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文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~ 主要观点： 宏观方面情绪转暖带动锡价反弹，关注下周美国CPI数据及美联储利率会议决议。 基本面方面，国内冶炼厂加工费进一步下调，同时进口窗口持续关闭，供应将有所减少，但由于前期进口货较多及月产量环比增加，短期供应依旧宽松。下游方面，消费偏疲软，终端订单无明显改善，个别电子厂已于10月底左右提前开始年假，主流厂家年假预期开始时间或集中于元旦前后，年假假期时间多于往年，现货市场成交随锡价反弹走弱，库存大幅累库。基于以上情况，广发期货认为短期宏观情绪回暖或带动价格上涨，而近月需求弱势难改，锡价上涨幅度有限，预计锡价18-20万区间运行。 本周观点：观望。 上周观点：观望。 行情展望： 现货：随锡价走高，市场成交走弱，现货跟涨乏力，部分进口锡报价对2301合约集中于1500元/吨上下；国内非交割品牌对2301合约主力合约贴水报价集中于1500~1000元/吨区间，实际出货贴水低于1000元/吨；交割品牌早盘对2301合约升贴水集中于300~0元/吨区间；云锡品牌早盘间主流报价升贴水集中于600元/吨上下，下游企业延续刚需采购。 供应：国内冶炼厂加工费进一步下调，企业下调12月产量预期，同时进口窗口持续关闭，供应将有所减少，但由于前期进口货较多及月产量环比增加，短期供应依旧宽松。 需求及库存：焊锡企业11月开工率81.3%，月环比减少2.2%，从企业规模来看，大型企业收益于光伏焊带需求依旧保持较为稳定的开工率，中小型企业开工率出现明显下滑。据SMM调研了解，个别电子企业已于10月底附近提前开始年假，主流厂家预期集中于元旦前后开始年假，预计12月焊锡开工率环比减少。库存方面，国内依旧维持累库趋势，但随着进口窗口关闭以及国内原料偏紧，预计累库趋势或将放缓。 观点：宏观情绪转暖带动锡价反弹，但目前近月需求依旧偏疲软，现货出货表现较差，观望为主。 行情回顾： 宏观情绪转暖推动锡价继续上行，但基本面偏弱上方存在压力，截止12月9日，沪锡主力收198650元/吨，周环比上涨11470元/吨，周涨幅6.13%；伦锡3月收24165美元/吨，周环比上涨595美元/吨，周涨幅2.52%。 精炼锡供应端： 据SMM统计，8月国内锡矿共生产6722.8吨，月环比增加23.39%，共生产锡矿50175.75吨，同比减少0.56%，预计后续国内锡矿供应保持稳定。 受锡价反弹，原矿价格同步上涨，截止12月9日，云南地区40%锡精矿价格179750元/吨，周环比增加10250元/吨。云南地区40%加工费下调17000元/吨，广西、湖南、江西60%加工费下调至13000元/吨。 我国锡矿10月进口量11284吨，环比减少4780吨，累计进口19.58万吨，同比增长23.06%，其中缅甸地区本月进口9757吨，环比减少3163吨。由于前期锡价走弱，部分缅甸低品位锡矿停止开采，同时根据ITA消息，缅甸锡矿库存已处于低位，预计后续进口矿石供应将保持低位。 据SMM统计，11月国内精炼锡产量16200吨，同比增长21.98%，11月精锡企业开工率68.7%环比减少2.32%，同比增长10.32%，近期据调研了解锡矿供应偏紧，预计12月产量下降。 云南地区开工率进一步降低，截止12月9日，云南、江西开工率较上周下跌0.3%至58.55%。 精炼锡消费端： 据SMM统计，焊锡企业11月开工率81.3%，月环比减少2.2%，从企业规模来看，大型企业收益于光伏焊带需求依旧保持较为稳定的开工率，中小型企业开工率出现明显下滑。据SMM调研了解，个别电子企业已于10月底附近提前开始年假，主流厂家预期集中于元旦前后开始年假，预计12月焊锡开工率环比减少。 库存及升贴水： 伦锡3月升贴水走弱，截止12月9日，伦锡现货对3月升水38美元/吨，周环比下跌87美元/吨。 