SMM4月25日讯： 5月国产锌矿加工费继续上调，SMM锌精矿国产月度TC均价环比上涨50元/金属吨至3500元/金属吨，SMM Zn50进口月度TC均价环比上涨5美元/干吨至45美元/干吨。周度价格看，SMM Zn50国产周度TC均价环比持平于3450元/金属吨，SMM Zn50进口周度TC均价环比上涨5美元/干吨至40美元/干吨。 矿现货市场上，本周国内冶炼厂开始谈判5月锌矿加工费，目前实际谈判结果尚未落地。国内冶炼厂虽持续挺价，但锌价较之前月份回落明显，矿山上调加工费意愿不高，5月国产锌矿加工费或上涨有限。进口锌矿看，本周内外比价较好，进口锌矿贸易商报盘较多，目前部分矿贸易商Antamina锌矿TC报至30美元/干吨以上，周度进口锌矿加工费环比上调。此外，近期New century锌矿招标结果28美金/干吨，招标矿量为1万吨，2025年6月份装期，SMM将持续关注后续锌矿加工费调整。 据SMM了解，周二秘鲁Antamina铜锌矿因事故停产，随后于周四上午逐渐开始恢复运营，目前恢复量级暂不确定，该矿于2024年产出锌精矿26.8万金吨，SMM将持续关注后续进展。 本周SMM锌精矿在中国主要港口的库存总计38万吨，环比上周增加5.9万吨，港口锌矿库存增长。       》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM4月25日讯： 江西在全国铜行业中占据的重要地位不言而喻！应广大铜产业链企业诉求，加强产业链上下游供需对接交流顺畅，4月24日-4月26日，上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）在由SMM、上海有色网金属交易中心和山东爱思信息科技有限公司主办，江西铜业股份有限公司、江西新越新型材料集团有限公司主赞，山东恒邦冶炼股份有限公司特邀协办，新煌集团、中条山有色金属集团有限公司协办的 CCIE-2025SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会 的发言环节圆满结束之后，便精心组织了 CCIE——铜心协力 铜考察团(江西篇) 的铜考察之旅！ SMM营销部副总经理马瑶、SMM营销铜事业部副总经理鲍锦勇、SMM营销铜事业部副总经理李崇山、SMM营销铜事业部副总经理任杰、SMM营销铜事业部高级经理韩园园、SMM营销铜事业部高级经理林佳智、SMM营销铜事业部高级经理刘明康、SMM营销铜事业部高级经理林峻峰、SMM海外信息销售铜及铅锌组销售陈鑫、SMM大数据铜高级分析师郭晨旭、SMM大数据铜高级分析师黄玉彤携由新煌集团、Drakewood Capital Management、野田金属産業株式会社、上海靖升金属材料有限公司、铜德贸易(上海)有限公司、旌泰物产有限公司、中哲能源化工有限公司、安徽平天湖投资控股集团有限公司、美国双赢金属工业公司、BALATON TRADING LLC、旭好能源(山东)有限公司、河南能源化工集团供应链有限公司、天津金鼎能源科技有限公司等多位来自全球各地的行业客户组成的考察团前往江西10家铜代表企业进行参观考察！ 4月25日， CCIE——铜心协力 铜考察团(江西篇) 的成员们来到了本次考察团的第五站： 江西新越新型材料集团有限公司 。 考察团的成员们受到了江西新越新型材料集团有限公司领导们的热情接待。 在考察了公司的主营业务、发展历程、产能以及生产流程等之后，考察团的成员们与江西新越新型材料集团有限公司进行了友好积极的探讨交流。参观结束后，SMM及考察团成员与江西新越新型材料集团有限公司的领导们一起合影留念！大家收获满满！感谢江西新越新型材料集团有限公司对 CCIE——铜心协力 铜考察团(江西篇) 的鼎力支持！ 江西新越新型材料集团有限公司简介 江西新越新型材料集团有限公司主营产品涵盖阳极铜、电解铜、铜及铜合金铸锭、铜及铜合金板带材、铜及铜合金管棒材等各类铜材，产品广泛运用于AI、5G通信、新能源、引线框架、航空航天等行业。 公司在贵溪市已投项目有：江西翔嵘新材料有限公司40万吨铜铸锭坯料项目；江西君晟金属科技有限公司年产30万吨铝合金锭棒项目；江西易君铜材料年产40万吨阳极铜项目，江西易新铜材40万吨电解铜项目，15万吨江西易晟高精度铜板带深精加工项目和江西易惠高新技术有限公司年产5万吨中厚板项目。 新越集团通过多元化产业布局打造完整的铜产业生态。旗下翔嵘新材料、君晟金属科技、易晟铜精深加工等核心子企业已形成差异化协同发展格局。凭借技术突破与精益制造，翔嵘新材料、君晟金属已连续入选“江西省民营企业100强”、“江西制造业民营企业100强”，并被认定为国家高新技术企业、省级“专精特新”企业、省制造业领航企业等，成为细分领域的标杆企业。 对外联系人及联系方式： 1、洪明：15058189727 2、元坤：13519522009

