SMM  2024年5月30日讯： 据SMM数据显示，2024年5月国内铝加工行业综合PMI指数录得41.70%，位于荣枯线以下。从细分的指标上来看，高位铝价对下游需求的抑制作用已然显现，本月生产指数录得43.3%，新订单指数录得28.0%。此外，近期海外贸易壁垒加码，部分企业新增出口订单受到 影响，新出口订单指数录得40.5%。同时，高位铝价下，终端提货速度略有放缓，产品库存指数录得54.5%。分版块来看，5月份除铝线缆版块PMI指数处于荣枯线以上，其他版块均处于紧缩状态。 具体分产品类型来看： 铝板带： 5月铝板带行业PMI为38.1%，环比下降21.1个点。随着金三银四传统旺季结束，5月开始转入淡季，叠加部分海外市场加税政策来袭，多家企业反馈新增订单量出现下滑，带动5月行业PMI低于荣枯线运行。6月更多细分产品进入传统淡季，部分企业消耗完在手订单后又将因无单可做而下调开工率，行业PMI预计仍将运行于荣枯线之下。 铝箔： 5月铝箔行业PMI为40.7%，环比下降30.5个点。主因包装箔等产品传统旺季结束，新增订单转弱所致。电池箔、空调箔等产品虽未出现明显下滑，但也没有较大增长，难以带动铝箔整体行业回升。进入6月，铝箔中占比最大的包装箔需求预计将继续走弱，部分小型企业或将减产，行业PMI预计继续低于荣枯线。 建筑型材： 5月建筑铝型材综合PMI指数录得42.47%，跌落至荣枯线之下。5月铝价上探两万一高位，各地建筑铝型材企业出现了产量、订单量下滑的情况，本月生产与新订单指数跌至荣枯线以下，生产指数录得42.91%、32.35%，原材料采购量指数、原材料库存指数也随之下滑，录得43.28%、48.90%。此外，由于终端地产需求仍显疲弱，企业订单不足而减产或停产，部分企业出现一定人员流失，本月从业人员指数跌至荣枯线以下，录得48.90%。整体来看，高位铝价下，下游需求疲软，5月初企业存量订单生产，5月下旬需求不足拉动产量走弱，相关企业反馈6月在手订单减少明显，预计6月建筑型材PMI或将再度下行。 工业型材： 5月工业型材行业PMI综合指数录得48.68%，跌至在荣枯线以下。分指数来看，生产指数录得45.64%，新订单指数49.22%。工业型材新增订单主要靠光伏刚需订单勉力支撑，据SMM调研了解，汽车材等其他工业材生产、新订单量环比呈现稳中偏弱的趋势，除刚需采购外，企业畏高观望氛围浓厚，下单骤减。目前，SMM了解到，企业对6月生产、订单情况均透露出担忧，此外，加工费内卷严重，尽管光伏型材需求量相对稳定，但加工费不断下行，企业利润较低，部分中小企业出现贴钱生产的情况。整体来看，高价抑制作用显现，预计6月工业型材行业PM偏弱运行。 铝线缆： 5月份国内铝线缆行业pmi综合指数录得50.8%，环比下降5.7个百分点，依旧处于荣枯线以上。从指数来看，5月铝线缆生产指数环比下降10.2个百分点至44.05%，头部企业生产依旧持稳为主，而中小企业开工遭受严重打击，生产受挫，开工率低迷。从订单指数来看，指数环比上涨9个百分点至60.81%，近期国网订单集中落地，各省电网架空订单回暖。新出口订单指数环比增长8.8个百分点至48.38%，积压订单环比增长23.3%至64.77%，虽然新增订单较多，但终端暂未提货，企业在手订单情况良好。由于铝价较高，企业采购谨慎，接货以刚需为主，采购指数环比下滑15.2%至43.34%，原料库存指数下降21.3%至40%。进入5月，行业提货量依旧高位运行，但受铝价抑制，企业生产积极性有所打压，且随着前期行业订单的释放，6月新增订单或将出现环比下滑情况，预计6月铝线缆行业PMI指数将回落至荣枯线以下。 