实际需求疲软，市场成交表现萎靡，随锡价走高，主流出货价格转为贴水，截止12月11日，国内现货贴水325元/吨，周环比减少200元/吨。 进口窗口持续关闭，截止12月9日，精锡进口盈利2509元/吨，环比增加2841元/吨；沪伦比值降低至8.04。 截止12月2日，LME库存3140吨，周环比增加30吨，库存拐点出现。 截止12月9日，上期所周报库存5696吨，周环比增加988吨，同比增长159.3%。随锡价盘面走高，现货跟涨乏力，抑制现货市场成交，助推市场交割意愿，库存大幅增加。 截止12月9日，精锡社会库存7305吨，周环比增加936吨，同比增长125.4%，随着进口窗口关闭及国内原料供应偏紧预计累库趋势或将放缓。
文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~ 利多因素： 1.国内疫情防控政策优化、地产融资放松，央行降准，经济修复预期向好。 2.多家钢厂宣布减产止损。 3.中下游库存不高，若盘面上涨提振现货市场，则补库具备支撑。 利空因素： 1.疫情蔓延和地产现实偏弱，需求疲软。 2.原料松动，成本走弱。 逻辑： 原料端，供需博弈，镍铁企稳；南非六级限电，焦炭价格上涨，铬铁成本攀升，钢厂冬储补库，铬铁偏强。不锈钢成本小幅上涨，利润有所恢复。供应端，钢厂延续减产，12月300系粗钢排产153.12万吨，环比减少5.2%5.2%，同比增8.3%。需求端，多地放宽防疫管控政策，终端消费情绪回暖，成交转好。考虑当月销售周期较短，终端或将在上半月集中采购备库，下半月市场成交或仅为刚需。库存方面，钢厂发货明显增加，华东钢厂资源集中到达佛山市场，300系冷轧社库小幅积累。整体上，预计短期不锈钢价格尚有支撑，关注现货成交回暖可持续性，基差低位，谨慎追高，主力参考17000~17800元吨。 策略：区间操作。 风险因素：印尼征税政策超预期；镍价波动超预期；钢厂减产不及预期。
文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~ 利多因素： 1.市场预期美联储放缓加息节奏，国内疫情防控政策优化地产融资放松，央行降准释放稳经济决心； 2.进口窗口关闭较久，进口亏损加深，国内纯镍库存低位去化。 利空因素： 1.美债收益率倒挂，终端利率较高，海外衰退风险犹存；国内疫情和地产销售现实仍然偏弱。 2.二级镍过剩，镍铁和中间品对纯镍替代明显纯镍估值偏高。 逻辑： 供需双弱，进口窗口已关闭1个多月，内外价差仍待修复，现货资源偏紧。下游不锈钢厂减产，合金订单减少，新能源消费边际走弱。临近年末，下游开工率下滑。上周资金入市炒作，镍价高涨，现货市场几无成交，现货升水维持高位。国内小幅垒库，但绝对值偏低，具备支撑。美联储议息会议在即，纯镍估值已然偏高，追涨风险较大，单边建议观望为主，关注进口利润变化。预计镍价高位震荡，下周Ni2301合约参考210000~225000元吨。 操作建议：暂观望。 风险因素：地缘政治；海外流动性紧缩超预期；镍豆可交割进展超预期。
SMM12月9日讯：昨日夜盘不锈钢主力刷2022年10月26日以来新高至17550元/吨，今日低开高走，盘中一度涨1.65%，截至日间收盘涨1.39%。自11月29日，不锈钢主力接连上涨，连续8日飘红。 》查看SMM期货行情看板 现货 方面： 今日， 304/2B卷-毛边（无锡） 现货均价为17150元/吨，较12月8日涨0.29%。 与期货盘面步伐一致，现货涨价频繁，部分贸易商封盘，询盘及成交均较为活跃。 》订购查看SMM金属现货历史价格 库存 方面： 自9月中旬起，无锡+佛山、200系、300系、400系不锈钢库存相对持稳。截至11月30日，库存分别为659千吨、153千吨、395千吨、111千吨。上周受到管控的影响，华南部分地区汽运受阻，在途的304现货量较大，叠加钢厂继续控制到货节奏，整体社会库存仍在小幅消化。 12月供需双弱的状态或将延续。