SMM12月5日讯：今日美元指数继续下探，刷2022年6月28日以来新低至104.11，提振有色金属全线飘红，延续上周五行情，沪镍四连涨，触及2022年6月13日以来新高至211270元/吨，盘中一度涨超4%，截至日间收盘涨3%。伦镍上周五收涨3.22%。 》查看SMM期货行情看板 现货方面： 今日， SMM1#电解镍 现货均价为215950元/吨，较上周五大涨3.8%。 12月5日，金川升水报价7500-7600元/吨，均价7550元/吨，价格较前一交易日下调200元/吨。俄镍升水报价5000-6000元/吨，均价5750元/吨，价格较前一交易上调350元/吨。目前内外盘价差尚未恢复海外纯镍进口仍处于大幅亏损状态，俄镍现货升水回弹，现货市场成交偏弱。 》点击查看详情 》订购查看SMM金属现货历史价格 库存方面： 国内分地区镍库存连降三周，去库量达1381吨，截至12月2日分地区总库存为7046吨，周度去库145吨，因海外纯镍进口窗口关闭，国内纯镍刚需仍存。LME镍库存自11月22日逐渐累库，上周周度累库为1542吨，主因海外盘面价格高企叠加中国进口窗口关闭。 产量方面： 11月国内镍产量为15500吨，环比涨0.58%。11月纯镍产量小幅增加主因国内盐厂复产纯镍产线目前已实现正常排产，叠加国内其它精炼镍企业生产情况较为平稳，因此11月国内精炼镍产量较10月产量差异较小。 SMM中国电解镍月度产量变化走势： 》点击查看SMM金属数据库 供给端，沪伦比值尚未延续低位海外纯镍现货进口延续亏损，国内纯镍现货供给偏紧。镍铁方面，镍铁累库加剧，但在高成本下，铁厂当前出货意愿较低，观望情绪重。 需求端，华南某轧钢厂计划于2022年12月15日至2023年1月29日进行年度检修，期间其冷轧产线将暂停，冷轧的市场供给量或将进一步减少。合金端，民用订单依旧呈现弱势，军工订单纯镍刚需仍存。 综上，SMM认为，从基本面来看，短期 镍价 或将震荡，但同时也需要持续关注宏观面及美元进一步走势带来的影响。 机构观点： 广发期货： 宏观层面，美国核心通胀PCE不及预期，鲍威尔发言偏鸽派，虽然就业数据强劲，但不改市场对加息节奏放缓的预期，美债收益率和美元指数回落；国内防疫和地产融资放松，宏观利多集中释放，提振风险偏好。美债收益率倒挂加深，衰退忧虑仍存。基本面上，西北某电解镍厂11月停产检修，预计国内产量略低于月初排产，进口利润近期持续亏损，现货资源偏紧。下游不锈钢厂减产，合金订单减少，新能源消费边际走弱。国内基差因换月上升。产业自下而上负反馈明显，但绝对库存低位始终是强力支撑，存在逢低补库现象。整体上，在宏观政策预期和现货偏紧支撑下，镍价维持高位震荡，考虑到宏观后期存在利多出尽风险和纯镍估值已然偏高，建议前期多单逢高减持，预计下周沪镍运行区间195000~215000元/吨。 》点击查看详情 银河期货： 沪镍日盘维持住了周五夜盘最后时段的大部分涨幅，NI2301合约增仓上行收于207750元/吨。周末各地不断传出解封消息，美元指数也破位下行，A股大涨，市场乐观情绪蔓延，风险偏好上升。澳大利亚Nova镍矿因火灾导致电力设备停摆，需要停产四周恢复，影响约2000吨镍矿产量，对盘面起到火上浇油的效果。据了解保税区库存有明显增加，但能清关者寥寥，今日镍价大涨后，金川镍升水环比下调，俄镍升水环比上调，反映国内进口货源持续偏紧。国内纯镍库存可能进一步去化，价格维持震荡走强的态势。 》点击查看详情 国投安信： 隔夜沪镍价格大幅上涨，盘中突破21万元/吨，主要受疫情防控放开影响。需求端不锈钢12月和明年1月预计年度检修的安排较多，对镍消费有一定拖累，目前镍铁和镍矿因下游需求减少，价格逐级松动，另外印尼政府会议对镍铁关税没有得出可执行的结论，镍铁厂不同意加税，加税幅度也有待商榷，预计还要再开2-3轮会议。