据江西省公共资源交易平台消息：江钨（赣州）硬质合金有限公司2500吨高端硬质合金及2000万片高性能数控涂层刀片项目已批准建设。该项目预计总投资8.97亿元，建筑面积约38847.6㎡。项目主要建设混合料车间、合金车间、数控车间、技术中心、综合办公楼及生产辅助配套设施。主要生产工艺设备有球磨设备、干燥设备、压制设备、烧结设备、研磨设备、涂层设备、检测设备及生产辅助设备等。项目定位为向国内外机械加工、矿山开采、基础设施建设企业提供高端硬质合金及高性能数控涂层刀片，并延伸拓展至汽车及零部件生产、航空航天、医用刀具、精密制造软件等领域。2023年10月26日，该项目建设公开对外招标，近日中国瑞林中标该项目，将负责该项目的工程建设，期待该项目的正式动工建设。 原文如下： [赣县区]2500 吨高端硬质合金及 2000 万片高性能数控涂层刀片项目设计 一、招标条件： 江钨（赣州）硬质合金有限公司2500 吨高端硬质合金及 2000 万片高性能数控涂层刀片项目已批准建设，现对本工程设计进行公开招标，资金来源为企业自筹，招标人为江钨（赣州）硬质合金有限公司。 二、工程概况与招标范围： 1、工程名称：2500 吨高端硬质合金及 2000 万片高性能数控涂层刀片项目设计。 2、招标单位：江钨（赣州）硬质合金有限公司。 3、建设地点：赣县区茅店组团洋塘工业园科创一路东侧、科创二路南侧、康体路西侧、华能大道北侧地块。 4、工程概况: 预计总投资8.97亿元，建筑面积约38847.6㎡。项目主要建设混合料车间、合金车间、数控车间、技术中心、综合办公楼及生产辅助配套设施。主要生产工艺设备有球磨设备、干燥设备、压制设备、烧结设备、研磨设备、涂层设备、检测设备及生产辅助设备等。 5、本项目设计投资：约340万元。 6、招标内容：全过程招标包含本项目的设计服务，包含规划设计、初步设计、施工图设计、管网和管道设计、绿色建筑设计（符合绿色建筑的有关要求）、施工及后续阶段的全过程咨询设计服务和项目全过程跟踪配合服务，以及设计过程中向相关行政主管部门报建协调和设计变更等全过程设计配合服务。 7、标段划分：壹个标段。 8、项目计划工期：总设计工期90日历天（签订合同后20日历天完成方案设计、初步设计（含概算），60日历天内完成所有土建设施设计，90日历天内完成全套施工图设计，包括管道设计，安装设计），总服务周期直至工程验收通过为止。 三、投标人资格要求： （1）投标申请人必须具有独立法人资格，提供事业单位法人证书或企业营业执照； （2）投标申请人须具备工程设计综合资质甲级资质，或同时具备以下①中任意一项和②中任意一项资质：①工程设计建筑行业甲级资质或工程设计建筑行业（建筑工程）甲级资质； ②工程设计冶金行业乙级（含以上）资质或工程设计化工石化医药行业乙级（含以上）或工程设计化工石化医药行业(化工工程)乙级（含以上）资质；提供资zhi证书。 （3）法定代表人或法定代表人授权委托人，本项目的委托代理人须是本单位正式职工，提供法定代表人授权委托书及本人身份证，同时提供开标当月之前连续6个月及以上社保部门出具的有效证明材料。如法定代表人则须提供法定代表人证书及本人身份证。 （4）拟派本设计项目的项目负责人必须为一级注册建筑师。拟派本设计项目的专业负责人中，结构专业负责人必须为注册结构师；给排水专业负责人必须为注册公用设备工程师（给水排水）；暖通专业负责人必须为注册公用设备工程师（暖通空调）；电气专业负责人必须为注册电气工程师；工艺设计专业负责人必须具备冶金专业或化工专业中级及以上职称。以上人员必须为本单位正式员工，提供开标当月之前连续6个月及以上社保部门出具的有效证明材料。 （5）外省来赣的设计投标人按《关于省外进赣勘察设计企业实行信息告知承诺的通知》（赣建科设〔2019〕44号）文件要求网上填报投标人及本项目拟派所有设计人员信息，并且提供投标单位在“江西住建云系统”中“省外企业信息”和“省外人员登记”栏目的查询截图，原已成功办理设计单位年度进赣备案且未到期的企业可沿用原备案通知。 