据SMM调研统计，2023年2月中国1#白银实际产量为1293.802吨（其中矿产银的产量为1163.802吨），1#白银产量环比增加2.6%，整体产量小幅增加，同比增加17%同比增加幅度较大主要原因是2022年2月春节停产，而2023年春节提前至1月份。本月白银产量增加较多的企业有江铜、招金、富冶、恒邦、龙天勇、云锡、亚栋、白银 有色、贵研等厂家，增加的原因主要是一、春节后厂家每天工作，上个月春节停工；二、之前有部分厂家检修停产，2月恢复生产。减少的生产厂家有：金利金铅、万洋、岷山等企业，减少的原因是2月生产日期变少而部分企业1月春节未放假，产量变少，也有部分原因收到生产计划影响。SMM预计3月产量稳中小升。 宏观方面：美国至2月24日当周初请失业金人数公布值为19万人，低于前值19.2万人，和预期值19.5万人；美国时间3月7日美联储主席鲍威尔发表讲话，最新经济数据好于预期，美联储未来加息幅度可能会超过此前预期。如果整体数据显示需要加快紧缩进度，美联储未来将加快加息步伐，给市场注入较大的利空情绪。   说明： SMM自2021年2月起，公布SMM全国白银产量。白银多伴生于铜铅锌矿，得益于SMM基本金属高覆盖率，SMM白银生产企业调研总数45家，分布于全国17个省份，总样本产能24,000吨，总产能覆盖率高达99%以上。         》点击查看SMM金属产业链数据库       》查看SMM白银现货历史价格走势

》查看SMM铋产品现货报价 》查看SMM铋产业链数据库 据 SMM 对全国铋厂家调研统计， 2023 年 2 月中国精铋产量 2418.527 吨，相比 2023 年 1 月全国精铋产量环比上升 15.86% 。 整体看相对于 1 月份有国内春节大长假的影响， 2 月开始厂家的精铋生产受长假影响的因素已不存在，但一方面来看，去年年底到今年年初的不少厂家因为铋原料偏紧导致开工率上不去的情况还是在继续，铋精矿方面市场供应仍旧得不到好的解决，而含铋物料方面，由于铅行业的含铋物料流出偏紧，加上成本较高，目前市场精铋冶炼的原料供应还是一个厂家头疼的问题；不过，由于 2 月开始，精铋市场价格的不断走强，也一定程度上缓解了因成本导致的铋原料采购困难问题，以及也一定程度上增加了铋原料供应商出货的兴趣。目前 整体来看，停产的厂家数量增加，少量的精铋生产厂家暂时处于产量减少的状态中，而产量增长的企业数量明显增加。其中， SMM 的 24 家调研对象中有 6 家厂家 2 月停产，较 1 月份增加 2 家， 6 家厂家 2 月产量相对 1 月份来说产量有明显增加，仅 2 家厂家 2 月产量相对 1 月份来说产量有明显缩减，这也导致整体看来，全国精铋产量 2 月有了一定幅度的上升。 SMM 预计 2023 年的 3 月国内精铋市场价格仍有一定的走强空间。在含铋原料偏紧的情况下， SMM 预计 3 月的全国精铋产量平稳的可能较大，不排除小幅度的增减波动。 说明： SMM 自 2022 年 10 月起，公布 SMM 全国精铋产量。得益于 SMM 对铋行业的高覆盖率， SMM 精铋生产企业调研总数 24 家，分布于全国 8 个省份，总样本产能超过 50,000 吨，总产能覆盖率高达 99% 以上。

SMM3月6日讯：据SMM了解，山东恒邦今日起对旗下32.0295吨铋锭进行公开招标销售，具体据官方消息，此批铋锭为含铋量大于99.95%，目前官方并没有给出招标起拍价格，但交货方式是买家自提，运费也由买方承担。买方需在3月24日前提货，若无法提货，买方可于3月24日前将货物全款打到卖方账户。 市场人士表示，由于目前铋锭价格坚挺，加上资源偏紧，而山东恒邦自上次招标64吨铋锭后，本次仅仅放出32吨左右的招标量吗，可见厂家可能一方面惜售情绪重，另一方面厂家库存的紧张也能一定程度反应出来。

1月国内硝酸银产量环比有所减少，据SMM调研得知，国内有销售资质的生产厂家1月产量为535吨，环比降低14.4%，国内硝酸银1月总产量约为563吨。其中，华中地区厂家产量环比下降5.6%，主要原因由于春节放假，厂家停产休假；西北地区厂家产量环比减少-45%，主要原因是生产厂家放假休息以及检修；华南地区厂家产量环比减少19%，主要原因是厂家放假休息。从整体来看，1月各地区硝酸银生产厂家产量都有所减少，主要原因就是1月春节放假，企业放假停产。 据SMM了解，由于下游近期需求较好，大部分硝酸银厂家年前订单处于超定状态，因此SMM预测2月硝酸银产量将增加。   》点击查看SMM金属产业链数据库       》查看SMM白银现货历史价格走势

