SMM7月10日讯，SS期货盘面今日在整体期货市场普涨的推动下，进一步强势上涨， 收盘前逼近12900元/吨大关 。现货市场方面，午前依旧保持稳定运行，报价延续前期水平，成交未见明显波动。午后， 随着期货盘面持续走强，贸易商补货积极性显著提升，市场询盘活跃度增加，报价也有所上探 。本周，不锈钢社会库存再次攀升，环比上周上涨1.31%， 达到99.08万吨，市场出货及成交压力依然较大 。 期货方面，主力合约2508走强上涨。上午10:30，SS2508报12825元/吨，较前一交易日上涨80元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在-55-145元/吨区间。现货市场中，无锡、佛山两地冷轧201/2B卷均报7500元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价12700元/吨，佛山均价12700元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷23700元/吨，佛山地区23700元/吨；热轧316L/NO.1卷，在两地均报23150元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7100元/吨。 尽管 SS 期货盘面止跌反弹、价格走强，但不锈钢 现货基本面尚未出现明显逆 转。当前市场仍处于传统消费淡季，夏季高温导致部分下游需求进一步减弱。前期钢厂减产消息虽提振了市场信心，成交疲软状况有所改善，但 不锈钢库存压力依然较大 。不锈钢厂厂库、前置库及社会库存均处于相对高位， 消费淡季下库存去化速度较慢，延缓了供需关系的修复进程 。受不锈钢厂减产预期影响，高镍生铁采购价格进一步下探， 推动不锈钢成本支撑走弱 。 综上，当前不锈钢市场面临大库存、弱需求及成本支撑减弱的多重压力，供需关系的修复仍需时日 。

SMM7月10日讯：沪锌主力2508合约开于22235元/吨，盘初多头增仓，沪锌震荡上行于盘尾摸高于22430元/吨，终收涨报22385元/吨，涨265元/吨，涨幅1.2%，成交量降至14.6万手，持仓量减2128手至11.3万手。沪锌录得一大阳柱，据SMM沟通了解，截至本周四（7月10日），SMM七地锌锭库存总量为9.03万吨，较7月3日增加0.72万吨，较7月7日增加0.12万吨，国内库存录增。国内来看受益于“反内卷”，黑色价格企稳反弹，锌价跟随黑色反弹，外盘强势带动沪锌，预计今晚沪锌偏强运行。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM7月10日讯： 广东地区：本周该地区升贴水呈现持续下跌的走势，虽然铜价明显回落，但消费复苏缓慢，再加上到货增加，令现货库存出现9连涨，导致升水承压下跌。截止至周四时，好铜报升水50元/吨较上周四下跌50元/吨，平水铜报贴水100元/吨较上周四下跌130元/吨，湿法铜报贴水150元/吨较上周四下跌130元/吨。周四时沪粤两地平水铜升贴水的价差为上海高70元/吨，价差较小没有异地调货的空间。据SMM统计截至到周四时广东仓库总库存为2.39万吨，较上周四增加0.52万吨，仓单合计0.95万吨较上周四增加0.32万吨，现货贴水较大持货商选择交仓令仓单量增加。具体来看：本周仓库到货量为1.32万吨/周较上周增加0.4万吨/周，略低于年平均水平(1.4万吨/周)，消费疲弱导致持货商将货转发至仓库。出库量为0.83万吨/周较上周微增0.2万吨/周，远低于年平均水平（1.42万吨/周），虽然铜价走低，但下游消费复苏缓慢，导致出货量变化不大。 展望下周，据我们了解进口铜到货量有限但国产铜到货量将有所增加，不过在铜价持续走低后，料下游采购量会较本周增加。因此，我们认为下周将呈现供应增加需求亦增加的局面，周度库存料会重新下降，升水反弹。 》订购查看SMM金属现货历史价格           （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。) 

今日期螺震荡偏强运行，收于3123，较前一交易日上涨1.89%。现货价格方面，早间市场价格小幅上涨，午后受传闻利好消息刺激，期螺震荡上行，各地现货价格跟涨，全天价格涨幅10-50元/吨，成交表现强于昨日。 基本面来看，供应端，长、短流程利润持续分化，长流程钢厂利润可观，生产积极性尚可，仅有个别钢厂品种材接单情况良好，且利润表现强于螺纹，存在铁水稍有向品种材转移情况；短流程利润状况不佳、收废难度高，电炉厂多维持平谷电生产。需求端，“丹娜丝”携强降雨继续影响南方，北方闷热天气“上线”，多地工地施工受到影响，市场仍处于传统需求淡季，但今日受中央城市工作会议召开在即，传闻“重启棚改”消息刺激,市场交投氛围有所回温。据SMM调研，本周螺纹总库存509.98万吨，周环比下降0.91%，库存仍在持续去化，整体库存压力较小。综合来看，目前供需基本面矛盾暂不凸显，短期期现价格多跟随消息面热度波动，预计螺纹钢价格或高位震荡运行，谨防市场情绪走弱导致建材价格回落风险。