二级镍过剩与纯镍库存低位的结构性矛盾仍存，镍豆自溶经济线为镍价筑底，绝对库存低位始终是强力支撑。镍是重要的有色金属品种，镍的消费与经济发展高度相关。镍的主要用途是生产不锈钢，不锈钢行业的景气程度直接影响镍的消费。 》点击查看详情 金源期货： 上一交易日伦镍大幅上涨，收于28150美元/吨，涨840美元或上涨3.08%，沪镍01合约夜盘上涨7620元/吨至209320元/吨或上涨3.78%。近期美联储加息放缓预期不断增强，国内疫情防控政策优化、地产刺激政策持续出台，宏观情绪乐观叠加现货镍板资源偏紧对镍价有所支撑，镍价表现震荡走强。但产业方面随着不锈钢减产增加，新能源电池端产业利润欠佳产量增速不及预期，产业链负反馈施压镍价。因此价格上短期金瑞期货维持电镍价格180000-210000元/吨区间波动观点，交易远月价格转弱仍需等待市场累库或者印尼关税政策落地。 》点击查看详情 国泰君安： 上一交易日夜盘镍价跟涨外盘，短期或维持高位震荡运行。美联储放缓加息的公开言论给予镍价上行动力，推动以宏观投机资金居多的外盘镍价。沪镍受制于需求疲软的因素，跟涨显得较为吃力。但是，短期镍价底部仍有支撑。外盘多头资金集中度小幅抬升支撑LME镍价处于高位，进口利润仍处于较大亏损，故窗口关闭导致海外资源几无流入。市场镍板资源稀缺，现货升水表现坚挺。 从下游不锈钢来看，12月减产加剧或限制钢价下方空间，但是亦使得成本支撑有所松动。需求疲软叠加下游库存压力，不锈钢社会库存边际垒增。但是，疫情政策优化或对市场预期起到提振作用。预计钢价短期高位震荡运行。 》点击查看详情 推荐阅读： 》2022年第七届中国国际镍铬锰不锈钢产业高峰论坛现场视频直播回放 https://www.smm.cn/live/live_detail?li=343&fid=1400

12月5日，SMM8-12%高镍生铁均价1340元/镍点（出厂含税），较前一交易日均价持平。成本端，据调研目前部分地区冬季工业电价上涨，辅料价格也持续上涨，因此镍铁厂的生产成本维持高位，大部分镍铁厂已面临亏损。需求端，钢厂由于前期原料库存较为充足，当前采购需求较弱，观望情绪较重。从短期供需情况来看，镍铁价格或将弱势运行。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM12月5日现货讯： 12月5日，日内锡佛两地不锈钢现货价格普遍上涨。据SMM调研，随期货盘面的攀升，上周末200系、300系不锈钢的贸易环节成交较为火热；日内现货成交情况依旧较好，部分下游开始少量备货补库。成本方面，日内镍生铁价格持平，下游疲软镍铁市场过剩，叠加镍矿价格坚挺，镍铁厂持续亏损，因此部分镍铁厂12月也将采取减产措施，以此缓解市场过剩局面，预计短期镍铁价格弱势震荡。日内铬铁价格持平，铬铁成本支撑坚挺，在钢招价格指引下，预计铬铁价格持稳运行。整体来看，近期不锈钢现货成交有所回暖，部分需求顺利传导至下游，预计短期内不锈钢现货价格稳中有涨。当日无锡地区现货304冷轧报16900-17100元/吨，304热轧报16350-16750元/吨。316L/2B早间整体报28600-29000元/吨。201/2B报9600-9800元/吨。430/2B报7700-8000元/吨。SHFE10：30分SS2301合约价格17175元/吨，无锡不锈钢现货升水-205-95元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨） 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM12月5日讯： 沪铝今日早间开盘后重心围绕19380元/吨附近横盘震荡，午间休盘报于19375元/吨。