本周螺纹价格走势震荡上涨，现全国均价3166元/吨，环比上涨47.5元/吨。 供应端，据SMM数据调研，7月长流程钢厂螺纹日均产量环比小降2.2%，降幅主要集中在西南及华东区域，西南钢厂库存压力高，华东区域部分钢厂品种材接单及效益好，7月均有计划减产建材，而其他单一产建材厂家有利润，短期生产积极性不减；短流程钢厂效益虽有改善，但多处于亏损阶段，叠加暑期华东部分区域电价稍有上涨，预计短期电炉开工率继续维持中低位水平，难有明显增量。需求端，7-8月高温及多雨天气居多，工地项目施工进度有一定受限，季节性需求淡季，整体成交难有亮眼起色。综合来看，短期价格走势将继续以强情绪面带动为主，但淡季弱现实将拖累现货价格上涨高度；后期情绪面消退后，回归产业面逻辑，供需双弱格局下，预计现货价格走势或震荡下行预期。

2025 年7月11日，内蒙地区高碳铬铁出厂价7800-7900元/50基吨；四川，西北地区高碳铬铁出厂价7800-7900元/50基吨；南非高碳铬铁报价7800-8000元/50基吨；哈萨克斯坦高碳铬铁报价8800-9000元/50基吨，环比前一交易日持平。 周内铬铁价格暂无调整，短期市场持稳运行为主。供需方面，铬铁增量明显供应宽松，后市供需支撑价格力度减弱。南方正式进入丰水期，电力优势下多数厂家开工复产；而北方环保督察行动影响结束，前期受影响的厂家生产恢复正常；此外，7月钢招意外平盘，市场悲观情绪转好，铬铁销售利润空间扩大，部分厂家存有增产计划，开工率有所提升，预计7月铬铁供应增量明显。但下游不锈钢受限于消费淡季供需失衡的困境，排产量进一步下降，对铬铁的需求减少，接货意愿一般，周内实盘成交有限，供需由紧平衡逐渐转向小幅过剩。成本方面，铬矿价格相对稳定，津巴布韦和南非原矿小幅度上调，叠加焦炭预计迎来首轮提涨，周内高碳铬铁即期冶炼成本较上周基本持平，有小幅上涨预期，铬铁厂家挺价意愿强烈。整体来看，铬矿价格保持稳定叠加钢招平盘利好支撑，询盘情绪回暖，短期内铬铁市场波动有限，持稳运行为主。 原料方面，2025年7月11日，现货天津港40-42%南非粉报价54-55元/吨度；40-42%南非原矿报价49-51元/吨度；46-48%津巴布韦铬精粉报价56-57元/吨度40-42%土耳其铬块矿报价60-61元/吨度，环比前一交易日持平。期货层面，40-42%南非粉持稳265-270美元/吨。 周内铬矿市场走势平稳，采买需求有所分化，总体成交略显平淡。一方面，津巴布韦铬精粉矿和南非原矿采买热度较高，津巴布韦铬矿前期低价抛货使得当前贸易商所持货源品味较高，叠加近期少量到港，供应紧张推动铬矿价格小幅上涨；而南方厂家积极复产，释放南非原矿采买需求，实盘成交量增加。其余铬矿因需求有限，成交清淡。南非粉港口库存充足，且外盘报价持续平盘，探涨动力不足；主流系铬矿经济性不及津巴布韦铬矿，出货较困难，周内询盘情绪不佳。此外，市场多关注南非铬矿出口征税政策的发展情况，但该项政策落地需要一定时间，短期内铬矿市场仍持稳运行为主。

【SMM煤焦日度简评】 焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价1180元/吨。唐山低硫主焦煤报价1200元/吨。 原料基本面，部分整改煤矿已经开始复产，供应有增加预期，市场交易较为活跃，焦企采购积极性有所提升，煤矿出货顺畅，市场情绪良好，竞拍成交价普遍出现上涨，短期焦煤价格以小幅探涨为主。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为1440元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1300元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1120元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1030元/吨。 供应方面，部分焦企陷入亏损，仍维持限产状态，但近期焦企出货顺畅，焦企焦炭库存持续下降。需求方面，成材市场需求具有韧性，钢厂利润情况尚可，且近期期货盘面偏强运行，钢厂对焦炭采购积极性较好。综上，焦炭基本面趋于平衡，部分焦企惜售心理较强，叠加期货盘面拉涨，带动市场情绪上扬，龙头焦企已经开启提涨，短期焦炭市场或稳中趋强运行，下周有一轮提涨预期。【SMM钢铁】

