SMM7月18日讯：        截至7月18日周四，SMM全国主流地区铜库存环比周一下降0.98万吨至37.51万吨，且较上周四下降1.35万吨，连续2周周度去库。相比周一库存的变化，全国各地区的库存多数是下降的，仅重庆地区的库存小幅增加；总库存较去年同期的11.59万吨高25.92万吨，其中上海地区较上年同期高16.28万吨，江苏地区高4.74万吨，广东地区高5.06万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库                   具体来看，上海地区库存较周一下降0.42万吨至24.22万吨，江苏地区库存下降0.27万吨至5.22万吨，本周进口铜到货量较少，且下游消费增加，刺激华东地区去库。广东地区库存下降0.31万吨至7.61万吨，本周广东地区不论进口铜还是国产铜到货量都较上周减少，而且广东终端消费略有好转，这从广东日均出库量小幅上升也能反映出来。重庆地区库存增加的主要原因是周边冶炼厂产量增加。      展望后市，据SMM了解下周进口铜到货量仍不多且国产铜发往仓库的增量也不多，料下周总供应量会较本周减少。而下游消费方面，铜价持续下跌后下游采购量会增加，废铜供应紧张会刺激电解铜消费。因此，我们认为下周将呈现供应减少需求增加的局面，周度库存或继续减少。

本周热轧板卷总库存395.39万吨，较上周+7.4万吨，环比+1.91%，同比+16.88%。

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本周博兴热卷库存8.41万吨，环比上周+1.51万吨，+21.88%。同比-6.59万吨，-43.93%。

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据芝商所网站7月17日消息，COMEX市场铜库存变动情况如下（单位：短吨）

盘面：隔夜伦铜开于9710.5美元/吨，盘初即摸高于9737.5美元/吨，随后一路走低在盘尾摸底于9609.5美元/吨，而后横盘整理，最终收于9616美元/吨，跌幅达0.50%，成交量至2万手，持仓量至31.1万手。隔夜沪铜主力合约2408开于78390元/吨，盘初摸高于78500元/吨， 随后一路震荡下行在盘中摸底于78030元/吨，盘尾重心有小幅抬升后横盘整理，最终收于78180元/吨，跌幅达0.52%，成交量至3万手，持仓量至17.5万手。 【SMM铜晨会纪要】消息：（1）美联储褐皮书：美国经济略有增长通胀降温。由于即将到来的选举、国内政策、地缘政治冲突和通胀的不确定性，未来六个月经济增长预期放缓。 （2）comex铜库存七连增，至逾一个月最高的11192短吨。 现货：（1）上海：7月17日1#电解铜现货对当月2408合约报贴水80元/吨-贴水30元/吨，均价报贴水55元/吨，较上一交易日涨90元/吨。昨日铜价下行，市场持货商对铜后续去库抱有预期，隔月contango月差收窄后挺价情绪较此前明显增加。受政策影响短期内市场电解铜需求增加，预计今日升水仍将小幅抬升。 （2）广东：7月17日广东1#电解铜现货对当月合约报贴210元/吨-贴150元/吨，均价贴水180元/吨较上一交易日跌10元/吨。总体来看，铜价和库存均下降，现货升贴水探底回升，现货交投略有好转。 （3）进口铜：7月17日仓单价格-4到10美元/吨，QP8月，均价较前一交易日持平；提单价格-4到10美元/吨，QP8月，均价较前一交易日上涨1美元/吨；EQ铜（CIF提单）-55到-45美元/吨，QP8月，均价较前一交易日持平，报价参考7月下旬到港货源。昨日进口比价对沪铜08合约-298元/吨附近，伦铜3M-August为C93.16美元/吨，8月date与9月date 至C53美元/吨附近。昨日进口比价较前一交易日持续好转，但仍处于亏损区间，美金铜市场活跃度变化不大，买方还盘仍较低。由于当前月差较大，市场对于仓单存在一定采购需求，近日成交量偏多。提单方面，由于比价好转，小部分下游刚需补货，整体成交不多。 （4）再生铜：7月17日再生铜原料价格环比下降400元/吨，广东光亮铜价格72600-72800元/吨，较上一交易日环比下降400元/吨，精废价差1642元/吨，较上一交易日下降276元/吨，精废杆价差595元/吨，据SMM了解，河南再生铜杆企业目前仍在正常生产，但由于带票废铜采购困难，目前只能3天开2炉，新政尚未接到通知，还是持续观望。 （5）库存：7月17日LME电解铜库存增加4625吨至221100吨；7月17日上期所仓单库存减少1148吨至252802吨。 价格：宏观方面，美联储褐皮书显示，美国经济略有增长通胀放缓，同时因不确定因素，未来6个月经济增长预期放缓，美联储官员表示未来几个月可能有理由降息，美元指数跌至4月以来的低点，但在需求担忧及库存压力下，铜价仍承压运行。基本面方面，供应端来看交割后冶炼厂发往仓库的量明显下降，到货有一定减少，消费方面，铜价走低但在去库预期下，持货商挺价情绪严重，成交并无明显回暖。综合来看，多空交织下，预计铜价缺乏上涨动力。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】