供给端，由于生产周期较短且成本高企，11月多家钢厂陆续开始减产检修，或以降低厂内库存为主要目标，12月现货供给量或将走弱。需求端，由于销售周期较短，终端或将在上半月开始集中采购备库，下半月市场成交或仅为刚需。整体来看，12月不锈钢现货供需进一步走弱，在成本支撑松动的情况下，预计现货价格稳中偏弱运行，社会库存或将累积。 》点击查看详情 SMM不锈钢库存分地区分系别走势变化： 产量 方面： 据SMM调研，2022年11月全国不锈钢产量总计约287.53万吨，较10月总产量环比降约4.79%，同比增9.42%。其中分系别看，200系不锈钢11月产量98.70万吨，环比减4.08%；300系不锈钢产量约144.78万吨，环比减7.52%；400系产量约44.05万吨，环比增3.55%。 11月国内不锈钢厂产量环比10月有一定增幅，其中2系和3系均有明显降幅，但4系仍有小幅增量。分系别来看，2系月内成交偏弱，同时钢厂的厂内库存及现货市场的社会库存均有累积，因此多家钢厂提前检修减产。虽有新投产的钢厂产能爬坡，但多家钢厂于11月下半月开启减产状态，3系总产量仍有环比减少，主因或在于各项原料成本高企以及下游需求持续清淡。 12月全国不锈钢厂总产量或环比小幅增加，增量主要体现在钢厂对3系不锈钢的复产，主因或在于3系利润空间恢复，叠加现货成交情况较好。另外，各地逐渐放宽防控政策，部分地区的终端或已开始年前备库，且一些大型基建类项目逐渐开工，需求向终端传导的进程较为顺畅。 》点击查看详情 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库 宏观方面： 近期美元大幅回落后本周进入震荡调整状态，美元指数先扬后抑三连跌，今日微幅震荡，截至17:15分跌0.07%。近期国际原油期货再度回落，截至12月8日收盘录得五连跌，今日飘红，截至17:16分，美原油及布伦特原油涨0.3%左右。近期国内疫情管控放松及一系列利好政策出台对国内经济有所利好，提振有色金属。 成本方面： 日内镍生铁价格有所上涨，大部分钢厂目前对原料备库积极，国内镍铁由于出货情况较好逐渐去库，近期市场成交较多，叠加镍矿价格下跌空间有限，预计短期镍铁价格稳中偏强运行。 日内铬铁价格有所上涨，近期冬储需求下铬铁成交回暖，铬矿上涨进一步拉高冶炼成本，加之业内铁厂对国家疫情政策逐步放开以及明年政策刺激下经济形势有望回暖走强的乐观看好，预计短期铬铁价格或走强。 整体来看，下游行业的复工复产积极性较高，因此周内期货高位运行。另外，盘面与现货价格保持升水，周内有大量交仓。现货市场询盘和成交稍有回暖，成本支撑坚挺，预计短期现货价格仍有一定上涨空间，期货或将震荡偏强运行。 》查看SMM不锈钢现货报价 机构观点 广发期货： 12月300系粗钢排产预计环比减少5.2%，钢厂控制出货量，虽青山开出了2月盘价，但预计审批通过的提货量或将偏少。考虑该月销售周期较短，终端或将在上半月集中采购备库，下半月市场成交或仅为刚需。产业链上下游博弈明显，原料价格松动，成本走弱。中下游库存不多，日内现货成交好转。整体供需双弱，库存上升。操作上，多单止盈，离场观望，留意镍价走势。 》点击查看详情 华泰期货： 304不锈钢中线预期偏空，短期成本支撑较强，随着外围情绪回暖，短期以偏强震荡思路对待。不锈钢中线产能充裕，供应压力较大，中线预期不乐观，但短期原材料价格坚挺、成本高企、钢厂即期利润亏损，部分钢厂计划减产，且现有库存压力暂时不大，短期不锈钢价格以偏强震荡思路对待。 》点击查看详情 中信建投期货： 不锈钢方面，虽然淡季之下现货成交依然偏差，但受国内宏观政策利好，钢厂利润有所修复，备货情绪较为积极，商家盼涨情绪较浓，不锈钢价格或有望企稳。总的来说，消息面频繁扰动叠加资金面影响，镍市风险高企，不锈钢市场乐观情绪逐步恢复，看好远月合约表现。 》点击查看详情 推荐阅读： 》现货涨价又封盘 SS合约继续上行【SMM不锈钢期评】 》2022年第七届中国国际镍铬锰不锈钢产业高峰论坛现场视频直播回放 https://www.smm.cn/live/live_detail?li=343&fid=1400
