今日热卷主力合约偏强震荡运行，尾盘收于3242，日内涨幅为0.15%。现货稳中偏强，部分市场维持早盘涨10元/吨的状态。基本面来看，供应端，本周热轧检修影响量为11.49万吨，环比上周减少4.88万吨，下周进一步降至4.64万吨，环比本周减少6.85万吨，产量环比回升趋势明确；需求方面，盘面上行带动现货交投氛围环比有所好转，但实际仍以低价成交为主，终端按需采购；成本方面，本周钢厂日均铁水为235.84万吨，环比上涨0.64万吨，边际改善，但绝对水平仍处低值，成本端对成材的推动作用有限。消息面来看，国家发改委提出将以更大力度、更实举措的扩大内需，政策预期转暖，对低估值修复构成支撑。但政策向板材实际订单的传导链条较长，短期难以兑现。综上，热卷呈供增需稳格局，本周主流城市库存去化表现一般，短期矛盾集中于原料端，焦煤供给增量的传闻能否证实是关键变量。考虑到板材估值已处低位，下方空间同样有限，预计维持震荡运行，后续关注原料端消息落地与去库节奏的验证。