本周经济数据多空互现，今日美联储官员发表讲话为市场注入一定的鸽派信息。 【经济数据】： 利多： 美国1月耐用品订单月率公布值为-4.5%，低于前值5.6%和预期值-4.00%；美国2月达拉斯联储商业活动指数的公布值为-13.5，低于前值-8.4和预期值-9.3；美国2月芝加哥PMI公布值为43.6，低于前值44.3和预期值45；美国2月谘商会消费者信心指数公布值为102.9，低于前值107.1和预期值108.5；美国2月里奇蒙德联储制造业指数公布值为-16，低于前值-11和预期值-5；美国2月Markit制造业PMI终值公布值为47.3，低于前值和预期值47.8；美国2月ISM制造业PMI的公布值为47.7，高于前值47.4低于预期值48；美国1月营建支出月率公布值为-0.1%，低于预期值0.2%。 利空： 美国1月成屋签约销售指数月率公布值为8.1%，低于前值2.5%和预期值1.00%；美国至2月24日当周EIA原油库存公布值为116.6万桶，低于前值764.7万桶和预期值45.7万桶；美国12月FHFA房价指数月率公布值为-0.1%，高于预期值-0.2%；美国至2月24日当周初请失业金人数公布值为19，低于前值19.2和预期值19.5。 由于北京时间今日凌晨，美联储官员发表了针对加息相对鸽派的回应，虽然经济数据相对强势，但市场一直在消化对应信息，因此SMM预计下游白银价格可能以震荡偏多运行为主。 【现货市场】： 白银： 本周白银现货市场仍以平稳交易为主，市场成交情况正常。由于未到国标冶炼厂提货时间，本周市面上国标现货流通不多，仓单每千克的现款现货升贴水在+2元左右，现货每千克的现款升贴水在+1元左右，大厂现款现货的升贴水每千克在+2元到+3元之间，+2的情况较多。 本周溢价较高，维持在接近200左右，据SMM了解，由于国内进口白银需要叠加关税，国内进口银锭的成本较高，因此未对市场现货造成比较大的影响。 硝酸银： 本周硝酸银厂家仍维持稳定正常的生产经营，部分企业完成规划向该产业进军，预计2023年硝酸银产业将再增加至1400吨产能。 银粉银浆： 本周仍维持正常出货和采购，由于下游为了平衡银价变动，基本上下单频次较为固定，因此市场平稳运行。   》点击查看SMM金属产业链数据库       》查看SMM白银现货历史价格走势

》查看SMM锑产品现货报价 》查看SMM锑产业链数据库 据SMM调研统计，2023年2月中国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量实际为5820吨，整体产量继续大幅度下跌，产量跌破6000吨大关，创下近年来新低，环比下降7.68%。整体看由于2月份锑原料资源依旧紧张的局面还是在继续，即便2月出现了俄罗斯基地黄金的锑矿招标事宜，但短期内，俄罗斯锑矿无法正常大量进入国内，而随着塔吉克斯坦方面原料供应也出现问题，缅甸方面也因为缅南战争锑矿开采受到影响等因素频发，国外和国内矿资源的供应在接下来的短期内无法看到明显的增加基本已成定论。虽然近期锑品市场价格进入快速上涨后的平稳盘整，但从市场目前各地仓库及各厂内锑品库存的情况来看，如目前冷江地区的整体锑锭库存已经下降到2000吨左右，市场人士表示这样的锑锭库存数量在冷江地区乃历史低位。因此目前基本面来看，对于锑价未来的稳定向上还是有很强的支撑力。 从2月中国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量厂家方面情况详细来说，产量减少或者停产的企业数量有了变化。其中，2月SMM的33家调研对象中有15家厂家停产，比上月多了1家；14家厂家呈产量缩减状态，也比上月多了1家；4家企业产量基本正常，比上月少了1家。SMM预计2023年的3月国内锑品市场供求格局在目前整体经济形势下难以彻底改变，预计2023年3月全国锑锭产量较2023年2月相比可能还将有一定幅度减少。 说明： SMM自2022年5月起，公布SMM全国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量。得益于SMM对锑行业的高覆盖率，SMM锑锭生产企业调研总数33家，分布于全国8个省份，总样本产能超过20,000吨，总产能覆盖率高达99%以上。

