分析师此前一直在猜测，随着美以与伊朗战争对全球经济和金融市场造成冲击，央行被迫将黄金储备货币化以获取紧急流动性，可能加剧了近期黄金的抛售压力。 这一猜测正开始得到证实。据彭博社报道，土耳其央行再次动用了其官方黄金储备。彭博社援引央行数据称， 土耳其官方黄金储备在过去两周内减少了近59吨。 据熟悉该国外汇储备的人士透露，部分黄金被直接出售，而大部分则通过掉期协议用于换取外汇或里拉。 根据这些协议， 央行以黄金换取货币，并约定在未来某一日期将黄金换回。 世界黄金协会的数据显示，截至1月底，土耳其央行持有603吨黄金，价值1350亿美元。该央行也是近年来购买黄金最为激进的央行之一；然而，这并非其首次将官方储备货币化。 2023年，土耳其在3月至5月间出售了159吨黄金。当时，该国面临前所未有的通货膨胀，国内对黄金的需求推动政府经常账户赤字升至创纪录水平。为降低赤字，央行向国民出售了黄金。然而，随着通胀危机降温，土耳其开始重建其储备，到去年年中已收复了此前的出售量。 尽管在这一动荡的经济环境中， 土耳其可能是首个将黄金货币化的国家，但它可能并非孤例。 过去两年间一直是全球央行中最大买家的波兰央行已表示，愿意将其黄金货币化以支持国家的军事建设。 3月初，波兰央行行长亚当·格拉平斯基（Adam Glapinski）概述了一项提案，拟通过出售该国黄金储备筹集至多130亿美元，用于将国防预算增加一倍。 美国银行财富管理公司高级投资策略师罗伯·霍沃斯（Rob Haworth）近日在接受Kitco News采访时表示， 短期内存在央行将黄金货币化以满足紧急流动性需求的风险。 他补充说， 至少在当前环境下，央行不太可能买入黄金，因为它们正专注于遏制不断上升的通胀。 “并不是说央行对价格敏感，”他说。“它们不是根据黄金储备市值计价的对冲基金。但眼下，由于社会需求，它们对其他在当前更为重要和稀缺的资产产生了需求。” （金十数据）

周四， 金价承压下行，原因是高企的油价加剧了人们对通胀的担忧，进而推高了对美联储年内加息的预期。与此同时，投资者正密切关注中东地区缓和冲突的最新进展。 截至周四美盘前，现货黄金日内跌近2%，现徘徊在4430美元附近；现货白银日内大跌超4%，并一度跌破68美元。 Tastylive的全球宏观主管Ilya Spivak表示：“你正在看到这样一种观点在加速发酵……这场冲突意味着通胀，而通 胀意味着各国央行将采取应对措施，这最终将导致更高的利率 。” 三菱日联金融集团（MUFG）的分析师也指出：“自战争爆发以来，金价仍下跌约15%，主要原因是能源价格上涨引发的通胀预期上升，这降低了降息的可能性，并增加了货币政策收紧的可能性。此外， ETF资金持续流出也令市场情绪承压，使黄金价格陷入地缘政治不确定性和不断变化的宏观经济预期之间的两难境地 。” 由于担心旷日持久的中东冲突会进一步扰乱能源供应，布伦特原油期货再次攀升至每桶100美元上方。 较高的原油价格往往会助推通胀。尽管通胀上升通常会提升黄金作为避险工具的吸引力，但高利率会打压这种不生息资产的市场需求。 根据芝加哥商品交易所集团（CME Group）的“美联储观察”工具， 市场认为美国在今年12月前加息的可能性为30% ，而降息的可能性几乎为零。 在这场冲突爆发前，市场原本预计至少会有两次降息。 美国总统特朗普表示，伊朗迫切希望达成一项协议，以结束近四周的冲突。但这一说法与伊朗外交部长的表态相矛盾，后者表示伊朗正在评估美国的一项提议，但无意举行旨在平息冲突的谈判。 Capital.com的资深金融市场分析师Kyle Rodda表示：“ 在接下来的24到48小时内，（金价的走势）将完全受到有关谈判的最新头条新闻的左右 。 真正的大行情可能会在下周初上演 ，届时美国是否会在周末对伊朗发动地面战，局势将变得更加明朗。” DHF Capital的Bas Kooijman表示， 如果美国国债收益率反弹且油价再次飙升，尤其是在美伊就结束冲突的潜在谈判破裂的情况下，黄金可能继续面临下行风险 。这位首席执行官兼资产管理经理补充说，这种大宗商品“可能仍然对中东的外交新闻和地缘政治发展及其对货币政策预期的影响高度敏感”。 白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特在周三表示，特朗普发誓，如果德黑兰不接受该国已经“在军事上被击败”的事实，他将对伊朗发动更猛烈的打击。 风险提示及免责条款：市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 （金十数据）