【 SMM 分析】 节中热卷库存去化明显 节后成交不尽人意 据SMM调研，本周SMM宁波热卷大口径库存为 42.15 万吨（截止10.9日）， 环比+5.15万吨。 节前（9.25日）库存为40.35万吨，仍旧处于高位，但在节前后半周盘面涨势凶猛，现货价格随之大幅上调，贸易商大量出货，日均成交千来吨，市场火爆。因此在节前库存已有大量去化趋势，节中（10.2日）更是降至37万吨左右。而节后期货高开低走，宏观预期不及，价格区间波动，日内成交转弱，库存再度累积。 本周热卷盘面冲高后回落， 截止10.11日下午收盘，热卷2501主力合约收于 3599 元/吨。 本周期货盘面先扬后抑，市场交投氛围逐步转冷，热卷主流市场现货价格逐步下调，跌幅为 50-70 元/吨 。 据SMM调研，本周宁波现货交易市场，热卷主流资源成交价格宽幅下跌，截止10.11日下午，尾盘现货报价 3570-3580元/吨 ，对比节前 3640元/吨 ， 下跌60元/吨， 日内整体成交情况一般。节后宏观预期不及，价格回落，市场出货情况转弱，部分贸易商刚开始挺价未出，后期随着价格走弱开始低于市场价20-30元/吨出货。现从基本面角度来看，热卷成本仍有支撑，但下游需求未见明显改善，主流钢厂发货量依旧稳定。   同时据本周SMM周度平衡数据调研，虽然近期钢厂利润有所恢复，但短期热卷产量或难回归高位，近期宏观扰动加大，如果能够再度给到预期政策，或推动市场备库信心，否则终端拿货积极性依旧偏弱，预计下周热卷库存仍将累积。

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据外电10月11日消息，以下为10月11日LME铜库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）