宏观方面，法国10年期国债收益率一度升至5%，创2002年以来最高水平，市场担心欧债危机重燃。此前面对法国债市动荡，贝森特称预计法国的事不会外溢，但承认观察到避险资金正流入美国国债。据华尔街见闻援引共同通信报道，日本央行将在10月29日至30日召开货币政策会议，届时将就物价涨幅是否已达到长期目标2%作出正式判断，若确认目标实现，将标志着日本历时近14年的抗通缩政策框架迎来象征性转折。地缘政治方面，据以色列媒体报导，数十架以军战机逼近伊朗后折返；五角大楼已要求中央司令部完成重启大规模作战的准备，美国增派第三个航母打击群赴中东。美伊地缘存在再度扩大的可能性，市场谨慎待之。对铜而言，市场焦点依然放在美铜进口关税政策方面，白宫至今仍未作出最终决定，美铜相对伦铜维持0~200美元/吨左右的升水结构，这导致精炼铜贸易套利边际效益减弱，但升水结构也导致美铜不会大幅流出。另外，LME已批准美国欧文斯伯勒为铜的合格交割地点，或有助于缓解LME铜挤仓压力。综合来看，宏观对铜的扰动边际弱化，市场关注焦点在于政策转变带来的基本面可能出现的预期变化，形势明朗前宜震荡格局看待。

（来源：光大期货）