进入传统金九旺季窗口，国内锰系全产业链需求并未迎来回暖，整体旺季表现大幅不及预期。无论是锂电材料端还是不锈钢、小动力终端，整体开工维持低位，行业整体备货意愿偏弱，市场普遍采取低库存、随用随采的操盘模式，缺少集中备货及批量补库行情，旺季提振效应基本缺失，是拖累锰系行情的核心因素。