1月16日讯： 北方港口：南非高铁30.5-32.6元/吨度，环比上周五价格上涨1.61%；南非半碳酸36.5-37元/吨度，环比上周五价格上涨2.80%；加蓬43-43.6元/吨度，环比上周五价格持平；46%澳块43.9-44.4元/吨度，环比上周五价格持平；南非中铁38.1-38.6元/吨度，环比上周五价格持平。 南方港口：南非高铁32.2-32.9元/吨度，环比上周五价格上涨1.56%；南非半碳酸35-35.7元/吨度，环比上周五价格下降0.84%；加蓬41.5-42元/吨度，环比上周五价格持平；46%澳块41.5-42.2元/吨度，环比上周五价格持平；南非中铁38.9-39.4元/吨度，环比上周五价格持平。 锰矿市场价格延续坚挺走势，锰矿现货成交价格依旧维持高位。 从供应端来看，本周外盘市场表现强劲，对华报价上涨。NMT公布2026年2月对华锰矿装船报价：Mn36%（最小值）南非半碳酸块为4.32美元/吨度(涨0.17）。UMK公布2026年2月对华锰矿报价南非半碳酸块价格为4.32美元/吨度（涨0.17）。外盘报价上行形成强劲支撑为国内锰矿现货价格上涨提供了坚实基础支撑。 需求端呈现回暖态势，南北方市场询盘活跃度较节前有所加强。期货端，近期硅锰期货盘面表现较强，市场氛围偏暖，有效提振硅锰企业对原料锰矿的询盘积极性。现货端，正直冬储开启时段，北方硅锰生产企业采买节奏保持稳定，对锰矿需求形成持续支撑；南方合金观望26年电价政策，延续“按需采买”策略。随用随采模式下推动锰矿采购价格上涨幅度较小。 综合来看，当前国内锰矿市场价格处于高位运行区间。短期来看，外盘报价上行形成的供应支撑仍在，锰矿价格预计将延续坚挺走势。但需警惕两大潜在风险：一是南方需求端疲软态势尚未改善，二是港口高库存压力逐步累积，二者或形成负反馈效应，进而对锰矿价格形成压制，引发价格回落。

本周螺纹价格整体呈现平稳走势，现全国均价3195元/吨，环比上周上涨5元/吨，周内价格微增主要是周五盘面走强带动，叠加西南部分地区基价有调涨。基本面来看，供应端，长流程钢厂高炉及配套建材轧线检修陆续按计划复产，短流程方面钢厂近期效益持续保持，部分钢厂仍有微增开工时长，供应小幅增量。需求端，北方地区低温天气持续，户外施工项目大面积停工，中南部地区有零星赶工，采购多以刚需为主，整体需求表现平淡。库存方面，此前受情绪面扰动代理商提货意愿增加，厂库加速转移至社库，而淡季阶段实际需求释放有限，本周厂库降社库增，整体库存微降。后续来看，随着下周强降温天气到来，建材需求仍有走弱预期，基本面压力或逐步累积，预计下周建筑钢材价格将延续震荡运行，需关注焦炭提涨进展及钢厂原料补库动向，不排除有原料走势偏强带动螺纹价格上行的可能。

2026.1.12-2026.1.16 本周，钼铁行业平均成本为26.24万元/吨，行业平均亏损1356元/吨，行业平均利润率为-0.52%。 注意：以上数据SMM根据当周原料及产品周均价测算，由于各厂生产原料成本及配比不同各有不同，以上数据仅供参考。  

2026.1.12-2026.1.16仲钨酸铵行业平均成本及利润 SMM粗略测算本周仲钨酸铵行业平均成本约为71.35万元/吨，行业平均盈利18525元/吨，行业平均利润率为2.50%。

本周镍价继续由印尼2026年镍矿生产配额（RKAB）收紧的预期主导，经历剧烈震荡后强势收涨。周初，市场消化前期涨幅并因库存压力出现回调，但周中印尼官员再次对外宣称配额缩减目标，强力刺激多头情绪，推动镍价强势反弹，SHFE镍主力合约更在一周内最高触及涨停。尽管市场对供应收缩的“强预期”持续发酵，但全球库存高企、下游需求疲软的“弱现实”仍构成根本性制约，导致价格波动剧烈。现货市场方面，本周SMM1#电解镍均价147,580元/吨，环比上周上涨7,450元/吨，金川镍升水本周均值为8,200元/吨，环比上周下跌2,500元/吨，国内主流品牌电积镍升贴水区间为-200-500元/吨。本周精炼镍现货成交情况冷清，投机性囤货现象消退，终端采购意愿较差。 宏观方面，国内宽松政策加码，1月15日中国人民银行宣布下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，各类再贷款一年期利率降至1.25%，旨在加大逆周期调节力度，为市场提供流动性支持。本周美元指数反弹，最高触及99.49，达四周高位，美国非农就业数据超预期导致市场对美联储降息时点预期推迟。短期来看，印尼政策预期与高库存现实之间的博弈将持续，镍价继续维持高位震荡，沪镍主力合约震荡区间参考140,000-155,000元/吨。 库存方面，本周上海保税区库存约为2200吨，环比上周持平。 国内社会库存约为6.4万吨，环比上周累库2,463吨。

