当地时间周二，美国劳工统计局发布的职位空缺和劳动力流动调查数据显示，美国5月份的职位空缺意外上升至去年11月以来的最高水平，裁员人数下降，表明尽管经济存在不确定性，但劳动力市场保持稳定。 具体数据显示，5月JOLTs职位空缺数录得777万个，预期为730万个，前值为740万个。 经济学家原本预计，在4月份意外反弹后，5月职位空缺数将有所减少，但事实确是，它们连续第二个月出现了上升。 报告显示，酒店业的职位空缺占5月份职位空缺的四分之三，金融、运输和仓储行业以及医疗保健行业也出现了较为温和的增长。 另外，美联储密切关注的职位空缺数与可用员工数的比例保持在1.1:1，这是数个月以来该指标的第一次上升。 5月份的新增就业岗位大致与去年的平均水平持平。不过，就业机会的增加主要集中在一个行业，其他行业的就业机会则较为混杂。这表明，雇主对扩大员工规模越来越谨慎，同时又大多保留现有员工。 尽管5月份整体招聘活动仍然比较疲软，但住宿和餐饮服务行业的招聘速度达到了2023年夏季以来的最高水平，这显示出尽管经济不确定性在扩大，但消费者支出仍可能保持乐观。 5月职位空缺意外增加，但招聘人数下降进一步表明，在特朗普政府征收进口关税的不确定性下，劳动力市场已进入减速阶段，也让市场坐上了过山车。 经济学家指出，7月9日特朗普政府90天关税暂停期届满后的政策走向不明，导致企业难以制定长期规划。 美国财政部长斯科特·贝森特周一声称，7月9日是美国政府暂停征收所谓“对等关税”90天的截止期限，届时可能提高许多贸易伙伴的关税，能否延期完全取决于特朗普。 贝森特威胁称：“有些国家是诚心诚意地在进行谈判，但他们应该明白，如果因为他们的固执导致我们无法达成协议，那么关税可能会重新回到4月2日的水平，我希望这种情况不会发生。” 周二的职位空缺数据是本周公布的一系列关于劳动力市场经济指标中的第一个，将于周四公布的非农就业报告受到市场高度关注。

当地时间周四（12月8日），美国劳工部最新发布的数据显示，首次申请和连续领取失业救济金的人数都有所上升。 具体数据显示，截至12月3日的美国首次申请失业救济金的人数达到23万人，与预期一致，前值从22.5万人上调至22.6万人；同时该数据的四周移动平均值也从22.9万人升至23万人。 另外，截至11月26日的美国连续领取失业救济金的人数报167.1万人， 为今年2月初以来的最高水平 ，显著高于前值的160.9万人和预期的160万人。 （美国连续领取失业救济金人数） 最近几周，经济学家较往年更密切地关注续请失业金人数，以观察美国人在失业后找工作的难度。市场分析称，这项数据表明 随着劳动力市场出现初步降温迹象，失业的美国人更难找到新工作。 不过长期来看，该数据依然接近历史低位，表明劳动力市场仍然处于紧绷的状态。经济学家Eliza Winger表示，结合此前强劲的11月非农报告，最新的续请数据进一步表明，恢复美国劳动力市场供需平衡将是一个缓慢的过程。 上月底，美联储主席鲍威尔曾透露，很多劳动力在新冠大流行期间退出了市场，一度使得职位空缺数和可用工人数的比例达到2:1，虽然现在已缩小至1.7:1，但仍远高于历史标准水平。 也正是因为供需之间如此大的不均衡，美联储担心大幅上涨的工资可能会给予通胀长期的上行压力，甚至出现央行最不愿意看到的薪资-物价螺旋大幅上涨的情形。 为了平抑通胀，美联储年初至今已经累计加息了375个基点，加重了经济形势不确定性以及外界对经济衰退的担忧。 近期一些科技巨头、华尔街银行纷纷宣布裁减人员或停止招聘决定。数据也显示，硅谷所在的加州以及华尔街所在的纽约州的初请人数增幅位列全美前二。 本周一，世界大型企业联合会公布的数据显示，美国11月就业趋势指数为117.65，低于10月份修正后的118.74。不过，总的来说，美国就业情况出现松弛的迹象是美联储乐见的，只是目前的程度仍难让货币政策制定者满意。

当地时间周五（12月2日），里士满联储主席巴尔金（Thomas Barkin）在公布的演讲稿中表示，美国经济可能会进入一个劳动力供应长期受限的阶段，可能会给通胀持续带来上行的压力。 巴尔金称，劳动力供应看起来仍将受到限制，美联储要使劳动力市场恢复平衡并不容易。需要指出的是，这份演讲稿的发布时间要早于美国11月的就业形势报告，而非农数据也恰好佐证了巴尔金的预测。 数据显示，美国11月非农就业人数增加26.3万人，显著强于预期的26万人；就业率维持在3.7%不变，就业参与率超预期下降了0.1个百分点至62.1%，此前市场预期该数据将升至62.3%，其中25至54岁的就业参与率维持在82.4%的水平附近。 极其不均衡的劳动力市场使得美国11月平均时薪环比上升0.6%，同比上升5.1%，均高出市场此前预测的0.3%和4.6%，可能给通胀带来支撑作用。 巴尔金认为，此前新冠大流行前两年的财政刺激措施仍在发挥作用，美国人整体的储蓄比疫情爆发前多出1.3万亿美元，令一些人不急于重返市场。 在实际讲话中，巴尔金说道，企业裁员现象不明显，很多企业似乎不愿意精简他们的员工数。他列出了美国劳动力稀缺的一些原因：净移民数量减少、新冠的并发症等， 巴尔金表示，“我担心我们正走向一个长期劳动力短缺的环境。美联储已经采取了积极的行动来控制通货膨胀，将联邦基金利率陡然提高到近4%的水平，并明确表示未来将做得更多。但即便如此，我们看到劳动力需求继续领先于供应。” 两天前，鲍威尔也在讲话中提及，很多劳动力在新冠大流行期间退出了市场，一度使得职位空缺数和可用工人数的比例达到2:1，虽然现在已缩小至1.7:1，但仍远高于历史标准水平。 当时鲍威尔称，虽然这种形势能推升工资大幅上涨，但还是很难跑赢通胀，“若想要使工资增长进入可持续的状态，就需要它与2%的通货膨胀保持一致。”