原生合金： 5月原生铝合金PMI为39.9，环比下降10.1个点。相比3-4月，5月许多企业反馈下游需求减少，销售难度倍增。有部分合金厂小幅减产，但更多合金厂在提高铝水合金比例任务的压力下维持原有生产节奏。进入6月，预计需求将进一步转淡，合金企业新增订单量也将再度下滑，行业PMI难回荣枯线之上。 再生合金： 5月再生铝行业PMI继续处于荣枯线下方，环比上月下滑2.9个百分点至39.2。再生铝5月份需求持续转淡，汽车等终端消费未见好转，下游压铸厂海内外订单均有减少，另外5月铝价保持强势，高位至21000元/吨上方，压铸企业采购积极性依然低迷，导致再生铝厂订单多依靠长单或刚需支撑，出货量不断下滑，成品库存小幅增加；再叠加五一假期影响，行业5月开工率相应下调。成本方面，精废价差虽走扩，但废铝整体成本随A00价格走高，甚至快于成品锭价格涨幅，行业成本压力较大，库存量处于低位。进入6月，传统淡季下需求难有回升，再生铝行业PMI预计继续位于荣枯线下方。 简评： 5月铝价格持续高位震荡，铝下游终端行业下单意愿较差，部分铝加工企业前期订单出现亏损的情况，企业生产积极性下降，呈现旺季不旺状态，新能源汽车及光伏行业持续降本增效，对高位铝材价格接受意愿下降，行业出现以钢代铝、以镁代铝的情况，使得铝加工企业订单不足，5月铝加工企业PMI跌落至荣枯线以下。进入6月份，终端行业观望情绪浓厚，铝加工企业订单增量有限，且6月下旬铝加工行业基本开始向淡季过渡，且海外贸易壁垒干扰较多，铝材出口订单增量有限，结合行业订单及排产的情况， SMM预计6月份国内铝加工行业PMI持续维持荣枯线以下。   》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）

  》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM2024年5月27日讯： 海关数据显示，2024年4月中国铝板带出口量为26.60万吨，同比增长17%，环比下滑4%，仍在高位窄幅波动运行，符合市场预期。 分出口目标国看，4月铝板带出口TOP5目标国是墨西哥、韩国、越南、美国、加拿大。与之前相比变化极小。4月中国对上述五国出口铝板带约11.25万吨，占铝板带出口总量比重约为42.28%。 虽然1-4月中国铝板带出口形势尚可，但多家企业反馈，5月以来海外市场新增订单量已然开始下滑，叠加墨西哥，美国等排名靠前的出口目标国对中国铝产品加税政策接踵而至。海外市场的不确定性与日俱增。虽然5月铝板带出口量预计仍可持稳，但6-7月开始，铝板带出口量存在承压走弱的风险。 》点击查看SMM铝产业链数据库

SMM2024年5月24日讯： 本周国内铝下游加工龙头企业开工率较上周下滑0.3个百分点至64.6%，与去年同期相比增加0.5个百分点。分板块来看，本周铝板带及铝型材板块开工率小幅下移，板带企业主因新增订单量持续下滑而下调生产开工，型材企业则受制于较高的铝价下游畏高情绪又起，叠加临近月底，月初订单存量减少，部分企业开工率下滑。铝箔板块下游提货情绪虽同样受到铝价影响，但尚未拖累大厂开工率，但行业淡季氛围渐浓，其中食品包装箔需求下滑最为明显。线缆板块表现继续向好，行业出货量相对稳定，且最近输变电项目、配网工程逐渐落地，为行业带来新增订单，支撑后续开工率继续高位运行。原生及再生合金板块仅大厂尚可维系稳定开工，汽车等终端订单不足下后续开工存下滑预期。整体来看，周内铝价最高上行至21000元/吨以上，且波动性较强，抑制下游提货积极性，导致铝加工企业订单及开工率下调。另外当前处于淡旺季切换阶段，多板块企业订单出现小幅下滑迹象，后续综合开工率预计稳中走弱为主。 