四、资格审查方式 本工程采用资格后审。 五、招标文件的获取 投标人自行从江西省公共资源交易网（ http://www.jxsggzy.cn/web/）下载招标文件等资料：获取时间2023年10月 26日至2023年11月15日止； 注：各投标人请及时关注网上发布的补充与修改的通知。 六、投标文件的递交 1、投标文件递交的截止时间（投标截止时间，下同）为 2023年11月16日9时30分 ，开标地点为 赣县区公共资源交易中心开标室(赣县区灌婴路1号总部经济大楼西塔三楼) 。 2、投标文件递交地点江西公共资源交易网(http://www.jxsggzy.cn/web/)。 七、发布公告的媒介 本次招标公告在江西省公共资源交易网发布。 八、联系方式 招标人：江钨（赣州）硬质合金有限公司 联系人：汤昌仁 电话：13970531739 招标代理机构：江西省机电设备招标有限公司 地址：江西省南昌市东湖区省府大院北二路咨询大厦92号 赣州分公司：赣州市章江新区梅州路6号富地中心5#楼三层 电子函件： nijun@jxzxtz.com 联系人：倪俊 电 话：0797-816593

钨价终于迈出了一小步，日趋偏紧的矿端冲破了此前久攻不下的12.2万元/吨关口。 财联社记者从业内采访获悉，虽然目前钨业下游需求不及预期，但未来在矿端供给不断偏紧的趋势下，长期来看钨价有望继续上升。同时，钨下游消费中的硬质合金领域—中高端、数控刀具“国替”进程加快，有望迎来发展新机遇。 矿端供给趋紧难改 据SMM数据，截至12月21日，黑钨精矿（品位≥65%）均价为12.23万元/吨，为近三年高点。 “今年来看，整个钨精矿供给都是比较紧张的，价格大部分时间贴近在12万元/吨的水平波动。”财联社记者以投资者身份从章源钨业获悉。 有钨产业链人士向记者表示，近期矿端偏强运行，主要系在环保安全检查以及矿石品位下降矿山开工率不足的背景下，下游在元旦假前集中补仓推动需求所致。此外，中钨高新（000657.SZ）在市场批量买矿也在一定程度上为矿端的坚挺提供支撑。 近两年来，钨精矿价格数次触及约12万元/吨高位后，均承压向下。“钨市是从2021年开始回暖，逐步从微利甚至是亏损的‘泥潭’中走出。但近期当钨精矿价格达到12.2万元/吨时，继续上行阻力明显。以碳化钨为例，在当前价格下其所对应的下游硬质合金约三十万元每吨，在需求不振的当下，很难进一步向下游转移成本压力。”有行业分析人士向记者如此表示。 事实上，我国钨资源丰富，钨储量及矿山钨产量常年居世界第一，但其作为稀有金属战略意义重大，开采受到严格管控，近年来矿端基本处于紧平衡状态，难有较大增量。据民生证券数据，预计2023年-2025年钨精矿缺口将由2250吨扩大至5331吨；受供需关系影响，钨精矿等价格或将继续上升。 钨精矿供需平衡测算 （数据来源：民生证券研究院） 需要注意的是，虽然矿端价格坚挺，但从近期钨市需求端来看，仍不及预期。有业内人士告诉记者，年初时，有官方机构预测今年钨精矿价格将突破14万元/吨，但没想到下游需求兑现程度并不理想，因为钨作为“工业牙齿”在各种机械加工、金属切削、矿山开采、大型运输设备上都会用到，需求端受整体经济环境影响较大。 产能集中在这四家公司 国内钨矿采选行业集中度较高，根据中钨协会数据，2022年我国钨精矿产量排名前四的是中钨高新、厦门钨业（600549.SH）、洛阳钼业（603993.SH）、章源钨业（002378.SZ），2022 年合计产量约4.4万吨，CR4达到34.57%。 分公司来看，中钨高新目前托管有五矿集团五家矿山，保有钨资源量近120万吨，年产钨精矿约2.5万吨。公司大股东五矿集团为规避同业竞争问题，曾承诺将在托管矿山采选和冶炼企业满足条件时，将其注入公司。 “注入的打算一直都有，（集团）也有过承诺，需要满足业绩、合规等条件后才有可能注入，具体的进展是集团在推进，公司不好把握。”记者以投资者身份从中钨高新获悉。 