沪铜早间低开，日内持续偏弱震荡，收盘主力合约下跌0.57%，报110700元。美联储官员强调通胀风险，叠加美国制造业数据表现超预期，以及能源价格高企，市场对于美联储年内继续收紧流动性担忧持续升温，美指美债强势运行，市场风险偏好明显转弱。铜市方面，最近矿端脆弱性继续暴露，最大铜矿Escondida受事故影响暂停运营，国内冶炼端释放也存在一定阻力，现货货源流通有限，现货保持高升水局面，社会库存持续去化，今日跌幅有限。

最近美联储官员讲话态度偏鹰派，隔夜标普全球报告称，其9月美国综合采购经理人指数(PMI)产出指数初值跃升至2021年7月以来的最高水平，暗示经济韧性较强，市场对于后续美联储可能继续收紧货币政策的押注增加，美指走强，美债遭遇抛售，10年期美债收益率突破5.00%关口，30年期收益率则攀升至2004年来峰值，市场风险偏好明显转弱，贵金属携手有色板块全面下行，沪铜走势难免受累。

9月23日，智利国家矿业监管机构表示，必和必拓旗下位于智利的Escondida铜矿周三发生一起致命事故。Escondida项目在一份声明中表示，矿区的所有运营活动均已暂停。矿端干扰再起，可能加剧目前铜矿供应的脆弱性，持续为铜价提供下方支撑。与此同时，最近在矿紧背景下，铜精矿现货加工费持续下跌，冶炼副产品价格也出现回落，冶炼厂生成压力不断增加，部分企业将陆续开展检修活动，矿紧有向冶炼端传导的可能。最近国内现货流通一般，现货持续呈现高升水局面，社会库存继续下降，不过节前备货基本完成，后续仍需关注库存去化的持续性。

对于铜价后续走势，金瑞期货表示，长端美债收益率上行，利率市场延续定价美联储加息风险，伊朗总统联大发言痛斥特朗普威胁和武力施压手段，市场风险偏好回落；基本面来看，铜矿供给硬约束难解，国内部分头部冶炼厂四季度存在检修计划，国内电铜及废铜供应偏紧，消费旺季来临但社会库存极低区间运行，现货升水维持1300元/吨上方，在海外宏观风偏承压背景下，叠加节前多头资金部分获利了结，预计铜价短期将进入调整。

（文华综合）