原生铝合金：本周原生铝合金龙头企业开工率仍在50%。本周铝合金及铝轮毂的订单量进一步减少，部分下游轮毂厂开工率不足50%。但龙头企业在提升集团铝水合金化比例的驱动下减产意愿极低，增产预期未改，行业开工率预计难以下跌。 铝板带：本周铝板带龙头企业开工率下滑0.6个百分点至76.4%。个别样本企业由于新增订单量持续下滑而放松生产节奏，开工率小幅下调。随着传统消费淡季逐渐临近，多家企业反馈新增订单量环比下降，未来开工率存在持续下滑的可能。 铝线缆：本周铝线缆龙头企业开工率持稳在66%，行业出货量稳定，各家企业处于较高开工率水平。国网订单、光伏订单表现平稳，铝导线行业开工提供支撑。此外，最近输变电项目、配网工程逐渐落地，为行业带来新增订单。据企业反馈，目前配网工程订单增量主要在安徽、河南以及西北地区有增量支撑，江苏、浙江等经济发展较好的地方招标量有走弱迹象。采购方面，近期铝价再度创新新高，在各家铝杆库存压力未能缓解的背景下，铝杆加工费再度走低，市场依旧以刚需为主，刚需依旧在逐渐释放。综合来看，预计5月国内铝线缆企业开工率整体保持高位运行。 铝型材：本周国内铝型材龙头企业开工率较上周下滑1.50个百分点至58.50%。主要系铝价冲破2.1万后下游畏高情绪又起，叠加临近月底，月初订单存量减少，部分企业开工率下滑。分板块来看，建筑型材本周暂无较大行情波动，据SMM调研了解，2024年开年至今国内建材头部企业在手订单好于预期，但与往年相比还是呈现下滑趋势，部分企业表示万亿国债和超长期国债或将对企业回款有正向作用。工业型材板块，光伏型材龙头企业在手订单充足，但加工费过低，企业利润空间不断压缩。整体来看，高位铝价对下游的抑制作用依然显现，刚需勉力支撑。 铝箔 ：本周铝箔龙头企业开工率稳于77.3%。本周铝价波动幅度较大，下游客户提货下单情绪随之受到干扰，推迟提货现象多有发生。分产品看，目前临近传统消费淡季，在铝箔中占比最大的食品包装箔需求下滑最为明显，多家小型铝箔厂已出现减产行为。电池箔需求表现尚可但难以带动行业整体开工率回升。空调箔订单受天气影响较大，短期走势尚需观察。未来数月内铝箔行业开工率预计缓慢下滑为主。 再生铝合金：本周再生铝龙头企业开工率环比上周持稳在59.3%。周内市场消费无好转出现，需求低迷态势依旧，再叠加铝价波动性较强，压铸厂提货情绪再受压制，基本保持刚需采购，整体成交清淡。在成本高企及订单不足双重制约下，短期再生铝厂开工率上行承压，大厂目前产量持稳为主，中小厂多维系减量。短期再生铝行业开工率预计稳中下降为主，关注汽车等终端消费回升及原料端供应情况。 》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM 5月23日讯： 本周一沪铝盘面冲破21000关口，本周三铝现货价快速抬升至21090元/吨。铝价冲高，铝制光伏支架与边框的采购成本加大，市场上传来了“钢替铝”的声音。 光伏支架领域，据SMM调研了解，从2023年下半年开始新钢支架即锌铝镁支架替代传统钢支架与铝支架的热潮便已掀起，锌铝镁支架表面硬度高、镀层耐蚀性增强，且具备切口自愈功能，同时，以5月23日SMM A00现货平均价与镀锌铝镁板卷的价格相比，镀锌铝镁板卷的价格不到铝的1/3。因此，锌铝镁支架借助其价格优势，快速渗透光伏支架市场。据SMM统计测算，目前2023年全球主要地区光伏用锌铝镁渗透率尤以中国最为领先，渗透率高达45%，预计到2030年其渗透率有望达到80%左右；亚太地区（不含中国）到2030年光伏用锌铝镁渗透率或将达到61%左右。可见，在光伏支架环节“钢替铝”依然呈现。 