至于厦门钨业，据公司2022年财报披露数据，自有矿山钨资源储量约37.54万吨。“公司年产钨金属量在七八千吨左右，钨矿自给率在约30%。目前矿山的成本在全球范围内，相对来说属于最低的那一档。大湖塘钨矿有涉诉，暂时在公司大股东名下，但未来会在合适时间点注入公司。”记者以投资者身份从公司获悉。 据悉，大湖塘钨矿为江西巨通所有，而厦门钨业第一大股东福建稀土集团亦是江西巨通实控人。据天眼查数据，福建稀土集团在江西巨通的最终受益股份为55.89059%。财通证券有研报提到，大湖塘钨矿是全球第二大钨矿，储量93.23万吨。目前厦门钨业和江钨集团、九江市政府共同开发该钨矿，且公司拥有优先购买权。 已成长为综合有色金属矿企的洛阳钼业，虽然钨在公司的业绩中占比不高，但其在业内仍有较大影响力，公司是全球最大白钨生产商之一，钨资源量约12万吨，2022年钨产量7509吨。 章源钨业工作人员对以投资者身份咨询的记者表示，目前公司所辖矿权保有钨资源储量9.46万吨，钨矿自给率约20%，不足部分需外采。 刀具“国替”进程加快 行业数据显示，目前钨下游消费的基本盘为硬质合金，占比近六成；硬质合金中，占比最大的是切削工具合金占比约45%。 切削刀具作为工业母机“牙齿”，是各类机床最重要的核心零部件之一，随着我国制造业转型升级，对高端、数控机床以及与之配套的中高端刀具的需求持续增长。 中钨高新是国产刀片龙头，据公司公告2022年数控刀片产量超1.3亿片，约占全国刀片总产量的23%。中钨高新工作人员向记者表示：“未来主要还是往进口替代，高附加值的刀具等产品方向发力，公司在这方面也加大了研发力度。” “我们的数控刀片产品定位于中高端市场，技术储备较好。待定增项目落地达产后，公司数控刀片总规划产能将达到9000万片。”记者以投资者身份从厦门钨业获悉。 据悉，目前厦门钨业拟定增约40亿的方案已获上交所受理，其中10.5亿元规划新增年产能3000万片可转位刀片，200 万件整体刀具，170 万件超硬刀具。 行业中领先的企业还有欧科亿（688308.SH），公司2022年数控刀片销量约1亿片。据日前披露的投资者交流会议纪要，未来公司数控刀片理论产能预计达1.3亿片，在此基础上还有20%左右的弹性空间。 在2021年登陆科创板的华锐精密（688059.SH）也不容小觑，目前公司约99%的业绩来源于数控刀具及相关产品。据公开信息显示，2022年公司刀具总销量约0.9亿片，毛利为48.65%。公司IPO募投项目落地后将新增3000万片硬质合金数控刀片、500万片金属陶瓷数控刀片和200万支硬质合金整体刀具产能。 “目前原有老产线基本上是满产状态，ipo项目今年4月份已经完工，产能陆续释放中，按此前规划在三年内实现达产。公司近三年数控刀具的产量都处在行业前三。”记者以投资身份从华锐精密获悉。 有业内人士向记者表示，近年来国产刀具正在逐步替代进口，特别是在此前疫情爆发期间全球货物运输受阻，国产化速度有所加快。目前厦门钨业与中钨高新的产品可以替代日韩系产品，但与一些欧美系高端刀具相比尚有差距。 数据来源：申万宏源研究 申万宏源研究有研报提到，2022 年我国刀具市场规模约464亿元，其中进口刀具126亿元，2016-2022年进口刀具依赖度从37%降至27%，已逐步实现对部分刀具的进口替代。但目前国产替代主要集中在中低端，在附加值较高的航空航天等高端领域，国际品牌占比超7成，未来高端刀具的进口替代仍有广阔空间。

