据外电8月8日消息，以下为8月8日LME铜库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

沪铜夜盘就小幅低开，日内不断走软，收盘下跌1.13%，期价重回低位。当前宏观面仍然偏空，市场担忧情绪并未出现明显缓解，且LME铜库存大幅累积也一定程度拖累铜价走势。 目前全球股市波动减弱，不过美股仍然弱势，市场对于流动性的担忧仍未缓解，且昨日日元走弱，美元指数反弹。另外，最近国内期市氛围持续偏空，也拖累金属走势。金瑞期货表示，海外方面，前美联储官员表态鸽派，呼吁下次会议超预期降息。此外，萨姆规则提出者认为就业市场变化，规则已有所失效。展望后市，宏观整体仍偏悲观，衰退和降息之间主要向衰退摇摆。 最近LME铜库存增加势头仍然激进，8月以来持续增加，且昨日大增42175吨至294750吨，增幅达16.70%，达到2019年9月以来最高水平，亚洲仓库继续贡献增量。截至8月8日，SMM全国主流地区铜库存环比周一下降1.01万吨至33.84万吨，且较上周四下降1万吨，连续4周周度去库。本周铜价大幅下降叠加受废铜新政影响，下游采购电解铜的量明显增加。新湖期货表示，昨日LME库存大幅增加4万余吨，铜价承压。考虑到国内炼厂出口7月明显下降，预计LME累库已接近尾声。铜价下跌已带来国内需求的回升，国内库存延续去库。为规避政策的不确定性，多家再生铜杆企业采取减产或停产措施，再生铜杆供应收缩将提振精铜消费，冷料短缺也将限制国内产量释放。

7月，中国硫酸钴产量5,317金属吨，环比减少7%，同比减少37%。7月产量减少的主要原因为：一方面，虽然下游三元前驱体排产有所上行，但需求更多集中于中镍、高镍方向，对于钴需求恢复有限。另一方面，由于市场库存较高且现货价格低迷，硫酸钴冶炼厂在成本倒挂的压力下有所减产。 预计8月，整体供需格局难改，市场或以去库为主，因此产量维持下行。预计产量约为5,089金属吨，环比减少4%，同比减少31%。           SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 周致丞021-51666711

本周沈阳热卷库存18.85万吨，环比上周+0.5万吨，2.72%。同比+10.55万吨，+127.11%。 本周唐山热卷库存68.05万吨，环比上周-1.11万吨，-1.6%。同比+18.36万吨，+36.95%。 本周博兴热卷库存10.23万吨，环比上周+0.12万吨，+1.19%。同比-4.06万吨，-28.41%。 供应方面，本周热轧检修影响量为20.5万吨，环比上周增加1.75万吨，热卷供应有所减少。需求方面，本周热卷价格继续下跌，下跌幅度弱于上周，但市场需求较弱，下游终端观望情绪依旧占据主导，加之订单较前期有所减少，需求疲软现状难以改善。库存方面，本周SMM统计的全国86仓库（大样本）热卷社会库476.99万吨，环比+7.47万吨，环比+1.59%，新历同比+21.03%，分地区来看，华东、华南市场累库幅度大于华中、东北市场，而本周华北市场环比小幅降库。 综合来看，需求方面，淡季影响凸显，加之8月份难有政策利好出台，下游终端多按需采购，但因为订单减少原因，实际热卷采购处于低位。供应方面，热卷利润尚可，且累库情况尚未形成压倒性局面，多数钢厂减产意愿较低，根据SMM调研，下周热轧检修影响为16.0万吨，环比本周减少4.50万吨，部分钢厂还出现热轧产线复产情况，因此预计后续热卷北方城市库存累库压力将进一步加大，库存去化之旅任重道远。  

全球铜市“大变天”，上半年铜价屡创新高，如今亚洲铜库存激增，铜价跌至四个月来最低。 年初在全球供应担忧、清洁能源转型需求，以及市场热炒AI算力推动需求下，铜价突破11000美元/吨的高位，当时高盛前大宗商品主管Jeff Currie唱多称，这是从业30多年来见过的“最引人注目”的交易。 而如今亚洲铜库存正以令人难以置信的速度迅速增加，铜价也已回吐了大半涨幅回落到8900美元/吨左右，创下四个月来的最低水平。 高盛分析师Adam Gillard在周四的报告中指出： 亚洲铜库存已飙升至2018年年中以来的最高水平， 铜供应过剩情况加剧，在电网需求的叙事回归之前，铜价还将继续下行。 Gillard观察到，仓库库存的激增现在反映在全球库存水平上： 将7月份美国进口的4万吨（相比趋势线上的差异）加入到纽约商品交易所的库存中。结果显示， 全球可见铜库存总量达到了79.4万吨，而在今年1月1日时仅为26.2万吨。 值得一提的是，近几个月中国铜出口增长，7月出口量达到4万吨。 Gillard认为，牛市情景中库存消耗殆尽的假设，部分基于供应链紧张局势，而如今不再有这么多金属隐匿在市场体系内，现在才逐渐显现。 此外，在最近的抛售过程中，伦交所的投机头寸从高点的190亿美元下降到了40亿美元。 这是否意味着全球经济降温？ 中金认为，铜基本面稳健指向软着陆，如果说铜价的抢跑是市场长期预期在当下的自我实现，那么铜价下跌则可以理解为市场的自我修正。 铜价前期上涨的背后，一方面受到降息预期的推波助澜，更重要的是市场在对今明两年铜供需基本面的紧缺进行定价。但事后看铜价走在了基本面的前面，需求负反馈迹象强烈，显示下游并未准备好接受创新高的铜价。 并且，随着降息时点临近，降息交易空间不足但衰退交易有余，铜的供需平衡表或将直面挑战。 不过，宏观预期的摇摆并不会影响我们对电力、新能源等领域需求偏乐观的判断，电气化提升带来的铜消费增量仍是铜价主要的向上牵引。另一方面，矿端释放的持续性有限，铜价底部支撑松动的风险较小。我们认为铜平衡表大幅恶化的风险比较小，如果衰退预期愈演愈烈，这或将有助于铜价软着陆。

SMM8月8日讯：       截至8月8日周四，SMM全国主流地区铜库存环比周一下降1.01万吨至33.84万吨，且较上周四下降1万吨，连续5周周度去库。相比周一库存的变化，全国各地区的库存均下降，总库存较去年同期的9.25万吨高24.59万吨，其中上海地区较上年同期高17.17万吨，江苏地区高3.59万吨，广东地区高3.88万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库              具体来看，上海地区库存较周一减少0.56万吨至22.97万吨，江苏地区库存下降0.1万吨至3.88万吨，本周铜价大幅下降叠加受废铜新政影响，下游采购电解铜的量明显增加。广东地区库存下降0.33万吨至6.34万吨，本周到货量有所减少且消费明显增加，这从广东日均出库量持续上升也能反映出来。      展望后市，据SMM了解下周仍有进口铜到货，但国内供应受冶炼厂减产影响而下降，预计下周总供应量会较本周略有增加。而下游消费方面，铜价已经回到年初低位，再加上大量再生铜杆企业因新政问题而停产，料下周消费量会增加。因此，我们认为下周将呈现供应增加需求亦增加的局面，周度库存或继续减少。