SMM 12月31日讯：随着元旦假期的临近，2021年正式落下了帷幕。回顾过去的一整年，铅价既经历过平稳的横盘震荡，也经历过滑铁卢般的下跌和探低之后的强力反弹。整体来看，铅价在2021年延续了自2020年3月以来的震荡上行态势，但相比其它表现强劲的周边金属来看，铅价走势稍显逊色。截止12月31日日间收盘，沪铅主连报15300元/吨，较年初上涨255元/吨，涨幅达1.69%。
而2021年现货价格的走势，自然也与期货走势不谋而合。据SMM现货价格显示，截止12月31日，SMM 1#铅锭均价15175元/吨，较年初上涨425元/吨，涨幅达2.88%。
回顾2021年的铅市场，原生铅方面，2021年原生铅产量同比上升，1-11月，SMM原生铅产量为291.6万吨，同比去年增速为2.9%。SMM预计2022年原生铅产量稳中有增。
铅锭出口方面，2021年上半年，虽然外强内弱的情况极利于出口，但是因疫情干扰下的海运问题，国内铅锭出口预期延迟兑现，直到9月才开始升至万吨水平。而临近年底，随着海运费回稳以及集装箱供应逐渐恢复，铅锭出口逐渐显著增加。SMM预计，在沪伦比值及其他出口条件建立的背景下，2022年铅锭出口或延续增势。
再生铅方面，据SMM调研，2021年1-11月，国内再生铅产量为367.89万吨，较2020年同比上涨55.01%。其产量的大幅增加一部分来源于年内新增再生铅冶炼厂产能的释放，一部分来源于前两年新扩建再生铅厂设备稳定后提产。
下游消费端，据SMM统计,2021年全国铅蓄电池产量延续增势,但增幅已明显放缓。据SMM调研显示，2021年1~11月我国铅蓄电池企业整体开工率较2020年同期有所上升。同时，国内铅蓄电池内销也温和上升，与此同时，铅蓄电池外销业务迅速攀升。2021年1-11月出口电池只数1.78亿只，同比增加17.3%。其中汽车类电池占比显著上升，同比增加36.9%。
库存方面，据SMM数据显示，截止12月27日，SMM五地铅锭库存总计10.02万吨，较年初大幅累库4.13万吨，增幅70.12%。值得一提的是，2021年，国内铅锭社会库存曾一度刷出8年新高，于9月24日社会库存增至21.6万吨。2021年在国内防疫政策成效显现下，国内铅锭市场呈现供需双增态势，但供应端恢复较需求增加速度有明显提升，一定程度导致铅锭累库出现集累库。
数据来源：SMM数据库
2022年铅市展望
对于未来铅价走向，SMM认为，从一季度来看，铅价运行需关注春节前后市场库存变化，预计2022年春节库存变化或与2019年表现相近，即呈现节前去库，节后累库的态势。节前去库是因2022年1月份，由于欧洲能源短缺问题，国内冬奥会限产可能、以及疫情等因素，铅锭供应恢复缓慢，铅锭累库风险小。而春节期间，由于再生铅新增企业增加，且多为大型炼厂，据SMM初步调研，春节期间炼厂轮班生产企业数量预计较去年上升，而下游企业春节企业多有放假计划，故而春节期间累库概率较高，后续3月按消费周期，将进入传统淡季。综合看，铅价预计呈现前高后低的运行趋势，运行于14600-15800元/吨的区间。
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机构评论
而对于2022年铅市的走向，也有不少机构纷纷对其做出预测。
市场分析机构惠誉：在其最新的行业报告中表示，预计2022年全球大宗商品均价将从当前水平回落，且因供应料将改善，而需求增长将放缓，预计多数大宗商品价格同比下跌。不过在宏观经济仍有支撑作用且库存较低的背景下，大宗商品价格将保持在历史高位。金属板块中，惠誉预计铁矿石、钢材和锌的跌幅最大、其次是铝、黄金、镍、铜、铅。
Business Line首席研究分析师Gurumurthy K：预计，2022年锌和铅的价格可能会暂时上涨。
中信证券：近几年精铅供应过剩的情况收窄，预计2022年全球精铅虽仍然会存在供应过剩预期，但将较2021年明显下降。短期来看，海外强消费可提振铅锭需求，给铅价支撑，但中长期来看，锂电池替代趋势不可逆。我们预计2022年沪铅均价将降至1.4万，沪铅波动区间估计在1.25-1.55万。
另外，SMM还专开另一篇文章记录2021年铅锌市场发生的种种大事件，详情可点此查看原文：