SMM12月9日讯：昨日夜盘沪镍再上冲，刷2022年6月9日以来新高至224230元/吨，今日低开高走，截至日间收盘涨3.22%，报221520元/吨，连续八日飘红。12月8日伦镍刷2022年4月28日以来新高至33575美元/吨后涨幅回落至收跌4.57%，止步五连涨。 》查看SMM期货行情看板 现货 方面： 今日， SMM1#电解镍 现货报价为223100-226400元/吨，均价为224750元/吨，较12月8日涨0.38%。 12月9日，金川升水报价7700-8000元/吨，均价7850元/吨，价格较前一交易日上调100元/吨。俄镍升水报价5700-6000元/吨，均价5850元/吨，价格较前一交易日下调50元/吨。海外进口亏损高达3.1万/吨，现货紧俏，市场几无成交。 》点击查看详情 》订购查看SMM金属现货历史价格 库存 方面： 国内分地区镍库存连降三周，去库量达1381吨，截至12月2日分地区总库存为7046吨，周度去库145吨，因海外纯镍进口窗口关闭，国内纯镍刚需仍存。 产量 方面： 11月 全国电解镍产量 共计1.49万吨，环比降3.11%，同比降1.91%，较7月高点降6.7%。11月期间国内疫情问题缓解且各冶炼厂货物运输问题也已恢复正常。但据SMM调研了解，国内西北某精炼镍厂家因检修问题停产，预计15-30日后恢复正常生产预计影响产量约500-1000吨。该影响产量占比中国精炼镍总产量的3.23%-6.45%，因此本次检修对国产精炼镍供给情况影响较小。 预计12月全国电解镍产量1.50万吨，环比增0.47%，同比降0.08%。12月精炼镍产量较11月产量相差较小，主因西北冶炼厂预计12月中旬实现正常排产。 SMM中国电解镍月度产量变化走势： 宏观方面： 近期美元大幅回落后本周进入震荡调整状态，美元指数先扬后抑三连跌，今日微幅震荡，截至11:36分跌0.27%。近期国际原油期货再度回落，截至12月8日收盘录得五连跌，今日小涨，截至11:37分，美原油及布伦特原油涨超0.9%。近期国内疫情管控放松及一系列利好政策出台对国内经济有所利好，提振有色金属。 基本面方面： 供给端，内外盘价差尚无恢复迹象，海外纯镍现货进口陷入深度亏损。镍铁方面，近期国内钢厂受宏观政策利好影响，对于不锈钢未来预期有所改善，因此对原料价格有所让步，国内镍生铁由于出货情况较好而逐渐去库。 》点击查看SMM金属数据库 需求端，12月全国不锈钢厂总产量或环比小幅增加，增量主要体现在钢厂对3系不锈钢的复产，主因或在于3系利润空间恢复，叠加现货成交情况较好。合金端，受核电、军工订单较好原因11月国内主要镍基合金厂家产量共计8795吨，环比涨2.55%。纯镍耗用量总计4229吨环比涨2.87%。目前纯镍供给端持续偏紧，但下游出现回暖且有向好预期，若进口比值持续回落预计 镍价 将出现偏强震荡行情。 推荐阅读： 》电解镍进口亏损一度达7个月新高 12月内外价差修复预仍需时间【SMM解读】 》内外盘价差尚未修复 纯镍供给偏紧【SMM镍晨会纪要】 》11月电解镍产量环比降3.11% 预计12月产量小幅增加【SMM数据】 》2022年第七届中国国际镍铬锰不锈钢产业高峰论坛现场视频直播回放 https://www.smm.cn/live/live_detail?li=343&fid=1400
SMM12月9日讯：昨日夜盘不锈钢主力刷2022年10月26日以来新高至17550元/吨，今日低开高走，盘中一度涨1.65%，截至日间收盘涨1.39%。自11月29日，不锈钢主力接连上涨，连续8日飘红。 》查看SMM期货行情看板 现货 方面： 今日， 304/2B卷-毛边（无锡） 现货均价为17150元/吨，较12月8日涨0.29%。 与期货盘面步伐一致，现货涨价频繁，部分贸易商封盘，询盘及成交均较为活跃。 》订购查看SMM金属现货历史价格 库存 方面： 自9月中旬起，无锡+佛山、200系、300系、400系不锈钢库存相对持稳。