►美 元两连跌 金属涨跌互现 碳酸锂涨停 纽金银沪金续刷新高！【SMM日评】 ► 持货商积极出货现货升水明显下降，整体交投氛围一般【SMM华南铜现货】 ► 下游刚需补库 现货升贴水承压【SMM华北铜现货】 ► 1月20日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 1月20日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 电解铝采购情绪走弱 成交价格弱势下行【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅价偏弱震荡 现货市场交易活跃度较差【SMM午评】 ► 再生铅：库存高企持货商维持贴水出货 下游后市畏跌接货意愿差【SMM铅日评】 ► SMM 2026/1/20 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：盘面震荡运行 现货成交一般【SMM午评】 ► 宁波锌：市场报价存在分歧 下游询价情绪低【SMM午评】 ► 天津锌：锌价继续回落 下游拿货情绪不高【SMM午评】 ► 广东锌：锌价维持震荡 现货升贴水较为坚挺【SMM午评】 ► 沪锡主力早间小幅高开后下行 价格高位波动下市场成交谨慎【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】1月20日镍价盘中大幅跳水，IMF上调2026年中国经济增长预期 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

SMM1 月 20 日讯， SS 期货盘面延续偏强震荡格局。早间开盘虽随沪镍下行同步回调，但夜盘涨势亮眼且日内跌幅有限，整体仍维持相对偏强态势，最终收于 14345 元 / 吨。现货市场方面，早间受 SS 期货盘面高位支撑，现货报价有所上调，但下游采购意愿偏弱，并未展现出节前备货需求；随后期货盘面走弱，贸易商受节前出货回款压力影响，报价再次小幅下调。 304 热轧方面，当前货源偏紧，叠加钢厂盘价支撑，价格走势略强于冷轧。 SS 期货主力合约偏强震荡。上午 10:30 ， SS2603 报 14336 元 / 吨，较前一交易日下跌 25 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 85-285 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均报 8450 元 / 吨；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价 14350 元 / 吨，佛山均价 14250 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷 26300 元 / 吨，佛山地区 26300 元 / 吨；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报 25500 元 / 吨；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均为 7800 元 / 吨。 日前印尼能源与矿产资源部传出消息， RKAB 审批配额虽由前期传闻的 2.5 亿吨调整至 2.6 亿吨，但 2025 年审批量仍明显收窄，镍矿供给紧缺的预期依旧浓厚。沪镍期货价格强势攀升，带动 SS 不锈钢期货盘面同步大幅冲高，主力合约一度触及涨停封板，创下 2024 年 6 月以来新高，市场资金推动的情绪十分浓厚。尽管当前仍处于不锈钢传统消费淡季，但期货盘面的强劲表现打破了此前市场的谨慎氛围，不锈钢现货价格顺势跟涨，贸易商报价节节攀升。由于不锈钢现货价格已涨至高位，下终端企业谨慎畏高情绪加剧，询盘与采买力度偏弱，市场观望情绪并未完全消散。不过，周内到货量有限，叠加贸易商前期信心不足拿货偏少，再加上上涨行情下的挺价惜售心态，市场货源整体偏紧，贸易商让利低价出货的操作较少。成本端同步走强进一步筑牢下方支撑：高镍生铁价格随镍矿消息面推动大幅上涨，高碳铬铁亦受海外铬矿关税政策等因素支撑价格走高，废不锈钢价格也同步跟涨成材。行情驱动仍主要由期货端的宏观预期与印尼政策博弈主导，现货基本面虽具备“低库存、成本强”两大利多支撑，但终端真实需求尚未出现实质性改善，当前市场已进入“情绪溢价”阶段。短期市场或维持高位震荡格局，但波动风险显著上升。