光伏边框领域，随着铝价抬升，部分组件厂也开始了解“钢替铝”的可能性，据SMM调研了解，目前锌铝镁边框还处于实验或了解阶段，暂未起量并大规模在市场上运用，但其显著的“降本”优势在铝价高位下更加凸显，这让对于铝制光伏边框企业可谓是“雪上加霜”。据SMM调研了解，5月以来，光伏铝型材企业普遍传来“不好做”“行情不好”的消极声音更甚，主要原因来自于铝价高位运行与加工费内卷严重，相关企业利润不断压缩；而结合组件排产与下游装机情况，从需求量上来看， 2024年开年以来，头部铝制光伏型材厂的订单量、开工率持稳运行，其中大型企业竞争优势凸显，而部分小厂已然出现停减产的情况，过剩产能出清的趋势显现。此外，加工费内卷、以价换量成为国内光伏铝型材行业的痛点，目前一线组件厂采购铝制光伏边框的加工费价格已降至4000元/吨以下，而去年同期光伏边框加工费在5600元/吨左右，跌幅达28%；再叠加目前光伏型材结算账期偏长与产能过剩的现象，相关企业经营压力倍增。 整体来看，铝价冲高对光伏终端需求的抑制作用已略有起色，“降本”优势突出的锌铝镁板卷替换铝支架“势不可挡”，而其在光伏边框上的运用相关企业也在布局，叠加铝型材行业内卷严重、以价换量等不良环境，铝型材企业生存压力倍增。后续锌铝镁板卷在光伏领域的运用SMM将继续跟进。 》点击查看SMM铝产业链数据库

  》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM2024年5月22日讯： 海关数据显示，2024年4月中国铝车轮出口量为7.21万吨，环比下降9%，同比下降15%。 分出口目标国看，4月前五大铝车轮出口目标国依然是美国、日本、墨西哥、韩国、泰国。对上述五国出口量占铝车轮出口总量的比重分别为32%、16%、10%、9%、6%。出口目标国排名稳定。 中国所产的铝车轮有40%-50%直接出口，近年来出口目标国稳定且集中度较高，对TOP5出口目标国出口量占铝车轮出口总量比重一直在60%-80%之间。较高的集中度也带来了一定风险，部分排名靠前的出口目标国近期加税消息频出，为铝车轮出口市场带来压力。未来铝车轮出口走势恐将难有较大增长空间，出口量整体走弱为主。 》点击查看SMM铝产业链数据库

  》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM2024年5月22日讯： 海关数据显示，2024年4月中国铝箔出口量为12.16万吨，环比下滑3%，同比上升7%。 分出口目标国看，4月仍是对印度、泰国、墨西哥、阿联酋等国出口较多。4月中国向TOP10铝箔出口目标国的铝箔出口量为7.35万吨，占铝箔出口总量比重60%。 短期看，5-6月出口铝箔的目前大多已经下单生产，根据企业反馈信息，短期铝箔出口量预计不会出现较大震荡，预计将维持环比小幅波动，同比大幅增长态势。而长期看，已有部分铝箔企业反馈海外订单环比增量不足，甚至出现下滑迹象，叠加国际形势变幻莫测，贸易摩擦此起彼伏，未来铝箔出口量存在下降风险，不宜过分乐观。 》点击查看SMM铝产业链数据库

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM  5月20日讯： 据海关数据显示，2024年4月份国内铝型材（税则号76041010，76041090，76042100，76042910，76042990）出口量8.68万吨，环比增长18.41%，同比增加7.96%。2024年1-4月型材出口量累计达33.10万吨，同比增加12.45%。 其中，出口注册地中，4月广东地区仍占主导，占53.43%，其次是山东占11.74%，江苏占8.06%。