SMM4月25日讯：本周上海地区报价升水先涨后跌，较上周均价环比下降30元/吨。截至本周五，普通国产品牌对2505合约报价升水175元/吨，高价品牌双燕对2505合约升水320元/吨。本周锌价持续走高，下游企业谨慎采买，接货意愿不强，现货成交表现平平。但临近长单末尾，上海市场货量不多，贸易商持续挺价，周内现货升水维持高位震荡。随着进口锌锭持续流入，预计下周现货升水或上涨乏力。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

        本周，电动自行车、汽车等铅蓄电池市场淡季态势不改，经销商多以刚需采购，更多的经销商以消化库存为主，主要是汽车蓄电池经销商库存偏高，电池库存水平在2-3月。生产企业表示新电池销售压力较大，电池市场维持促销氛围。另原料采购方面，铅价呈震荡上行态势，下游企业采购谨慎，刚需仅采购大贴水货源，本周现货铅贴水交易（对SMM1#铅均价）的数量增多。

本周，SMM 8-12%高镍生铁均价为974.7元/镍点（出厂含税），较上周下降了14.2元/镍点。印尼FOB价格为116.6美元/镍点，较上周下跌1.77美元/镍点，显示出高镍生铁价格重心继续下移。 从供给方面来看，国内冶炼厂在成品价格下跌的背景下，对原料采购情绪低迷，再加上生产驱动弱化，短期内产量可能会有所下降。印尼方面，主要生产地区的生产节奏整体稳定，但中高品位的减少导致金属量有所下降，高成本生产线的开工率也因利润亏损扩大而有所滑落，预计印尼的高镍生铁产量可能会略有下降。 需求端来看，下游不锈钢市场成交氛围较为冷清，加上特朗普政府推出的“对等关税”政策影响，市场对不锈钢价格的预期较为悲观。钢厂采购原料主要以刚需为主，本周市场成交价格屡创新低，预计短期内不锈钢市场的负面反馈仍将持续，高镍生铁价格承压下行。 本周高镍生铁相较电解镍的平均贴水为283.3元/镍点，较上周扩大了22.95元/镍点，反映出高镍生铁价格在下游不锈钢市场疲软的影响下进一步走弱。 纯镍方面，受宏观经济影响，本周特朗普关税政策引发的美国经济指标有所走弱，市场对这一政策的持续预期也开始减弱，有色金属市场表现震荡。尽管纯镍供需预期仍然过剩，但近期纯镍价格从低位回升，市场成交情绪较前期有所改善，对较弱基本面形成了一定支撑，周内镍价维持窄幅波动。 短期来看，高镍生铁在下游需求疲弱的背景下，供需矛盾可能加剧，预计价格将进一步下行。纯镍的中间品供应偏紧，对纯镍成本形成较强支撑，但在供需预期过剩的背景下，价格预计仍将维持窄幅震荡。预计下周，高镍生铁相较电解镍的贴水或将进一步走扩。 从成本端来看，以25天前的镍矿价格计算，高镍生铁的现金成本在本周进一步倒挂。原料方面，本周辅料价格止跌企稳，受到地产和基建陆续复工的带动，铁水产量开始回升，为双焦和动力煤价格形成支撑，因此高镍生铁冶炼厂辅料成本线维持平稳。矿端方面，25天前菲律宾大部分地区雨季结束，在下游需求较强的背景下，镍矿价格稳中偏强运行。本周冶炼厂的成本倒挂进一步加深，主要是由于高镍生铁价格的进一步下跌。 预计下周，辅料价格在下游钢厂铁水产量上行的带动下支撑依然较强，辅料成本线将保持稳定。镍矿方面，在供应偏紧的情况下，价格将继续稳中偏强运行。预计高镍生铁冶炼厂的亏损或将进一步扩大。 》点击查看SMM不锈钢现货历史价格 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库  

