截至本周五，北方港口：澳块39.7-40.2元/吨度，环比上周五上涨0.50%；南非半碳酸33.9-34.4元/吨度，环比上周五上涨0.29%；加蓬38-38.8元/吨度，环比上周五上涨0.26%；南非高铁29.3-29.6元/吨度，环比上周五持平；南非中铁33.7-34.2元/吨度，环比上周五上涨0.59%。 南方港口：澳块39.7-40.2元/吨度，环比上周五上涨0.50%；南非半碳酸34-34.5元/吨度，环比上周五上涨0.29%；加蓬38.8-39.3元/吨度，环比上周五持平；南非高铁28.7-29.2元/吨度，环比上周五上涨0.7%；南非中铁34-34.5元/吨度，环比上周五上涨0.59%。 近期锰矿市场高位运行，报价依然坚挺，短期内现货价格稳中探长。具体原因如下：一是本周河钢集团7月硅锰定价5850元/吨，较询盘上涨250元/吨，提振锰矿市场信心。二是下游硅锰期货盘面价格向好，围绕5800元/吨震荡运行，今日SM2509收于5804元，涨幅0.52%，对锰矿市场情绪有积极的带动。三是“反内卷”政策实施初期，进入供给侧改革2.0时代，整个宏观情绪短期较为积极。外盘方面，UMK公布2025年8月对华锰矿报价，南非半碳酸锰矿报价3.9美元/吨度，较上轮价格上涨0.05美元/吨度。据了解，市场接受度一般。下游来看，硅锰厂对锰矿仍维持刚需采购，无大量囤货情况。后市锰矿现货价格仍需持续跟进。  

2025年7月18日，内蒙地区高碳铬铁出厂价7800-7900元/50基吨；四川，西北地区高碳铬铁出厂价7800-7900元/50基吨；南非高碳铬铁报价7800-8000元/50基吨；哈萨克斯坦高碳铬铁报价8800-9000元/50基吨，环比前一交易日持平。 本周铬铁市场持稳运行，报价暂无调整。7月钢招超预期平盘支撑铬铁价格，叠加前期铬铁供应缺口，厂家调价意愿有限，报价集中于7800-7900元/50基吨区间内。进入月中，逐渐靠近钢招出价周期，市场氛围较为平静，多等待下轮钢招出台为主。供应方面，7月钢招价格超预期平盘，铬铁厂家利润得到修复，复产增产较为积极，产量增加明显。而下游不锈钢价格低位，市场低迷，面临成本倒挂困境，或有压价情绪，铬铁供需平衡对价格的支撑力度逐渐减弱。市场对于下月钢招预期较为悲观，主流观点看跌200-300元/50基吨。成本方面，铬铁即期冶炼成本保持稳定，铬矿价格暂无波动，但焦炭有探涨预期，后续铬铁冶炼成本或有小幅上涨。预期新一轮钢招出价前，铬铁市场短期内平稳运行为主。 原料方面，2025年7月18日，现货天津港40-42%南非粉报价54-55元/吨度；40-42%南非原矿报价49-51元/吨度；46-48%津巴布韦铬精粉报价56-57元/吨度40-42%土耳其铬块矿报价60-61元/吨度，环比前一交易日持平。期货层面，40-42%南非粉持稳265-270美元/吨。 周内铬矿市场暂稳运行为主，市场参与者多谨慎观望，等待下月钢招出价后再做计划，实际成交有限，周中南非铬矿期货再度平盘报价265美元/吨。卖方层面，考虑到后市铬矿价格发展态势并不明朗，近期有铬矿贸易商在价格平稳期少量接货建仓，待钢招落地后再行采购计划。买方层面，铬铁厂家原料采购动作放缓，一方面，前期补库备库需求多已完成；另一方面，考虑到钢招市场主流看跌，厂商存有铬矿价格下降预期，担心成本优势不再。当前津巴布韦铬粉矿与质量稳定的南非原矿询盘需求相对走好，且近期津巴布韦铬矿到港量偏少，供应依旧偏紧张的情况下对价格有一定支撑力度。预计短期内铬矿市场平稳运行为主。港口库存方面，本周铬矿港口库存总量为291.85万吨，环比上周增加10.06%；其中天津港库存总量为227.86万吨，环比增加10.65%。本周铬矿出库量相对下降，主要受铬铁厂家采买备库动作放缓影响，实盘成交有限；而入库量相对增加，周内有大量铬矿到港，推动铬矿库存增加。

