据SMM， 3月份精铜制杆企业开工率为69.65%，环比上升13.81个百分点，低于预期值1.60个百分点，3月精铜杆开工率同比下降1.49个百分点。 其中大型企业开工率为80.40%，中型企业开工率为53.13%，小型企业开工率为54.93%。       3月份精铜杆行业开工率录得69.65% 同比下降1.49个百分点（去年3月开工率71.14%）        据SMM数据显示，SMM 1#电解铜3月份平均价为79675.71元/吨，环比2月份上涨2812.1元/吨，随着铜价上涨，据SMM统计，3月份江西地区再生铜杆与华东地区电力用杆平均价差为1480元/吨，较上月环比扩大493元/吨，精铜杆消费明显受到再生铜杆压制，3月精铜杆开工率未达预期，但因排除春节假期影响，企业正常复工，3月份开工率环比增长，然而同比去年3月开工率下滑。         3月精铜制杆企业原料库存比为8.47%  3月精铜制杆企业成品库存比13.00%                   因月内升贴水结构逐渐收敛，在平水上下运行，同时月底在去库压力下部分企业检修停产，3月精铜杆企业原料库存消化，原料库存比环比减少3.25个百分点，成品库存也在不断调整控制下减少，3月精铜制杆企业成品库存比环比减少2.46个百分点。         预计4月份精铜制杆企业开工率为71.44%        自3月末贸易战可能性升温，市场担忧美国对等关税结果，铜价不断走低，截止4月7日，SMM 1#电解铜当日平均价已较3月26日高点下跌9.73%，随着铜价的断崖式走跌， 精铜杆企业新增订单重新增加，在手订单增加明显，虽仍有部分终端企业持观望心理，但消费情况已环比明显回暖 ，部分中大型企业较上周新增订单增长近一倍，预计4月份开工率将环比上升至71.44%，环比上升1.79个百分点，同比上升2.48个百分点。同时在清明节后极端行情下，铜价跌停叠加成品库存已消化， 4月内在手订单或可支撑企业开工率超此前预期增长 。

黄金成为今年的明星资产，年初至今其价格已经上涨了近23%，远超其他金融产品。 而这一涨势还不是全部，华尔街最新上调了黄金的今年目标价格，指出美国的经济数据疲软和贸易战升级将继续加剧经济不确定性，并推动投资者涌入避险资产。 高盛在上周五发布的报告中，将2025年黄金目标价从此前的每盎司3300美元上调至3700美元，上调幅度高达12%，也是该机构年内最激进的一次上调动作。2月时，高盛预期今年金价目标在3000美元，3月底，其第二次上调至3300美元。 高盛指出，央行对黄金的需求仍旧强劲，且资金不断流入黄金ETF。尽管本月初市场大幅下跌期间，一些投资者抛售了黄金的投机仓位，但由于对经济衰退的担忧，黄金ETF的总持仓量仍在上升，且亚洲对黄金的实物需求也支撑了价格。 除了高盛之外，瑞银也继续上调了金价预期，目标价在每盎司3500美元。其指出，美国国债和美元的需求下降，将促使黄金涨势延续至明年，并在更长时间内稳定在高位水平。 瑞银分析师Joni Teves指出，在关税不确定性不断升级、经济增长放缓、通胀上升和地缘政治风险挥之不去的环境下，增加黄金配置的理由比以往任何时候都更有说服力。 与此同时，德意志银行的目标是2026年金价达到每盎司3700美元。此前，该银行分析师的预期为每盎司2900美元。 美国经济疲软势头 分析师们尤其关注美国的宏观数据，并强调在关税实施之前，美国经济已经出现放缓迹象。根据Challenger, Gray & Christmas的数据，美国第一季度有超过49.7万人被解雇，是自2009年以来该季度最多的一次，比2024年第一季度增长了93%。 此外，美国制造业和服务业活动也出现疲软。美国ISM制造业指数从12月的50.9降至3月的49，服务业指数则从12月的54降至50.8。低于50的指数通常预示着经济正在萎缩。 亚特兰大联储的预测工具则预测，美国第一季度GDP增长率将为-2.4%。这一数字可能会发生变化，但GDP增速很可能显著低于去年夏季的3%。 很多经济学家已经警告了滞胀出现的可能性，并担忧美国将陷入经济衰退。黄金的避险属性在当前黄金中被不断放大，尤其是在贸易战削弱了美国国债和美元的吸引力之后。