章源钨业日前公告的近期接受机构调研的记录显示： 对于公司的矿山情况，章源钨业分别从以下三个方面进行了介绍： 1.公司矿山储量情况 章源钨业表示：公司拥有淘锡坑钨矿、新安子钨锡矿、大余石雷钨矿、天井窝钨矿、长流坑铜矿和黄竹垅钨矿6座采矿权矿山，拥有东峰、碧坑、西坑口、泥坑、龙潭面、石咀脑、大排上和大桥8个探矿权矿区。根据公司所辖矿权在江西省自然资源厅备案数据，目前公司保有钨资源储量9.46万吨，锡资源储量1.76万吨，铜资源储量1.28万吨。 2.公司钨精矿配额情况 国家对钨矿开采实行总量控制，配额管理，近几年全国钨精矿的配额保持稳定，公司钨精矿配额也较为稳定。 3.公司矿山开采成本情况 矿山开采成本与矿山品位、开采深度、管理水平等因素相关，公司各个矿山开采成本也不同。 4.公司矿山增储扩产情况 新安子钨锡矿与龙潭面探矿权矿区、淘锡坑钨矿与东峰探矿权矿区的资源整合方案，均已获得自然资源部的批复，公司正按计划进行资源储量核实工作。 公司在围绕各矿区深部开拓建设及完善相关配套系统工程，同时通过加快矿山机械化应用，提高采矿、选矿效率，为矿山后续增储扩产打下扎实基础。 对于钨粉、碳化钨粉的产能及未来扩产计划，章源钨业介绍： 公司钨粉产能为15,000吨，碳化钨粉产能为13,100吨。公司超细碳化钨粉产能2,500吨/年（一期）产能已逐步释放，未来将根据市场情况扩充产能。 同时，公司在对粉末一期进行技术改造，通过提高自动化程度、降能耗，提升产品品质和人均产能。 对于赣州澳克泰经营情况及扩产计划，章源钨业表示： 2023年前三季度，赣州澳克泰刀片销量保持稳定增长，毛利率持续提高。赣州澳克泰高性能硬质合金精密刀具产能为2,000万片/年，硬质合金棒材产能为1,000吨/年。 未来赣州澳克泰将依据市场需求，扩充有竞争力、高附加值产品的产能。 对于赣州澳克泰的定位，章源钨业认为：赣州澳克泰定位于“做难加工材料切削专家”，致力于向客户提供金属加工定制服务，生产的高端硬质合金产品用于各种工业切削加工，不断向精密制造方向发展。赣州澳克泰产品主要对标国际一线品牌，国内市场销售定位是替代同类进口产品。 谈到赣州澳克泰的销售模式，章源钨业介绍：赣州澳克泰采用直销和经销相结合的方式，针对部分重点行业开发系统解决方案，对中小规模客户采用经销的方式，通过经销商网络实现中小规模客户的覆盖。 对于赣州澳克泰产品的主要应用领域，章源钨业介绍：赣州澳克泰主要生产机加工用刀具，包括可转位刀片、刀体、整体硬质合金刀具、实心棒材、单直孔棒材、双直孔棒材、螺旋孔棒材等产品，产品覆盖机械加工刀具的主要类别，可用于钢件、不锈钢、铸铁、铝合金、高温合金、高硬度钢及复合材料等材质加工所需的车刀、铣刀、钻刀、槽刀及整体硬质合金刀具产品，可满足汽车零部件、装备、工程机械、航空航天、能源、电子电器等各种领域的工业切削加工对于工具的需求。 最后对于公司未来的规划，章源钨业表示： 公司致力于钨资源的利用和开发，以研发生产高性能、高精度、高附加值的硬质合金为发展方向，产业链上、中、下游协同发展。 在上游端，加大资源勘探，加快资源整合及矿山深部开拓建设，进一步夯实资源基础。提高矿山智能化建设，逐步实施井下采选一体智能化技术改造，提升矿山开采效率。在中游端，通过实现绿色生产流程化管理，以自动化设备及生产信息管理系统来提高人均产能，提升粉末产品品质，降低能耗及生产成本，着力生产特色粉末产品来满足不同客户的需求。在下游端，进一步拓展赣州澳克泰销售渠道，加快向航空航天、军工等行业布局，以开发大客户为目标，提升客户服务能力，提高涂层刀片的市场份额，促进赣州澳克泰在相关行业的品牌影响力，做精做强刀具及相关业务，形成可转位刀片、整体切削刀具、硬质合金棒材、涂层装备及服务和高端陶瓷材料五大业务板块。 此外，章源钨业的三季报显示：公司2023年第三季度公司实现营业收入约7.95亿元，同比下降4.32%。实现归属于上市公司股东的净利润约2377万元，同比下降34.26%。实现基本每股收益0.01978元，同比下降34.26%。前三季度，公司实现营业收入2,518,391,902.12元，同比增加0.49%，实现净利润110,208,297.36元，同比减少38.03%。 据章源钨业官微消息，经公司研究决定，崇义章源钨业12月上半月长单报价如下（以上单价含13%增值税） ：1、黑钨精矿(WO3≥55%)：11.90万元/标吨，较上轮报价上调1000元/标吨; 2、白钨精矿(WO3≥55%)：11.75万元/标吨，较上轮报价上调1000元/标吨; 3、仲钨酸铵(国标零级)：18.05万元/吨，较上轮报价上调2500元/吨。