本周铜价整体冲高回落。周初伦铜震荡上行突破至13400美元/吨，但后续上行动力偏弱，周尾小幅回落至12800元/吨附近。沪铜周尾回落至100000元/吨关口附近。宏观层面，美国关税担忧缓解后，市场焦点转向经济数据，初请失业金人数表现强劲，叠加美联储多位官员密集表态将抗通胀列为首要任务、政策维持紧缩且短期降息概率低，美元收涨，铜价承压。而国内市场迎来利好支撑，“十五五”期间国网公司固定资产投资预计达4万亿元，提供需求支撑。 基本面方面，铜精矿年度长单谈判进程缓慢，现货TC持续低位徘徊。因铜价高企国内库存大幅垒库，同比往年库存基数大幅增加。沪铜近端转为高Contango结构，现货大幅贴水。因LME与COMEX近月价差收敛，部分贸易商将前期锁定头寸平仓后将手中现货甩出，离岸市场上出现部分COMEX注册品牌提单。同时有部分2026年半年度或季度小长单报盘，净进口量预期较此前小幅增加。 展望下周，宏观面整体表现淡静，地缘局势扰动与贵金属价格走势仍将对铜价形成指引。目前来看铜价上行动力有限。预计伦铜波动于12400-13000美元/吨，沪铜波动于98500-101000元/吨。现货方面，春节前淡季氛围开始显现，高库存对升水持续施压。预计现货对沪铜2602合约在贴水300元/吨-升水50元/吨。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                            1月16日SMM进口铜精矿指数（周）报-46.53美元/干吨，较上一期的-45.41美元/干吨减少1.12美元/干吨。20%品位内贸矿计价系数为95%-97%。 周内铜精矿现货市场成交冷清，矿山招标成交引领市场价格走向。据SMM了解，周内有矿企以-40美元高位的价格向冶炼厂出售1万吨标准干净矿，装期为3月份中旬至4月份中旬，QP为M+3。贸易商对冶炼厂的现货报盘活跃度逐渐增加，周内有贸易商对3月份装期的远洋干净矿进行报盘，TC为-40美元中高位，QP为M+1；有贸易商对3月份装期的近洋干净矿进行报盘，TC为冶炼厂采购指数平，QP为M+1；有贸易商对3/4月份装期的秘鲁干净矿报盘，报盘价为-50美元中位，QP为M+1。听闻有贸易商以-130美元的价格中标Carmen铜精矿。在矿山招标结果出来以后，持有现货头寸的贸易商想调整现货报盘价格。 据海关总署数据显示：2025年12月中国进口铜矿砂及其精矿270.4万实物吨，环比增加7%，同比增加7.2%；1-12月中国累计进口铜矿砂及其精矿3036.5万实物吨，累计同比增加7.8%。2025年年内多次创中国铜精矿单月进口历史新高。 智利 Mantoverde铜矿的集体谈判因罢工继续影响生产而仍然僵持。工人工会在一份声明中表示，劳动主管部门已经通知他们，公司不会再有工会的应急人员来维持设施运行。2025年Mantoverde铜产量为7.4万金属吨。 SMM十港铜精矿库存1月16日为69.04万实物吨，较上一期增加5万实物吨，主要增量来自于青岛港，本周青岛港铜精矿库存环比增加5万实物吨。                                                                                                                                                           》查看SMM金属产业链数据库  

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SMM1月16日讯：        沪锌主力2603合约开于25010元/吨，盘初沪锌摸高25160元/吨，接着一路震荡下行，临近盘尾沪锌探低24660元/吨，终收跌报24750元/吨，跌375元/吨，跌幅1.49%，成交量减至15.3万手，持仓量减5236手至14.2万手。沪锌录得一阴柱，布林道中轨形成压制，资金高位止盈，沪锌多头随之减仓，基本面上消费淡季下游订单较差，部分镀锌企业已然开始放假，对锌价支撑不足，沪锌自高位回落。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                   本周（1月12日-1月16日）洋山铜溢价提单成交周均价格区间为 33.6-48.4 美元/吨，QP2月，均价为 41 美元/吨，周环比下跌 4.2 美元/吨，仓单 29.6-46 美元/吨，QP1月，均价为 37.8 美元/吨，周环比下降 3.2 美元/吨。EQ铜CIF提单为 -3.6-10 美元/吨，QP2月，均价为 3.2 美元/吨，周环比下降 2.4 美元/吨。截至1月16日，LME铜对沪铜2602合约除汇沪伦比值为 1.1236 ，进口盈亏 -950 元/吨附近。截至到周五，伦铜3M-Feb为BACK17.75美元/吨；2月date与3月date调期费差约为BACK8.07美元/吨。 目前火法好铜仓单实盘价格40美元/吨，主流火法与国产仓单28-40美元/吨，湿法仓单28-34美元/吨；好铜提单实盘价格40-45美元/吨，主流火法与国产提单35-45美元/吨左右，湿法提单35美元/吨；CIF提单EQ铜-10~4美元/吨，均价为-3美元/吨。 本周现货市场买卖分歧颇大，一方面因LME与COMEX近月价差收敛，部分贸易商将前期锁定头寸平仓后将手中现货甩出，市场上出现部分COMEX注册品牌提单。另一方面1月份冶炼厂维持较大出口量，保税仓单出货意愿亦高。但下游企业在高铜价下接货意愿偏弱，还盘价格与报盘之间价差较大，故周内现货成交少。展望下周，年前现货市场预计将维持当下局面，货源回流持续对升水形成压制。预计洋山铜溢价仍将下跌。 据SMM调研了解，本周三（1月15日）国内保税区铜库存环比上期（1月8日）增加0.12万吨至8.0万吨。其中上海保税库存环比增加0.16万吨至6.99万吨；广东保税库存环比减少0.04万吨至1.01万吨。本周保税区库存总体小幅增加，一方面因为国内消费疲软，冶炼厂内销情况不佳推动部分货源出口，上海地区总体到货增加；另一方面因为1月出口窗口仍大幅大开。展望后市，1月份出口量如期大幅增加，同时下游消费疲软接货能力较弱，预计下周保税区库存仍将垒库。                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库