沪铜早间偏强震荡，午后行情略有转弱，收盘主力合约微跌0.27%，报104950元。此前公布的美国10月CPI数据显示通胀粘性存在，市场对于美联储12月加息预期升温，且部分猜测可能会加息50个基点，与此同时美联储官员表态较为鹰派，美元指数持续偏强震荡，压制有色走势。铜市方面，最近进口货源有所流入，社会库存出现企稳迹象，现货升水明显收窄，但整体供需面仍有一定支撑。

受铜精矿加工费落至极端低位，再生铜供应偏紧以及副产品利润下降等因素影响，四季度国内精炼铜生产有下降预期。当前国内仍有部分炼厂检修或者降低负荷，后续仍需跟踪冶炼端所受冲击。

最近COMEX铜对LME铜升水偏弱震荡，LME铜库存短暂企稳后重新增加，目前注销占比低位运行，注册仓单也维持增加态势，后续仍需警惕库存的攀升。国内方面，最近现货升水持续回落，主因进口货源有所流入，近期精炼铜进口窗口有所打开，不过国内货源到货整体有限。

对于铜价后续走势，金瑞期货表示，展望后市，铜价短期受到AI科技股的影响，价格重心有下移，且宏观对铜价仍有压力，但铜自身基本面对铜价有支撑，未来随着担忧情绪逐步修复，铜价重心将逐步恢复，近期美国关税交易弱化，但仍需持续保持关注。

（文华综合）