沪锌早间高开，日内持续强势运行，收盘主力合约上涨1.4%，报25710元。今日能源品价格大幅走强，在中东地缘局势难以降温的背景下，通胀忧虑持续笼罩，美联储12月加息预期较强，流动性收紧担忧仍存。锌市方面，矿紧格局延续，且国内北方锌矿冬季检修预计增加，精炼锌产出预计受限。最近精炼锌出口窗口关闭，下游需求一般，社会库存去化有所放缓。

最近国内锌精矿加工费持续低位运行，且第四季度国内北方高海拔锌矿山有一定的减产预期，上周国产50%品位锌精矿主流地区加工费整体维稳，现货市场延续紧张格局，主流加工费集中在-2300至-2000元/金属吨区间。冶炼端方面，目前副产品硫酸价格较前期回落，叠加加工费低位，精炼锌产出整体受限。

近日LME锌库存呈现低位回升姿态，最新库存升至9.5万吨附近，为近一个半月高位。最近沪伦比值出现回升态势，国内锌出口窗口开始关闭，预计后续出口货源将有所减少，可能令国内去库速度减缓。

对于锌价后续走势，金瑞期货表示，近期市场关注美联储的加息节奏；另一方面，由于目前锌矿环节富含相当高的利润，使得矿企上调未来产量预期，市场对27、28年的锌矿项目增量有所增加。在消费乏善可陈的情况下，过剩属性再度被讨论；短期内关注美联储加息的节奏，关注3750美元一线的压力位，建议观望。