其实不止章源钨业，多家钨企均上调了12月上半月的长单报价。 》点击查看SMM钨现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 对于钨现货市场，据SMM调研，临近年底，伴随国内环保管控力度的增强，钨矿山生产受到一定限制：部分民营钨矿山有环保整改、检修停产等计划的实施，钨精矿整体产出量稳中有降，市场上可供应的钨原料不断缩紧； 贸易持货商低价难补库，上游挺价惜售情绪一致，推动钨原料价格不断上探，相比于下游市场的疲弱表现非常强势。 截至上周末， 65%黑钨精矿价格主流议价盘整在12.2万元/标吨，部分报价上探至12.3万元/标吨；55%钨精矿价格议价集中在12-12.1万元/标吨区间。 推荐阅读： 》 挺价惜售！多家钨企继续上调长单报价 【SMM快讯】 》供应趋紧推动价格上行 钨市供需博弈加剧【SMM评论】

据国家知识产权局公告，厦门钨业股份有限公司取得一项名为“一体式电机“，授权公告号CN220173026U，申请日期为2023年5月。 专利摘要显示，本实用新型公开了一体式电机，包括电机壳体，以及设置于电机壳体内的转轴、第一安装盘、第二安装盘、制动器和编码器，第一安装盘和第二安装盘沿转轴的轴向间隔分布，第一安装盘套设于转轴且通过第一轴承与转轴转动配合，且第一安装盘与电机壳体可拆卸连接，第二安装盘套设于转轴，且第二安装盘与电机壳体可拆卸连接；制动器和编码器中的一个可拆卸连接于第一安装盘，另一个可拆卸连接于第二安装盘。有效减小了一体式电机的径向尺寸和重量，且能够依据实际使用需求沿转轴的轴向适应性的调整制动器和编码器的设置位置，提升了一体式电机的实用性能。

据国家知识产权局公告，厦门钨业股份有限公司取得一项名为“一种从钨钼废渣中回收多种金属的方法“，授权公告号CN115109931B，申请日期为2022年6月。 专利摘要显示，本发明涉及一种从钨钼废渣中回收多种金属的方法，包括以下步骤：将废渣与水混合，调浆浆化，浆化后经过压滤设备进行压滤，得到成滤渣料；将滤渣料经过烘干设备烘干得到烘干料，将烘干料放入破碎设备破碎，得到破碎料，将破碎料、水和碱性试剂加入调浆槽，得到调浆液，将调浆液加入高压氧浸设备内，加热加压进行反应，得到反应后物料，将反应后物料经固液分离设备，分离出液相和固相；向液相加入还原剂，产生沉淀，加水调浆后进行重选，得到铬的氢氧化物产品；重选后的剩余液相进行离子交换，得到钨产品；前述分离得到固相再分别回收铜盐、镍盐、钽和铌产品。该方法可以回收低品位钨钼废渣中多种有价值元素，具有较好的性价比。

光伏行业整体景气度高，拉动金刚线需求持续向好，美畅股份第三季度营收、净利润延续增势。财联社记者致电公司证券部了解到，目前金刚线产能已基本达到1600万公里/月，后续将视市场情况决定是否继续扩产。 26日晚间，美畅股份公告称，前三季度公司实现营业收入33.13亿元，同比增长35.35%，实现归母净利润13.90亿元，同比增长35.13%。其中第三季度实现营业收入11.63亿元，同比增长26%，实现归母净利润4.97亿元，同比增长37.21%。 对于收入增长，美畅股份解释称主要系公司规模扩大，销量增加。今年前三季度，美畅股份金刚线总销量9222.67万公里，同比增长42.65%，其中钨丝金刚线销量为840.07万公里。 受益于光伏新装机增长，硅切片需求提升，带动金刚线行业整体需求向好。据国家能源局发布的数据，1-9月光伏新增装机128.94GW，同比增长145.13%。 据集邦咨询Trendforce最近判断，在中国、美国等市场高增长的带领下，2023年全球整体光伏需求仍将保持高增，新增装机有望达到414GWdc（中性预期）/446GWdc（乐观预期），同比增幅达60.1%/ 72.4%。 硅片“大尺寸+薄片化”发展方向下，线径更细、切割力更强的钨丝金刚线渐成业内关注焦点。公司证券部工作人员告诉财联社记者，当前公司钨丝金刚线的线径主要为26/28μm，较此前的线径进一步细化。 但钨丝金刚线的母线细钨丝供应有限，成为钨丝金刚线面临的现实问题。今年8月，美畅股份设立全资子公司，以自研和生产细钨丝。公司本月初在互动易中回复称，目前该子公司产量和自供率正在持续提升。

