沪铜早间小幅高开后继续走势，随后偏强震荡，收盘上涨1.55%。宏观不确定性仍然存在，铜市矿端仍然偏紧，节后社会库存如期出现大幅累积，后续仍需关注需求表现。 消息人士称，日本三家主要冶炼厂--住友金属矿业、泛太平洋铜业和三菱材料铜业在2月5日当周与生产商达成了几项2025年的合同，将铜精矿的加工精炼费（TC/RCs）设在每吨25美元和每磅2.5美分。这一水平略高于去年年底中国冶炼厂和安托法加斯塔达成的长单加工费，目前国内铜精矿加工费仍然低位徘徊，处于极低水平，由于加工精炼费极低，铜冶炼行业和的可持续性以及不同的炼企要求的费用不同，生产商和冶炼商在敲定2025年合同上都面临困难，后续仍需关注冶炼厂应对情况。 smm数据显示春节假期期间国内社会库存垒库超10万吨，其中华东地区垒库约7.5万吨，短期内电解铜供应充足，下游春节期间原料与成品库存亦有堆积，终端提货需求发力前预计升水难以上抬。新湖期货表示，节后仍是国内消费淡季，在国内稳增长意愿较强，以及外部干扰加大的背景下，市场或重新回归两会政策预期炒作。

SMM 2月6日讯： 铝棒库存方面，据SMM统计，截至2025年2月5日，SMM统计国内铝棒社会库存为27.50万吨，较节前（1月27日）累库5.1万吨，增幅为22.8%。同比来看，去年春节期间国内铝棒累库6.2万吨，今年国内铝棒的增量与增幅均低于去年同期。近七年的春节假期国内铝棒库存平均增量为4.7万吨，今年铝棒的累库量要高于近年的平均值；今年国内铝棒库存的增幅则处于近几年间的平均水平。 由于春节期间铝水转化存在压力，部分地区铝厂让利于铝棒厂家，使得厂家在春节掐尖保持铝棒生产节奏，从而分担铝水核销压力。但随之而来的是铝棒快速积累，节后第一天铝棒库存已经逼近去年的节后高点，预计后续铝棒库存高位将在30-35万吨之间运行。加工费方面，市场成交情绪仍然偏弱，一方面铝棒持续承压，另一方面国内型材企业仍在复工进程中，市场接货力度不佳，持货商虽有挺价意愿，但市场多表现压价成交趋势，加工费整体小幅回升，但成交量较少。分地区来看，佛山地区累库1.66万吨至11.70万吨，略高于去年1.44万吨的累库量，φ120铝棒加工费报160元/吨，较节前1月27日上涨40元/吨；无锡地区交易进程相当缓慢，φ120铝棒加工费170元/吨，较节前1月27日上涨20元/吨；南昌地区加工费仍在区间调整，市场φ120铝棒加工费200元/吨，较节前1月27日上涨20元/吨。         》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铝产业链数据库  

本周热轧社库244.83万吨，较节前+48.10万吨，环比+24.45%，同比+10.60%，农历同比-25.27%。 本周热轧厂库117.84万吨，较上周+4.89万吨，环比节前+4.33%，同比+12.52%，农历同比-0.33%。 本周热轧板卷总库存362.68万吨，较节前+52.99万吨，环比+17.11%，同比+11.22%，农历同比-18.66%。

SMM2月6日讯： 今日1#电解铜现货对当月2502合约报贴水20/吨-升水40元/吨，均价报升水10元/吨，较上一交易日跌20元/吨；平水铜成交价76080~76350元/吨，升水铜成交价76100~76370 元/吨。沪铜2502合约早盘冲高后小幅震荡，盘初上行上测76370元/吨，整体波动于76300元/吨附近。沪铜2502合约对2503合约隔月月差波动于C120- C160元/吨。 日内市场交易小幅回暖，但下游接货意愿仍然较差。盘初持货商报主流平水铜平水价格/吨-升水20元/吨附近，好铜报升水20元/吨-升水40元/吨。进入主流交易时段升水继续走跌，主流平水铜报贴水10元/吨-升水10元/吨成交，好铜报升水10元/吨-升水30元/吨少量成交。湿法铜货紧难寻报价。至上午11时前现货升水持续走跌，主流平水铜报贴水20元/吨成交，好铜报平水价格/吨-升水20元/吨集中成交。 据SMM了解春节假期期间国内社会库存垒库超10万吨，其中华东地区垒库约7.5万吨，短期内电解铜供应充足，下游春节期间原料与成品库存亦有堆积，终端提货需求发力前预计升水难以上抬。