近期受内外价差影响，外强内弱的格局有利于布局铝材出口，多地4月铝型材出口量显著提升，其中安徽省铝型材出口量环比增长133.44%。 出口国家中，4月越南稳居出口国第一位。前十出口国家依旧以东南亚地区占据主导，其中，第一位越南月出口量占比7.31%；泰国占比5.38%；马来西亚占比5.36%。 整体来看，受铝价外强内弱影响，企业在手出口订单增多， 4月国内铝型材出口量同环比均呈现增长的态势。5月国际铝价依旧呈现沪弱LME强的态势，中国铝材在国际市场不但有成本优势更有产量跟品质上的优势，国际市场多次出现对中国铝材加征关税的消息，但也应该要考虑中国铝材在国际上的竞争优势，若当地找不到更好的铝材供应国家或供应商来替换因为不用中国铝材的带来缺口，那势必会继续选择中国方面的铝及铝材产品，而加征关税则一定程度上增加了该国家铝材的用户的采购成本。根据目前SMM掌握的中国铝材出口订单的排产情况来看，SMM预计5月份中国铝材出口仍维持正向增长态势。 》点击查看SMM铝产业链数据库

SMM2024年5月17日讯： 本周国内铝下游加工龙头企业开工率较上周持稳于64.9%，与去年同期相比增加0.5个百分点。分板块来看，本周线缆板块在国网、光伏订单支撑下开工表现稳健，行业出货量处于旺季水平，且近期铝价外强内弱，提振出口订单，拉动行业开工小幅走高。受制于高位铝价，终端观望情绪又起，本周型材板块开工再度承压，但近期宏观方面万亿国债、超长期国债以及下调住房首付比例、公积金贷款利率等利好消息频出，部分企业等待其落地情况，据SMM调研了解，此轮利好政策刺激作用初显，部分企业表示回款有所好转，期待后续订单需求情况。板带箔及原生合金板块龙头企业持稳生产，但警惕后续需求转弱拖累开工率下行。再生合金板块继续呈现弱势，因需求明显减弱及利润压缩，再生铝厂开工率小幅走跌。整体来看，本周铝价再度强势上行，铝下游企业观望心态再起，叠加需求部分转弱，压制整体开工走高，短期关注价格内弱外强下对出口的提振作用以及房地产、“以旧换新”等政策的落地效果。 原生铝合金：本周原生铝合金龙头企业开工率仍在50%。本周龙头合金企业继续延续此前运营状态，但下游需求随着传统旺季临近尾声已初显疲态，部分企业反馈新增订单量环比减少，销售压力进一步增强。但部分龙头企业在提升集团铝水合金化比例的驱动下，未来增产预期未改，行业开工率预计仍是增长概率较大。 铝板带：本周铝板带龙头企业开工率仍在77%。近期铝板带整体市场需求稳中偏弱，龙头企业拥有较为充裕的在手订单量，能够维持高负荷生产状态，但多家中小型企业苦于需求不足而下调开工率。南方已然进入夏季，建筑等终端需求受到压制，短期需求料将萎缩，全行业开工率也将随之下滑。龙头企业开工率则将持稳运行更长时间。 铝线缆：本周铝线缆龙头企业开工率上调0.8个百分点至66%，主因是江苏地区龙头企业近期铝线出口表现较好，带动开工率小幅向上。在国网、光伏订单支撑下，本周龙头铝线缆企业开工率表现依旧稳健，行业出货量持稳在行业旺季水平。周内铝基价继续上探，下游受高位铝价抑制，普杆市场成交不佳，但市场对高导杆需求依旧较好。此外，由于近期铝价外强内弱，企业表示出口订单占比有所上涨，为行业开工率提供支撑。结合企业订单排产情况，预计5月国内铝线缆企业开工率整体保持高位运行。 铝型材：本周国内铝型材企业开工率整体持稳运行为主，录得60.00%。分板块来看，建筑型材需求出现下滑的趋势，主要是高位铝价下，终端观望情绪又起，据SMM调研了解，本周仅个别龙头建材厂收到少量新增订单，多数建筑型材销售压力较大。此外，近期宏观方面万亿国债和超长期国债的利好消息频出，部分企业等待其落地情况，据SMM调研了解，此轮利好政策刺激作用初显，部分企业表示回款有所好转，期待后续订单需求情况。