【北京建材周度库存】截至1月2日，本周北京建材总库存50.12万吨，环比上周增加5.18万吨，环比增幅11.53%。

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主要逻辑： （1）12月29日，美元指数反弹0.13%收于101.3778，两年期美债收益率回落2.5bp收于4.258%，十年期美债收益率回升3.5bp收于3.882%。 （2）12月31日，马士基宣布暂停船只通过曼德海峡48小时。 （3）据国家统计局，12月官方制造业PMI录得49，低于预期49.5，较前值49.4放缓0.4个百分点。 （4）据新华社，财政部有关负责人表示，保持必要支出强度，用好增发国债、地方政府一般债、地方政府专项债等政策工具，加大财政资金统筹力度，制度增加财政支出规模。 （5）据SMM，12月29日当周，国内主要大中型铜杆企业开工率为71.40%，较上周回落0.26个百分点，主因样本内两家行业内龙头企业本周存在增产以及停产后恢复的情况。 （6）截至12月29日，SMM国内铜社会库存6.64万吨，环比增加1.6万吨。LME铜库存16.73万吨，周环比增加0.06万吨。上期所铜期货库存3.09万吨，周环比增加0.22万吨。三大交易所库存库存21.53万吨，周环比增加0.35万吨。 （7）截至12月29日，华东地区1#电解铜对01合约报升水185元/吨，日环比涨10元。华南地区现货对01合约报升水240元/吨，日环比跌15元。华北地区现货对01合约报贴水100元/吨，日环比持平。元旦节前最后一个交易日市场交投平淡。 （8）周五美元指数震荡反弹，伦铜表现偏弱，LME铜跌0.62%报8562美元/吨。CME美联储观察工具显示，市场预期2024年3月份降息的概率超过70%，降息预期反应已经比较充分，但美国经济的韧性并不支持美联储过早降息，当前时点更应关注海外降息预期的回摆，关注后续非农和通胀数据。国内公布的12月制造业PMI数据表现依旧偏弱，且表现弱于季节性，反映现实总需求不足。基本面来看，海外矿山扰动逐步计价，CSPT小组敲定的Q1现货指导加工费符合预期，国内社会库存与三大交易所库存边际积累，SMM调研也反映精铜杆企业普遍表示订单走弱，多数下游企业维持刚需采购，后续或转入季节性累库。铜价重心上移后需要关注上方压力。 市场研判：高位震荡