厦钨新能10月24日晚间发布了三季报：2023年前三季度，公司实现营收约131.22亿元，同比减少41.6%；实现归属于上市公司股东的净利润约4.12亿元，同比减少53.78%；实现基本每股收益0.98元，同比减少60.47%。对于业绩下降的原因，厦钨新能表示主要系报告期内受下游市场增速放缓、产业链去库存等因素影响，公司产品销量同比下降，公司整体盈利能力出现一定下滑。 厦钨新能此前发布的2023年半年度报告显示：今年上半年，该公司实现营业收入为81.21亿元，同比下降44.25%；净利润为2.55亿元，同比下降53.67%。对于上述业绩表现，厦钨新能方面表示，报告期内，该公司受下游市场增速放缓、产业链去库存等因素影响，产品销量同比下降，产能利用率未饱和，且原材料市场价格下滑，产品售价下降。 从销量来看， 今年上半年，厦钨新能产品销量为28,545.72吨。其中，钴酸锂销量为14,156.89吨，同比下降24.18%，市场份额超45%；三元材料销量为12,626.64吨，同比下降41.27%；贮氢合金销量为1,729.70吨，同比下降7.29%。 今年一季度，厦钨新能净利润为1.16亿元，同比下降46.17%。据此计算，该公司今年第二季度实现净利润为1.39亿元，环比增长19.83%。 厦钨新能主要产品为高电压钴酸锂、高电压三元材料、高功率三元材料、高镍三元材料、氢能材料等，应用于新能源汽车、3C消费电子、储能等领域。 国信证券点评厦钨新能三季报的研报显示：公司Q3正极销量环比小幅提升。伴随新能源车需求进入旺季以及消费电子产业链的持续复苏，公司三元正极和钴酸锂的需求Q3稳步回暖。展望全年，公司正极出货量有望达到7万吨以上。公司Q3正极盈利能力环比略有下滑。展望2023Q4，公司产能利用率有望稳中有升，正极盈利能力或维持相对稳定。公司产品性能持续提升、产品种类持续丰富。三元正极方面，公司在高镍、高电压、高功率等多个方向持续努力，Ni9系三元超高镍材料通过多家电池客户测试，进入到海外车厂体系认证，已实现百吨级交付。钴酸锂正极方面，公司以4.45V、4.5V以上高电压产品为主，并且继续开发4.53V以上产品。磷酸盐系材料方面，公司液相法开发的新款材料低温、循环优势明显，与自产固相法或市场高压实材料掺混后，在压实、低温方面均有明显提升。风险提示：电动车销量不及预期；投产进度不及预期；原材料价格大幅波动。

2022年8月至2023年8月钨钼行业景气指数 图1 中国钨钼产业月度景气指数趋势图 图2 中国钨钼产业景气信号灯 图3 中国钨钼产业合成指数曲线图 图4 2021-2023年7月钨钼月出口统计图 图5 2021—2023年8月份钨精矿和钼精矿价格走势图 中国钨钼产业月度景气指数监测结果显示，2023年8月份，中国钨钼产业景气指数为23.7，较上月上升2.0个点，处于“正常”区间；先行合成指数为44.1，较上月下降1.0个点。近13个月以来中国钨钼产业月度景气指数见下表。 景气指数有所回升 中国钨钼产业月度景气指数2023年8月份上升至23.7，处于“正常”区间点，变化趋势见图1。 由中国钨钼产业月度景气信号灯（见图2）可见，8月份构成9个钨钼产业景气指数中，除钨钼固定资产投资指数和粗钢指数处于“偏冷”外，其他7个指数均处于“正常”区间。 先行合成指数持续下降 2023年8月份，在钨钼行业景气指数中，先行合成指数为44.1，较上月下降1.0个点。在先行合成指数的6个具体指标中，M2和粗钢指数较上月分别上升了0.5%和0.3%，钨钼价格指数、钨钼出口额指数、钨钼固定资产指数和硬质合金指数较上月分别下降了5.0%、1.3%、11.7%和1.1%。