今日早盘沪铝当月合约重心震荡上行，第二时段尾盘突破20280元/吨。华东市场交投较前一日有所恢复，铝价重心回升，贸易活跃度回升，但因铝加工材企业消费尚未恢复，铝价回升后部分刚需采购仅围绕月均价展开，市场升水上方空间有限。SMMA00对沪铝2502合约贴40元/吨，较上一交易日持平，SMM A00铝锭录得20230元/吨，较上一交易日上涨90元/吨。 中原市场，日内贸易活跃度有所回升，部分贸易商趁贴水行情收货，成交较前一交易好转，但同样下游加工企业尚未完全开工，需求回升有限。今日豫沪价差贴水130元/吨，较前一交易日持平。SMM 中原A00对沪铝2502合约录得20100元/吨，较上一交易日涨90元/吨，市场实际成交对SMM中原平水到-20元/吨。 库存方面，SMM主流铝消费地日度库存录得52.30万吨，累库1.46万吨。铝加工下游消费尚未恢复，市场库存处于持续累库阶段，供过于求的格局下，预计现货升贴水易跌难涨。     数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM2月6日讯：

        SMM2月6日讯：据SMM了解， 截至2月6日，SMM铅锭五地社会库存总量至4.35万吨，较1月23日增加0.44万吨；较1月27日增加0.43万吨。         春节假期归来，铅产业链上下游企业陆续进入复工状态，尤其是物流运输恢复，铅锭交易逐步复苏。而因春节期间上下游企业的放假时间不一，下游企业放假时间多于冶炼企业，铅锭供需错配，节后冶炼企业库存普遍上升。又因节后沪铅强势上涨，下游企业则观望少采，铅期现价差扩大，部分持货商计划交仓，或将铅锭转移至消费地附近的仓库以便销售，冶炼企业厂库开始向社会仓库转移，社会库存如期累增。下周，为沪铅2502合约交割的前一周，铅锭交割货源或继续向社会仓库转移，同时元宵节后下游企业基本恢复正常，将带来一定的刚需，预计短期铅锭社会库存仍呈上升趋势。

SMM2月6日讯：        截至2月6日周四，SMM全国主流地区铜库存对比节前增加10.73万吨至27.31万吨，总库存较去年节后的28.57万吨少1.26万吨，其中上海较上年同期低2.46万吨，广东地区高0.96万吨，江苏地区高0.75万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库                     具体来看，上海地区春节期间累库幅度较少，主要原因是受周边冶炼厂发货量下降影响，部分冶炼厂因即将减产而减少发货量，部分冶炼厂囤货准备出口。江苏地区和广东地区累库量较大，因下游企业仍未恢复正常生产，这从广东日均出库量持续下降也能反映出来；冶炼厂被迫将货发往仓库用于交割。        展望后市，2月冶炼厂产量仍较多料在大贴水的背景下仍会选择交仓，预计下周仓库到货量仍较多。需求方面，部分厂家要到元宵后才会全面恢复正常生产。因此，我们认为下周将呈现供大于求的局面，周度库存料会继续增加。

2月6日SMM A00铝报20230，涨90，对02合约贴40，跌0。豫沪价差-130，跌0，SMM中原收报20100，涨90。（单位：元/吨） 铝棒现货市场： 国内铝棒库存方面，广东铝棒库存12.28万吨，无锡铝棒库存6.84万吨，共计增加0.52万。 节后下游型材企业复工仍在进行，国内铝棒库存保持增加趋势，接货端力度不佳持货商挺价无望，市场成交情绪偏弱。今日沪铝震荡上行，加工费窄幅调整，三地加工费报价区间保持平稳，今日佛山铝棒市场报160/210，持平；无锡市场加工费报170/220，持平；南昌地区加工费报200/240，持平。（单位：元/吨）     》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铝产业链数据库