2025 年7月10日，内蒙地区高碳铬铁出厂价7800-7900元/50基吨；四川，西北地区高碳铬铁出厂价7800-7900元/50基吨；南非高碳铬铁报价7800-8000元/50基吨；哈萨克斯坦高碳铬铁报价8800-9000元/50基吨，环比前一交易日持平。日内铬铁价格暂无调整，短期市场波动有限。供需方面，消费淡季影响，下游不锈钢市场僵持，成交清淡，排产量大幅减少的情况下，国内铬铁增量明显，供应缺口收窄，逐渐走向过剩，对后市价格或有一定压制。同时，进口铬铁继续减量一定程度抑制铬铁过剩速度。成本方面，铬矿价格保持稳定，铬铁即期冶炼成本对铬铁价格的支撑相对稳定，当前市场波动较小，厂商调价意愿较低，报价集中在7800-7900元/50基吨区间内。此外，90天缓和期将近，美国关税政策不确定性增强，下游不锈钢及铬系市场多观望为主，预计短期内铬铁市场平稳运行为主。 原料方面，日内铬矿价格暂无调整，市场短期看稳为主。2025年7月10日，现货天津港40-42%南非粉报价54-55元/吨度；40-42%南非原矿报价49-51元/吨度；46-48%津巴布韦铬精粉报价56-57元/吨度40-42%土耳其铬块矿报价60-61元/吨度，环比前一交易日持平。期货层面，40-42%南非粉持稳265-270美元/吨。当前市场走势平稳，对南非原矿及津巴布韦铬精粉的询盘情绪转好。南方厂家积极复产，释放南非原矿采买需求，实盘成交量增加。此外，经过前期低价抛货，当前贸易商持有津巴布韦铬精粉矿品味较高且供应偏紧张，报价小幅上调。预计短期内铬矿市场平稳运行为主。

SMM7月10日讯： 本周，人造石墨负极材料价格企稳运行。需求端，小储市场需求小幅回暖，一定程度上对冲了动力端生产速度放缓导致的需求缺口，需求端表现相对稳定；供应端仍显充裕；成本端，负极原料成本止跌反弹，为人造石墨价格提供了有效支撑。多因素交织下，本周人造石墨负极材料价格陷入僵持状态。展望后续，尽管产能过剩的局面短期内难以扭转，但相关原料价格有望继续企稳，在此支撑下，短期内负极材料价格或继续维持平稳态势。 本周，天然石墨负极材料价格延续平稳运行态势，这一稳定格局的形成，主要得益于供需与成本双端的协同支撑。人造石墨负极技术创新进程持续提速，叠加气相沉积硅碳生产企业产能逐步释放扩张，下游客户出于降本与性能升级的双重诉求，采购倾向正逐步向替代材料偏移，或将挤压天然石墨负极的市场需求空间。综合供需格局及技术迭代因素研判，预计天然石墨负极材料价格将持续面临下行压力。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858

SMM7月10日讯： 本周，石墨化市场价格延续平稳走势。从供需格局看，负极材料企业加速推进一体化布局，直接造成石墨化委外订单量大幅缩减，市场供应过剩压力持续加剧；成本端，石墨化外协利润触及成本线，买卖双方在价格谈判中陷入僵持，市场呈现显著的博弈胶着态势。展望后市，需求端虽有望增长，但受到传统淡季影响，预计涨幅将极为有限，产能过剩这一核心矛盾短期内难以得到有效化解。在此情况下，后续石墨化委外价格降难有上涨。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868

【SMM煤焦日度简评】 焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价1180元/吨。唐山低硫主焦煤报价1200元/吨。 原料基本面，部分煤矿复产，焦煤供应逐渐改善，伴随期货盘面持续拉涨，市场情绪得到提振，下游企业及贸易商采购意愿增强，煤矿出货良好，焦煤库存压力减轻，线上竞拍也普遍出现上涨，短期焦煤价格以小幅探涨为主。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为1440元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1300元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1120元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1030元/吨。 供应方面，近期成本增加，焦企亏损扩大，但仍在可接受范围内，生产水平暂稳，此外，焦企出货顺畅，部分焦企焦炭库存已经降至低位水平。需求方面，成材市场需求具有韧性，叠加钢厂盈利状况良好，铁水保持高位，对焦炭采购意愿增强。综上，焦炭基本面表现较好，且焦煤价格稳中有涨，成本支撑增强，短期焦炭市场或稳中趋强运行，下周有一轮提涨预期。【SMM钢铁】

SMM7月10日讯： 本周，低硫石油焦价格涨幅继续扩大，市场均价3823元/吨，环比实现4%的增长。供需层面，下游采购积极性明显提振，市场供应维持相对充足状态；成本端，上游原料价格维持高位稳定，为低硫石油焦市场形成支撑。因此，本周低硫石油焦价格在需求提振和成本支撑下继续呈上扬走势。展望后市，终端需求暂未显现明显增长动力，成本端预计将维持稳定格局。综合分析，预计短期内低硫石油焦价格或将以挺价运行为主。 油系针状焦生焦市场价格保持平稳运行态势。供需层面，部分产能处于停工检修阶段，供应过剩格局小幅改善；成本端，原料价格高位不下，为油系针状焦生焦市场价格提供支撑。综合来看，本周油系针状焦生焦价格稳价运行。展望后市，市场供需格局预计将维持现状，因此油系针状焦生焦价格大概里继续持稳运行。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858