2026年1月20日，内蒙地区高碳铬铁出厂价8350-8500元/50基吨；四川，西北地区高碳铬铁出厂价8400-8550元/50基吨；华东高碳铬铁报价8550-8650元/50基吨，环比前一交易日持平；进口铁方面，印度高碳铬铁报价8500-8600元/50基吨；哈萨克斯坦高碳铬铁报价9100-9200元/50基吨，环比前一交易日持平。 日内铬铁市场平稳运行，青山、太钢公布26年2月高碳铬铁采购招标价格为8245元、8045元，环比上涨50元/50基吨，相对符合市场看涨预期。下游不锈钢短期内保持坚挺运行态势，对铬铁端有一定支撑。零售层面，现货货源紧张，铬铁厂家挺价意愿不减，短期内铬铁市场稳重偏强运行为主。25年12月进口铬铁总量12.69万吨，维持低位运行，国内铬铁厂家在利润较为可观情况下保持积极生产，且新增产能多以达到正常生产状态，铬铁产量高位，整体维持小幅过剩的紧平衡态势。 原料方面，2026年1月20日，现货天津港40-42%南非粉报价54.5-55.5元/吨度；40-42%南非原矿报价50-52.5元/吨度；46-48%津巴布韦铬精粉报价57.5-58.5元/吨度；48-50%津巴布韦铬精粉矿报价59-60元/吨度；40-42%土耳其铬块矿报价61-63元/吨度，46-48%土耳其铬精粉矿报价63-64元/吨度，环比前一交易日上涨0.5-1元/吨度；期货层面，40-42%南非粉最新报价280美元/吨。 日内铬矿市场报价暂无调整，贸易商挺价情绪浓厚。下游铬铁端冬储备库增加对矿采购需求，但厂家对于高价铬矿的接受程度有限，实际成交有待跟进，同时，25年12月份铬矿进口总量突破280万吨，供应端压力限制铬矿价格上涨空间。但是，津巴布韦铬矿征税叠加贝拉港征收拥堵费进一步提升了铬矿到岸成本，南非洪水影响后续发运，预计后续铬矿供应量或出现下滑。短期内铬矿价格将维持上行趋势。期货方面，南非粉矿海外主力矿山本周还未出价，但下游市场表现良好情况下，贸易商对铬矿期货预期心理价位上涨至295-300美元区间。后续仍需密切关注不锈钢与铬铁市场强运行态势是否能够延续，以及铬矿出口政策和到港情况的变化。

今日期货盘面震荡下行，收于3111，较前一交易日下跌1.18%。现货方面，早间多数市场报价弱稳运行，午后随着盘面持续走弱，部分市场价格走跌，全天跌幅10-30元/吨，全天成交表现平淡。 基本面来看，供应端来看，短流程方面，多数保持现有开工时长，仅个别电炉厂因电炉检修而提前年休时间；长流程方面，焦炭提涨搁置，钢厂吨钢生产仍有利润，生产积极性不见。需求端来看，北方地区建材基本进入休市状态，南方局部地区大幅降温，雨雪天气增多，户外建筑施工受到影响，采购需求有限。综合来看，短期南方低温天气持续，终端弱需求表现明显，陆续有钢厂公布冬储政策，市场观望情绪浓郁，短期建材价格易跌难涨。