   宏观方面，市场核心关注集中于特朗普宣布的对进口铜加征 50% 关税政策走向。自 7 月初以来，特朗普不断释放强化贸易保护主义信号，不仅签署 “ 大而美 ” 税改法案，还陆续向多个国家发出关税信函，并于 7 月 9 日明确表示铜关税将于 8 月 1 日正式生效且不设延期，显著提升市场不确定性。 LME 与 COMEX 价差突破 2500 美元 / 吨，市场对美国虹吸电解铜预期减弱。与此同时，美联储内部对于关税带来的通胀外溢效应分歧较大， 6 月会议纪要释放出对 7 月降息排除的信号，进一步削弱市场风险偏好。本周伦铜在 10000 美元 / 吨关口反复试探，沪铜也在 80000 元 / 吨上方反复拉锯。   基本面方面， 50% 关税若全面落地，可能迫使美国转向本土采购，非美地区铜供应则趋于宽松。但当前市场正在博弈关税最终落地与智利等主要产铜国争取豁免的进展结果，短期内缺乏明确方向指引。现货市场静待关键政策明细。国内方面，关税预期下市场对沪铜高 BACK 结构收窄预期增加，持货商大量抛售现货，现货升水周内大幅下行。   展望下周，美国关税预期下 LME 结构自 BACK 重新转为 Contango ，美国虹吸效应减弱使得伦铜价格上方承压。预计下周伦铜波动于 9600-9800 美元 / 吨，沪铜波动于 77000-78500 元 / 吨。现货方面，下周为沪期铜 2507 合约交割期，国内供需双弱局面持续，部分国内冶炼厂取消出口使得国内升水将继续承压，预计现货对沪铜 2507 合约在贴水 80 元 / 吨 - 升水 220 元 / 吨。

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SMM7月11日报道，SS期货盘面结束前期涨势，走弱回落， 日内一度跌破12700元/吨 。现货市场方面，早间受昨日期货盘面走强上涨带动，现货报价有所提升。然而， 由于成交持续疲软，加之今日期货盘面走弱，不锈钢报价再次回落 。本周，不锈钢现货市场受期货盘面影响显著， 供需基本面未发生根本性转变，下游终端谨慎观望情绪依旧，刚需采购为主，部分不锈钢成交为期现贸易商期货盘面套利操作所致，货源并未实际流向终端消费环节 。本周不锈钢社会库存再次攀升，环比上周上涨1.31%， 达到99.08万吨，市场库存压力依然较大 。 期货方面，主力合约2508走低。上午10:30，SS2508报12755元/吨，较前一交易日下跌70元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在65-265元/吨区间。现货市场中，无锡、佛山两地冷轧201/2B卷均报7500元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价12750元/吨，佛山均价12750元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷23700元/吨，佛山地区23700元/吨；热轧316L/NO.1卷，两地均报23200元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7100元/吨。 尽管SS期货盘面止跌反弹、价格走强，但 不锈钢现货基本面尚未明显逆转 。当前市场 仍处于传统消费淡季，夏季高温导致部分下游需求进一步减弱 。前期钢厂减产消息虽提振市场信心，成交疲软状况有所改善，但不锈钢库存压力依然较大。 不锈钢厂厂库、前置库及社会库存均处于相对高位 ， 消费淡季下库存去化速度较慢，延缓了供需关系的修复进程 。受不锈钢厂减产预期影响，高镍生铁采购价格进一步下探，推动不锈钢成本支撑走弱。综上， 当前不锈钢市场面临大库存、弱需求及成本支撑减弱的多重压力，供需关系的修复仍需时日 。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                         本周（7月7日-7月11日）洋山铜溢价提单成交周均价格区间为 48.4-77.6 美元/吨，QP8月，均价为 63 美元/吨，周环比上涨 13.6 美元/吨，仓单 30 到 45.2 美元/吨，QP7月，均价为 37.6 美元/吨，周环比上涨 7.6 美元/吨。EQ铜CIF提单为 7.6-25.2 美元/吨，QP8月，均价为 16.4 美元/吨，周环比上涨 18 美元/吨。截至7月4日，LME铜对沪铜2507合约沪伦比值为 8.1083 ，进口盈亏 -550 元/吨附近。截至到周五，伦铜3M-July为Contango 0.84美元/吨；7月date与8月date调期费差约为BACK1.3美元/吨。         目前火法好铜仓单实盘价格50美元/吨，主流火法与国产仓单40-45美元/吨，湿法难寻现货；好铜提单实盘价格74美元/吨，主流火法与国产提单40-60美元/吨左右，湿法难寻现货；CIF提单EQ铜14美元/吨-30美元/吨，均价为22美元/吨。         本周特朗普政府宣布8月1日对铜加征50%关税，消息发布后LME 3M合约与COMEX价差扩大至2500美元/吨以上，提单从中国转口至美国的贸易动作基本暂停。因伦铜大幅下行，进口比价得以修复，市场回归比价逻辑，洋山铜溢价止跌回涨。7月下旬及8月上旬提单价格重心上行，同时品牌间价差收窄，现货贸易活跃度较此前明显上升。展望下周，国内升贴水持续下行使得进口比价难以完全打开，洋山铜溢价上行动力有限。         据SMM调研了解，本周四（7月10日）国内保税区铜库存环比上期（7月3日）增加0.77万吨至7.88万吨。其中上海保税库存环比上升0.77万吨至7.07万吨；广东保税库存环比下降0.18万吨至0.81万吨。本周上海保税区库存持续增加主因为部分仓库集中到货，但总体来看因伦铜下行，进口比价大幅修复，部分下游主动进口动作增加，导致保税区库存流入关内数量亦有增加。广东部分保税区库存按原计划离港发往LME亚洲仓库，造成广东保税库存减少。展望后市，7月中下旬到港量较少，国内升贴水大幅下行后，进口窗口重新关闭。供需双弱下预计保税区库存将小幅度去库。                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库