美国劳工部将于北京时间周五21:30公布11月非农就业报告。市场预计，美国11月非农就业将新增20万人，低于10月的新增26.1万人;预计失业率为3.7%，与10月持平;预计平均时薪环比增长0.3%(10月为0.4%)，同比增长4.6%(10月为4.7%)。 若今晚公布的非农新增就业人数与预期持平，这将是2021年1月以来的最低水平。不过，鉴于疫情前该数据的平均水平在15-20万区间，这一数字将反映出基于历史趋势下的劳动状况仍保持健康。如果美国11月非农数据趋冷，这将是美联储官员们乐于见到的。他们一直在努力打压极度紧张的劳动力市场，因为这样的劳动力市场给工资带来了上行压力并导致物价飙升。 美国劳动参与率仍低于疫情前水平 不过，周五的非农数据将不足以阻止美联储进一步加息以抑制通胀。尽管美联储主席鲍威尔本周暗示最快将在12月放缓加息幅度，但他也强调“价格稳定是美联储的责任，是经济的基石”。鲍威尔表示：“如果没有价格稳定，我们就无法实现一段对所有人都有利的持续强劲的劳动力市场状况。” 近期公布的数据已经出现了就业市场降温的迹象。周三公布的数据显示，素有“小非农”之称的美国11月ADP就业人数增加12.7万人，为2021年1月以来的最低水平，远不及市场预期的20万人，同时较10月份的23.9万人大幅回落。 不过，Pantheon Macroeconomics首席经济学家Ian Shepherdson对ADP数据的可靠性表示质疑，尤其是在该公司修改了数据收集方法之后。他认为，周五公布的非农就业新增人数可能在25万人左右。他在一份报告中警告称：“我们对ADP的就业报告深表怀疑。它可能不是官方就业数据的可靠先行指标。” 美国企业纷纷裁员似乎也表明就业市场正在趋冷，尤其是在科技行业。不过，Insight Investment全球固定收益部北美区主管Brendan Murphy表示：“过去几个月科技行业裁员的消息频频见报，但这尚未转化为劳动力市场明显走弱。” 美国财长耶伦周三表示，非农就业数据和通胀数据一样，是官员们关注的最重要数据。她表示：“我们不想超过充分就业，而且我们确实存在通胀问题。”“因此，你可以预期经济增长将会放缓。我们继续实现了经济的正增长，只是增长大幅放缓。” 耶伦认为，科技行业的行业是一个例外，因为该行业面临“特殊因素”，包括经济放缓和广告收入下降。她表示：“你所看到的是一些对未来增长的减计，这促使企业重新考虑他们真正需要雇佣的人。所以我们已经看到职位空缺开始有所减少。”

美东时间周三，美国自动数据处理公司(ADP)公布的报告显示，美国11月ADP就业人数录得12.7万人，大幅不及预期的20万人，也是2021年1月以来的最小增幅。 美国11月份私人部门招聘大幅放缓，或表明美国劳动力市场正在进一步降温。但这却是投资者所乐于见到的情况，因此，不及预期的数据推动了美股期指的走高。 到目前为止，在美联储大举加息的情况下，劳动力市场依然保持韧性，但却出现了放缓的迹象。虽然这对美国工人来说令人沮丧，但对政策制定者来说，这是一个可喜的进展，他们正在抗击数十年来居高不下的通货膨胀。 ADP首席经济学家Nela Richardson表示，很难确定劳动力市场是否迎来拐点，但我们的数据显示，美联储的紧缩政策正在影响就业创造和薪资增长。此外，企业不再处于过度招聘模式。辞职的人越来越少，疫情后的经济复苏正在企稳。 美国公司的招聘速度降至近两年来的最低水平，工资增长放缓，这表明在经济前景日益黯淡的情况下，雇主可能开始裁员。 分行业来看，11月美国制造业、采矿业共减少了8.6万个工作岗位，而服务业则增加了21.3万个工作岗位。其中制造业工作岗位流失情况最严重，同比减少了10万人，专业和商业服务、金融、信息行业也出现不同程度下降。 休闲和酒店就业人数增长最快，同比增加22.4万人，教育/卫生服务、贸易/运输/公用事业行业增幅也较为明显。尽管休闲和酒店业就业依然火热，但留职人员的工资增长有所下降。去年休闲和酒店的工资增长迅速，但自今年3月份以来一直在下降。 在职工人的工资较上年同期增长7.6%，标志着连续第二个月下降，表明工人的议价能力可能开始减弱。换工作者的工资增长连续第五次放缓，仅同比增长15.1%。 今天的报告也预示着，周五更为重要的非农数据可能会非常糟糕，但不及预期的数据对市场来说却未必是坏消息，可能会导致美联储放缓加息步伐，从而提振市场上涨。