2022年我国进口银粉总数为2555.0吨，同比减少21.12%。其中平均径粒<10微米的片状银粉的进口量为49.3吨，环比减少27%；平均粒径<3微米的非片状银粉的进口量为1035.4吨，环比减少32.5%；其他非片状银粉的进口量为1416.0吨，环比减少9.3%；其他片状银粉的进口量为54.2吨，环比减少31.9%。 从进口数据来看，我国2022年进口的银粉较2021年和2020年均有所减少，其中最主要的原因便是银粉的国产化进程。我国PERC正面银浆中使用的银粉由最开始几乎全部依赖国外进口到现在PERC正面银浆中需要的PERC主栅正面银粉已经完全实现国产化，PERC正面银浆中需要的PERC细栅正面银粉国产化代替率也已经很高，虽然目前TOPCON类银粉以及HJT银粉仍有大部分依赖国外产品，但技术仍在不断攻坚克难之中。银粉的国产化对整个产业链的意义重大，首先，大大降低了银浆采购的成本，2022年帮助银浆以及下游企业实现了一定程度降本增效，其次带动了国内硝酸银、银粉的需求。据SMM调研统计，在2019年，我国硝酸银一年的产量在3000吨左右，在2022年我国硝酸银产量约为6791吨，主要是由光伏大量用银而带动，2022年由于银粉的国产化，带动光伏用银同比增长50%。 目前TOPCON电池成为PERC电池主要发展方向，2023年仍是国内光伏银浆蓬勃需求的一点。SMM预测，2023年我国光伏银浆（PERC银浆+TOPCON银浆+HJT银浆）的需求量将达到6184吨，若TOPCON银粉以及HJT银粉国产化程度达到50%，将再为银粉企业创造1400吨的需求缺口。 》点击查看SMM金属产业链数据库       》查看SMM白银现货历史价格走势

本周白银的价格呈现先上涨后下跌的倒“V”字走势，平均价格仍高于上周，周初利空消息出尽以及技术回调，白银价格有小幅上升，周中美联储发布会议纪要，注入一定利空情绪，压低价格。 【宏观消息】： 利空： 美国至2月18日当周初请失业金人数公布值为19.2万人，低于前值19.4万人和预期值20万人，美国1月核心PCE物价指数年率公布值为4.7%，高于前值4.4%和预期值4.3%；美国1月个人支出月率的公布值为1.8%，高于前值-0.2%和预期值1.3%；美国2月密歇根大学消费者信心指数终值公布值为67，高于前值和预期值66.4%；美国1月新屋销售总数年化公布值为67万户，高于前值61.6万户和预期值62万户。 利多： 美国1月成语销售总数年化公布值为400万户，低于前值402万户和预期值410万户；美国第四季度实际GDP年化季率修正值公布值为2.7%低于前值和预期值2.9%；美国2月一年期通胀率预期公布值为4.1%，低于前值和预期值4.2%。 北京时间周四凌晨，美联储公布货币会议纪要，上次会议上几乎所有的美联储官员都支持加息25个基点，为市场注入一定的利空信息，同时周五公布的经济数据偏向利空，因此SMM预测下周银价震荡偏空运行。 【现货市场】： 白银： 本周现款现货的国标白银的升贴水每千克在+1元到+2元，现款现货的大厂白银的升贴水每千克在+2元到+3元，本周市场成交相对不是很活跃，受限于前期价格上涨以及基差变动。 硝酸银： 本周市场成交比较平稳，下游客户刚需下单，定期采购补货，也有小部分下游客户买涨不买跌的情绪，周初下单。整体市场生产、订单稳定。 银粉银浆： 本周光伏银粉银浆市场仍稳定生产，年初企业制定扩产以及技术发展规划，TOPCON类银粉国产化成为目前亟待解决的银粉技术难题，也是各企业重点技术着力点。 电子银粉银浆： 市场仍比较平稳，低端消费电子粉类以及浆类需求仍比较平稳，没有大幅提升，市场关注MLCC类粉、浆用途，但由于其中含银量不高，对白银需求改善不大。 本周现货市场仍平稳运行，按照订单以及规划安排生产。 》点击查看SMM金属产业链数据库       》查看SMM白银现货历史价格走势