中国钨钼产业合成指数趋势见图3。 2023年8月份行业运行特点 （一）钨产量同比下降，钼保持增长 受部分矿山检修影响，8月份国内钨产量有所下降，钨精矿（65%氧化钨）产量约6282吨，同比下降7%。同期，国内钼精矿产量11140吨钼（金属量），同比增长17.3%。 （二）钨出口同比下降，钼保持增长 据海关统计，7月份我国出口钨品1421吨（金属量，下同），同比下降41.2%。其中，钨冶炼产品出口611吨，同比下降49.4%；钨粉末产品出口642吨，同比下降33.9%；钨金属制品出口169吨，同比下降29.5%。同期，我国出口钼品1824吨钼（金属量，下同），同比增长7.9%。其中，钼炉料产品出口1041吨钼，同比下降7.3%；钼化工产品出口218吨钼，同比增长23.9%；钼金属制品出口564吨钼，同比增长43.9%。 （三）钨消费同比保持增长，钼有所下降 8月国内制造业略有好转，需求改善，钨需求小幅增长。据统计，8月份国内钨消费约3528吨，环比增长0.3%，同比增长0.7%。另外，8月份国内主流钢厂钼铁招标量约12300吨，环比下降12.1%，同比下降5.4%；同期，国内钼消费量约11585吨钼，环比下降9.9%，同比下降3.4%。钼消费下降与钼价保持高位引发下游钢厂提高废钢利用有一定关系。 （四）钨钼价格环比均保持上涨 泛亚的库存基本消耗完毕，新增供应少。上半年钨市场需求弱，但上半年钨精矿价格仍然维持在11万元/吨以上，说明资源价值被重估，而且供应偏紧。8月初主要钨企业提高长单价格，市场信心有所增强。8月份国内市场65%黑钨精矿均价12万元/吨，环比上涨1.2%；仲钨酸铵（APT）均价18万元/吨，环比上涨1%。8月份，国内钼市场维持紧平衡状态，钼产品价格继续回升。钼精矿（45%Mo）均价4276元/吨度，环比上涨9.7%；钼铁（60%Mo）均价27.2万元/吨，环比上涨9.7%。 综上所述，8月份钨钼行业景气指数止跌回升，处于“正常”区间。根据目前掌握的情况看，终端领域需求总体平稳，钨钼产品价格保持回升，初步判断9月指数将趋稳。 （周遵波 高海亮 杨召会 执笔） 附注： 1. 钨钼产业景气先行合成指标（简称先行指数）用于判断钨钼产业经济运行的近期变化趋势。该指数由以下6项指标构成：钨钼价格、M2、钨钼出口额、钨钼固定资产投资额、硬质合金产量、粗钢产量。 2. 钨钼产业一致合成指标（简称一致指数）反映当前钨钼产业经济的运行状况。该指数由以下3项指标构成：生产、主营业务收入、利润总额。 3. 钨钼产业滞后合成指标（简称滞后指数）与一致指标一起主要用来监测经济变动的趋势，起到事后验证的作用。该指数由以下3项指标构成：产成品余额、流动资产余额、应收账款。 4. 综合景气指数反映当前钨钼产业发展景气程度。景气灯号图把钨钼产业经济运行状态分为5个级别，“红灯”表示经济过热，“黄灯”表示经济偏热，“绿灯”表示经济运行正常，“浅lan灯”表示经济偏冷，“lan灯”表示经济过冷。对单项指标灯号赋予不同的权重，将其汇总而成的综合景气指数也同样由5个灯区显示。 综合景气指数由9项指标构成，即先行指数和一致指数的构成指标。 5. 编制指数所用各项指标均经过季节调整，已剔除季节因素。 6. 每月都将对以前的月度景气指数进行修订。当时间序列加入最新的一个月的数据后，以往月度景气指数会或多或少地发生变化，这是模型自动修正的结果。

