本周二，瑞银发布最新报告，上调了对MSCI全球指数年终目标，预计七大理由将支撑全球股市整体表现良好。 同时，瑞银还上调了MSCI中国指数年底目标，表示已转为看好中国股市，并预计内地房地产价格将在明年企稳。 瑞银上调MSCI全球指数预期 瑞银分析师上调了对MSCI全球指数的年终预测，将其目标价从800点上调至830点。MSCI全球指数是衡量全球股市整体表现的重要基准。瑞银表示，MSCI全球指数年底前可能上涨6%。 瑞银列举了7个乐观的关键理由： 风险偏好改善是瑞银上调预测的一个关键因素。他们的专有指数显示，全球前景乐观，而潜在的经济放缓可能对股市有利。 另一个积极的指标是对美国工资增长放缓的预期。瑞银分析师认为，美国工资增速将降至3%-3.5%，这表明“通胀冲击是暂时的，有助于提高企业利润率，延长周期。” 市场对疲弱数据的反应也令瑞银感到鼓舞。他们观察到，市场表现出了“过渡性”，对疲弱数据的看法比预期更为积极。瑞银策略师表示：“市场对疲软数据做出积极反应的速度似乎比我们预期的要快得多。” 生成式人工智能的进步也推动了长期增长的潜力。他们认为，从2028年开始，生成式人工智能可以推动生产率增长1%，从而带来“有保障的股票风险溢价”，从而证明股价上涨是合理的。 此外，瑞银强调，最近的企业财报业绩修正和业绩表现都是积极的。他们指出，“盈利修正的领先指标”和近期积极的盈利报告支持了当前的乐观前景。 美联储可能延长暂停加息的时间，是瑞银的另一个看涨因素。从历史上看，长时间的暂停加息之后，股市表现强劲。 最后，瑞银承认，有可能出现由防御型板块推动的“防御型牛市”。他们还看到了上行风险，指出尽管存在一些泡沫指标，但央行资产负债表趋稳等因素表明，风险环境有所降低。 尽管瑞银承认存在潜在的下行风险，但它认为，这些都是暂时的，并且都会被上述积极因素所抵消。 瑞银：已转为看多中国股市 瑞银财富管理首席投资官办公室在报告中指出，受益于空头回补和中国股市的加速转向，MSCI中国指数过去3个月的表现好于几乎所有主要的新兴市场和发达市场指数。 瑞银评论称， 中国股市目前的反弹看起来与前几轮有所不同，并已转为看多中国股市 ，预计中国股市在战术投资方面的表现将优于亚洲其它地区。 在新的催化剂和估值持续上升的支持下，瑞银将MSCI中国指数的年底目标进一步上调至69点。而在盈利增长快于预期的乐观情景下，瑞银预计中国股市估值将升至略高于长期平均水平，这将支撑MSCI中国指数目标位升至72点。 关于中国内地房地产市场，瑞银预计，未来两个季度内地房地产销售两将逐渐企稳，预计房地产价格将在明年企稳，届时房地产投资对经济的拖累应会减弱。 瑞银报告还指出，香港股市自今年3月以来已上涨逾6%，表现优于相对价值交易中的融资头寸，这导致6月份市场出现获利回吐。 不过，瑞银对香港市场的投资观点已从增持转为中性，认为随着楼市政策放松、H股股息税预期下调、大型保险公司股票回购规模增加，以及市场估值从低迷水平向上调整，大部分积极预期已反映在股价表现上。目前瑞银预计，香港股市的表现将与亚洲股市的整体表现一致。

近日，87岁的“新兴市场教父”马克•麦朴思（Mark Mobius）改变了对中国股市的看法，认为中国股市目前已经触底。 他认为，中国最近出台的房地产市场优化措施将恢复投资者的信心。此外，最近他在中国南部的一次旅行让他感受到中国基础建设的优秀成果，也帮助他改变了想法。 “新兴市场教父”转变看法 就在今年4月，麦朴思还在接受采访时表示，他认为中国股市“不具吸引力”。但近日，他表示，他已经转变了对中国股市的看法。 麦朴思表示，他尚未对中国"超级看多"，但他确实认为，中国股市"现在开始看起来不错"。 “中国股市之前走势过低了，人们过于悲观。当你投资的时候，你不想站在一列向你驶来的高铁前面，所以你要靠边站，让高铁通过。” “当市场触底时，你就可以开始投资了。现在，中国房地产市场已经触底，在政府采取了一系列支持房地产市场的措施后，中国房地产市场开始复苏。我们已经看到了隧道尽头的光明。” 麦朴思还宣布，计划在今年9月推出一只10亿美元规模的新基金，该基金可能投资中国内地和香港股市，以及印度、土耳其、韩国和中国台湾地区的股市。 中国房地产新政将改善信心 近日，全国各地陆续优化调整了房地产政策，采取了降低首付比例、降低贷款利率、取消限购等措施。麦朴思相信，这些措施将恢复市场信心。 而且他认为，内地投资者将比以往更倾向于将部分资金投入股市，而不是全部投入房地产。 “中国人之前倾向于把太多的财富投入房地产。他们现在将学到‘不要把所有鸡蛋放在一个篮子里’的教训，他们最好分散投资，把钱投在一些好股票上。” 此外，最近一次中国南方之行也对他的想法产生了影响。 “我们开车四处转转，开始看到复苏的迹象。今天中国最令人印象深刻的是令人难以置信的基础设施，高速铁路、道路和桥梁。这是惊人的（成就），这是未来增长的良好基础。” 今年9月将成立新基金 麦朴思从上世纪80年代开始投资发展中经济体。他透露，他的新对冲基金——麦朴思新兴机会基金（Mobius Emerging Opportunities fund）将于9月向全球投资者开放。它的目标是从成熟投资者那里筹集至多10亿美元，最低投资额为50万美元。 麦朴思和他的团队将利用人工智能工具，从中国内地及香港、台湾地区，以及土耳其、印度和韩国的上市公司中，选出30只善于利用科技实现增长的股票。 他将寻找资本回报率高、债务低、管理良好的公司。麦朴思表示，他青睐于拥有良好国际品牌和不错形象的中国内地公司，比如某些电动汽车制造商或知名科技公司。 麦朴思表示，可能会考虑在香港和上海上市的公司。 “香港是通往中国的重要门户，也是一个国际市场。我们发现许多优秀的香港上市公司值得投资。”

美东时间周二，国际金融协会（IIF）发布报告表示，3月份，外国投资者在新兴市场投资组合中增加了约327亿美元，这是外国资金连续第五个月净流入新兴市场。 同时，这也是自去年6月以来，中国股市和债市首次双双获得外资净流入。 外资净连续第五个月流入新兴市场 国际金融协会表示，上月新兴市场的债市和股市的资金流入均为正值，其中股市吸纳102亿美元，债市吸纳225亿美元。 数据显示，这是自2021年9月以来，新兴市场中的中国和非中国股债市场首次同时出现月度流入。 中国和非中国新兴市场股市和债市外资流入情况 相比之下，今年2月的新兴市场整体月度数据为净流入205亿美元，去年3月为流出91亿美元。 今年3月是自去年6月以来，中国股市和债市首次同时出现资金净流入，尽管流入规模还不算大： 中国股市和债市分别吸纳了17亿美元和21亿美元的资金。 国际金融协会经济学家乔纳森•福尔顿（Jonathan fortune）表示：“除中国以外的新兴市场债券流入更为强劲，这主要得益于少数几个特定的新兴市场大规模发行债券，以及套利交易的积极影响。此外，市场对整个新兴市场本币债务的兴趣也提振了整体数据。” 美联储或是最大不确定性风险 但展望未来，国际金融协会并不十分乐观。他们认为，鉴于美联储货币政策的步伐甚至方向都存在不确定性，新兴市场的前景阴云密布。 福尔顿在声明中写道： “新兴市场货币回报将继续与美国经济密切相关。（新兴市场）前景中仍存在大量风险，主要与地缘政治冲突进一步升级、通胀再度飙升以及美联储因此采取更强硬的立场有关。”