首先，国内库存最近回升，而国外库存却持续走低，特别是国外lme大仓单数据显示有大户持仓，有逼仓预期，再者，美元持续走低，使得资金更关注全球定价且流动性好的品种，相比于国内铅国外流动性更好。从供需平衡表来看，国内偏紧局面正在缓解，国外偏紧。在目前低加工费下国内冶炼厂还在生产，加工费还有走高预期，供应层面会增加。短期看，库存低位以及美元弱势支撑着价格，一季度或仍偏强运行，长期看，铅酸蓄电池会逐步被替代，不利于铅价。

伦敦市场在美元走弱以及对新能源汽车的预期推动，其运行强于国内市场，符合有色板块整体阶段性牛市特征.中国方面由于目前在春节前的消费淡季当中，加之中国环保风暴的持续影响其运行弱于国际市场，有期合理的一面.整体看有色板块的周期性上涨仍然在行进中，铅价的整体走势底部不断抬高将是今年运行的总基调.