中国国际金融股份有限公司近日发布得研报显示： 锑：地产政策频出，静待传统需求复苏，驱动锑价继续上行。近期上海、南京等地地产政策陆续推出。中金研报认为，随着各地政策的积极响应，地产需求有望逐步企稳，提振锑的传统下游阻燃剂领域需求；叠加海外夏休结束，出口有望继续改善，以及光伏玻璃需求高速拉动；在锑矿供应刚性且国内冶炼厂商锑锭库存处于历史低位的背景下，锑价有望继续攀升。 钼：钼价或维持窄幅震荡。中金研报认为，一是本周以来钢厂招标价格多在27.8-28.3 万元/吨不等，稍有稳中小幅下压趋势，但整体而言，月初仍有较多钢材企业愿意进场招标，需求仍有支撑；二是受近期降雨天气居多、环保打黑力度较大、能源价格升高等因素影响，部分矿山开采及冶炼工厂生产速度放慢，市场现货资源仍旧相对紧俏。我们认为，当前钼价处于较高位，上下游维持博弈状态，下游用户基本保持谨慎消费，钼价或维持窄幅震荡。 钨：钨价或维持震荡，关注光伏钨丝、硬质合金等需求。本周钨价维持震荡，我们认为，一是钨矿供给较为刚性，二是中游冶炼厂盈利持续承压，成本支撑较强。考虑到行业发展动态，我们建议关注光伏钨丝、硬质合金等需求。 钒：市场需求整体偏弱，短期或将延续弱势。近期终端需求释放有限以及市场供应充足导致钒价整体承压，市场交易清淡。我们认为下游合金厂成本亏损或影响采购需求，短期钒价或将延续弱势。 钛：采购信心恢复，海绵钛价格有望迎来转机。我们预计后续海绵钛市场供过于求的情况有望迎来转机，价格上涨有望进一步驱动下游客户的采购需求增长。 镁：镁价继续偏强运行，行业利润有望回升。一是低库存支撑镁价。二是近期原镁价格走强，我们测算吨镁利润继续回升。三是汽车轻量化、镁基储氢等具备发展潜力。我们认为下半年行业利润有望增长，建议关注新兴领域需求。 锗：锗价高位震荡，静待旺季到来。上游原料供应依然偏紧，支撑锗价高位运行；需求侧处于传统淡季，导致出货较难，整体成交偏淡。我们认为，随着国内秋季旺季需求复苏，锗价有望高位震荡后重回上行通道。 估值与建议 我们维持相关公司盈利预测、评级、目标价不变。建议关注锑、钒、钛、钼、镁行业机会，标的上建议关注华锡有色（未覆盖）、华钰矿业（未覆盖）、湖南黄金、钒钛股份（未覆盖）、安宁股份（未覆盖）。 风险 金属价格超预期下跌；经济复苏不及预期。

中国国际金融股份有限公司近日发布得研报显示： 上周钨精矿、钼精矿、五氧化二钒、钛精矿、金属镁、金属锗、锑锭价格分别环比-0.41%/+0.7%/-3.81%/+0.89%/+0.44%/持平/+0.63%。 评论 锑：地产政策优化加码，锑价有望持续上行。8 月31 日，中国人民银行、国家金融监督管理总局发布了《关于调整优化差别化住房信贷政策的通知》，《关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知》。我们认为，此次地产政策调整力度超预期，随着后续政策落地有望带动阻燃剂需求迎来改善，叠加光伏玻璃需求高速拉动；在锑矿供应刚性且国内冶炼厂商锑锭库存处于历史低位的背景下，锑价有望继续攀升。 钼：国内钼价窄幅震荡，稳增长政策落地叠加需求旺季有望提振下游需求。 我们认为，供需双弱背景下供应商让利意愿较低，采购商压价情绪较强，整体成交偏淡，价格维持窄幅震荡。我们认为，考虑矿山生产、物流运输可能产生供给扰动，同时需求侧“稳增长”政策逐渐落地，主要用钢行业及机械行业总体平稳运行，叠加金九银十消费旺季将至，下游需求有望提振。 钨：三季度钨价或维持震荡，关注需求回暖节奏。本周国内钨价略有反弹，我们认为主要一是钨矿供给较为刚性，二是中游冶炼厂盈利持续承压，成本支撑较强。我们建议关注稳增长背景下，下半年传统与新兴需求有望共振。 钒：下游采购意愿不足，钒价延续承压。 钛：宏观稳增长政策刺激下，钛价有望逐步企稳。本周下游需求恢复，国内钛精矿主流成交价格持稳，考虑到下游消费商普遍持观望态度，我们预计未来国内钛价仍将以持稳为主。 镁：低库存下镁价偏强运行，行业利润有望回升。近期镁价走强，我们测算原镁利润继续回升。我们认为原镁供给偏紧，低库存支撑镁价，在汽车轻量化、镁基储氢等背景下，下半年行业利润有望增长，需关注新兴领域相关机会。 锗：锗价高位运行，静待旺季到来。我们认为，随着国内秋季旺季需求复苏，锗价有望高位震荡后重回上行通道。 估值与建议 我们维持相关公司盈利预测、评级、目标价不变。建议关注锑、钒、钛、钼行业机会，标的上建议关注华锡有色（未覆盖）、华钰矿业（未覆盖）、湖南黄金、钒钛股份（未覆盖）、安宁股份（未覆盖）。 风险 金属价格超预期下跌；经济复苏不及预期。