截至11月30日，库存分别为659千吨、153千吨、395千吨、111千吨。上周受到管控的影响，华南部分地区汽运受阻，在途的304现货量较大，叠加钢厂继续控制到货节奏，整体社会库存仍在小幅消化。 12月供需双弱的状态或将延续。供给端，由于生产周期较短且成本高企，11月多家钢厂陆续开始减产检修，或以降低厂内库存为主要目标，12月现货供给量或将走弱。需求端，由于销售周期较短，终端或将在上半月开始集中采购备库，下半月市场成交或仅为刚需。整体来看，12月不锈钢现货供需进一步走弱，在成本支撑松动的情况下，预计现货价格稳中偏弱运行，社会库存或将累积。 》点击查看详情 SMM不锈钢库存分地区分系别走势变化： 产量 方面： 据SMM调研，2022年11月全国不锈钢产量总计约287.53万吨，较10月总产量环比降约4.79%，同比增9.42%。其中分系别看，200系不锈钢11月产量98.70万吨，环比减4.08%；300系不锈钢产量约144.78万吨，环比减7.52%；400系产量约44.05万吨，环比增3.55%。 11月国内不锈钢厂产量环比10月有一定增幅，其中2系和3系均有明显降幅，但4系仍有小幅增量。分系别来看，2系月内成交偏弱，同时钢厂的厂内库存及现货市场的社会库存均有累积，因此多家钢厂提前检修减产。虽有新投产的钢厂产能爬坡，但多家钢厂于11月下半月开启减产状态，3系总产量仍有环比减少，主因或在于各项原料成本高企以及下游需求持续清淡。 12月全国不锈钢厂总产量或环比小幅增加，增量主要体现在钢厂对3系不锈钢的复产，主因或在于3系利润空间恢复，叠加现货成交情况较好。另外，各地逐渐放宽防控政策，部分地区的终端或已开始年前备库，且一些大型基建类项目逐渐开工，需求向终端传导的进程较为顺畅。 》点击查看详情 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库 宏观方面： 近期美元大幅回落后本周进入震荡调整状态，美元指数先扬后抑三连跌，今日微幅震荡，截至17:15分跌0.07%。近期国际原油期货再度回落，截至12月8日收盘录得五连跌，今日飘红，截至17:16分，美原油及布伦特原油涨0.3%左右。近期国内疫情管控放松及一系列利好政策出台对国内经济有所利好，提振有色金属。 成本方面： 日内镍生铁价格有所上涨，大部分钢厂目前对原料备库积极，国内镍铁由于出货情况较好逐渐去库，近期市场成交较多，叠加镍矿价格下跌空间有限，预计短期镍铁价格稳中偏强运行。 日内铬铁价格有所上涨，近期冬储需求下铬铁成交回暖，铬矿上涨进一步拉高冶炼成本，加之业内铁厂对国家疫情政策逐步放开以及明年政策刺激下经济形势有望回暖走强的乐观看好，预计短期铬铁价格或走强。 整体来看，下游行业的复工复产积极性较高，因此周内期货高位运行。另外，盘面与现货价格保持升水，周内有大量交仓。现货市场询盘和成交稍有回暖，成本支撑坚挺，预计短期现货价格仍有一定上涨空间，期货或将震荡偏强运行。 》查看SMM不锈钢现货报价 机构观点 广发期货： 12月300系粗钢排产预计环比减少5.2%，钢厂控制出货量，虽青山开出了2月盘价，但预计审批通过的提货量或将偏少。考虑该月销售周期较短，终端或将在上半月集中采购备库，下半月市场成交或仅为刚需。产业链上下游博弈明显，原料价格松动，成本走弱。中下游库存不多，日内现货成交好转。整体供需双弱，库存上升。操作上，多单止盈，离场观望，留意镍价走势。 》点击查看详情 华泰期货： 304不锈钢中线预期偏空，短期成本支撑较强，随着外围情绪回暖，短期以偏强震荡思路对待。不锈钢中线产能充裕，供应压力较大，中线预期不乐观，但短期原材料价格坚挺、成本高企、钢厂即期利润亏损，部分钢厂计划减产，且现有库存压力暂时不大，短期不锈钢价格以偏强震荡思路对待。 》点击查看详情 中信建投期货： 不锈钢方面，虽然淡季之下现货成交依然偏差，但受国内宏观政策利好，钢厂利润有所修复，备货情绪较为积极，商家盼涨情绪较浓，不锈钢价格或有望企稳。总的来说，消息面频繁扰动叠加资金面影响，镍市风险高企，不锈钢市场乐观情绪逐步恢复，看好远月合约表现。 》点击查看详情 推荐阅读： 》现货涨价又封盘 SS合约继续上行【SMM不锈钢期评】 》2022年第七届中国国际镍铬锰不锈钢产业高峰论坛现场视频直播回放 https://www.smm.cn/live/live_detail?li=343&fid=1400