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本周螺纹价格走势震荡上行，现全国均价3200.6元/吨，环比上涨38.9元/吨。供应端，部分长流程钢厂生产利润继续保持，西南区域钢厂因库存压力大及成本问题，已陆续安排减量生产，华东区域生产继续偏向品种材的居多，建材产量有所下降；而短流程钢厂近期效益有改善，部分厂家稍有提高开工时长，但由于平电时段开满生产亏损较大，整体可增加开工时长受限，预计后期电炉厂开工率继续增量空间不大。需求端，内陆区域高温天气天数增加，下游施工时间有调整，开工进度稍有影响；沿海区域受阶段性强降雨影响，部分需求释放延后，整体成交表现有回落，淡季弱需求特征明显。综合来看，消息面刺激原料价格上涨，市场情绪高涨；螺纹基本面矛盾未明显恶化，产业面自身逻辑难走出趋势性方向，短期继续跟随原料波动为主。强情绪面未消退前，预计下周现货价格走势仍有上涨可能。RB2510合约将在3080-3200区间震荡运行。

SMM7月18日讯，SS期货盘面整体呈现窄幅偏强震荡态势。夜盘至早间，走势虽偏强，但随后逐渐走弱回落，日内波动幅度较窄。现货市场方面，本周 不锈钢市场活跃度有所增强，在期货盘面的带动下，贸易商的盼涨情绪愈发显著，零售报价小幅上探 。然而，下游终端消费并未出现根本性回暖， 尽管成交较前期有所改善，但整体仍显疲弱，且受盘面波动影响较大 。钢厂盘面虽有所上涨，但 涨幅有限，整体仍以积极出货以减轻库存压力为主 。本周，不锈钢社会库存再次小幅下降，降幅为0.82%，至98.27万吨。 期货方面，主力合约2509偏强震荡。上午10:30，SS2509报12740元/吨，较前一交易日上涨100元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在130-330元/吨区间。现货市场中，无锡、佛山两地冷轧201/2B卷均报7650元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价12775元/吨，佛山均价12775元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷23700元/吨，佛山地区23700元/吨；热轧316L/NO.1卷，两地均报23200元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7100元/吨。 尽管SS期货盘面止跌反弹、价格走强，但不锈钢现货基本面尚未明显逆转。当前 市场仍处于传统消费淡季 ，夏季高温导致部分下游需求持续偏弱。前期钢厂减产消息虽提振市场信心， 成交疲软状况有所改善，但不锈钢库存压力依然较大 。不锈钢厂厂库、前置库及社会库存 均处于相对高位 ，消 费淡季下库存去化速度较慢，延缓了供需关系的修复进程 。受不锈钢厂减产预期影响，高镍生铁采购价格进一步下探，推动不锈钢成本支撑走弱。综上， 当前不锈钢市场面临大库存、弱需求及成本支撑减弱的多重压力，供需关系的修复仍需时日 。

【SMM煤焦日度简评】 焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价1320元/吨。唐山低硫主焦煤报价1230元/吨。 原料基本面，煤矿逐步复工复产，焦煤生产有所恢复，且焦炭首轮提涨落地，焦煤市场情绪高涨，煤矿出货顺畅，叠加下游采购需求增加、部分煤矿生产尚未恢复正常，部分煤种报价继续上探，在补库需求支撑下，短期焦煤价格仍有上涨预期。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为1495元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1355元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1170元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1080元/吨。 供应方面，下游采购积极，焦企出货情况良好，焦炭库存维持低位。但近期焦企仍处于亏损，有限产情况，且乌海地区受环保加严影响，有加大限产情况。需求方面，钢厂利润情况较好，开工维持较高水平，对焦炭保持刚性需求，加之贸易商分流货源，部分钢厂存在催货情况。综上，焦炭供应开始趋紧，且成本支撑较强，短期焦炭市场或继续偏强运行，下周仍有提涨预期。【SMM钢铁】