本周经济数据陆续公布，持续注入空头力量，本周白银的价格呈现下降趋势。 【宏观消息】： 利多： 美国1月工业产出月率公布值为0%，高于前值-0.7%低于预期值0.5%；美国1月新屋开工总数年化公布值为130.9万户，低于前值138.2万户和预期值136万户；美国1月营建许可总数公布值为133.9万户，高于前值133万户，低于预期值135万户。 利空： 美国1月季调CPI年率公布值为6.4%，低于前值6.5%高于预期值6.2%；美国1月末季调核心CPI年率公布值为5.6%，低于前值5.7%高于预期值5.5%；美国至2月10日当周API原油公布公布值为1050.7万桶，高于前值-218.4万桶和预期值32.1万桶；美国1月零售销售月率公布值为3%，高于前值-1.1%和预期值1.8%；美国2月纽约联储制造业指数公布值为-5.8，高于前值-32.9和预期值-18；美国至2月10日当周EIA原油库存公布值为1628.3万桶，高于前值242.3万桶和预期值116.6万桶；美国至2月11日当周初请失业金人数公布值为19.4万人，低于前值19.6万人和预期值20万人；美国1月PPI年率公布值为6%，低于前值6.2%高于预期值5.4%；美国1月PPI月率公布值为0.7%，高于预期值0.4%和前值-0.5%。 美国12月商业库存月率公布值为0.3%和预期值一样，因此影响较小。 【现货市场】： 白银： 本周白银大厂现货现款现结的升贴水在每千克2元左右，国标的升贴水一直在平水、+1元左右震荡。由于白银处于相对低位，且基差扩大的原因影响，市场上收货居多，且从期交所、金交所提取仓单的价格更合适，仓单有所减少。 从上述数据中可以看到本周利空数据表现相对强势且利空数据权重较大，因此本周白银的价格仍呈现下降趋势，市场预测美联储再次加息的可能性为50%左右，目前利多情绪仍受压制，因此SMM预测下周白银仍以震荡运行为主，可能有所回调。  》点击查看SMM金属产业链数据库       》查看SMM白银现货历史价格走势

》查看SMM小金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钛现货历史价格 春节后锑市场价格整体经过很长一段时间的快速上涨后，在上周俄罗斯极地黄金招标锑矿的消息传出，俄罗斯极地黄金公司（polyus）开始拍卖锑矿，将于2月17日拍卖完成。预计8w毛吨矿（锑含量20%），折合1.6万金属吨。官方表示最早预计5月出矿，下半年发完。消息在市场广为流传，之后市场价格的上涨趋势恰巧也于近期进入了一个减缓的过程，这也引发了市场广泛的关注和热烈的讨论。 不少市场资深人士都对此话题进行了热烈的讨论和意见的发表，有不少市场专家从多个方面，比如美国西方制裁影响、招标文本影响、海关海运影响、生产节奏影响、价格变化风险影响、资金成本影响等，对此消息对锑市场的影响进行了解读和分析，一度引发了市场热烈的反响，也对市场的心态和价格的走势产生了潜移默化的影响。甚至有市场人士表示，此消息的传出，对于市场价格近期的走势影响很大。 总的来说，如此大量的锑矿突然进行招标，对于目前市场锑原料紧张的局面，从未来预期的角度来讲，将会大大改善锑原料紧张的局面，也就是说，近两年来锑价的强势上涨，从3万元每吨的价格一直上涨到目前突破8万元每吨大关，起到主要推动作用的原因，即锑原料紧张，将改变，这也大大降低了市场对锑价的多头信心。不过，也有不少市场人士表示，由于大多数以内贸为主的锑从业人员，不懂合同兑现方式，招标流程变化，提货时间节点，生产运营效果等情况，所以对这个消息的反应不一样的，产生偏空情绪，可以理解，但是并不正确。而这样的消息，不排除有故意打压接盘的目的。有言论表示，从2022年的锑矿进口量来看，俄罗斯方面入境的锑矿总量只有7000多吨，而2022年有消息表明，俄罗斯方面一共对我国应该履行的进口矿数量达到4万吨左右，也就是说，还有3万多吨的锑矿未履约，那么，2023年的8万吨锑矿的进口，是否将在今年履约，何时发货，何时到港，何时能变为锑产品进入市场并不好说，毕竟去年的3万多吨还没有着落，新的8万吨可能还是很远的事儿。因此，并不会对短期内锑价的走势造成任何实质性的影响。 不过市场人士也坦言，锑价的近期上涨行情已经走了一段路程，一路上行的行情还能走多久，还要看很多因素，包括终端方面对涨价的认可和是否愿意买账，并不是锑供应商单方面所能决定的，因此短期内，锑价走稳，缓慢上涨甚至回调的可能性都存在，但是 ，由于中长期锑矿的大量进口和国内锑矿倾销的可能性很小，因此，中长期国内锑原料短缺偏紧形势不变，锑价的走势依然看好，锑锭价格目前也已经突破去年的82000元/吨的高点，开启了新的一轮行程，未来锑价整体还是继续看好。