SMM12月9日期货讯： SS2301合约隔夜夜盘开于17300元/吨，强势上行至当日最高17550点，后调整下行；日盘再次缓慢攀升，震荡收于17465元/吨。涨幅1.39%，振幅2.03%，日均价17428元/吨，持仓日增2997手至84193手，近远月合约间价差70元/吨，仓单与前一交易日持平30111吨。 现货市场方面，随着盘面逐步走高，现货涨价频繁，部分贸易商封盘，询盘及成交均较为活跃。成本方面，日内镍生铁价格有所上涨，大部分钢厂目前对原料备库积极，国内镍铁由于出货情况较好逐渐去库，近期市场成交较多，叠加镍矿价格下跌空间有限，预计短期镍铁价格稳中偏强运行。日内铬铁价格有所上涨，近期冬储需求下铬铁成交回暖，铬矿上涨进一步拉高冶炼成本，加之业内铁厂对国家疫情政策逐步放开以及明年政策刺激下经济形势有望回暖走强的乐观看好，预计短期铬铁价格或走强。整体来看，下游行业的复工复产积极性较高，因此周内期货高位运行。另外，盘面与现货价格保持升水，周内有大量交仓。现货市场询盘和成交稍有回暖，成本支撑坚挺，预计短期现货价格仍有一定上涨空间。 SMM认为下周盘面将震荡偏强运行。 》订购查看SMM金属现货历史价格
SMM12月9日讯：昨日夜盘沪镍再上冲，刷2022年6月9日以来新高至224230元/吨，今日低开高走，截至午间收盘涨2.55%，报220070元/吨，连续八日飘红。12月8日伦镍刷2022年4月28日以来新高至33575美元/吨后涨幅回落至收跌4.57%，止步五连涨。 》查看SMM期货行情看板 现货 方面： 今日， SMM1#电解镍 现货报价为223100-226400元/吨，均价为224750元/吨，较12月8日涨0.38%。 12月9日，金川升水报价7700-8000元/吨，均价7850元/吨，价格较前一交易日上调100元/吨。俄镍升水报价5700-6000元/吨，均价5850元/吨，价格较前一交易日下调50元/吨。海外进口亏损高达3.1万/吨，现货紧俏，市场几无成交。 》点击查看详情 》订购查看SMM金属现货历史价格 库存 方面： 国内分地区镍库存连降三周，去库量达1381吨，截至12月2日分地区总库存为7046吨，周度去库145吨，因海外纯镍进口窗口关闭，国内纯镍刚需仍存。 产量 方面： 11月 全国电解镍产量 共计1.49万吨，环比降3.11%，同比降1.91%，较7月高点降6.7%。11月期间国内疫情问题缓解且各冶炼厂货物运输问题也已恢复正常。但据SMM调研了解，国内西北某精炼镍厂家因检修问题停产，预计15-30日后恢复正常生产预计影响产量约500-1000吨。该影响产量占比中国精炼镍总产量的3.23%-6.45%，因此本次检修对国产精炼镍供给情况影响较小。 预计12月全国电解镍产量1.50万吨，环比增0.47%，同比降0.08%。12月精炼镍产量较11月产量相差较小，主因西北冶炼厂预计12月中旬实现正常排产。 SMM中国电解镍月度产量变化走势： 宏观方面： 近期美元大幅回落后本周进入震荡调整状态，美元指数先扬后抑三连跌，今日微幅震荡，截至11:36分跌0.27%。近期国际原油期货再度回落，截至12月8日收盘录得五连跌，今日小涨，截至11:37分，美原油及布伦特原油涨超0.9%。近期国内疫情管控放松及一系列利好政策出台对国内经济有所利好，提振有色金属。 基本面方面： 供给端，内外盘价差尚无恢复迹象，海外纯镍现货进口陷入深度亏损。镍铁方面，近期国内钢厂受宏观政策利好影响，对于不锈钢未来预期有所改善，因此对原料价格有所让步，国内镍生铁由于出货情况较好而逐渐去库。 