM行情看板 现货及基本面 铜方面： 今日现货升水继续走高，在月差下扩的背景下成交表现惨淡。据SMM调研上海地区本周库存27.69万吨，在北方部分冶炼厂检修以及部分货源出口的原因下，入库量有所减少。但目前去库趋势仍未显现，预计交割前现货升水易涨难跌。 》点击查看详情 铅方面： 据SMM调研，距离沪铅2405合约交割仅2个工作日，持货商交仓移库，铅锭库存由冶炼企业厂库继续向社会仓库转移，社会库存再度上升。当前铅市场呈供需双降态势。 》点击查看详情 铁矿方面： 目前海外钢铁投资规划项目遍布全球各大洲，但从已顺利投产的项目来看，主要集中在东南亚、欧洲、中东和非洲，尤其长流程项目主要集中在东南亚和欧洲。SMM统计，截止到2023年，已投产运营的海外钢铁投资产能大约2480万吨，炼铁-炼钢一体化产能持续增加。尤其马来西亚和印度尼西亚承担了我国绝大比例的高炉-转炉产能。 》点击查看详情 宏观面 美元方面： 截至今日15:27分，美元指数跌0.03%。当地时间上周五，美联储理事鲍曼表示，鉴于通胀居高不下，她预计今年不会有降息。由于今年前三个月美国通胀居高不下，多位美联储官员对接下来的货币政策持谨慎态度。 美国上周初请失业金人数升至逾八个月来的最高水平，这为劳动力市场持续降温提供了更多证据。美国劳工部本周将公布消费者物价指数(CPI)和生产者物价指数(PPI)，数据将提供目标实现进展的线索。 》5月13日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1030元 国内方面： 佛山市住房和城乡建设局发布《佛山市住房和城乡建设局等九部门印发关于持续推动房地产市场平稳健康发展的若干措施的通知》，宣布实施优化容积率计算规则、土地出让价款分期支付、鼓励支持住房“以旧换新”、放宽购房入户政策等13条房地产新政策。其中提到，在本市持自有合法产权住宅房屋的非本市户籍人员可以在房屋所在地申请入户，共同居住生活的配偶、未成年子女可以随迁。对商务公寓等类住宅用于居民家庭住宅居住的，其水电气执行居民生活用水用电用气价格。（财联社） 》点击查看详情 财政部发布《2024年一般国债、超长期特别国债发行有关安排》，其中超长期特别国债涉及期限为20年、30年、50年，决定5月17日发行30年超长期特别国债，决定5月24日发行20年超长期特别国债，决定6月14日发行50年超长期特别国债。 数据方面： 关注5月13日美国4月纽约联储1年通胀预期等数据。 原油方面： 截至今日15:27分，美油、布油分别涨0.05%、0.01%。尽管最近中东地区的紧张局势尚未出现根本性的好转，以色列有意在加沙地带加强其军事行动，原油市场的反应却显得相对疲软。虽然以色列与哈马斯之间的紧张关系尚未得到缓解，但全球原油的供应并未受到波及。特别是伊朗的审慎态度有效缓解了市场的紧张情绪。此外，以色列与哈马斯正在积极推进和谈，这为未来局势的逐步稳定提供了可能。因此，原油市场并未因为地缘政治因素而出现持续性的溢价上涨。 OPEC产油国并未对6月以后的减产政策释放明确信号。调查数据显示，4月份OPEC原油产量环比下降21万桶/日，但是俄罗斯没有达到减产目标，伊拉克和哈萨克斯坦的产量仍大大高于配额。此外，伊拉克石油部长在周六暗示，伊拉克不会同意延续减产措施，周日又改口称延长减产是OPEC的事情，该国将坚持该组织的任何决定。产油国表态的反复可能预示着OPEC6月初的谈判将较为艰难。俄罗斯还曾试探性的释放增产信号，也打压了油市的看涨热情。 近期原油价格回落后，国内成品油价格同步下跌，炼厂利润改善并不算明显，柴油商业库存暂无去化迹象，五一假期节后的国内汽油需求归于常态。美国的EIA成品油最新库存数据也没有给市场带来太多提振，在此背景下，高低硫燃料油盘中出现明显回落，一度双双大跌超2%。从燃料油自身的基本面情况来看，5月山东地区仍有至少三家较大体量炼厂计划检修，且整体加工利润改善有限，高硫燃料油的到港船货数量上行空间有限。低硫燃料油的下游需求表现平平，上周新加坡库存升至2080万桶的三周高位。 SMM日评 ► 国内政策预期向好 BC铜主力日内收涨 ► 美通胀压力明显美联储态度摇摆 市场风险偏好增加期铜回升 ► 国内外宏观偏多 国内基本面稳定 今日沪铝横盘震荡为主 ► 5月13日再生铅市场成交综述 ► 5月13日废电瓶市场成交综述 ► 沪铅运行重心连连上移 今日录得4连阳 ► 宏观情绪利好 沪锌震荡上行 ► 上期所锡仓单增加691吨 沪锡价格止跌回升 ► 期镍：多空双方减少交易 日内最终涨0.37% ► 利润倒挂严重 镍盐价格上行 ► 成本支撑叠加资源紧张 短期内镍铁价格稳中偏强运行 ► 不锈钢窄幅震荡 现货价格持稳 ► 不锈钢期货：多空双方交易兴趣较浓 当日最终持平 ► 碳酸锂主力合约继续下跌2.15% ► 硅锰坚挺运行 看涨情绪高涨 ► 电解锰价持续上涨 现货情况紧张 ► 原料端传闻不断 短期热卷成本支撑较强 ► 螺纹：国债刺激市场 盘面先跌后涨 ► 钢厂原料普遍按需采购 焦炭市场持稳运行 ► 多空因素交织 铁矿石价格先弱后强 ► 5月13日白银价格下跌
【SMM今日要闻】伦铜、沪锌刷阶段新高 | 4月精铜杆产量不升反降 | 储能电芯景气度将持续点击排行
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