工业型材板块整体持稳运行，终端刚需采购为主，暂无新增亮点。整体来看，高位铝价一定程度上限制了需求增量，刚需支撑下，国内龙头铝型材企业持稳运行，后续需持续跟踪利好政策的推动作用。 铝箔 ：本周铝箔龙头企业开工率稳于77.3%。周内下游市场波动较小，各项铝箔产品需求较为稳定。但夏季到来，空调箔、食品包装箔等产品需求存在一定不确定性，短期龙头企业开工率虽可维持高位，长期仍需警惕需求不足压制开工率走弱的风险。 再生铝合金：本周再生铝龙头企业开工率环比上周下滑0.5%至59.3%。5月过半，再生铝合金终端消费表现仍不理想，企业出货量较4月继续下滑，合金厂订单多依靠下游长单或刚需支撑，销售压力较大。由于订单不足，厂家低价抢占订单情形仍层出不穷，导致市场价格难以走高。而受制于需求明显减弱及利润压缩，再生铝厂产量相应下调，5月开工率预计延续4月份的跌势。 》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）

  》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM2024年5月16日讯： 据SMM统计，截止至2024年4月末，国内较明确的在建铝板带箔项目约30个，设计产能合计481万吨。 SMM注意到，新建项目中不乏电池箔、汽车板、再生铝板带等热点产品，但同时也有一些未明确目标产品的新建项目，建成后的预期产品以低附加值的普板为主。但近年来铝板带市场已然供大于求，附加值偏低的普板市场更是已经几乎没有盈利空间，新项目盈利能力预计将十分低迷。 SMM调研获悉，这类以普板为主要产品的新建项目，主要是部分企业为提升铝水合金化比例而投资建设的。自2022年三部委联合发文要求在2025年之前将全国铝水合金化比例提升至90%以上后，部分国企为提高铝水比例而积极投资新建铝板带箔产能。客观上可能导致铝板带箔行业供需关系进一步失衡，加剧行业内卷。   》点击查看SMM铝产业链数据库

  》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM2024年5月16日讯： SMM获悉，目前已有多家铝板带箔企业在批量使用或计划批量使用再生铝生产铝板带产品，再生铝板带有望成为新的行业热点。 据SMM统计，铝板带生产周期中，85%-95%的碳排放来自原材料，即用电解铝生产过程中产生的碳排。因此，对铝板带企业而言，使用碳排放量更低的原材料，是降低产品碳排放量的最佳途径。 与最常见的使用火电生产的电解铝相比，使用水电、风电、光电等可再生能源生产的绿电铝，和再生铝无疑是碳排放量更低的原材料。据SMM调研统计，火电铝、绿电铝、再生铝三种材料中，火电铝碳排放量最高，绿电铝的碳排放量只有火电铝的1/9—1/3，再生铝的碳排放量则只有火电铝的1/20—1/60。 在降碳的驱动下，铝板带企业纷纷布局再生铝，据SMM统计，目前国内已有超过10家企业在生产铝板带的过程中批量添加废铝。另有多家企业已明确宣布新建再生铝板带产能，目前在建的再生铝板带产能已超过一百万吨。企业数量和产能均高速增长。 但随着再生铝板带行业的快速发展。一些行业问题也随之显现，比如厂区新料能否作为再生铝？生产过程中添加再生铝比例达到多少以上的铝板带产品方可称之为“再生铝板带”？外购复化锭或再生铝液生产铝板带的企业的铝板带产能是否可被算作“再生铝板带产能”？这些问题随着行业的发展出现，也将随着行业的发展消失，全行业齐心协力尽快制定行业标准，是推动解决这些问题的最优途径。   》点击查看SMM铝产业链数据库