》点击查看SMM金属数据库 需求端，12月全国不锈钢厂总产量或环比小幅增加，增量主要体现在钢厂对3系不锈钢的复产，主因或在于3系利润空间恢复，叠加现货成交情况较好。合金端，受核电、军工订单较好原因11月国内主要镍基合金厂家产量共计8795吨，环比涨2.55%。纯镍耗用量总计4229吨环比涨2.87%。目前纯镍供给端持续偏紧，但下游出现回暖且有向好预期，若进口比值持续回落预计 镍价 将出现偏强震荡行情。 推荐阅读： 》电解镍进口亏损一度达7个月新高 12月内外价差修复预仍需时间【SMM解读】 》内外盘价差尚未修复 纯镍供给偏紧【SMM镍晨会纪要】 》11月电解镍产量环比降3.11% 预计12月产量小幅增加【SMM数据】 》2022年第七届中国国际镍铬锰不锈钢产业高峰论坛现场视频直播回放 https://www.smm.cn/live/live_detail?li=343&fid=1400
文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~ 【现货】12月8日，SMM1#锡196000元/吨，环比无变化；现货贴水375元/吨，环比上涨200元/吨。市场成交因价格维持高位再度遇冷，部分企业已于前日完成采购，目前观望为主。 【供应】据SMM统计，国内锡矿8月生产6722.8吨，累计生产50175.75吨，同比减少0.56%。10月份锡矿进口11284吨，环比减少4780吨，其中缅甸进口9757吨，环比减少3163吨，锡矿进口量出现明显下滑。11月精炼锡国内产量16200吨，环比减少3.26%，同比增长21.98%，企业开工率68.7%，环比减少2.32%，同比增长10.32%。10月国内精锡进口3512吨，环比增加630吨，符合进口预期，预计11月依旧保持高进口量。 【需求及库存】焊锡企业11月开工率81.3%，环比减少2.2%，从企业规模来看，大型企业收益于光伏焊带需求依旧保持较为稳定的开工率，中小型企业开工率出现明显下滑。截止12月8日，LME库存3110吨，环比增加5吨；上期所仓单库存4705吨，环比增加237吨，现货成交萎靡，促进市场交割意愿，仓当库进一步增加；精锡社会库存6369吨，环比增加1014吨；10月企业库存2845吨，环比增加133吨，同比增加13.66%。 【逻辑】宏观方面，鲍威尔表明或将在12月放缓加息步伐，以及国内疫情管理的改变，宏观情绪较强。基本面方面，国内冶炼厂加工费进一步下调，同时进口窗口持续关闭，供应将有所减少，但由于前期进口货较多及月产量环比增加，短期供应依旧宽松。下游方面，消费偏疲软，终端订单无明显改善，个别电子厂已于10月底左右提前开始年假，主流厂家年假预期开始时间或集中于元旦前后，年假假期时间多于往年，现货市场成交随锡价反弹走弱。基于以上情况，我们认为短期宏观情绪回暖或带动价格上涨，而近月需求弱势难改，锡价上涨幅度有限，预计锡价18-20万区间运行。 【操作建议】观望。 【短期观点】中性。
文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~ 【需求】受国内疫情以及经济形势影响，下游消费冷淡。工程机械制造行业不锈钢消费量增长较为缓慢，家电制造行业压力较大。地产端融资放松，但微观现实数据偏弱。海外加息衰退通道下，出口回落。 【逻辑】12月300系粗钢排产预计环比减少5.2%，钢厂控制出货量，虽青山开出了2月盘价，但预计审批通过的提货量或将偏少。考虑该月销售周期较短，终端或将在上半月集中采购备库，下半月市场成交或仅为刚需。产业链上下游博弈明显，原料价格松动，成本走弱。中下游库存不多，日内现货成交好转。整体供需双弱，库存上升。操作上，多单止盈，离场观望，留意镍价走势。 【操作建议】多单止盈，离场观望。 【短期观点】中性。
不锈钢主力八连涨 下游复工复产较积极 成本支撑坚挺 短期现货仍有上涨空间【SMM分析】点击排行
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