SMM8月29日讯： 今日早盘沪铝大幅下挫，铝锭社会库存再度出现累库的情况，动摇盘踞多日的多头信心，多头离场为主，华东现货市场持货商挺价惜售为主，下游观望情绪浓厚，刚需补库为主，今日SMM A00铝价对2409合约贴水90元/吨，较昨日上调10元/吨，现货价格录得19550元/吨，较上一交易日跌250元/吨。第二交易时段，盘面略有修复，市场持稳成交为主，主流成交集中对SMM A00贴水20到升水30元/吨左右。 今日中原现货市场整体成交尚可，铝价跌幅较大的情况下，主流持货商出货量下降，市场成交贴水收窄，下游备货积极好转，今日SMM中原价对2409合约贴水180元/吨左右，较上一交易日上调20元/吨，对SMM A00贴水90左右，中原现货均价录得19460元/吨，较上一交易日跌240元/吨。主流成交对SMM 中原铝价平水-升水30元/吨附近。 本周国内铝社会库存受高价抑制加之华南等多地出现贸易暴雷事件、货权不明的情况，导致下游接货谨慎，市场活跃度下降，铝社会库存重回累库状态，SMM数据显示，本周四国内铝社会库存较上周四增加0.8万吨至81.1万吨，其中无锡较上周四下降0.5万吨，巩义较上周四下降0.3万吨，但佛山地区库存增量较为明显，较上周四增加0.9万吨，南北库存再度出现差异化走势，或导致粤沪价差拉大。从豫沪市场来看，目前下游消费有企稳向好态势，铝库存维持去库状态，预计短期豫沪两地现货升贴水企稳收窄为主。   数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

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SMM8月29日讯：     截至8月29日周四，SMM全国主流地区铜库存环比周一下降0.43万吨至27.91万吨，且较上周四下降0.44万吨，连续8周周度去库，但去库速度有所放缓。相比周一库存的变化，全国各地区的库存增减不一，仅广东的库存出现微幅上涨，其他地区均是下降的。总库存较去年同期的8.86万吨高19.05万吨，其中上海地区较上年同期高12万吨，江苏地区高2.91万吨，广东地区高4.35万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库                   具体来看，上海地区库存较周一下降0.39万吨至18.40万吨，江苏地区库存下降0.05万吨至3.4万吨，虽然华东地区有进口铜到货，但国产铜到货减少且出库情况表现良好，令华东地区库存下降。广东地区库存增加0.06万吨至5.6万吨，本周广东到货量略有减少但消费减弱明显，这从广东日均出库量持续回落也能反映出来。      展望后市，据悉下周国产货源将受冶炼厂减产影响而下降，但进口铜到货量会较本周增加，预计下周总供应量会较本周微降。而下游消费方面，铜价自高位回落且月初企业资金充裕采购量料会增加。因此，我们认为下周将呈现供应减少需求增加的局面，周度库存料会继续减少。

【 SMM 分析】宁波库存还在降？ 日内成交环比走弱   据SMM调研，本周SMM宁波热卷大口径库存为 40.7 万吨（截止8.28日）， 环比-1.45万吨。 （值得注意的是，因港口内集装箱板货物提取前后对于库存波动影响较大，约5-6万吨，故从7.24日之后宁波库存将剔除该因素。) 本周前两日期货盘面涨势凶猛，热卷价格跟随铁矿拉涨， 截止8.28日下午收盘，热卷2410主力合约收于 3321 元/吨。 期货盘面总体小幅下跌，热卷现货价格只有部分市场上涨了10元/吨，个别市场价格略有下跌。市场观望情绪再起，下游终端按需采购为主，日内整体成交表现环比转弱，部分商家暗降出货。   对于宁波现货交易市场，本周宁波热卷主流资源成交价格区间震荡为主，截止8.28日下午，尾盘现货报价 3240-3250元/吨 ，环比上周五 3150-3170元/吨 ， 增涨80元/吨。 日内整体成交较之前两日有所下降，盘面涨势放缓，贸易商仍以低于市场主流价格10元/吨成交略好。   但就近期SMM对下游调研而言，需求仍是没有明显改善， 近期宁波库存持续下降的主要原因在于部分货源的到货量较之前有所下降， 其中DDH的发货量较之前7-8万吨减少到了2-3万吨，NG的发货量正常，而SB本身在宁波地区的发货量并不多，故影响不明显。   而本周部分钢厂检修/控产、铁水转产，然西南、北方、华东部分钢厂结束检修以及检修推迟，综合影响下热卷产量窄幅波动。同时根据SMM调研数据，本周华东、华南等主流市场仓库热卷加工水平环比有所改善，在旺季需求证伪前，热卷价格仍有一定向上空间。综合来看，后续拉涨动力不足，卷价或将有所回落。

伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，上周伦铅库存继续回落，8月23日库存降至两个半月新低180,900，本周库存整体有所回升，最新库存水平为183,475吨。 上海期货交易所公布数据显示，8月23日当周，沪铅库存大幅下滑，周度库存减少60.94%至23,679吨，降至近四年新低。 注：一般来说，国内外交易所库存不断下降将对期价形成支撑，反之，则对期价有所利空。 2022年以来LME和上期所铅库存对比 以下为2024年8月以来LME和上期所铅库存数据：（单位：吨）

本周热轧板卷总库存425.01万吨，较上周-0.88万吨，环比-0.21%，同比+18.14%。

本周（2024.8.26-8.30）为8月最后一周，与7月底相比，铅锭现货市场流通货源更加充裕，原生铅冶炼厂铅锭持续下滑的趋势或将告一段落。与7月最后一周相比，8月底最后一周现货市场有何变化？铅市场基本面发生哪些变动？SMM为您带来解析   回顾7月最后一周，排队提货是主要关键词。彼时铅价不断刷出高位、月差持续扩大市场资金热度高涨，下游蓄电池企业集中提货导致冶炼厂库存超卖，出现排队提货现象。据SMM当时的调研情况，河南地区冶炼厂发货周期一排期至8月中下旬，品牌铅流通货源供需错配。尽管进口窗口已开启，但大量精铅及粗铅进口订单仍未全部到港，国内铅锭供应补充相对有限。   临近8月底，一方面，冶炼厂8月长单交付完成后，9月长单预提的情况几乎完全没有发生，铅价偏弱运行后下游备库积极性较差，冶炼厂库存去库缓慢。另一方面，进口精铅订单于8月陆续进入市场或下游企业，透支部分铅消费，除个别蓄电池企业社会仓库就近提货外，下游蓄电池企业并未逢低集中备库。8月下旬铅进口窗口关闭，进口铅新订单不再如此前高频成交，最后几个批次的进口精铅也于月底进入国内。8月底现货市场上精铅供应相对宽松，原生铅与再生铅炼厂普遍以大贴水出货。随着本周基差扩大，贸易市场交投逐渐好转，9月后部分冶炼厂库存或将陆续向社会仓库转移，但后续仍需关注下游消费订单表现及节假日前备库需求兑现情况。   》点击查看SMM金属产业链数据库