周四沪铅主力PB2612合约期价日内窄幅震荡，夜间盘中拉涨，伦铅震荡。

现货市场：上海市场国产铅报价对沪铅2612合约升水180-250元/吨；进口铅报价混乱，报价对沪铅2612合约贴水350元/吨到升水50元/吨港口自提。SMM：截止至本周四，社会库存为1.34万吨，较周一减少0.28万吨。

整体来看，基本面呈强现实弱预期格局，原生铅矿端偏紧、炼厂检修仍存，叠加北方环保扰动再生铅产出，社会库存低位给盘面支撑；但下游蓄电池开工回落，旺季过后需求转淡，现货成交偏清淡，反弹动能不足。宏观情绪偏谨慎压制有色板块，短期沪铅维持区间震荡的判断。