SMM1月20日讯： 沪锌主力2603合约开于24440元/吨，盘初沪锌短暂上行摸高于24515元/吨，随后多头减仓，沪锌下行探低于24275元/吨，而后延日均线震荡运行，盘整为主，终收跌报24410元/吨，跌40元/吨，跌幅0.16%，成交量降至14.3万手，持仓量降2784手至12.6万手。沪锌录得一小阳柱，基本面暂无突出矛盾，下游需求逐渐走弱情况下，社会库存开启累库节奏，但受利润压制，冶炼厂复产有限，给予锌价支撑，同时宏观情绪有所回落，沪锌小幅回落，预计夜间沪锌震荡为主。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM1月20日讯 今日钨市场继续推涨为主，江西部分钨企业发布1月下半月长单价格，崇义某企业1月下半月长单价格矿端上调6.3万元/标吨55%黑钨精矿执行52.3万元/标吨，APT环比上调9万元/吨至76万元/吨。江西另一家钨企业国标一级黑钨矿环比上调5.6万元/标吨至51.1万元/标吨。下半月长单价格大幅上调提振市场看涨情绪，午后国内矿端及APT等上游散单报价再度呈现跳涨行情。 矿端：截止1月20日SMM黑钨精矿（65%）收报51.6~51.7万元/标吨，较上一交易日上涨6000元/吨，今日湖南某矿山竞拍出货，20%钨精矿最终成交价格达50.76万元/标吨，冬季，江西湖南等钨矿主产区，矿山安全管控、环保管控趋于严格，部分矿山年尾开工及出货均呈现下降状态，河南、广东等地区部分矿山则在月初已经出完一轮库存，近期暂无出货计划，导致钨矿阶段性供应紧张明显，钨矿价格短期难有回调预期，维持偏强为主。 仲钨酸铵：截止1月20日SMM仲钨酸铵（≥88.5%）报价75.5-76.5万元/吨，较上一交易日上涨5000元/吨，1月份国内APT开工修复，但大厂多执行长单及补前期的订单为主，货值越来越高，贸易商资金压力较大，多采用背靠背的交易模式，行业库存较低加之成本端坚挺推涨，APT企业捂盘惜售，报价坚挺，今日午后市场主流报价已高达77万元/吨以上的价位，下游粉末企业订单尚可，刚需补库为主。欧洲市场：截至上周五， 仲钨酸铵（APT）CIF鹿特丹港口价格为1000-1050美元/吨度，均价1025美元/吨度，较1月8日上涨25美元/吨度； 截止1月20日：碳化钨收报1180-1200元/千克，较上交易日上涨10元/千克。钨粉价格集中在1220-1250元/千克，较上交易日上涨10元/千克，原料市场持续跳涨，粉末企业一单一议，午后市场报价也多跟涨原料端为主，目前粉末市场成本压力较大，企业对于后续订单接单谨慎，下游海内外硬质合金企业及终端企业节前补库周期来临，市场需求韧性较稳。 钨铁：钨铁市场成本支撑较强，但下游钢厂采购较少，成交一般，今日80%钨铁主流报价集中在73万元/吨，较上一交易日上调5000元/吨，欧洲钨铁市场 均价145.5美元/千克钨，较1月8日上涨3.5美元/千克钨，而国内钨铁FOB报价已经突破160美金/千克钨，海外市场仍存补涨空间 。 废钨：临近春节，废钨市场暂未出现抛压的情况，部分回收商库存低位仍积极采购为主，回收价格多跟涨原生钨市场为主，而货值大幅增加的情况下，持货商则多选择快进快出的方式，废钨在中间环节的库存量较前期呈现下降状态，另外矿端成本高企的情况下，部分冶炼厂选择选用废钨制备的氧化钨等产品替代矿原料，废钨生产具有价格优势也极大的带动了废钨的需求量增加，今日SMM废钨棒材收报705元/千克，较上一交易涨10元/千克，其他废钨也多上涨10-20元/千克。 短期来看，春节前国内矿山安全管控、环保管控等原因开工下降，市场钨矿流通维持收紧状态，而下游硬质合金及终端制造又处于季节性补库周期，供需错配，钨供需矛盾突出，短期维持偏强震荡为主，同时也需要警惕，节前资金避险，部分持货商获利了结需求增加带来的阶段性承压问题。中长期来看，全球钨矿新增产能较少，全球地缘政治推动关键矿产战略布局，各国对钨资源的争夺加剧，供应链安全关注度提升，进一步强化供需紧平衡格局。钨市场供需缺口将持续扩大，支撑钨价维持高位震荡，价格中枢逐步抬升，行业将向资源端集中、深加工技术升级的方向发展。   》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

1月20日讯： 今日全国碳市场综合价格行情为: 开盘价73.00元/吨，最高价73.00元/吨，最低价73.00元/吨，收盘价73.00元/吨，收盘价较前一日下跌9.88%。 今日挂牌协议交易成交量51,643吨，成交额3,769,939.00元；大宗协议交易成交量200,000吨，成交额13,800,000.00元；今日无单向竞价。 今日全国碳排放配额总成交量251,643吨，总成交额17,569,939.00元。 2026年1月1日至1月20日，全国碳市场碳排放配额成交量8,046,288吨，成交额580,217,980.20元。 截至2026年1月20日，全国碳市场碳排放配额累计成交量872,912,808吨，累计成交额58,242,836,211.77元。 声明 全国碳排放权交易机构成立前，全国碳排放权交易信息由上海环境能源交易所股份有限公司（以下简称“交易机构”）进行发布和监督。 除生态环境部公开的全国碳排放权交易信息外，未经交易机构同意，其他任何机构和个人不得擅自发布全国碳市场综合价格行情及各年度碳排放配额成交情况等公开信息，如需转载需注明出处。擅自发布、转载未注明出处或转载非交易机构发布的全国碳排放权交易信息的机构或个人，交易机构有权依法追究其法律责任。

【SMM分析】进口铬铁低位运行 国内产能持续扩张 2025年1月20日讯： 据中国海关数据统计，2025年12月中国高碳铬铁进口总量为12.69万吨，环比增加0.8%，同比减少51.1%。自南非进口的高碳铬铁0.11万吨，环比减少73.8%，同比减少87.6%，自哈萨克斯坦进口的高碳铬铁9万吨，环比增加9%，同比增加7.52%。 2025年全年高碳铬铁进口总量244.57万吨，同比减少33.1%；其中自南非进口高碳铬铁的数量为95.62万吨，同比减少47.5%；自哈萨克斯坦进口的高碳铬铁数量为103.18万吨，同比减少16.6%。南非铬铁进口量占比下滑至39.1%；哈萨克斯坦铬铁进口量占比上涨至42.19%，但整体铬铁进口量出现下降。