现货方面，华东现货较12合约仍升水50元/吨，早间无锡地区以SMMA00铝锭贴水15元/吨左右成交。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水200元/吨左右，较上一交易日贴水扩大20元/吨。受宏观利好影响，今日有色普涨，铝价偏强震荡，但是下游畏高接货意愿不强，无锡和巩义地区现货贴水均有所扩大，且巩义地区部分工厂目前还在管控中，需求仍受影响。当下总体库存累库幅度不大，出库量与近期基本持稳，且据SMM调研，后续未有大量到货，短期内难呈大幅累库趋势，对铝价形成较强支撑。     数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM12月2日讯：近期国内外锡库存出现内增外减的现象。据SMM数据库显示，进入9月中下旬， 国内分地区锡库存 持续累库，12月2日触年内最高，年内最高累库量近4000吨。自10月开始， 上期所锡库存 同样进入累库模式，12月2日刷年内新高，年内最大累库量为3086吨。 LME锡库存 则相向而行，9月23日抵达年内最高累库量，随即“一蹶不振”已连续去库两个多月，截至12月2日，去库量为2050吨。 年内国内外锡库存变化走势： 红色：上期所锡库存 绿色：中国分地区锡库存 蓝色：LME锡库存 据SMM分析，国内外锡库存出现内增外减主要原因是， 沪伦比值 走高，进口盈利预期扩大，进口锡持续进入国内。而国内需求相对疲软与冶炼厂10月产量环比增高，加剧了国内累库幅度。 》点击查看SMM锡产业量数据库 SMM数据显示，11月15日锡进口出现亏损，进口窗口关闭，17日开始逐渐亏损减少，截至12月2日，仍处于进口亏损状态，为亏损5350.05元/吨。预计12月中上旬进口锡将结束，后续现货报价中大量出现进口锡的可能性不高。 分地区来看，本周华南、华东地区库存均有大幅增加的表现，其中广东新晋交割库炬申仓库也于本周正式出现库存。回顾本周日度仓单持续积累，锡价高位运行抑制了现货市场的出货表现，国内主流交割品牌已接近小幅贴水。现货疲软表现助推了市场的交割意愿。 短期来看，冶炼厂供给受原料偏紧影响或有一定程度减少，云南江西两省精锡周度综合开工率环比回落至58.85%，进口锡库存数量随着窗口关闭也将逐步减少，年前市场需求维持疲软概率较大，年前备货程度恐难及预期。综上所述，短期来看国内库存在市场供需双弱影响下，预计累库幅度或将放缓，但大幅去库的可能性较小。 推荐阅读： 》原料端偏紧 锡冶炼厂减产影响扩大【SMM周报精选】 》2022第十二届中国锡产业链峰会现场视频直播回放 ： https://www.smm.cn/live/live_detail?li=319

本周五SMM8-12%高镍生铁均价1340元/镍点（出厂含税），较前一交易日均价下跌2.5元/镍点，较上周五下跌10元/镍点。需求端，当前300系不锈钢几乎全面亏损，下游拿货心态消极，年前备货意愿低。周内部分不锈钢厂陆续采购补充一月原料库存，因此周内市场询盘氛围活跃，主流询盘价位于1340-1350元/镍点（到厂含税），同时也有部分钢厂在减产停产预期下，对镍铁原料无太大需求。供给端，目前印尼镍铁出口关税方案并未敲定，因此镍铁厂挺价心态稍有受挫，报价小幅下调。下游疲软镍铁市场过剩，叠加矿价坚挺，铁厂持续亏损，因此部分镍铁厂12月也将采取减产措施，以此缓解市场过剩局面。短期镍铁价格弱势震荡，预计下周镍铁价格主流区间在1320-1340元/镍点（出厂含税）之间。 》订购查看SMM金属现货历史价格