SMM7月18日讯：        沪锌主力2509合约开于22360元/吨，开盘后空头增仓沪锌不断下行至日均线下方，盘尾多头增仓沪锌收复部分跌幅，终收涨报22295元/吨，涨175元/吨，涨0.79%，成交量增至15.1万手，持仓量增加11470手至11.6万手。沪锌录得一阳柱，上方布林道上轨对其形成压制，下方40/60日均线为其提供支撑。国内市场近期情绪较好，对锌价起到一定提振作用，同时海外锌库存少量减少叠加外盘不断拉涨，晚间沪锌或存在跳空高开可能性。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM数据显示，本周SS主力合约呈现偏强震荡态势。截至7月18日10:30，SS2509合约报价为12740元/吨，较上周下跌15元/吨。 从宏观层面来看，7月12日，美国宣布对墨西哥及欧盟输美产品加征30%关税，此举引发了贸易伙伴的强烈反对，进一步加剧了全球贸易的不确定性。与此同时，美国对华关税的90天缓冲期正逐步接近尾声，市场对贸易摩擦升级的担忧持续升温，这在一定程度上抑制了不锈钢出口需求的预期。从经济数据来看，美国6月CPI同比上涨2.7%，创下年内新高，核心CPI环比上升0.2%。尽管数据符合市场预期，但短期内却抑制了降息预期的释放。国内方面，2025年上半年宏观经济数据已公布，GDP同比增长5.3%，固定资产投资增长2.8%，然而房地产投资同比下降11.2%，不锈钢传统需求领域的表现依然不容乐观。 从基本面来看，本周不锈钢现货市场活跃度有所修复，市场询盘积极性提升，不锈钢厂减产已初见成效，周内不锈钢社会库存有所下降，不锈钢价格小幅上涨。但下游终端实际消费仍未根本性恢复，当前成交受SS期货盘面波动影响较大，加之当前宏观不确定性较强，市场短期回暖态势能否持续仍面临考验。

本周镍价先抑后扬，沪镍主力合约（NI2508）围绕12万元/吨关键价位窄幅震荡，周五收报120,500元/吨，周跌幅0.57%。周初，受特朗普关税威胁及美元走强影响，沪镍主力周一低开至119,270元/吨，伦镍同步下探15,065美元/吨；周中，宏观情绪修复，空头回补推动沪镍主力价格回升，最高涨至121,670元/吨。现货市场方面，SMM 1#电解镍均价报121,240元/吨，周涨40元/吨；金川镍升水持稳于1,900-2,100元/吨，均值周降10元/吨。国内主流电积镍升水区间本周维持在-100-300元/吨，较上周持稳。 宏观层面上，关税威胁再次增强，美国总统特朗普宣布8月1日起对日本等150余国加征25%-40%关税。同时本周美国公布6月CPI数据，整体CPI年率升至2.7%，为2月以来新高，符合市场预期；核心CPI年率升至2.9%，为2月以来新高，不及预期的3%，但较上月的2.8%小幅上升，数据公布后，市场对9月降息概率从65%降至58%，年内降息2次概率从93%降至76%。 库存方面，本周上海保税区库存约为4700吨，环比上周去库约300吨。 国内社会库存约为4.03万吨，环比上周累库1,165吨。库存水平小幅增加。 当前宏观博弈仍主导镍价方向，由于外部关税和地缘政治仍存不确定性，价格中枢存下移风险，核心区间参考118,000-123,000元/吨。