SMM4月25日讯： 本周宁波现货升水震荡运行，环比上周均价下降55元/吨。截至本周五，宁波现货对2505合约报价升水175元/吨，对沪溢价平水。周内宁波出货贸易商不多，本周虽有部分下游开始节前备货采买，但随着盘面持续走高，企业观望情绪渐起，并且一些贸易商不断低价预售进口锌锭，对国产锌锭成交存在一定冲击，周内国产现货升水上行乏力，预计下周现货升水维持震荡。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

         下周，中国市场适逢五一假期，4月30日上期所不进行夜盘交易，5月1-2日休市。而宏观数据密集，主要是中国4月官方制造业PMI、美国4月ADP就业人数(万人)、美国3月核心PCE物价指数年率、美国4月失业率和美国4月季调后非农就业人口(万人)等。本周美国对关税加征态度软化，同时美联储当红理事沃勒表态：就业市场若严重下滑，可能令美联储更多、更快降息，市场担忧情绪缓和。          伦铅方面，本周最大风险因素—美国加征关税紧张形势缓和，有色金属普遍震荡回升。周中秘鲁Antamina铜锌矿发生事故停产，作为伴生矿铅也受到了提振，同时LME铅库存扭势转降，成为支持铅价上涨的因素之一。下周在中国五一假期时段，我们需更关注海外市场动态，尤其是美国公布的就业数据对美元降息的指引。预计铅价运行于1920-1990美元/吨。          国内沪铅方面，由于五一假期，沪铅仅3个交易日。近期由于铅蓄电池市场处于传统淡季，废电瓶发生量减少，废料供应缺口扩大，再生铅企业普遍亏损，减产数量进一步上升，成为支持铅价回升的主要因素。又因五一假期临近，下游铅蓄电池企业多计划放假，假期带来的消费阶段性缺失，或使铅价上涨空间有限。预计沪铅主力合约运行于16800-17150元/吨。          现货价格预测：16750-17000元/吨。原生铅冶炼企业生产增减并存，供应变化不大，同时铅期现价差扩大，使得持货商交仓意向上升，关注下周铅锭社会库存变化，现货预计维持偏贴水交易。再生铅方面则因亏损、减产等因素，再生精铅价格贴水逐步收窄，甚至出现与原生铅倒挂的现象，预计在盈亏情况改善前，再生铅企业或以挺价出货。消费端，下游企业计划于五一期间放假，又因终端消费偏淡，生产企业节前备库量较少，现货交易难有大幅好转预期。  

2025.4.21-2025.4.25 当前，上游原料供应紧缺，导致持货商普遍挺价惜售，钨精矿价格持续上涨。这进一步提高了冶炼厂的原材料成本，导致企业的利润空间被严重压缩。虽然产品价格受矿端价格影响有所上升，但涨幅有限。由于市场下游需求未改善，企业的利润空间未见改善。本周APT的利润继续下滑，冶炼厂的倒挂情况在短期内难以改善。